Nvidia osiąga 5 bilionów dolarów, inwestorzy są ostrożni

29 października Nvidia zapisała się w historii, stając się pierwszą firmą na świecie, której kapitalizacja rynkowa wyniosła 5000 miliardów dolarów. Było to możliwe m.in. dzięki globalnemu boomowi na sztuczną inteligencję (AI).

Ludzie spacerują przed siedzibą nowojorskiej giełdy na Wall Street – jednym ze „scen” będących świadkami fali inwestycji w sztuczną inteligencję – zdjęcie: Reuters

Podczas gdy liderzy biznesu z entuzjazmem patrzą na perspektywy komercyjnej sztucznej inteligencji, pojawiają się poważne obawy nie tylko dotyczące bezpieczeństwa, ale także fali nadmiernych inwestycji w tę dziedzinę.

Nvidia kształtuje branżę AI

Analitycy twierdzą, że ten kamień milowy oznacza szybką transformację firmy Nvidia z niszowej firmy zajmującej się projektowaniem układów graficznych w „kręgosłup” światowego przemysłu sztucznej inteligencji, dzięki czemu jej prezes Jensen Huang stał się ikoną Doliny Krzemowej, a zaawansowane linie układów scalonych stały się przedmiotem rywalizacji technologicznej między USA i Chinami.

Akcje Nvidii wzrosły 12-krotnie od debiutu ChatGPT w 2022 roku, ponieważ szum wokół sztucznej inteligencji wywindował indeks S&P 500 do rekordowych poziomów. Jednak Nvidia osiągnęła próg 5 bilionów dolarów zaledwie trzy miesiące po przekroczeniu progu 4 bilionów dolarów, co pokazuje, że wartość samej firmy przekroczyła całkowitą wartość rynkową kryptowalut, jak podaje Reuters.

„Osiągnięcie przez Nvidię kapitalizacji rynkowej na poziomie 5 bilionów dolarów to nie tylko kamień milowy, to deklaracja. Nvidia przeszła drogę od producenta chipów do kształtowania całej branży” – powiedział Matt Britzman, starszy analityk ds. akcji w Hargreaves Lansdown.

Sukces Nvidii wynika z jej monopolu w produkcji układów GPU – procesorów uważanych za fundament generatywnych systemów AI, takich jak ChatGPT, Gemini czy Claude. Duże korporacje – od Microsoftu, przez Google, po Amazon – wydają dziesiątki miliardów dolarów na zakup układów Nvidii, czyniąc z niej „podstawowego dostawcę gospodarki opartej na sztucznej inteligencji”.

Według Financial Times, osiem z dziesięciu największych spółek w indeksie S&P 500 to obecnie spółki technologiczne. Te osiem firm odpowiada za 36% całkowitej wartości całego rynku amerykańskiego, 60% wzrostu indeksu od kwietnia, kiedy rynek osiągnął najniższy poziom, oraz prawie 80% wzrostu zysku netto S&P 500 w ciągu ostatniego roku.

Według analityków z Nomura Financial Group (Japonia) wzrost indeksu S&P 500 o 2,4% w ciągu ostatnich 5 sesji do 29 października był niemal w całości spowodowany akcjami trzech spółek: Alphabet, Broadcom i Nvidia.

Silnik wzrostu USA

W październiku 2025 r. czołowi badacze Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) stwierdzili, że fala inwestycji w sztuczną inteligencję, która stała się jednym z największych przepływów kapitału w historii nowożytnej, pomogła Stanom Zjednoczonym uniknąć ryzyka gwałtownego spadku gospodarczego.

Obserwatorzy twierdzą, że dominacja branży technologicznej nie jest nowym zjawiskiem, ponieważ korporacje takie jak Apple, Microsoft i Meta napędzają wzrost rynku amerykańskiego od czasu globalnego kryzysu finansowego sprzed ponad 15 lat. Nie tylko Stany Zjednoczone, ale i inne rynki na całym świecie również koncentrują się na kilku dużych firmach, które generują większość zysków dla akcjonariuszy.

Niektórzy obserwatorzy rynku uważają, że stały wzrost popularności tej grupy technologicznej wynika również z faktu, że inwestorzy detaliczni dokonują zakupów ze strachu przed przegapieniem okazji (FOMO).

Jak dotąd obawy związane z „bańką spekulacyjną” wydają się utrzymywać i stają się istotnym czynnikiem wpływającym na decyzje inwestycyjne inwestorów. Dlatego nie jest wykluczone, że ostatni wzrost rynku może napotkać wahania i zachwiać zaufanie inwestorów.

Większość inwestorów uważa jednak, że jest za wcześnie, aby dyskutować o poziomie ryzyka związanego z „bańką spekulacyjną na rynku sztucznej inteligencji”, ponieważ w przeciwieństwie do niepewnych czasów na rynku w przeszłości, wszystkie wiodące obecnie firmy technologiczne mają solidne bilanse finansowe, które pozwalają im realizować ogromne programy wydatków.

W oparciu o kilka badań, 60% ankietowanych prezesów firm uważa, że ​​„gorączka AI” nie doprowadziła do nadmiernych inwestycji, ale pozostałe 40% wyraziło głębokie obawy dotyczące ekscytującego kierunku rozwoju rynku AI i wierzy, że nadchodząca korekta jest nieunikniona.

Christopher Gannatti, globalny szef ds. badań w WisdomTree, powiedział, że na razie firmy technologiczne wciąż potrafią wykazać realne korzyści płynące ze sztucznej inteligencji, aby uspokoić Wall Street w kwestii swoich ogromnych wydatków. Jednak, jak donosi serwis finansowy Investopedia, „nawet niewielka zła wiadomość może okazać się zimnym prysznicem dla wrzącego rynku”.

W raporcie zatytułowanym „AI: In A Bubble?” analityk Eric Sheridan z Goldman Sachs Investment Bank stwierdził, że obecna sytuacja przypomina nieco poprzednie bańki spekulacyjne, m.in. gwałtowny wzrost wycen przedsiębiorstw z branży AI oraz ogromny napływ kapitału. Jednak poziom ekscytacji na rynku kapitałowym jest wciąż niższy niż w czasie szczytów poprzednich baniek spekulacyjnych.

Zaufanie prowadzi rynek

Według niektórych analityków, inwestorzy inwestują w duże firmy technologiczne, oczekując, że będą one nadal czerpać ogromne zyski z AI przez kolejne lata. Innymi słowy, ogromna kapitalizacja tych firm zależy obecnie w dużej mierze od przekonania, że ​​firmy te będą w stanie utrzymać swoją długoterminową dominację na rynku.

„Istnieje scenariusz, w którym te wiodące firmy utrzymają dominację na rynku przez kolejne lata” – powiedziała Kathryn Kaminski, strateg w firmie inwestycyjnej AlphaSimplex, pomimo możliwości, że wkrótce pojawią się nowi konkurenci, którzy stopniowo przejmą udziały w rynku.

KHANH QUYNH

Źródło: https://tuoitre.vn/nvidia-dat-5-000-ti-usd-gioi-dau-tu-than-trong-20251102090129289.htm