"Correntes ocultas" em empresas de valores mobiliários que mudam de proprietários

O mercado de ações está testemunhando movimentos em atividades de fusões e aquisições (M&A) em empresas de valores mobiliários de pequeno porte.

A UP Securities Company (UPSC) está em processo de mudança de sua estrutura de propriedade.

Mudança contínua de mãos de poder, "mudança de sangue" de pessoal de alta patente

Recentemente, em algumas empresas de valores mobiliários, há sinais de mudança de propriedade. Junto com a mudança na estrutura acionária, a mudança na liderança entrou em uma fase mais evidente.

Na Hai Phong Securities Joint Stock Company (Haseco - código HAC), a transferência de poder no período passado ocorreu continuamente com um tempo de transferência bastante rápido ao implementar acordos na bolsa de valores.

No final de setembro de 2024 e início de outubro de 2024, grandes negociações em bloco de ações da HAC na bolsa de valores fizeram com que vários indivíduos se tornassem acionistas principais, detendo a maioria do capital da Haseco após a alienação do grupo relacionado ao Hapaco Group.

No início de junho, no pregão de 6 de junho, um grande número de ações da HAC foi novamente negociado. Quase 23,5 milhões de ações da HAC, equivalentes a 80% das ações em circulação, foram transferidas em apenas um pregão, demonstrando que a estrutura acionária desta empresa de valores mobiliários continuou a oscilar. Os três principais acionistas que compraram capital da Haseco no final do ano passado, o Sr. Tran Anh Duc, o Sr. Dao Son Tung e o Sr. Vu Hoang Viet, venderam todas/quase todas as ações que detinham em 6 de junho.

Junto com isso, a Haseco também rapidamente mudou todo o Conselho de Administração (CA). Pouco antes da Assembleia Geral Anual de Acionistas (AGA) de 2025, todos os membros do CA da Haseco apresentaram suas renúncias por motivos pessoais, incluindo o Presidente do CA, Sr. Ninh Le Son Hai (o Sr. Hai assumiu o cargo em setembro de 2024).

Na assembleia geral anual de 2025, realizada em 26 de junho, os acionistas da Haseco concordaram em reduzir o número de membros do Conselho, demitir o antigo Conselho de Administração, composto por 5 membros, e eleger um novo Conselho de Administração com 2 membros e 1 membro independente, totalizando 3 membros. Destes, o Sr. Dao Le Huy tornou-se o novo Presidente do Conselho de Administração da Haseco. No mesmo dia, a Sra. Nguyen Thi Nguyet, Diretora Geral da Haseco, também apresentou uma carta de demissão por motivos pessoais. Em vez disso, o Sr. Ninh Le Son Hai assumirá o cargo de Diretor Geral da empresa.

Embora os antigos acionistas tenham "liberado capital", a lista dos novos proprietários desta Securities Company não foi revelada. Após a mudança de proprietários, a Haseco também planeja aumentar o capital por meio de um plano de emissão de ações individuais para investidores, com o número esperado de ações oferecidas sendo 100 milhões de ações, 3,4 vezes o número de ações em circulação. O objetivo da oferta é complementar o capital para atividades comerciais, especialmente margem e autonegociação.

Outra pequena empresa de valores mobiliários, a UP Securities Corporation (UPSC), acaba de aprovar a nomeação de um novo Presidente do Conselho de Administração, o Sr. Chu Tuan An, para o mandato de 2025-2030 do Conselho de Administração, aprovado na assembleia geral extraordinária de 28 de junho de 2025, após a renúncia do "velho" Sr. Cao Tan Thanh em 24 de junho.

Esta mudança na posição mais alta ocorre no contexto da reformulação da estrutura acionária da UPSC. O Sr. Cao Tan Thanh havia se registrado anteriormente para receber a transferência de 51,25% do capital da UPSC, equivalente a 15,4 milhões de ações que ele atualmente detém. O período de transferência é de 19 de junho a 4 de julho, mediante acordo, o que estima aumentar a proporção de propriedade de 30,61% para 82,41%. Durante o mesmo período, outros quatro acionistas majoritários da UPSC alienaram simultaneamente capital equivalente ao montante que o Sr. Cao Tan Thanh planejava comprar.

Apesar de deter 82% do capital da UPSC após a transferência, o Sr. Cao Tan Thanh ainda deixou o cargo de Presidente do Conselho de Administração. A transferência de poder da UPSC ocorreu de forma bastante indireta, pois, mais uma vez, o Sr. Chu Tuan An, o novo Presidente do Conselho de Administração da UPSC, deveria receber a transferência de todos os 81,54% do capital que o Sr. Cao Tan Thanh atualmente detém. A Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas aprovou que o Sr. Chu Tuan An não teria que realizar o procedimento de oferta pública para comprar essas ações.

Vale a pena mencionar que o Sr. Cao Tan Thanh fez transações semelhantes, mas em outra empresa de valores mobiliários, a Golden Lotus Securities JSC (GLS).

O Sr. Cao Tan Thanh também adquiriu ações adicionais da GLS no final de 2023 e no início de 2024. Em abril de 2024, o Sr. Cao Tan Thanh vendeu mais de 60% do capital da Sen Vang Securities para um grupo de acionistas relacionados ao Xuan Thien Group, atual proprietário da Sen Vang Securities, e retirou-se desta Securities Company. Durante o período em que o Sr. Cao Tan Thanh foi Presidente do Conselho de Administração da Sen Vang Securities, o Sr. Chu Tuan An também ocupou o cargo de Diretor Geral desta Securities Company.

  Novo fluxo de caixa de investimento, novas ambições

A tendência de comprar ações de pequenas empresas de valores mobiliários para completar o grande ecossistema já existe há alguns anos e continua. Do lado das empresas de valores mobiliários, após receberem recursos financeiros significativos, novas metas para atender a grandes ambições também estão sendo planejadas.

Por exemplo, a Sen Vang Securities, após se juntar ao grupo relacionado ao Xuan Thien Group em meados de 2024, aprovou recentemente a mudança de seu nome para Xuan Thien Securities Company (XTSC).

Além disso, a empresa planeja aumentar seu capital, dos atuais 135 bilhões de VND para 3 trilhões de VND. A empresa também planeja aumentar seu capital para 20 trilhões de VND e se esforçar para entrar no Top 3 do mercado.

Novos planos de crescimento também foram propostos, como registro para negociação de títulos derivativos, adição de serviços de negociação proprietária e subscrição de títulos, etc. A Sen Vang Securities espera atingir uma receita de VND 179 bilhões e lucro após impostos de VND 70 bilhões em 2025. Anteriormente, a empresa sofreu perdas em 2022 e no período de 2023-2024, com lucros anuais inferiores a VND 1 bilhão.

Mudanças na estrutura societária, na equipe sênior e na preparação de novos planos para aumento de capital e expansão de escala... são focos de atenção das empresas de valores mobiliários na área de fusões e aquisições. Isso também é necessário no contexto de novas oportunidades que o setor de valores mobiliários enfrenta, e a competitividade no setor está cada vez mais alta. No entanto, nem todas as transações de fusões e aquisições geram resultados bem-sucedidos.

Embora ainda existam muitas incógnitas, a onda de fusões e aquisições que está se espalhando pelo setor de valores mobiliários vietnamita é inegável. Com o poder mudando silenciosamente de mãos, será que há um novo ciclo emergindo no setor de valores mobiliários — onde novos nomes podem surgir e redesenhar o mapa do setor — ou serão apenas mudanças de nome e propriedade de curto prazo que não geram valor real?

Fonte: https://baodautu.vn/song-ngam-tai-cac-cong-ty-chung-khoan-doi-chu-d323886.html