Jakie będą scenariusze dla walut Azji Południowo-Wschodniej na wypadek wybicia dolara amerykańskiego w 2025 roku?

Oczekuje się, że druga kadencja Donalda Trumpa jako prezydenta będzie miała znaczący wpływ na waluty na całym świecie . Jaki więc scenariusz czeka waluty Azji Południowo-Wschodniej, jeśli dolar umocni się w 2025 roku?

Siła dolara amerykańskiego

Protokoły ze spotkania przedstawicieli Rezerwy Federalnej USA w dniach 17-18 grudnia 2024 r. pokazały, że spodziewają się oni spowolnienia tempa obniżek stóp procentowych w 2025 r., ze względu na obawy dotyczące utrzymującej się wysokiej inflacji i innych potencjalnych zmian w polityce monetarnej. Stosunkowo wysokie stopy procentowe będą napędzać wzrost dolara amerykańskiego.

Dolar odnotowuje długoterminowy wzrost od czasu zwycięstwa Trumpa w wyborach w listopadzie ubiegłego roku. Indeks dolara (DXY) wzrósł znacząco, o około 8%, w ostatnim kwartale 2024 roku, z około 100 punktów na początku października 2024 roku do obecnego poziomu około 108 punktów.

Jeśli chodzi o politykę, nadchodząca administracja Trumpa 2.0 prawdopodobnie przedłuży obniżki podatków i zwiększy cła handlowe na towary importowane z Chin, Kanady i Meksyku... Doprowadzi to do wzrostu kosztów towarów i usług w USA.

Agencja CNA (Singapur) przeanalizowała, że ​​stopniowe podnoszenie taryf w USA może dodać 0,3 punktu procentowego do wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) w 2025 r. Jednak w bardziej pesymistycznym scenariuszu natychmiastowe podniesienie taryf po objęciu urzędu przez prezydenta Trumpa 20 stycznia może spowodować wzrost wskaźnika CPI w USA o co najmniej 0,5 punktu procentowego.

Krótko mówiąc, polityka Trumpa może ponownie rozpalić inflację w USA, hamując postęp w kierunku długoterminowego celu inflacyjnego Fed na poziomie 2%. Zwiększone ryzyko inflacji może zatem oznaczać, że Fed „zwolni” tempo obniżek stóp procentowych w 2025 roku.

Zaktualizowana prognoza Fed zakłada obecnie zaledwie dwie obniżki stóp procentowych do 2025 roku, w porównaniu z poprzednią prognozą czterech. Prezes Fed Jerome Powell ostrzegł, że „spodziewane wolniejsze tempo obniżek… odzwierciedla oczekiwania wyższej inflacji”.

Perspektywy juana

Perspektywy gospodarcze Chin na rok 2025 pozostają ponure. Pomimo ogromnego pakietu stymulacyjnego od września 2025 r., restrukturyzacja zadłużenia w chińskim sektorze nieruchomości pozostaje trudna, ponieważ krajowa konsumpcja detaliczna nie wzrosła jeszcze znacząco.

Ekonomiści są również zaniepokojeni cłami handlowymi, które Trump zamierza nałożyć na Chiny. W rezultacie CNA obniżyła swoją prognozę chińskiego produktu krajowego brutto (PKB) w 2025 roku o 0,3 punktu procentowego do 4,3%.

Dostrzegając trudności, z jakimi boryka się chińska gospodarka, władze zasugerowały Pekinowi prowadzenie polityki luzowania polityki pieniężnej w celu wsparcia gospodarki. W rezultacie CNA spodziewa się dalszego osłabienia juana (CNY) względem dolara amerykańskiego, z obecnego poziomu 7,3 CNY/USD do 7,6 CNY/USD do trzeciego kwartału 2025 roku.

Waluty Azji Południowo-Wschodniej

Do 2025 roku gospodarki państw członkowskich Stowarzyszenia Narodów Azji Południowo-Wschodniej (ASEAN) odczują skutki zbliżających się ceł USA i sytuacji gospodarczej Chin.

Podczas pierwszej kadencji Trumpa, kiedy na początku 2018 roku na chiński import nałożono wyższe cła, eksport z ASEAN spadł w ciągu kolejnych dwóch lat. Biorąc pod uwagę znaczenie handlu dla ASEAN, spadek eksportu doprowadził do osłabienia lokalnych walut.

Historia prawdopodobnie powtórzy się w 2025 roku. Dlatego CNA przewiduje, że w 2025 roku lokalne waluty ASEAN mogą popaść w słabość, w tym ringgit malezyjski, baht tajski, rupia indonezyjska i dolar singapurski.

W scenariuszu, w którym kurs CNY będzie nadal spadał do 8,0 CNY/USD, może to spowodować dewaluację waluty w całym ASEAN.

Można jednak spodziewać się pewnych pozytywnych aspektów gospodarczych dla ASEAN w 2025 r. Do czynników pozytywnych zaliczają się: duży napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych ze Stanów Zjednoczonych i Chin do ASEAN, ożywiony handel wewnątrzregionalny, rekordowe rezerwy banku centralnego, ożywione wydatki krajowe i regionalny rozwój turystyki .

Waluty ASEAN mogą ulec osłabieniu w 2025 r., jednak istnieje duże wsparcie ze strony polityki fiskalnej i pieniężnej, które może złagodzić wszelkie niekorzystne wahania, a jednocześnie wzmocnić status bezpiecznej przystani regionalnych gospodarek.

Ogólnie rzecz biorąc, globalne prognozy na rok 2025 przewidują umocnienie dolara amerykańskiego i ryzyko dalszego osłabienia renminbi. W rezultacie dolar singapurski, podobnie jak wiele walut ASEAN, jest narażony na osłabienie w całym 2025 roku. Biorąc pod uwagę zwiększone ryzyko i zmienność w 2025 roku, inwestorzy i przedsiębiorstwa powinni zabezpieczyć się przed umocnieniem dolara amerykańskiego i ograniczyć zadłużanie się w tej walucie.

Według VNA

Źródło: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795