Wyjaśnienie parametrów finansowych projektu lotniska w Sa Pa

Wiele ważnych parametrów finansowych związanych z projektem inwestycyjnym budowy lotniska w Sa Pa wymaga poprawy, aby pomóc temu projektowi „wyjść ze stagnacji” po długim okresie braku inwestorów.

Perspektywa lotniska w Sa Pa.

Zajęty pracą

Ministerstwo Planowania i Inwestycji – stała agencja Międzysektorowej Rady ds. Oceny, właśnie wydało zawiadomienie nr 72/TB – BKHĐT w sprawie zakończenia posiedzenia Międzysektorowej Rady ds. Oceny, w którym dokonano oceny raportu ze studium wykonalności, dostosowującego projekt inwestycyjny budowy lotniska w Sa Pa do metody PPP.

Spotkanie Międzysektorowej Rady Oceny odbyło się 30 sierpnia, po tym jak Ludowy Komitet Prowincji Lao Cai wysłał dokument nr 49/Tr-UBND z dnia 1 kwietnia 2024 r. do Ministerstwa Planowania i Inwestycji, w którym wnioskowano o wycenę i korektę raportu ze studium wykonalności wstępnej projektu inwestycyjnego w budowę lotniska Sa Pa oraz dokumentu wyjaśniającego nr 4285/UBND-XD z dnia 7 sierpnia 2024 r.

W zawiadomieniu nr 72 Ministerstwo Planowania i Inwestycji zleciło Departamentowi Infrastruktury i Rozwoju Miast, na podstawie raportu ze wstępnego studium wykonalności dotyczącego dostosowania projektu, uzupełnionego i wyjaśnionego przez Ludowy Komitet prowincji Lao Cai, pilne uzupełnienie projektu raportu z wyników wyceny i przesłanie go członkom Międzysektorowej Rady ds. Wyceny w celu poddania go pod głosowanie.

Projekt Inwestycji Budowlanej Lotniska Sa Pa został zatwierdzony przez Premiera w decyzji nr 1773/QD-TTg z dnia 21 października 2021 r., a łączna wartość inwestycji wyniosła 6948 mld VND. Jednak po prawie 4 latach od zatwierdzenia, projekt nie wyłonił jeszcze inwestora, który umożliwiłby realizację budowy. Brak inwestora jest jednym z powodów, dla których Ludowy Komitet Prowincji Lao Cai musiał wystąpić o korektę polityki inwestycyjnej projektu.

Jednakże zgodnie z Zawiadomieniem nr 72 w Raporcie ze studium wykonalności wstępnej dotyczącym dostosowania projektu inwestycyjnego budowy lotniska w Sa Pa w ramach metody PPP nadal znajduje się 13 kwestii/grup kwestii, o których otrzymanie i wyjaśnienie Rada ds. Ocen Interdyscyplinarnych zwróciła się do Ludowego Komitetu prowincji Lao Cai, działającego jako właściwa agencja państwowa.

W szczególności Międzysektorowa Rada Oceny nadal zwraca się do Ludowego Komitetu prowincji Lao Cai z prośbą o wyjaśnienie, dlaczego właściwa agencja państwowa nie wybrała inwestora dla projektu PPP mającego na celu inwestycję w budowę lotniska w Sa Pa.

Konkretnie, Rada ds. Oceny Międzysektorowej zwróciła się do Ludowego Komitetu prowincji Lao Cai z prośbą o podsumowanie i wyciągnięcie wniosków z faktu, że po dwukrotnym zaproszeniu do składania ofert projekt nadal nie znalazł żadnego uczestniczącego inwestora, aby móc znaleźć rozwiązanie na wypadek, gdyby podobna sytuacja pojawiła się w trakcie procesu wyboru inwestorów; jednocześnie należy przeprowadzić ankietę wśród większej liczby inwestorów zainteresowanych projektem.

Poproszono również Ludowy Komitet Prowincji Lao Cai o głębszą analizę związku między wzrostem wskaźnika kapitału państwowego a brakiem inwestorów biorących udział w przetargach, podczas gdy inwestycje w projekty lotnicze mają bardzo specyficzny charakter.

„Ponadto Ministerstwo Transportu przygotowuje obecnie Projekt Uspołecznienia Przemysłu Lotniczego, który ma zostać przedłożony właściwym organom. W związku z tym zaleca się, aby Ludowy Komitet Prowincji Lao Cai kontynuował współpracę z Ministerstwem Transportu w celu wyjaśnienia niezbędnych warunków, zapewniając wykonalność pozyskania kapitału inwestycyjnego dla projektu” – czytamy w Zawiadomieniu nr 72.

Wcześniej, w lipcu 2024 r., Międzysektorowa Rada ds. Oceny zwróciła się również do Ludowego Komitetu prowincji Lao Cai o polecenie jednostkom wyjaśnienia głównych przyczyn braku możliwości wyboru inwestora. Oprócz niskiego udziału kapitału państwowego w Projekcie, może istnieć szereg innych przyczyn, takich jak: nieatrakcyjne oczekiwane ramy cenowe, opłaty, mechanizm gwarancji inwestycji i mechanizm podziału zysków. Proponowane są kompleksowe zmiany w treści, aby zapewnić wykonalność Projektu.

Według Interdisciplinary Appraisal Council, podczas badania zainteresowania inwestorów, znalazło się dwóch inwestorów: Fansipan Sa Pa Cable Car Tourism Service Company Limited (należąca do Sun Group Corporation) oraz T&T Group Joint Stock Company, ale po dwukrotnym wydaniu dokumentów przetargowych żadna z jednostek nie złożyła dokumentów przetargowych.

W dokumencie wyjaśniającym nr 4285 Ludowy Komitet Prowincji Lao Cai stwierdził, że inwestowanie w infrastrukturę lotniska wymaga ogromnego kapitału, a okres zwrotu kapitału jest długi, dlatego wielu inwestorów wciąż jest niezdecydowanych, zwłaszcza ze względu na wpływ pandemii Covid-19, a także trudności w sektorze nieruchomości. W rezultacie po 2 zaproszeniach do składania ofert w projekcie nie wziął udziału żaden inwestor.

Według przedstawiciela właściwej agencji państwowej, w piśmie nr 49 i dokumencie wyjaśniającym, Ludowy Komitet Prowincji Lao Cai zaproponował dostosowanie szeregu kryteriów dotyczących „doświadczenia w realizacji podobnych projektów oraz doświadczenia w obsłudze i obrocie pracami infrastrukturalnymi i systemami w celu dostarczania produktów i usług publicznych: liczby projektów w zakresie inwestycji w infrastrukturę lotniskową, w których inwestorzy uczestniczą jako inwestorzy kapitałowi lub główni wykonawcy, partnerzy” w dokumentach przetargowych w celu dostosowania w celu zminimalizowania wymagań, tak aby mogło uczestniczyć wielu wykonawców i inwestorów w celu zwiększenia konkurencyjności i przyciągnięcia inwestorów do udziału w Projekcie.

„Ponadto propozycja zwiększenia kapitału państwowego z 39,29% do 49,71% całkowitej inwestycji przyczyni się również do poprawy planu finansowego Projektu” – powiedział pan Nguyen Trong Hai, wiceprzewodniczący Ludowego Komitetu Prowincji Lao Cai.

Opcje finansowe są wątpliwe.

Jedną z treści, która nadal sprawia Radzie ds. Oceny Interdyscyplinarnej wiele trudności podczas oceny skorygowanego raportu wstępnego studium wykonalności projektu PPP inwestycji budowlanej lotniska w Sa Pa, jest efektywność inwestycji w projekt.

W zawiadomieniu nr 72 Międzysektorowa Rada Oceny zwróciła się do Ludowego Komitetu prowincji Lao Cai z prośbą o dokonanie przeglądu czynników wejściowych, w tym ram cen i opłat Projektu, w celu zapewnienia wykonalności ze względu na bardzo długi okres zwrotu (43 lata i 11 miesięcy), który utrudnia pozyskanie kapitału z banków komercyjnych.

Jeśli chodzi o prognozę zapotrzebowania na transport i wskaźniki finansowe Projektu, ponieważ Interdyscyplinarna Rada Oceny nie zatrudniła konsultanta do przeglądu, Ludowy Komitet prowincji Lao Cai musi nadal kierować przeglądem wyników ankiet i obliczeń, prognozować liczbę pasażerów rocznie, zapewniając, że obliczenia są naukowe, uczciwe i obiektywne; na tej podstawie powinien wziąć odpowiedzialność za dokładność danych skorygowanego raportu wstępnego studium wykonalności.

W oficjalnym komunikacie nr 5322/BKHĐT – PTHTĐT wysłanym do Ludowego Komitetu Prowincji Lao Cai w sierpniu 2024 r. Interdyscyplinarna Rada Oceniająca dokonała oceny i prognozy potrzeb transportowych Projektu, nie mając jednak wystarczająco przekonujących podstaw.

Konkretnie rzecz biorąc, właściwe agencje państwowe nie zbadały, nie przeprowadziły ankiety, nie przeanalizowały i nie oceniły liczby pasażerów przylatujących i odlatujących na różnych planowanych trasach, co uniemożliwiło prognozowanie liczby pasażerów przylatujących i odlatujących z lotniska w Sa Pa; nie jest to wygodne, biorąc pod uwagę, że lotnisko znajduje się około 80 km od centrum miasta Sa Pa, a autostrady i linie kolejowe łączą prowincję Lào Cai z innymi miejscowościami.

Ponadto, w tym obszarze znajduje się również lotnisko Lai Chau, zgodnie z Narodowym Planem Lotnisk i Portów Lotniczych do 2030 roku, o przepustowości 500 000 pasażerów rocznie, a do 2050 roku będzie to 1,5 miliona pasażerów rocznie (poziom 3C). Po zakończeniu budowy tunelu Hoang Lien Pass, którego ukończenie planowane jest na 2026 rok, lotnisko Lai Chau będzie współdzielić ruch pasażerski z lotniskiem Sa Pa.

Interdyscyplinarna Rada Oceniająca uważa również, że metoda prognozowania wzrostu popytu na transport lotniczy cywilny stosowana przez konsultantów w Raporcie dotyczącym wstępnego studium wykonalności dostosowania projektu jest metodą oceny eksperckiej, a nie opartą na podstawach naukowych.

Co więcej, wskaźniki finansowe zawarte w skorygowanym Raporcie ze studium wykonalności wstępnej inwestycji w budowę lotniska w Sa Pa, mimo że uległy poprawie, są generalnie nieskuteczne i niezbyt trwałe ze względu na wiele potencjalnych ryzyk wpływających na plan finansowy, takich jak stopy procentowe kredytów i zmiany wstępnej całkowitej inwestycji.

Ponieważ projekt wymaga dużej pożyczki w wysokości około 3000 miliardów VND, stanowiącej 85% kapitału inwestora, istnieje wysokie ryzyko. W przypadku spadku produkcji i 5% wzrostu kosztów projekt przestaje być opłacalny finansowo. Tymczasem są to dwa bardzo wrażliwe wskaźniki, często występujące w przypadku projektów infrastruktury lotniskowej.

Według wyjaśnień Ludowego Komitetu Prowincji Lao Cai, projekty inwestycyjne na lotniskach charakteryzują się bardzo dużym kapitałem inwestycyjnym i długim okresem zwrotu (dla lotniska Van Don wynosi on 46 lat, dla lotniska Quang Tri – 47 lat i 4 miesiące). Zazwyczaj w pierwszych latach, gdy przychody są jeszcze niskie, przepływy pieniężne nie wystarczają na spłatę zadłużenia głównego.

W rzeczywistości, na podstawie badań niektórych projektów transportowych, w które zainwestowano w formie BOT, w pierwszych latach działalności inwestorzy tych projektów muszą znaleźć rozwiązania rekompensujące koszty z innych źródeł własnego kapitału, jak w przypadku projektu połączenia drogi ekspresowej Noi Bai - Lao Cai z Sa Pa, czy projektu lotniska Van Don...

„To największa przeszkoda w mobilizacji kapitału kredytowego. Ludowy Komitet Prowincji Lao Cai polecił departamentom i oddziałom kontynuowanie badań i planowania źródeł kapitału mobilizacyjnego (pożyczki kredytowe, emisja obligacji korporacyjnych itp.) oraz współpracę z Wietnamskim Bankiem Rozwoju (VDB) w celu zbadania i opracowania państwowego planu kredytów inwestycyjnych w celu zwiększenia zainteresowania Projektem, przyciągnięcia inwestorów i instytucji kredytowych” – poinformował lider Ludowego Komitetu Prowincji Lao Cai.

Źródło: https://baodautu.vn/lam-ro-tham-so-tai-chinh-du-an-cang-hang-khong-sa-pa-d224782.html