Kapitalizacja rynkowa VinFast przekracza 100 miliardów dolarów.

Cena akcji VinFast wzrosła o ponad 30% do ponad 49 USD, co zwiększyło kapitalizację rynkową spółki i przewyższyło BYD, co skłoniło amerykańskich inwestorów grających na spadki do nazwania jej „szaloną wyceną”.

Akcje spółki VinFast VFS na giełdzie Nasdaq odnotowały ostatnio duże wahania cen.

Po rekordowym debiucie na poziomie 37 dolarów, akcje VFS spadały przez trzy kolejne sesje, tracąc prawie 60% wartości rynkowej i spadając do około 15 dolarów. 21 sierpnia akcje odbiły się, rosnąc do 17,58 dolarów i stając się obiektem zainteresowania. Akcje VFS podlegały wahaniom, których ceny momentami sięgały wartości trzycyfrowych. 24 sierpnia akcje wietnamskiej firmy produkującej pojazdy elektryczne zamknęły się na poziomie 49 dolarów.

Dzięki tej cenie VinFast stał się drugim co do wielkości producentem pojazdów elektrycznych pod względem kapitalizacji rynkowej, po Tesli, i wyprzedził szereg innych dużych marek, takich jak BYD, Rivian i Lucid Motors.

Według indeksu miliarderów Bloomberga , majątek netto prezesa Vingroup , Pham Nhat Vuonga, wzrósł do 56,3 miliarda dolarów do końca sesji 24 sierpnia, zbliżając się do grona 20 najbogatszych miliarderów świata. Tymczasem Forbes szacuje majątek netto pana Vuonga na 41,4 miliarda dolarów, co plasuje go na 28. miejscu na świecie .

Kapitalizacja rynkowa to wartość całkowitej liczby akcji spółki notowanej na giełdzie. To, czy kapitalizacja rynkowa jest wysoka, czy niska, zależy od liczby akcji w obrocie i ich ceny rynkowej.

Skoncentrowana struktura akcjonariatu z niewielką liczbą akcji w wolnym obrocie jest główną przyczyną dużej zmienności akcji VFS. Zgodnie z prospektem emisyjnym, akcje będące w posiadaniu spółek powiązanych z Vingroup i prezesa Pham Nhat Vuong stanowią ponad 99% wszystkich wyemitowanych akcji VinFast Auto. Liczba akcji w wolnym obrocie po debiucie giełdowym VinFast wynosi zaledwie około 4,5 miliona z ponad 2,3 miliarda akcji.

Ostatnia zmienność kursu akcji VinFast zaskoczyła również amerykańskich analityków. Według Bloomberga , znany inwestor krótkoterminowy Jim Chanos nazwał wycenę VinFast „szalomem”.

Jednak analitycy nie zalecają VinFast sprzedaży krótkiej – metody handlowej służącej czerpaniu zysków z przekonania, że ​​akcje są przewartościowane – ze względu na zbyt wysokie koszty.

„Na pierwszy rzut oka krótka sprzedaż akcji może wydawać się logiczna, ale naszym zdaniem nie jest to najlepsza strategia handlowa w tym momencie” – powiedział Tyler Manh Dung Nguyen z Maybank.

Ze względu na wyjątkowo niską liczbę akcji w obrocie, koszt pożyczania akcji na krótką sprzedaż akcji VinFast osiągnął poziom trzycyfrowy, co oznacza stopy procentowe przekraczające 100% w skali roku. Według Matthew Untermana, dyrektora S3 Partners, bardzo niski wskaźnik akcji w obrocie zmiennym i brak zaangażowania dużych inwestorów instytucjonalnych oznaczają, że podaż dla potencjalnych sprzedawców krótkoterminowych jest „bardzo niewielka”.

VinFast jest notowany w USA za pośrednictwem spółki partnerskiej SPAC (Stock Company Partnership) . Inne niedawne transakcje związane ze SPAC początkowo charakteryzowały się gwałtownymi sesjami handlowymi, po których następowały gwałtowne spadki, ponieważ inwestorzy poszukiwali szybkich zysków ze względu na wysoką zmienność. Lordstown Motors, Nikola i Faraday Future Intelligent Electric – te startupy – odnotowały spadek kapitalizacji rynkowej o ponad 90% od czasu fuzji.

Od momentu powstania w 2017 roku, VinFast nie osiągnął jeszcze progu rentowności. Największy wietnamski producent pojazdów elektrycznych odnotował przychody w wysokości prawie 15 bilionów VND w 2022 roku i prawie 2 bilionów VND w pierwszych trzech miesiącach tego roku, zgodnie z prospektem emisyjnym złożonym w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych.

Jednakże VinFast poniósł stratę przed opodatkowaniem w wysokości ponad 48 900 mld VND w ubiegłym roku oraz dodatkową stratę w wysokości ponad 14 100 mld VND w pierwszym kwartale tego roku. Na koniec pierwszego kwartału łączne aktywa VinFast osiągnęły prawie 5,1 mld USD, z czego inwestycje w fabryki, maszyny i urządzenia wyniosły ponad 2,6 mld USD. Łączna skumulowana strata odnotowana na koniec pierwszego kwartału wyniosła prawie 6 mld USD.

Minh Son

Vnexpress.net