A Nhat Viet Securities (VFS) deposita mais da metade de seus ativos em bancos.

A Nhat Viet Securities Corporation (VFS) acaba de anunciar seu relatório financeiro para o segundo trimestre de 2025, registrando uma receita operacional no período atingindo VND 112,1 bilhões, um aumento de 123% em relação ao mesmo período do ano passado.

Destes, a maior contribuição veio dos juros de investimentos mantidos até o vencimento (HTM), com um lucro de VND 51,7 bilhões, 3,5 vezes maior que o mesmo período do ano passado. O lucro dessa atividade contribuiu para 46% da receita operacional da VFS.

Em seguida, os juros de empréstimos e recebíveis neste período renderam 33,9 bilhões de VND, o equivalente a um aumento de 54% em relação ao mesmo período, contribuindo com 30% da receita.

Neste período, o lucro com ativos reconhecidos por meio de lucros e perdas (FVTPL) da VFS também aumentou acentuadamente em comparação com o segundo trimestre do ano passado, gerando 11,7 bilhões de VND. No entanto, após a dedução do prejuízo de quase 3 bilhões de VND no FVTPL, essa atividade gerou cerca de 8,7 bilhões de VND. No mesmo período, embora o lucro do FVTPL da VFS tenha sido muito baixo, ele se beneficiou da diferença na reavaliação dos ativos do FVTPL, ajudando a corretora a lucrar cerca de 11 bilhões de VND.

Sabe-se que o valor dos ativos FVTPL da VFS aumentou de VND111,6 bilhões para VND367,6 bilhões no final do segundo trimestre, principalmente devido a um novo investimento no valor de VND264 bilhões em títulos do governo .

A variação nos ativos FVTPL da VFS demonstra que esta corretora liquidou diversos investimentos em ações da PVS (mais de VND 2,6 bilhões), VCG (VND 2,7 bilhões) eSHB (VND 2,1 bilhões) no primeiro trimestre de 2025. A VFS aumentou sua compra de ações da SSI no primeiro trimestre e, em seguida, vendeu as ações no segundo trimestre. Atualmente, o valor das ações representa o maior ativo FVTPL da VFS, a HHC, com um valor de mercado de VND 103,5 bilhões.

Ao mesmo tempo, o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025 registrou diversos ativos FVTPL como ações listadas, incluindo PC1, VCB, VNM e TSJ. No entanto, no relatório financeiro do segundo trimestre, esses códigos de ações não aparecem mais, o que demonstra que a VFS realizou investimentos de curto prazo nessas ações.

Em contraste com as atividades de investimento em ativos TVTPL, a VFS aumentou significativamente os investimentos em HTM. No início de 2025, o valor dos ativos HTM era de VND 2,476 bilhões, dos quais VND 1,626 bilhão eram depósitos de curto prazo e certificados de depósito com prazo inferior a 1 ano e VND 850 bilhões eram títulos de longo prazo não listados. No entanto, ao final do segundo trimestre, o valor dos ativos HTM havia aumentado para VND 4,211 bilhões, com forte aumento no segundo trimestre (de VND 2,831 bilhões no final do primeiro trimestre) e representando 70% do total de ativos.

Destes, depósitos de curto prazo e certificados de depósito somam até VND 3,211 bilhões, o equivalente a 53% do total de ativos da VFS. Além disso, os investimentos em títulos de longo prazo não listados somam VND 1,000 bilhão.

A maioria dos ativos da Nhat Viet Securities são ativos HTM.

Ao depositar a maior parte de seus ativos em bancos e investir em títulos, os juros dos ativos HTM tornaram-se a principal atividade geradora de receita para a VFS. No entanto, a alocação de capital também é um problema para a VFS.

Em termos de capital, esta empresa de valores mobiliários possui um patrimônio líquido de 1,65 trilhão de VND. O passivo é de 4,366 trilhões de VND, o dobro do passivo no início do ano e 2,6 vezes o patrimônio líquido.

Destes, a maior parte do passivo da VFS são dívidas de curto prazo. O passivo de curto prazo no final do segundo trimestre representava VND 4,358 bilhões, dos quais VND 4,329 bilhões eram empréstimos de arrendamento financeiro de curto prazo de bancos e instituições financeiras, o equivalente a 72% do capital total da VFS proveniente de empréstimos financeiros.

Isso mostra que a VFS está depositando a maior parte do dinheiro emprestado em bancos para ganhar juros.

Como resultado, o lucro líquido da VFS no segundo trimestre de 2025 atingiu VND 34,9 bilhões, um aumento de 16% em relação ao mesmo período do ano passado. Nos primeiros 6 meses do ano, a empresa de valores mobiliários obteve VND 205 bilhões em receita operacional e VND 66,6 bilhões em lucro líquido, um aumento de 83% e 17%, respectivamente, em relação ao mesmo período de 2024.

Em 2025, a VFS estabeleceu uma meta de receita total superior a VND 515 bilhões e lucro líquido de VND 137,98 bilhões. Com os resultados em 6 meses, a VFS atingiu 48% do lucro anual planejado.

Fonte: https://baodautu.vn/chung-khoan-nhat-viet-vfs-dem-hon-mot-nua-tai-san-di-gui-ngan-hang-d337512.html