A Nhat Viet Securities (VFS) deposita mais da metade de seus ativos em bancos.

A Nhat Viet Securities Corporation (VFS) acaba de anunciar seu relatório financeiro para o segundo trimestre de 2025, registrando receita operacional no período de VND 112,1 bilhões, um aumento de 123% em relação ao mesmo período do ano passado.

Desse total, a maior contribuição veio dos juros de investimentos mantidos até o vencimento (HTM), com um lucro de VND 51,7 bilhões, 3,5 vezes maior que no mesmo período do ano anterior. O lucro dessa atividade representou 46% da receita operacional da VFS.

Em seguida, os juros de empréstimos e contas a receber deste período renderam 33,9 bilhões de VND, o que equivale a um aumento de 54% em relação ao mesmo período, contribuindo com 30% da receita.

Neste período, o lucro proveniente de ativos reconhecidos por meio do resultado do exercício (FVTPL) da VFS também aumentou acentuadamente em comparação com o segundo trimestre do ano passado, atingindo 11,7 bilhões de VND. No entanto, após a dedução da perda FVTPL de quase 3 bilhões de VND, essa atividade gerou um lucro de cerca de 8,7 bilhões de VND. No mesmo período, embora o lucro FVTPL da VFS tenha sido muito baixo, a empresa se beneficiou da diferença na reavaliação dos ativos FVTPL, o que contribuiu para que essa corretora obtivesse um lucro de cerca de 11 bilhões de VND.

Sabe-se que o valor dos ativos da VFS (FVTPL) aumentou de VND 111,6 bilhões para VND 367,6 bilhões no final do segundo trimestre, principalmente devido a um novo investimento em títulos do governo no valor de VND 264 bilhões.

A variação nos ativos FVTPL da VFS demonstra que esta corretora liquidou diversos investimentos em ações da PVS (mais de 2,6 bilhões de VND), VCG (2,7 bilhões de VND) eSHB (2,1 bilhões de VND) no primeiro trimestre de 2025. A VFS aumentou suas compras de ações da SSI no primeiro trimestre e vendeu todas no segundo trimestre. Atualmente, o maior ativo FVTPL da VFS é a HHC, com um valor de mercado de 103,5 bilhões de VND.

Ao mesmo tempo, o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025 registrou diversos ativos avaliados pelo valor justo por meio do resultado (FVTPL) como ações listadas, incluindo PC1, VCB, VNM e TSJ. No entanto, no relatório financeiro do segundo trimestre, esses códigos de ações não constam mais, indicando que a VFS realizou investimentos de curto prazo nessas ações.

Em contraste com as atividades de investimento em ativos da TVTPL, a VFS aumentou significativamente os investimentos em ativos mantidos até o vencimento (HTM). No início de 2025, o valor dos ativos HTM era de VND 2,476 bilhões, dos quais VND 1,626 bilhões correspondiam a depósitos e certificados de depósito de curto prazo com vencimento inferior a 1 ano e VND 850 bilhões a títulos de longo prazo não listados. Ao final do segundo trimestre, o valor dos ativos HTM havia aumentado para VND 4,211 bilhões, representando um crescimento acentuado principalmente no segundo trimestre (de VND 2,831 bilhões no final do primeiro trimestre) e correspondendo a 70% do total de ativos.

Desse total, depósitos a curto prazo e certificados de depósito somam até VND 3,211 bilhões, o equivalente a 53% do ativo total da VFS. Além disso, os investimentos em títulos não listados de longo prazo somam VND 1 trilhão.

A maioria dos ativos da Nhat Viet Securities são ativos HTM (Hold-to-Major).

Ao depositar a maior parte de seus ativos em bancos e investir em títulos, os juros de ativos mantidos até o vencimento (HTM) tornaram-se a principal fonte de receita para a VFS. No entanto, a alocação de capital também representa um problema para a VFS.

Em termos de capital, esta corretora possui um patrimônio líquido de 1,65 trilhão de VND. O passivo é de 4,366 trilhões de VND, o dobro do passivo no início do ano e 2,6 vezes o patrimônio líquido.

Desse total, a maior parte do passivo da VFS consiste em dívidas de curto prazo. No final do segundo trimestre, o passivo de curto prazo totalizou VND 4,358 bilhões, dos quais VND 4,329 bilhões correspondiam a empréstimos de leasing financeiro de curto prazo concedidos por bancos e instituições financeiras, o que equivale a 72% do capital total da VFS proveniente de empréstimos financeiros.

Isso demonstra que a VFS está depositando a maior parte do dinheiro emprestado em bancos para obter rendimentos.

Como resultado, o lucro líquido da VFS no segundo trimestre de 2025 atingiu VND 34,9 bilhões, um aumento de 16% em relação ao mesmo período do ano anterior. Nos primeiros seis meses do ano, esta corretora alcançou VND 205 bilhões em receita operacional e VND 66,6 bilhões em lucro líquido, um aumento de 83% e 17%, respectivamente, em relação ao mesmo período de 2024.

Em 2025, a VFS estabeleceu a meta de receita total superior a 515 bilhões de VND e lucro líquido de 137,98 bilhões de VND. Com os resultados obtidos em 6 meses, a VFS atingiu 48% da meta de lucro anual.

Fonte: https://baodautu.vn/chung-khoan-nhat-viet-vfs-dem-hon-mot-nua-tai-san-di-gui-ngan-hang-d337512.html