Apesar dos esforços de Pequim, o yuan ainda está longe de conseguir "destronar" o dólar.

Ao longo dos anos, Pequim tem se esforçado continuamente para atrair mais países para o uso de sua moeda nacional e tem feito progressos significativos no processo de internacionalização do yuan. No entanto, especialistas ainda afirmam que essa moeda não pode substituir o dólar americano em um futuro próximo.

Bất chấp nỗ lực của Bắc Kinh, đồng NDT còn xa mới đủ sức 'soán ngôi' đồng USD

Para reduzir sua dependência do dólar americano, a segunda maior economia do mundo vem aumentando o uso do yuan no exterior. (Fonte: Reuters)

Além do comércio, realizar mais transações no mercado financeiro em sua própria moeda seria um passo importante em direção ao objetivo de Pequim de promover o uso do yuan no exterior. O centro financeiro Hong Kong desempenha um papel fundamental para atingir esse objetivo, disseram especialistas chineses em economia e moeda em 9 de junho.

Os esforços da China

Falando em uma conferência recente, Wang Yongli, diretor geral da China International Futures e ex-membro do Conselho de Administração da Swift, um sistema internacional de pagamentos financeiros, disse: “A internacionalização do yuan percorreu um longo caminho, mas até agora, a moeda não atendeu às expectativas.”

O Sr. Wang destacou que o uso atual do RMB no exterior está sendo direcionado principalmente para pagamentos e liquidações comerciais.

"A internacionalização de uma moeda não se resume apenas ao comércio. Se a moeda pode ser usada para precificação e liquidação em grandes transações financeiras é um indicador muito importante", disse o Sr. Wang.

Para reduzir sua dependência do dólar americano, a segunda maior economia do mundo começou há muito tempo a aumentar o uso do yuan no exterior, e o conflito Rússia-Ucrânia acelerou esse processo, especialmente porque as sanções ocidentais contra Moscou mostraram o potencial da economia mundial ser destruída pela dependência excessiva do dólar americano.

Para lidar com as sanções do Ocidente, China e Rússia tentaram organizar transações em yuan, e a moeda rapidamente se tornou a moeda de reserva estrangeira de Moscou.

Outra boa notícia para o yuan é que, em 2023, muitos países, como Brasil, Bangladesh e Argentina, tomaram medidas para aceitar pagamentos em comércio e investimentos em yuan.

Será que Pequim aproveitará a oportunidade?

Analistas dizem que o impasse de meses sobre o teto da dívida, somado às suas próprias ameaças ou a uma série de aumentos sucessivos nas taxas de juros dos EUA, pode ser o "momento" para a moeda chinesa.

À medida que a China se recupera do impacto econômico da pandemia da Covid-19, analistas dizem que o país poderia usar diversas ferramentas, incluindo investimentos em yuans em projetos da Iniciativa Cinturão e Rota, acordos em yuans com grandes parceiros comerciais, promoção de um yuan digital e diversificação de reservas não monetárias — medidas que poderiam "prejudicar" a ordem financeira mundial, que é liderada pelo dólar.

A economia da China está mudando de um modelo dependente de exportações para um mais focado no consumo interno e mais dependente de importações de commodities como petróleo e alimentos.

Isso certamente implicaria uma mudança no sistema financeiro centrado nos EUA, no qual a China atrai investimentos em dólares americanos para fábricas voltadas à exportação e então usa o dólar americano resultante para investir em títulos do Tesouro dos EUA de baixo rendimento.

“A China acredita que o sistema liderado pelos EUA, especialmente a hegemonia do dólar americano, inclui regras que vão contra seus interesses”, disse Sun Yun, diretor do Programa China do Stimson Center, sediado em Washington. “Portanto, Pequim está gradualmente minando a credibilidade de Washington e remodelando o sistema de acordo com os interesses de longo prazo da China.”

Difícil substituir o USD num futuro próximo

No entanto, o Sr. Sun também disse que o NDT não poderá substituir o USD num futuro próximo.

“O maior obstáculo à internacionalização do renminbi não é apenas a posição relativamente forte do dólar americano, mas também, e principalmente, a relutância de Pequim em abandonar o sistema financeiro e afrouxar sua conta de capital”, comentou Dexter Roberts, diretor de estudos da China no Mansfield Center da Universidade de Montana.

A expansão da moeda no exterior continua limitada por uma série de fatores, incluindo sua menor conversibilidade em comparação ao dólar americano ou ao euro e os contínuos controles rígidos de capital de Pequim sobre o yuan.

Como resultado, mais de 70% das transações internacionais que usam o yuan devem passar por Hong Kong, o importante centro financeiro da China e um lugar onde o capital flui livremente.

Eddie Yue Wai-man, chefe da autoridade monetária de Hong Kong, disse que a região administrativa especial poderia desempenhar um papel maior na promoção do uso do yuan nos mercados de capitais.

“Por exemplo, para algumas empresas estrangeiras que utilizaram o RMB para liquidação comercial através de Hong Kong, se puderem investir facilmente seu dinheiro no mercado de capitais continental por meio de alguns produtos financeiros em Hong Kong, isso poderá aumentar a demanda por liquidação, liquidação e investimento em RMB. Mais importante ainda, promoverá o uso do RMB em negócios transfronteiriços e investimentos financeiros globais”, afirmou.

De acordo com o Sr. Wang, o centro da futura internacionalização do RMB deve mudar do exterior para o doméstico, e a China deve fortalecer a reforma da infraestrutura financeira e fazer mais para promover a abertura.

“Se as transações financeiras domésticas não puderem atrair grandes quantidades de investimento internacional, ou se a maioria das sanções financeiras internacionais não puderem ser precificadas ou liquidadas em RMB, então o espaço de internacionalização desta moeda será amplamente limitado”, analisou o Sr. Wang.

Consequentemente, aumentar a proporção do yuan na cesta de moedas de reserva dos países será mais difícil porque exige padrões mais elevados de segurança, liquidez e lucratividade.

Jean-Claude Trichet, ex-presidente do Banco Central Europeu, previu que, se o yuan fosse totalmente conversível na China, isso mudaria o panorama do sistema monetário internacional, criando um triunvirato de moedas principais, comparável ao dólar americano e ao euro. Segundo ele, o yuan ainda precisa de mais profundidade e liquidez.

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