Mudança de propriedade em uma pequena empresa de valores mobiliários: a participação de mercado será redistribuída?

Nos últimos meses, o mercado tem observado sinais de mudança de propriedade em diversas pequenas empresas de valores mobiliários. Será que o novo fluxo de capital dará às pequenas e médias empresas de valores mobiliários a chance de reverter a situação?

Somente esses dois indivíduos acabaram de comprar e deter 40,1% do capital da Hai Phong Securities Company (código de ações HAC).

Mudanças na estrutura dos principais acionistas

Recentemente, a Sra. Nguyen Thi Huong Giang, presidente do Conselho de Administração da Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), gastou dinheiro pessoalmente para comprar ações da empresa, tornando-se atualmente a maior acionista da SBBS.

A Sra. Huong Giang foi eleita recentemente para o Conselho de Administração e tornou-se Presidente do Conselho de Administração da SBBS no final de 2023. Também durante esse período, a Sra. Giang gastou dinheiro para comprar até 40,22% das ações da empresa do principal acionista da SBBS, a Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB) e do Sr. Phuong Anh Phat, membro do Conselho de Supervisão da SBBS.

Até 30 de setembro de 2024, a Sra. Giang continuou a comprar todas as ações restantes da SBBS na IPSSB (13,33%). Esta presidente também é a única investidora a comprar 5 milhões de ações na oferta de 20 milhões de ações para aumentar o capital da SBBS.

O último relatório mostra que a Sra. Giang detém atualmente 60,19% das ações da SBBS. Além disso, o SaigonBank ainda detém 9,43%, a Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited detém 11,43% e a Sra. Dinh Thi Thu Trang detém 5,84%.

De acordo com o relatório da SBBS, ao final de junho de 2024, a empresa contava com apenas 16 funcionários (contra 22 no final de 2023). O capital social era de 300 bilhões de VND. A SBBS sofreu prejuízos contínuos, com perdas acumuladas registradas em 266 bilhões de VND até o final do segundo trimestre, corroendo quase todo o capital de investimento da proprietária.

Embora as atividades do SBBS não sejam excepcionais, a Sra. Huong Giang é conhecida como a fundadora do aplicativo de investimentos Tititada. O site do aplicativo afirma que o Tititada é um parceiro estratégico da VPBank Securities – uma empresa de valores mobiliários subordinada ao VPBank.

Na bolsa de valores, recentemente, algumas empresas de valores mobiliários tiveram grandes mudanças em sua estrutura acionária, como uma empresa de investimento financeiro comprando mais de 17% das ações da Nhat Viet Securities Company (VFS) de 16 a 24 de setembro, ou dois indivíduos comprando um total de 40,1% do capital da Hai Phong Securities por meio de negociação em 25 de setembro.

Na VFS, o comprador é a Hoa An Financial Investment JSC. De fato, desde a sessão de 12 de setembro até agora, houve muitas transações negociadas de grande volume, o que raramente acontece na VFS. Mais de 49,5 milhões de ações da VFS foram transferidas por meio de acordos entre 12 de setembro e agora, o equivalente a cerca de 41% do capital da VFS.

A Hoa An Financial Investment Joint Stock Company é um dos membros do ecossistema da Amber Holdings. A atual Presidente do Conselho de Administração da VFS, Sra. Nghiem Phuong Nhi, também é Presidente do Conselho de Administração da Hoa An Financial Investment Joint Stock Company e Presidente do Conselho de Administração da Amber Capital. De fato, a Amber Holdings investe na VFS desde 2017 e tem aumentado continuamente o capital desta empresa de valores mobiliários. A participação de uma empresa membro da Amber Holdings no aumento das ações da VFS é provavelmente um movimento para reestruturar o portfólio de investimentos financeiros da Amber Holdings. Recentemente, a Amber Holdings tem se destacado no conselho de administração do Eximbank, com diversas pessoas relacionadas a este ecossistema.

O "jogo" de troca de proprietários na Hai Phong Securities Company (HAC) ocorreu de forma mais clara. Em uma sessão de negociação em 25 de setembro de 2024, dois indivíduos, Tran Anh Duc e Vu Hoang Viet, compraram 15,23% e 24,87% das ações da HAC, respectivamente. Assim, esses dois indivíduos detinham sozinhos 40,1% do capital da HAC.

Anteriormente, a Hai Phong Securities era conhecida como uma empresa relacionada ao Hapaco Group. Em agosto passado, o Sr. Vu Duong Hien, Presidente do Conselho de Administração do Hapaco Group e também Presidente da HAC na época, vendeu todas as ações da HAC que possuía. Ao mesmo tempo, alguns membros do conselho de administração também realizaram desinvestimentos. O Hapaco Group alienou todo o seu capital da HAC desde maio de 2024.

Após a saída do grupo Hapaco da HAC, a empresa também reelegeu o Conselho de Administração. Atualmente, o Presidente do Conselho de Administração da HAC é o Sr. Ninh Le Son Hai. A Hai Phong Securities é uma empresa relativamente pequena, com ativos totais de mais de 279 bilhões de VND. Atualmente, a HAC ainda sofre um prejuízo acumulado de mais de 31 bilhões de VND. Nos primeiros 6 meses deste ano, a HAC obteve um lucro de apenas mais de 7,7 bilhões de VND.

Esperando a explosão do dinheiro novo

Nos últimos dois anos, o novo capital fez com que algumas pequenas empresas de valores mobiliários "crescessem tão rápido quanto a Saint Giong".

Por exemplo, a Kafi Securities Company, há apenas 3 anos, era pouco conhecida como Globalmind Capital, até o surgimento de um novo grupo de acionistas, a Uniben Joint Stock Company - uma empresa relacionada ao proprietário do VIB, Dang Khac Vy, em 2022.

Após mudar de proprietário, de uma empresa desconhecida com um cenário financeiro extremamente sombrio, a Kafi recebeu uma forte injeção de capital, de um capital social de apenas 155 bilhões de VND em 2021. Após apenas 1 ano, o capital social aumentou 6 vezes, atingindo 1 trilhão em 2022, aumentando ainda mais para 1 trilhão em 2023 e agora aumentou com sucesso para 2 trilhões.

Os ativos totais desta corretora de valores mobiliários também ultrapassaram a marca de 10 trilhões de VND. Destes, mais de 6,132 bilhões de VND estão em ativos FVTPL, principalmente Instrumentos do Mercado Monetário (Certificados de Depósito, Depósitos a Prazo) e Títulos Não Listados de Instituições de Crédito. Em particular, o novo fluxo de caixa ajuda a Kafi a expandir sua categoria de empréstimos com margem, contribuindo para o aumento significativo da receita com empréstimos e recebíveis.

O mercado de ações ainda está principalmente nas mãos de gigantes de longa data, como SSI, VNDirect, Vietcap... o que significa que a concorrência está se tornando mais acirrada e a fatia de bolo está ficando menor para as empresas de valores mobiliários de classificação inferior. Mas isso também é a base para promover transações de transferência e fusão neste grupo do setor.

Em vez de criar uma nova empresa com muitos procedimentos e condições sobre capital, acionistas, etc., muitas organizações optam por adquirir uma pequena empresa de valores mobiliários inativa para reestruturação. Com a negociação de capital e muitos produtos que exigem a expertise de uma empresa de valores mobiliários, geralmente consultoria em emissão de valores mobiliários, consultoria em emissão de títulos corporativos, etc., juntamente com a política de fusões e aquisições e as restrições à abertura de novas empresas de valores mobiliários impostas pela Comissão de Valores Mobiliários do Estado, investir em uma empresa de valores mobiliários existente não é difícil de entender.

Em particular, quando há uma onda de aquisições de empresas de valores mobiliários, como o VPBank adquirindo a ASC Securities e mudando seu nome para VPBank Securities, o Public Bank adquirindo o RHB Vietnam, o KS Finance adquirindo o Vietnam Gateway Securities, o SeABank planejando adquirir a ASEAN Securities... isso mostra a alta demanda no aperfeiçoamento do ecossistema financeiro de bancos e grandes grupos financeiros.

Com muitos casos bem-sucedidos de transfusão de sangue, novos fluxos de capital ajudam pequenas e médias empresas de valores mobiliários a terem a oportunidade de se recuperar, e o cenário do mercado de ações no futuro próximo também pode ter muitas grandes mudanças.

Fonte: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html