As taxas de juros de mercado estão em tendência de queda.

O Banco Central do Vietnã (SBV) declarou que o setor bancário enfrenta atualmente inúmeras dificuldades e desafios complexos e interligados. A economia global continua a sofrer flutuações imprevisíveis, as taxas de juros internacionais permanecem elevadas e os riscos geopolíticos estão aumentando, exercendo uma pressão significativa sobre o controle da inflação e a gestão da política monetária.

Nesse contexto, o Banco Central do Vietnã (SBV) mantém seu compromisso com seus dois objetivos: controlar a inflação, manter a estabilidade macroeconômica e apoiar o crescimento econômico, garantindo simultaneamente a segurança do sistema bancário. O SBV tem gerenciado a política monetária de forma proativa e flexível, monitorando de perto a evolução dos mercados nacional e internacional. Um conjunto abrangente de instrumentos regulatórios foi implementado para controlar a inflação, estabilizar o mercado cambial e garantir a liquidez do sistema de crédito.

Clientes realizando transações no Military Commercial Joint Stock Bank (MB). Foto: PHUONG THAO

Na reunião entre o Banco Central do Vietnã e bancos comerciais, realizada em 9 de abril de 2026, o Banco Central solicitou aos bancos comerciais que reduzissem as taxas de juros de depósitos para novas transações com vencimento de 6 meses ou mais, bem como as taxas de juros de depósitos e empréstimos, a fim de facilitar o acesso ao capital para empresas e pessoas físicas. Imediatamente após a reunião, diversos bancos comerciais participaram ativamente, implementando proativamente reduções nas taxas de juros, como MB, Agribank , Vietcombank, VietinBank e BIDV. Ao longo de abril de 2026, as taxas de juros de mercado apresentaram uma tendência contínua de queda, gerando um sinal positivo para a comunidade empresarial e o público em geral.

No entanto, vale ressaltar que a alta taxa de crescimento do crédito nos últimos anos está criando certas pressões sobre o sistema bancário. Especificamente, o crescimento do crédito é significativamente maior do que a taxa de mobilização de capital pelo sistema bancário. Isso leva a uma maior pressão sobre a liquidez e as taxas de juros. Notavelmente, a relação crédito/PIB do Vietnã está atualmente alta (em março de 2026, a relação crédito/PIB ultrapassou 144%), indicando que a economia é excessivamente dependente do crédito bancário. Continuar a depender muito do crédito bancário representa riscos sistêmicos e pode ter consequências negativas para a economia, porque as fontes de financiamento dos bancos são principalmente de curto prazo, enquanto as necessidades de capital da economia são de médio e longo prazo.

Clientes realizando transações no Military Commercial Joint Stock Bank (MB). Foto: PHUONG THAO

O Professor Associado Phung Thanh Quang, do Instituto de Bancos e Finanças da Universidade Nacional de Economia, afirmou: “A meta de alcançar um crescimento econômico de dois dígitos exige um volume muito grande de capital para investimentos em infraestrutura, produção e negócios, transformação digital, transformação verde e energia. Quando o crescimento do crédito se mantém elevado, a pressão sobre a liquidez e o custo do capital para o sistema bancário aumentam. Portanto, é necessário garantir capital suficiente – no lugar certo – a um custo razoável – e de forma sustentável.”

Em declarações à imprensa, o Dr. To Hoai Nam, membro do Conselho Nacional para o Desenvolvimento Sustentável, vice-presidente permanente e secretário-geral da Associação Vietnamita de Pequenas e Médias Empresas, afirmou: “A realidade mostra que o crédito está crescendo mais rapidamente do que a captação de capital. Somente no final de abril de 2026, o crédito aumentou 4,42% em comparação com o final de 2025, enquanto a captação de capital cresceu lentamente, criando uma lacuna entre crédito e depósitos. Equilibrar as fontes de capital, os pagamentos e as taxas de juros dentro do sistema bancário é um desafio muito significativo.”

Para as pequenas e médias empresas (PMEs), a questão não é apenas "se elas têm ou não capital", mas sim se esse capital chega ao setor produtivo certo, no momento certo, ao custo certo e dentro da sua capacidade de absorção. As estatísticas mostram que apenas cerca de 20 a 25% das PMEs têm acesso a empréstimos bancários; os motivos decorrem não só dos próprios bancos, mas também das exigências de garantias, da transparência financeira, dos planos de negócios e das capacidades de governança corporativa.

Portanto, é necessário mudar a mentalidade de "injeção de crédito" para a concepção de um ecossistema de capital em múltiplos níveis. Os bancos continuam sendo o principal canal para capital de giro, produção, exportações e importações. No entanto, o capital de médio e longo prazo para infraestrutura, inovação tecnológica, transformação digital, logística, energia e apoio industrial deve ser compartilhado pelo mercado de ações, títulos corporativos, investimentos, garantias de crédito, desenvolvimento local, IDE (Investimento Estrangeiro Direto) e a oferta de modelos de cadeias de suprimentos financeiras. Em particular, a atração de IDE precisa estar vinculada a conexões genuínas com empresas nacionais. O IDE não deve ser apenas um canal para "trazer capital", mas também para trazer tecnologia, expertise em gestão, mercados e encomendas, para que as pequenas e médias empresas (PMEs) vietnamitas possam participar da cadeia de valor. Consequentemente, a economia terá mais capital, acompanhado por uma taxa proporcional de crescimento interno, enfatizou o Dr. To Hoai Nam.

Desbloqueando capital no mercado de títulos corporativos.

Em relação às soluções para garantir um fornecimento de capital suficiente para as metas de crescimento, o Professor Associado, Dr. Phung Thanh Quang, sugeriu: “Em primeiro lugar, é necessário diversificar as fontes de fornecimento de capital, reduzir a dependência da política monetária e fortalecer o papel da política fiscal no fornecimento de capital para o crescimento.

Especificamente, é necessário desenvolver fortemente o mercado de capitais, estabelecer mecanismos específicos para o desenvolvimento da Corporação Financeira Internacional do Vietnã (VIFC), desenvolver o mercado de ações de forma clara e transparente e desenvolver agências de classificação de risco para facilitar o fluxo de capital para o mercado de títulos corporativos. Em segundo lugar, é crucial atrair Investimento Estrangeiro Direto (IED) de alta qualidade, com foco em setores-chave como inteligência artificial (IA), semicondutores, transformação verde, finanças verdes e logística. Para implementar efetivamente a estratégia de "construir um ninho para receber águias", é necessário manter a estabilidade das taxas de câmbio e de juros e sustentar reformas em prol da transparência e da simplificação para reduzir os custos de conformidade e construir a confiança estratégica dos investidores internacionais.

O Banco Comercial Conjunto Militar (MB) apoia famílias empresariais no acesso a pacotes de empréstimos com taxas de juros preferenciais e adequadas. Foto: PHUONG THAO

Em terceiro lugar, é necessário direcionar os fluxos de capital para a produção, os negócios, o desenvolvimento de infraestrutura e a inovação. Os fluxos de capital especulativo para setores de alto risco não diretamente ligados à produção devem ser restringidos. Em quarto lugar, para aumentar a atratividade do capital verde, é preciso desenvolver um conjunto unificado de padrões verdes para o Vietnã. Atualmente, as fontes de capital internacional tendem a estar vinculadas a requisitos de proteção ambiental e desenvolvimento sustentável.

O desenvolvimento de um quadro nacional de normas verdes, alinhado com as práticas internacionais, contribuirá para atrair capital internacional para setores como finanças verdes, títulos verdes, transição energética e desenvolvimento sustentável. Essas normas verdes não só atrairão capital internacional de alta qualidade para o Vietnã, vinculado ao desenvolvimento sustentável, como também facilitarão a exportação de produtos vietnamitas para mercados internacionais, especialmente mercados importantes como a UE e os EUA. Isso, por sua vez, aumentará a competitividade e a capacidade financeira das empresas vietnamitas a longo prazo.

Clientes realizando transações no Military Commercial Joint Stock Bank (MB). Foto: PHUONG THAO

Em relação às recomendações de políticas para diversificar as fontes de capital, o Dr. To Hoai Nam propôs focar em quatro áreas principais: manter a estabilidade macroeconômica e controlar a inflação para evitar o crescimento acelerado que possa prejudicar a recuperação; desenvolver um mercado de capitais transparente, disciplinado e, ao mesmo tempo, aberto; expandir a disponibilidade de crédito e garantir a responsabilidade na concessão de crédito para pequenas e médias empresas; e apoiar as empresas na padronização da contabilidade, do fluxo de caixa, das faturas e dos dados para atender aos requisitos de elegibilidade de empréstimos.

Pode-se afirmar que alcançar um crescimento de dois dígitos exige um grande influxo de capital. No entanto, para um crescimento mais sustentável, esse capital deve ser diversificado, de longo prazo, transparente e direcionado para a produção genuína. Isso requer uma combinação harmoniosa de políticas monetárias e fiscais, um controle de capital eficaz e os esforços conjuntos de bancos, do mercado de ações e dos fluxos de Investimento Estrangeiro Direto (IED).

    Fonte: https://www.qdnd.vn/kinh-te/cac-van-de/bao-dam-dong-von-cho-tang-truong-1042190