Dyscyplina tworzy siłę, przejrzystość tworzy zaufanie

W rozmowie z reporterami gazety Economic & Urban, zastępca dyrektora generalnego Vietnam Construction Securities Joint Stock Company, Do Bao Ngoc, powiedział:

Po burzliwym roku 2023 dla rynku akcji, nadal można było dostrzec pozytywne momenty w postaci poprawy płynności oraz wzrostu liczby nowo otwieranych rachunków inwestorskich. Jak ocenia Pan sytuację na rynku w minionym roku?

Wietnamski rynek akcji w 2023 roku będzie podlegał licznym wahaniom i będzie pod silną presją ze względu na skomplikowane zmiany na międzynarodowym rynku akcji. Główne przyczyny to spadek wzrostu gospodarczego głównych gospodarek, utrzymująca się inflacja, przedłużająca się polityka zacieśniania polityki pieniężnej głównych gospodarek oraz coraz bardziej skomplikowane napięcia geopolityczne . W całym roku średnia wartość obrotów osiągnęła 17 492 mld VND na sesję, co oznacza spadek o 13,3% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Jednocześnie kapitalizacja i skala notowań na rynku akcji nadal rosły, co nadal przyciągało aktywnych inwestorów.

Płynność jest nadal na dobrym poziomie, średnio 10 000 mld VND/sesję, przy średniej liczbie dopasowanych akcji na sesję wynoszącej 800 mln. Szczytowy poziom to 20 000 mld VND przy 1,2 mld akcji/sesję. Chociaż wartość ta nie jest tak wysoka jak w 2022 roku, jest to dolny zakres indeksu, a przy takiej wartości transakcji i płynności jest to korzystne, ponieważ zasada rynku jest taka, że ​​im wyższy wynik, tym wyższa cena akcji, tym więcej inwestorów jest zainteresowanych i uczestniczy w rynku, co zwiększa wartość transakcji i płynność.

Ponadto, dwoma najważniejszymi wydarzeniami na wietnamskim rynku akcji są uruchomienie Indywidualnego Systemu Obrotu Obligacjami Korporacyjnymi (Individual Corporate Bond Trading System), który pomaga agencjom zarządzającym w zarządzaniu rynkiem obligacji indywidualnych, a osobom prywatnym i firmom w monitorowaniu i poprawie transparentności rynku. Drugim wydarzeniem, które odbiło się szerokim echem na wietnamskim rynku akcji, była historia „zasadzenia flagi na amerykańskiej ziemi” wraz z pierwszym udanym debiutem giełdowym Vinfat (VFS). To stanowi przesłankę dla innych wietnamskich przedsiębiorstw do osiągnięcia międzynarodowych standardów poprzez notowania za granicą w celu dostępu do głównych światowych rynków kapitałowych.

Widać, że w kontekście licznych trudności i wyzwań w kraju i za granicą, sektor papierów wartościowych poczynił właściwy krok w kierunku transparentnego rynku oraz zdrowego i sprawiedliwego rozwoju. Jak ocenia Pan/Pani rozwiązania przyjęte przez rząd i Ministerstwo Finansów w ostatnim czasie?

Można stwierdzić, że polityka wprowadzania porządku, dyscypliny i dyscypliny na rynku akcji jest w pełni właściwym krokiem agencji zarządzającej w 2023 roku. Działania w zakresie nadzoru, inspekcji, kontroli i zdecydowanego postępowania z naruszeniami na rynku zostały wzmocnione i przyniosły ogólną skuteczność w zakresie przejrzystości i zdrowia rynku akcji. W 2023 roku „gorące” kwestie związane z płynnością na rynku obligacji zostały w pewnym stopniu odpowiednio dostosowane dzięki nowym przepisom Dekretu nr 08/2023/ND-CP z dnia 5 marca 2023 r., zmieniającym, uzupełniającym i zawieszającym wdrażanie szeregu artykułów Dekretów regulujących oferowanie i obrót indywidualnymi obligacjami korporacyjnymi na rynku krajowym oraz oferowanie obligacji korporacyjnych na rynku międzynarodowym. Tym samym wyraźnie widać determinację w dążeniu do zbliżenia rynku akcji do celu, jakim jest transformacja z rynku wschodzącego do rynku wschodzącego w latach 2024-2025. W szczególności wzmocniło to zaufanie inwestorów do rynku.

Ponadto, oficjalne uruchomienie scentralizowanego, prywatnego rynku obrotu obligacjami stanowi ważny krok w procesie rozwoju rynku obligacji, który staje się coraz bardziej przejrzysty, wiarygodny i bezpieczny dla inwestorów. Wytyczne Państwowej Komisji Papierów Wartościowych (PKW) dotyczące rozwiązań umożliwiających spółkom papierów wartościowych przyjmowanie zagranicznych zleceń depozytowych pomogą rynkowi pokonać trudności, przyczyniając się do realizacji planu modernizacji rynku. Wraz z wdrożonymi rozwiązaniami, telegram premiera stanowi prawdziwie pozytywny sygnał dla rynku w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Jaka jest Twoja prognoza dotycząca przyszłości rynku akcji w 2024 roku? Jakie czynniki ją wspierają?

W 2024 roku silniejsze ożywienie aktywności gospodarczej, od konsumpcji krajowej po eksport, zostanie zainicjowane przez luźniejsze stopy procentowe i politykę fiskalną, a także ożywienie popytu zewnętrznego. Na tej podstawie rynek akcji będzie podążał za kontekstem makroekonomicznym i wejdzie w wczesną fazę cyklu wzrostowego.

Na rynku międzynarodowym Fed osiągnął szczyt stóp procentowych i zapowiedział ich 3-4-krotne obniżki w 2024 roku. W związku z tym luźna polityka monetarna i pieniężna najprawdopodobniej utrzyma się przez cały 2024 rok, aby wesprzeć gospodarkę, co doprowadzi do podobnych działań banków centralnych w krajach rozwiniętych. Sytuacja inflacyjna nie jest już istotnym czynnikiem w przyszłym roku, kiedy prognozuje się jej spadek, i nie jest już przedmiotem obaw banków centralnych.

W kraju gospodarka osiągnęła najniższy poziom i weszła w cykl wzrostu od czwartego kwartału 2023 r., a w 2024 r. nastąpi przyspieszenie. Jednocześnie wypłata kapitału inwestycji publicznych w 2023 r. zostanie skoncentrowana w 2024 r. Opóźnienie polityki fiskalnej rządu polegającej na zwiększaniu wydatków i zmniejszaniu dochodów poprzez zwolnienia i obniżki podatków oraz czynsze gruntowe będzie pozytywnym czynnikiem, który pomoże gospodarce mieć szansę na odbudowę.

Z drugiej strony czynniki takie jak kontrolowane kursy walut, przyspieszona poprawa sytuacji na giełdzie oraz wzmożone działania importowo-eksportowe wynikające ze wzrostu popytu globalnego są optymistycznymi sygnałami, że inwestorzy mogą spodziewać się pozytywnych trendów rynkowych w przyszłym roku.

Celem giełdy jest stanie się kanałem mobilizacji kapitału dla gospodarki. Aby rozwinąć giełdę jako prawdziwie główny kanał kapitałowy, który może współdziałać z systemem bankowym, jakie rozwiązania są potrzebne, Panie?

Rozwój rynku akcji w ostatnich latach, wraz z kanałami giełdowymi i obligacyjnymi, pomógł przedsiębiorstwom i rządowi skutecznie mobilizować kapitał, czyniąc strukturę wietnamskiego rynku finansowego znacznie bardziej zrównoważoną. Rola rynku akcji rośnie i pomaga rynkowi kapitałowemu osiągnąć większą równowagę, zapewniając zarówno średnio-, jak i długoterminowe źródła kapitału dla gospodarki, a także dla przedsiębiorstw notowanych na giełdzie. Pomaga to również przedsiębiorstwom w pozyskiwaniu większych zasobów na rozszerzanie działalności, poprawę konkurencyjności i większy wkład w rozwój gospodarczy.

Przede wszystkim rząd musi zdywersyfikować swoją politykę, aby wspierać i rozwijać obligacje korporacyjne. Jednocześnie powinien powołać organizację ratingową dla przedsiębiorstw, aby zapewnić przejrzystość informacji i kontrolować ryzyko dla inwestorów. Ponadto rynek akcji musi również promować przejrzystość informacji i wzmacniać swoją reputację w kontekście dalszego rozwoju.

Z drugiej strony, organy regulacyjne muszą proaktywnie analizować przepisy Prawa o Papierach Wartościowych, aby uwzględnić je w programie legislacyjnym. Jednocześnie należy przyspieszyć proces przeglądu w celu nowelizacji Dekretu 155, okólników i powiązanych przepisów prawnych. Jednocześnie konieczne jest utrzymanie i ścisłe przestrzeganie porządku, dyscypliny i dyscypliny na rynku, ścisłe postępowanie w przypadku naruszeń oraz wspieranie rynku papierów wartościowych w celu zapewnienia jego bardziej przejrzystego i zdrowego funkcjonowania.

Dziękuję!

12:35 20 stycznia 2024

Źródło: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html