Pod koniec tygodnia na rynku panowała silna presja realizacji zysków, a także rekordowa dynamika sprzedaży netto ze strony zagranicznych inwestorów. (Zdjęcie: Vietnam+)

Wietnamski rynek akcji odnotował pozytywny tydzień handlowy, ale zaczął też wiązać się z ryzykiem, gdy indeks VN-Index przekroczył historyczny szczyt z 2022 r. i ustanowił nowe maksima.

Pod koniec tygodnia rynek odnotował silną presję na realizację zysków oraz rekordową dynamikę sprzedaży netto ze strony inwestorów zagranicznych. W związku z tym, zdaniem ekspertów, pomimo utrzymującego się trendu wzrostowego, inwestorzy powinni zachować ostrożność i rozważyć restrukturyzację swoich portfeli, aby poradzić sobie z ewentualną krótkoterminową korektą.

Indeks VN przekracza szczyt z rekordową płynnością

W ubiegłym tygodniu indeks VN-Index konsekwentnie pokonywał ważne poziomy oporu. Pan Phan Tan Nhat, Dyrektor ds. Analiz w Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), powiedział, że po tygodniu gwałtownych wzrostów indeks przekroczył historyczny szczyt z 2022 roku. W związku z tym rynek utrzymał dodatni tydzień handlowy ze zwiększoną płynnością. Indeks VN-Index rósł przez cztery kolejne sesje, przekraczając psychologiczną granicę 1600 punktów i zmierzając w kierunku przedziału cenowego 1660 punktów. Jednocześnie pojawiła się presja sprzedaży, która spowodowała, że ​​indeks VN-Index pod koniec tygodnia osiągnął poziom czerwony.

Rynek zamknął się wzrostem indeksu VN-Index o 2,84% do 1630 punktów (powyżej psychologicznego poziomu 1600 punktów) i wzrostem indeksu VN30 o 3,13% do 1783,25 punktów (po tym, jak w ostatniej sesji tygodnia indeks znajdował się pod presją korekty w przedziale cenowym 1820 punktów).

Co godne uwagi, płynność rynku HoSE osiągnęła nowy rekord 259,5 bln VND, przy średnim wolumenie obrotu ponad 1,75 mld akcji na sesję. Inwestorzy zagraniczni nadal intensywnie sprzedawali akcje, osiągając wynik 8217 mld VND.

Według zespołu analitycznego Vietcombank Securities Company (VCBS) średnia dzienna wartość obrotów osiągnęła również ok. 47 500 mld VND/sesję, co stanowi wzrost o ok. 5% w porównaniu z poprzednim tygodniem, co pokazuje, że przepływy pieniężne na rynku krajowym są nadal bardzo silne.

Obecnie rynek nadal charakteryzuje się pozytywną rotacją przepływów pieniężnych w wiodących sektorach, takich jak ubezpieczenia, papiery wartościowe, bankowość oraz ropa i gaz. Z kolei sektor technologii, chemikaliów, tekstyliów i owoców morza znajduje się pod presją dostosowania, a szczególnie sektor nieruchomości odnotował dużą wyprzedaż w ostatniej sesji tygodnia.

Presja realizacji zysków i ryzyko dostosowawcze

Z technicznego punktu widzenia, Phan Tan Nhat uważa, że ​​krótkoterminowy trend indeksu VN nadal rośnie powyżej psychologicznej strefy wsparcia na poziomie 1600 punktów, a kolejny próg to 1565 punktów. Jednak indeks ten znajduje się pod presją sprzedaży w przedziale cenowym około 1650 punktów. W szczególności, pan Nhat podkreślił, że koszyk akcji VN30 znajduje się pod presją sprzedaży w przedziale cenowym 1800-1830 punktów, co odpowiada wzrostowi o ponad 60% od dołka z kwietnia 2024 roku.

„W historii nigdy nie było kolejnego wzrostu cen, który charakteryzowałby się silnym wzrostem o około 60% indeksu VN-Index i VN30, bez wyraźnej korekty” – podkreślił pan Nhat.

W związku z tym pan Nhat zaleca inwestorom zachowanie szczególnej ostrożności i uważne monitorowanie bieżącej sytuacji na rynku. Chociaż indeks VN-Index nadal rośnie, wiele akcji po okresie silnego wzrostu jest zagrożonych osiągnięciem szczytu i prawdopodobnie zatrzymaniem trendu nagłych, silnych wzrostów cen.

Zespół analityczny VCBS przedstawia bardziej szczegółowy obraz wyników handlowych w sesji weekendowej. Rynek otworzył się rano wzrostem o ponad 18 punktów i przekroczył poziom 1660 punktów dzięki silnemu popytowi ze strony spółek Vingroup , sektora bankowego, stalowego i spółek inwestycyjnych.

Jednak presja na realizację zysków nagle wzrosła, szczególnie w przypadku akcji, które odnotowały silny wzrost. Spowodowało to ograniczenie wzrostu indeksu. Następnie dominowały czerwone barwy – 266 spółek spadło, a 68 zyskało. Płynność utrzymywała się na wysokim poziomie w porównaniu ze średnią z 20 sesji, co wskazywało na krótkoterminową realizację zysków w strefie wysokich cen. Pod koniec popołudnia indeks VN odnotował spadek o prawie 18 punktów i spadł do 1620 punktów, po czym zawęził spadek dzięki utrzymaniu się zielonych cen akcji spółek o dużej kapitalizacji, takich jak MBB, VJC i BSR.

Odnosząc się do analizy fundamentalnej, zespół ekspertów VCBS zwrócił uwagę na „przestrzeń dla kapitału zagranicznego” w bankach. Duże banki o silnych fundamentach finansowych i wysokiej płynności akcji nadal przyciągają kapitał zagraniczny, mimo że większość z nich jest w pełni zadłużona lub zbliża się do maksymalnego poziomu 30%. Z drugiej strony, wiele małych banków praktycznie nie ma zagranicznych udziałowców, co pozostawia im całkiem sporo przestrzeni. Niektóre banki blokują przestrzeń dla kapitału zagranicznego na niskim poziomie w porównaniu z maksymalnym poziomem regulacji (30%), aby poszukiwać zagranicznych partnerów strategicznych, otwierając tym samym potencjał do pozyskiwania wysokiej jakości przepływów kapitału w przyszłości.

Ponadto VCBS wspomniał również o projekcie kolei dużych prędkości Północ-Południe, jednym z kluczowych projektów infrastruktury transportowej, z łączną wstępną inwestycją wynoszącą około 67,34 mld USD (szacunkowo około 10% PKB w 2027 r.), o łącznej długości około 1541 km, przebiegającej przez 20 prowincji i miast. Pomimo ogromnej skali i licznych wyzwań w mechanizmie realizacji, projekt ten nadal ma wygenerować silny impuls wzrostowy dla gospodarki i wielu powiązanych branż w perspektywie długoterminowej, od materiałów budowlanych po usługi i turystykę, kształtując potencjał zrównoważonego wzrostu giełdy w przyszłości.

W obliczu złożonych wydarzeń i sygnałów ostrzegawczych, pan Phan Tan Nhat zaleca inwestorom uważne monitorowanie sytuacji na rynku. W przypadku pozycji spekulacyjnych i restrukturyzacji portfela, konieczna jest dokładna ocena każdego kodu akcji i rozważenie sprzedaży osłabionych kodów. Ponadto inwestorzy powinni ściśle kontrolować pozycje krótkoterminowe i odpowiednio rotować przepływy pieniężne, nawet gdy trend wzrostowy indeksu VN nadal się utrzymuje.

Zespół analityczny VCBS podziela również pogląd na temat zarządzania ryzykiem, zwłaszcza w kontekście rosnącej presji na realizację zysków w krótkim terminie. VCBS zaleca, aby pomimo imponującego tygodnia wzrostów, pojawienie się silnej presji sprzedaży w ostatniej sesji tygodnia wskazywało na potrzebę dostosowania strategii inwestycyjnych, unikania „kupowania” akcji, których wartość gwałtownie wzrosła, i priorytetowego traktowania zachowania zysków.

Według vietnamplus.vn

Source: https://huengaynay.vn/kinh-te/vn-index-dung-truoc-ap-luc-dieu-chinh-sau-khi-vuot-qua-muc-dinh-lich-su-156778.html