Apesar dos esforços de Pequim, o yuan ainda está longe de conseguir "destronar" o dólar.

Ao longo dos anos, Pequim tem feito esforços contínuos para atrair mais países a utilizarem sua moeda nacional e obteve progressos significativos no processo de internacionalização do yuan. No entanto, especialistas ainda afirmam que essa moeda não poderá substituir o dólar americano em um futuro próximo.

Bất chấp nỗ lực của Bắc Kinh, đồng NDT còn xa mới đủ sức 'soán ngôi' đồng USD

Para reduzir sua dependência do dólar americano, a segunda maior economia do mundo vem aumentando há tempos o uso do yuan no exterior. (Fonte: Reuters)

Além do comércio, realizar mais transações no mercado financeiro em sua própria moeda seria um passo importante para alcançar o objetivo de Pequim de promover o uso do yuan no exterior. O centro financeiro de Hong Kong desempenha um papel fundamental para atingir esse objetivo, afirmaram especialistas chineses em moeda e economia em 9 de junho.

esforços da China

Em uma conferência recente, Wang Yongli, Diretor Geral da China International Futures e ex-membro do Conselho de Administração da Swift, um sistema internacional de pagamentos financeiros, afirmou: "A internacionalização do yuan percorreu um longo caminho, mas até agora, a moeda não atendeu às expectativas."

O Sr. Wang salientou que a utilização atual do RMB no estrangeiro se concentra principalmente em pagamentos e liquidação de transações comerciais.

“A internacionalização de uma moeda não se resume apenas ao comércio. A capacidade da moeda de ser usada para precificação e liquidação em grandes transações financeiras é um indicador muito importante”, disse o Sr. Wang.

Para reduzir sua dependência do dólar americano, a segunda maior economia do mundo já vinha aumentando o uso do yuan no exterior, e o conflito entre Rússia e Ucrânia acelerou esse processo, especialmente porque as sanções ocidentais contra Moscou demonstraram o potencial de destruição da economia mundial pela dependência excessiva do dólar americano.

Para lidar com as sanções do Ocidente, a China e a Rússia tentaram organizar as transações em yuan, e a moeda rapidamente se tornou a moeda de reserva estrangeira de Moscou.

A boa notícia para o yuan é que, em 2023, muitos países, como Brasil, Bangladesh e Argentina, tomaram medidas para aceitar pagamentos em yuan no comércio e nos investimentos.

Será que Pequim aproveitará a oportunidade?

Analistas dizem que o impasse de meses sobre o teto da dívida, juntamente com as próprias ameaças ou uma série de aumentos sucessivos das taxas de juros nos EUA, pode ser o "momento" ideal para a moeda chinesa.

À medida que a China se recupera do impacto econômico da pandemia de Covid-19, analistas afirmam que o país poderia utilizar diversas ferramentas, incluindo investimentos em yuan em projetos da Iniciativa Cinturão e Rota, liquidações em yuan com os principais parceiros comerciais, promoção de um yuan digital e diversificação das reservas em moedas que não o dólar – medidas que poderiam desestabilizar a ordem financeira mundial, liderada pelo dólar.

A economia da China está passando de um modelo dependente das exportações para um modelo mais focado no consumo interno e mais dependente da importação de produtos básicos como petróleo e alimentos.

Isso certamente implicaria uma mudança no sistema financeiro centrado nos EUA, no qual a China atrai investimentos em dólares para fábricas voltadas à exportação e, em seguida, usa os dólares resultantes para investir em títulos do Tesouro dos EUA com baixo rendimento.

“A China acredita que o sistema liderado pelos EUA, especialmente a hegemonia do dólar americano, inclui regras que contrariam seus interesses”, disse Sun Yun, diretor do Programa China do Stimson Center, em Washington. “Portanto, Pequim está gradualmente minando a credibilidade de Washington e remodelando o sistema para atender aos interesses de longo prazo da China.”

Será difícil substituir o dólar americano em um futuro próximo.

No entanto, o Sr. Sun também afirmou que o NDT não poderá substituir o USD num futuro próximo.

“O maior obstáculo à internacionalização do renminbi não é apenas a posição relativamente forte do dólar americano, mas também, e principalmente, a relutância de Pequim em abrir mão do sistema financeiro e afrouxar sua conta de capital”, comentou Dexter Roberts, diretor de estudos sobre a China no Centro Mansfield da Universidade de Montana.

A expansão internacional da moeda continua limitada por diversos fatores, incluindo sua menor conversibilidade em comparação com o dólar americano ou o euro e os rígidos controles de capital que Pequim mantém sobre o yuan.

Como resultado, mais de 70% das transações internacionais em yuan precisam passar por Hong Kong – o importante centro financeiro da China e um local onde o capital flui livremente.

Eddie Yue Wai-man, chefe da autoridade monetária de Hong Kong, afirmou que a região administrativa especial poderia desempenhar um papel maior na promoção do uso do yuan nos mercados de capitais.

“Por exemplo, para algumas empresas estrangeiras que utilizam o RMB para liquidação comercial por meio de Hong Kong, se elas puderem investir facilmente seu dinheiro no mercado de capitais da China continental por meio de alguns produtos financeiros em Hong Kong, isso poderá aumentar a demanda por liquidação, transações e investimentos em RMB. Mais importante ainda, isso promoverá o uso do RMB em negócios internacionais e investimentos financeiros globais”, disse ele.

Segundo o Sr. Wang, o foco da futura internacionalização do RMB deve mudar do exterior para o mercado interno, e a China precisa fortalecer a reforma da infraestrutura financeira e fazer mais para promover a abertura.

“Se as transações financeiras domésticas não conseguirem atrair grandes volumes de investimento internacional, ou se a maioria das sanções financeiras internacionais não puder ser precificada ou liquidada em RMB, então o espaço de internacionalização dessa moeda ficará bastante limitado”, analisou o Sr. Wang.

Consequentemente, aumentar a proporção do yuan na cesta de moedas de reserva dos países será mais difícil, pois exige padrões mais elevados de segurança, liquidez e rentabilidade.

Jean-Claude Trichet, ex-presidente do Banco Central Europeu, previu que, se o yuan fosse totalmente conversível na China, isso mudaria o panorama do sistema monetário internacional, criando um triunvirato de moedas principais, em pé de igualdade com o dólar americano e o euro. Segundo ele, o yuan ainda precisa de mais profundidade e liquidez.

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