W pierwszym miesiącu stosowania Non-prefundingu organizacje zagraniczne zrealizowały ponad 19 000 transakcji.

W pierwszym miesiącu stosowania nowego mechanizmu zagraniczni inwestorzy rejestrujący się do handlu przeddepozytowego (NPF) przeprowadzili ponad 19 000 transakcji o łącznej wartości około 9000 mld VND, co stanowi 11% łącznej wartości zakupów papierów wartościowych w tych spółkach.

W pierwszym miesiącu stosowania Non-prefundingu organizacje zagraniczne zrealizowały ponad 19 000 transakcji.

W pierwszym miesiącu stosowania nowego mechanizmu zagraniczni inwestorzy rejestrujący się do handlu przeddepozytowego (NPF) przeprowadzili ponad 19 000 transakcji o łącznej wartości około 9000 mld VND, co stanowi 11% łącznej wartości zakupów papierów wartościowych w tych spółkach.

Pani Ta Thanh Binh – Dyrektor Generalny Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych

W pierwszym miesiącu do transakcji NPF zarejestrowało się prawie 330 organizacji zagranicznych  

Podczas warsztatów „Przegląd rynku kapitałowego w 2024 r. i perspektywy na 2025 r.” na temat: „Zrównoważony rozwój wietnamskiego rynku kapitałowego — obecna sytuacja i rozwiązania”, zorganizowanych przez Wietnamskie Stowarzyszenie Doradztwa Finansowego we współpracy z Magazynem Inwestycji Finansowych — VietnamFinance, rano 6 grudnia, pani Ta Thanh Binh — dyrektor generalny Wietnamskiej Korporacji Depozytów i Rozliczeń Papierów Wartościowych (VSDC) zaktualizowała sytuację transakcji i płatności za zakupy akcji, które nie wymagają wystarczających środków przy składaniu zleceń (transakcje NPF) w tych jednostkach (jeśli takie istnieją) po prawie miesiącu wdrażania Okólnika 68 , przy czym jedną z najważniejszych treści było usunięcie obowiązkowego wymogu depozytu zabezpieczającego ( brak prefinansowania ). dla zagranicznych inwestorów instytucjonalnych .

Dokładniej, zgodnie z informacjami, które VSDC otrzymało od 4 firm papierów wartościowych (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap i 5 banków depozytariuszy (HSBC, Standard Chartered, Deutsche Bank, Citi Bank i BIDV ) , do końca 29 listopada 2024 r. było łącznie 327 rachunków zagranicznych inwestorów instytucjonalnych (FII) zarejestrowanych w celu obrotu NPF w 4 firmach papierów wartościowych. W listopadzie 2024 r. te FIE przeprowadziły ponad 19 000 transakcji o łącznej wartości około 9 000 miliardów VND, co stanowi średni udział około 4,7% liczby transakcji kupna; 11% całkowitej wartości transakcji kupna papierów wartościowych (akcji, certyfikatów funduszy, CW) w tych firmach papierów wartościowych.

Według pani Binh, VSDC i podmioty powiązane osiągnęły całkiem dobre wyniki, nie dopuszczając do braku środków finansowych dla organizacji zagranicznych , co prowadziłoby do konieczności przeniesienia zobowiązań płatniczych i wpływałoby na działalność płatniczą rynku. Świadczenie usług, zarządzanie ryzykiem transakcji NPF przez firmy papierów wartościowych, domy maklerskie, a także wykorzystywanie mechanizmów transakcyjnych NPF przez organizacje zagraniczne, odbywa się zasadniczo w sposób ostrożny i bezpieczny.

„ Inwestorzy są również bardzo ostrożni, realizując przelewy pieniężne w dniu T+1 lub nawet po południu w dniu transakcji” – powiedział przedstawiciel VSDC. Rzadkie przypadki VSDC stwierdziło, że w listopadzie 2024 r. HSBC dwukrotnie potwierdziło, że inwestorzy zagraniczni nie byli w stanie dokonać płatności w terminie T+1. VSDC ściśle współpracowało z HSBC i dwoma firmami papierów wartościowych, do których inwestorzy zagraniczni składali zlecenia, aby wyjaśnić informacje o rachunkach inwestorów zagranicznych i transakcjach, których nie można było opłacić (kody akcji, brakujące kwoty, numery zleceń itp.), aby przygotować się do przeniesienia zobowiązania płatniczego z tytułu tej transakcji na firmę papierów wartościowych w celu rozliczenia i wypłaty, gdyby inwestor zagraniczny nie miał wystarczającej ilości środków na rachunku w wyznaczonym terminie. Jednak w terminie T+2 inwestorzy zagraniczni mieli wystarczającą ilość środków na spłatę, więc transakcje te zostały opłacone przez VSDC zgodnie ze standardowymi procedurami.

FTSE Russell może wykonać wyraźny ruch we wrześniu 2025 r.

Według pani Binh, podczas niedawnej sesji roboczej z przedstawicielami FTSE Russell, ta jednostka ratingowa potwierdziła, że ​​Wietnam spełnił kryteria 7/9 niezbędne do podniesienia ratingu. Pozostałe dwa kryteria obejmują zniesienie wymogu wpłacania środków przez zagranicznych inwestorów przed rozpoczęciem handlu (prefinansowanie) oraz obsługę nieudanych transakcji (zarządzanie nieudanymi transakcjami).

Jeśli chodzi o rozwiązanie bez prefinansowania, przedstawiciele FTSE uważają, że Wietnam podjął praktyczne kroki w zakresie instytucji politycznych i ich wdrażania. Poczekają jeszcze trochę, aż rynek zacznie działać, aby dokonać oceny podczas marcowego przeglądu i mogą podjąć jasną decyzję we wrześniu 2025 roku. „To również pragnienie i wielki cel agencji zarządzającej i uczestników rynku” – podkreśliła pani Binh.

Według pani Ta Thanh Binh, ostatecznym kryterium aktualizacji jest nieudana obsługa transakcji, a rozwiązaniem jest wdrożenie centralnego mechanizmu rozliczeniowego (CPP). W tym kontekście nowe przepisy zawarte w ustawie o papierach wartościowych, w ustawie o zmianie 7 ustaw z zakresu finansów i budżetu, położyły istotny fundament pod wdrożenie CCP, co pozwala VSDC na utworzenie spółki zależnej w celu rozdzielenia ryzyka.

Oprócz FTSE, Wietnam dąży również do dostosowania swojego rynku do standardów MSCI. Jeśli chodzi o kryteria MSCI Global, do czerwca 2024 roku wietnamski rynek akcji spełnił 10/18 kryteriów, ale nadal istnieją pewne kryteria, które wymagają poprawy, takie jak limit udziału kapitału zagranicznego, poziom udziału kapitału zagranicznego oraz poziom liberalizacji rynku walutowego, który nie został spełniony.

Według Dyrektora Generalnego VSDC, w trzecim i czwartym kwartale 2024 r. agencja ta aktywnie uczestniczyła w opiniowaniu, proponowaniu uzupełnień i zmian do Ustawy o Papierach Wartościowych i Dekretu 155, aby przygotować się do utworzenia spółki zależnej, która będzie pełnić funkcję centralnego kontrahenta rozliczeniowego (CCP) dla rynku papierów wartościowych bazowych. Jest to niezbędny krok w kierunku ogólnego zarządzania ryzykiem rozliczeniowym na rynku i ciągłego postępu w kierunku podnoszenia kryteriów dla wietnamskiego rynku akcji w przyszłości. Ponadto rozporządzenie w sprawie ujawniania informacji w języku angielskim i jego synchroniczne stosowanie zgodnie z planem działania stopniowo poprawi kryteria przejrzystości. VSDC i giełdy papierów wartościowych również będą stosować to rozporządzenie od 2025 r. Nakład pracy, który będzie wdrażany od początku przyszłego roku, aby spełnić kryteria, nie będzie prosty.

„Wiele organizacji podało oczekiwane dane dotyczące napływu kapitału zagranicznego na wietnamski rynek akcji. Wierzymy, że podwyższenie ratingu przyniesie pozytywny efekt. Reformy instytucjonalne i zmiany w procedurach administracyjnych również będą miały pozytywny wpływ” – powiedziała pani Binh, podkreślając, że napływ kapitału zagranicznego zazwyczaj nastąpi przed ogłoszeniem decyzji o podwyższeniu ratingu.

Jednak oprócz korzyści, wiąże się to również z presją na system związaną z dużym wolumenem i wartością transakcji oraz ich większą częstotliwością. W przypadku awansu do statusu rynku wschodzącego, wietnamski rynek akcji oczekuje dużego napływu kapitału inwestycyjnego do bloku rynków wschodzących. Ten napływ kapitału może przynieść duży wolumen transakcji, a częstotliwość transakcji może być częstsza i bardziej ciągła, co może wywrzeć znaczną presję na system transakcyjny oraz system rozliczeniowy i płatniczy. Dodatkowo pojawiają się problemy związane z przewalutowaniem, niezależnie od tego, czy jest ono w stanie obsłużyć tak duży wolumen transakcji.

Presja na utrzymanie podwyżki po spełnieniu nowych kryteriów ratingowych będzie również stanowić wyzwanie dla stron zaangażowanych w proces. „Według informacji giełdy FTSE Russel, warunki ratingowe mogą zostać całkowicie zmienione w razie potrzeby, gdy istnieje popyt ze strony dużych klientów. Zatem przejście do ratingu, uzyskanie ratingu, a następnie jego utrzymanie będzie w dużej mierze zależeć od rocznego okresu oceny organizacji międzynarodowych. W przypadku szybkich i częstszych zmian warunków musimy być gotowi do proponowania zmian w bardziej odpowiednich przepisach prawnych, a jednocześnie, w razie potrzeby, do szybkiego wprowadzania systematycznych korekt i uzupełnień” – zapewnił Dyrektor Generalny VSDC.

„To są prawdziwe wyzwania, którym musimy stawić czoła i opracować scenariusz ich rozwiązania. Z perspektywy agencji zarządzającej, stworzymy solidne podstawy do realizacji celu, jakim jest poprawa koniunktury na giełdzie. Poprawa to tylko kwestia czasu, na pewno zostanie osiągnięta” – podkreśliła pani Ta Thi Thanh Binh.

Source: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html