Onde investir dinheiro em 2024? Bancos, ações, imóveis, ouro ou criptomoedas?

Prevê-se que as taxas de juros de depósitos e o dólar americano permaneçam estáveis este ano, enquanto canais de investimento como ações, criptomoedas, barras de ouro, etc., ainda apresentam muitas incógnitas.

As taxas de juros da poupança continuam baixas.

No final de 2022, as taxas de juros dos depósitos oscilaram entre 7% e 10%, chegando por vezes a atingir 11% ou 12% em alguns bancos de menor porte, devido a interrupções temporárias na liquidez, num período em que os bancos se encontravam em situação defensiva após o incidente do SCB e a falência de alguns bancos em todo o mundo . Atualmente, porém, a liquidez do sistema é abundante e até mesmo excedente. As taxas de juros caíram para um mínimo histórico, mas os depósitos continuam a fluir fortemente para o sistema. No final de 2023, mais de 13,5 milhões de VND em dinheiro ocioso de pessoas físicas e jurídicas foram depositados nos bancos, um aumento de 14% em comparação com 2022 e o valor mais alto de sempre.

A abundância de liquidez é positiva, mas o forte fluxo de depósitos para o sistema, apesar da queda acentuada nas taxas de juros, segundo um executivo de um banco, também sinaliza que o dinheiro não está circulando para a produção ou para o investimento. De acordo com esse executivo, a demanda por crédito na economia não deverá melhorar em breve, portanto, a taxa de juros para insumos permanecerá baixa.

Atualmente, a maioria dos bancos oferece taxas de juros de 5% a 5,7% para depósitos inferiores a 1 bilhão de VND, com prazo de 12 meses. Algumas instituições chegam a oferecer taxas de juros inferiores a 5% para o mesmo prazo.

Líderes bancários e analistas concordam que as taxas de juros permanecerão baixas pelo menos até meados de 2024, podendo então sofrer uma leve reversão com o aumento da demanda por crédito. No entanto, é improvável que as taxas de juros retornem aos altos patamares observados em 2022.

As baixas taxas de juros ajudam a sustentar o VN-Index.

Ao discutir o cenário para o VN-Index este ano, o argumento comum das corretoras e dos analistas é que o índice subirá graças a dois fatores principais: baixas taxas de juros e perspectivas de lucro para as empresas.

Dos dois fatores que sustentam a valorização do mercado, as baixas taxas de juros são consideradas o argumento mais sólido. De acordo com a Vietcombank Securities (VCBS), a tendência geral do VN-Index desde a Covid-19 tem acompanhado as flutuações das taxas de juros. Com o nível das taxas de juros no quarto trimestre de 2023 inferior ao registrado durante o período da pandemia, a VCBS acredita que este seja o principal fator que sustenta a valorização do mercado em 2024.

O contexto financeiro global também apoia fortemente a manutenção da atual política monetária. De acordo com a TPBank Securities (TPS), o Federal Reserve (Fed) dos EUA atingiu a fase final do processo de aperto monetário e aguarda o momento oportuno para reverter a política. A partir daí, a pressão sobre as taxas de câmbio diminuirá, dando ao Banco Central mais espaço para manter a política de afrouxamento monetário.

A redução das taxas de juros também contribui para o aumento dos lucros corporativos. A Mirae Asset Vietnam Securities (MASVN) prevê uma recuperação ainda maior dos investimentos, da produção e do consumo, o que deve impulsionar o lucro por ação (LPA) na maioria dos setores. No entanto, a corretora observou que o LPA das operações contínuas das empresas listadas tem sido significativamente menor do que o registrado desde o início da pandemia, tornando-as mais vulneráveis a adversidades globais ou a quaisquer mudanças substanciais.

Manter barras de ouro é mais arriscado.

As barras de ouro da SJC apresentaram boa rentabilidade no ano passado. O preço das barras de ouro no final do ano passado atingiu o recorde de 80 milhões de VND por tael, quase 20% superior ao do início do ano. Atualmente, cada tael de barras de ouro está cotado em torno de 78-79 milhões de VND, enquanto os anéis de ouro atingiram o valor mais alto de todos os tempos, entre 64 e 65 milhões de VND por tael.

A valorização do metal precioso, segundo analistas, continua sendo sustentada pela previsão de pelo menos três cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA este ano. Isso reduzirá a força do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano, mas, por sua vez, fortalecerá o ouro.

No entanto, este ano, as barras de ouro também enfrentam riscos relacionados a mudanças nas políticas. O Banco Central afirmou que apresentará ao Governo um projeto de decreto sobre a negociação de ouro no primeiro mês deste ano, ajustando regulamentações que já não são adequadas. A remoção do monopólio sobre as barras de ouro da SJC também está sendo considerada pela agência gestora.

A vice-diretora-geral de um banco estatal afirmou que, no cenário em que o Banco Central suplemente a oferta de barras de ouro no mercado ou que a SJC perca seu monopólio sobre as barras de ouro, o preço das barras de ouro certamente não será mais tão alto, chegando a dezenas de milhões por tael em comparação com o ouro para joias como é atualmente. "Consequentemente, os detentores de barras de ouro sofrerão perdas se as comprarem a preços dezenas de milhões superiores aos de outros tipos de ouro no mercado", disse ela.

As barras de ouro têm apresentado retornos atraentes, mas um executivo de um banco recomenda: "Barras de ouro não são uma boa ideia de investimento para não profissionais, especialmente quando os preços estão subindo rapidamente. Além disso, o fator oferta de barras de ouro é difícil de prever, o que também representa um risco para quem possui esse tipo de ouro."

Compartilhando da mesma opinião, o vice-presidente da Associação de Negócios do Ouro, Sr. Huynh Minh Khanh, enfatizou que as barras de ouro apresentam um alto nível de volatilidade e riscos maiores em comparação com outros tipos de ouro disponíveis no mercado, portanto, investidores não profissionais devem considerar cuidadosamente essa opção.

O dólar americano rende menos do que muitas outras formas de investimento.

Manter dólares americanos costuma ser menos rentável do que muitas outras formas de investimento, com um retorno médio de 3 a 5% ao ano, com base na valorização anual da taxa de câmbio VND/USD.

Com a política do Banco Central de desdolarização da economia e controle flexível da taxa de câmbio, os detentores de dólares americanos chegam a sofrer perdas se levarmos em conta o "custo de oportunidade" em comparação com a poupança em VND.

O Sr. Dinh Duc Quang, Diretor-Geral da Divisão de Negociação de Moedas do UOB Vietnam Bank, comentou que as taxas de juros de depósitos em VND e as taxas de juros interbancárias podem permanecer baixas enquanto a demanda por capital na economia não se recuperar a um nível elevado. Este será um fator que afetará os planos de capital e de negócios cambiais dos bancos comerciais no curto prazo. Além disso, o aumento da demanda por moeda estrangeira por parte dos clientes pode gerar flutuações temporárias na oferta e na demanda do mercado.

No entanto, ao fazer previsões para todo o ano de 2024, o Sr. Dinh Duc Quang comentou que a taxa de câmbio USD/VN permanecerá estável graças a fatores macroeconômicos e ao equilíbrio financeiro do Vietnã.

Em um cenário macroeconômico estável, o UOB prevê uma leve queda na taxa de câmbio USD/VND, visto que as taxas de juros do dólar americano podem começar a ser reduzidas a partir de meados de 2024. A taxa de câmbio USD/VND deverá se estabilizar na faixa de 23.500 a 24.500 neste ano.

O setor imobiliário concentra-se nas necessidades reais de habitação.

Desde o início do ano, investidores com projetos em desenvolvimento têm intensificado suas atividades de venda de produtos no mercado. Os compradores de imóveis também têm se mostrado gradualmente mais receptivos após uma série de informações positivas sobre taxas de juros e políticas de gestão.

Em uma análise recente, a VinaCapital afirmou que o mercado imobiliário começou a se recuperar, com o lançamento de alguns projetos bem localizados, desenvolvidos por grandes empresas, que atingiram uma taxa de absorção superior a 80%. A empresa acredita que o Governo está determinado a lidar com os problemas do mercado, prevendo um aumento de 70% na receita proveniente de taxas de uso do solo para projetos aprovados em 2024.

Segundo o Sr. Tran Khanh Quang, Diretor Geral da Viet An Hoa Company, os produtos com demanda real em grandes áreas urbanas têm atraído e continuarão a atrair um bom fluxo de caixa. No contexto de queda das taxas de juros, o poder de compra é ainda mais estimulado quando os investidores continuam a lançar diversas políticas de vendas favoráveis, como promoções, descontos e pagamentos facilitados com prazos estendidos.

O Sr. Quang acredita que o mercado reuniu fatores suficientes para entrar na fase de recuperação, restando apenas a questão dos problemas legais, que representam um grande obstáculo para muitos investidores. "Espero que, por volta do segundo trimestre, as questões legais sejam resolvidas de forma mais eficaz, o que ajudará a estabilizar o mercado e a estimular o fluxo de caixa novamente", previu ele.

Será que o "inverno" das criptomoedas vai passar?

Após o Bitcoin ultrapassar os 40.000 dólares, Le Sy Nguyen, gerente para o Sudeste Asiático da Bybit, a sexta maior corretora de criptomoedas do mundo em volume de negociação, afirmou que, em comparação com o mesmo período do ano passado, o mercado aqueceu bastante. Além da valorização, o mercado de criptomoedas registrou o lançamento de muitos projetos para atrair novos investidores. Desde então, a capitalização também tem aumentado continuamente.

Não apenas os representantes da Bybit, mas também observadores do mercado acreditam que as criptomoedas se recuperarão em breve, no próximo ano, com dois argumentos principais: o evento "halving" do Bitcoin (um evento que ocorre a cada quatro anos, reduzindo pela metade as recompensas dos mineradores) e o fluxo de capital por meio de ETFs de Bitcoin. O banco de investimentos Standard Chartered projeta que a maior criptomoeda do mundo provavelmente atingirá a marca de US$ 100.000 este ano, graças aos dois fatores estimulantes mencionados acima.

Apesar das grandes expectativas, os representantes da Bybit ainda acreditam que os investidores precisam ser cautelosos antes de entrar no mercado de criptomoedas. "O conselho para os investidores no novo ano é fazer algo que você realmente entenda", compartilhou o Sr. Nguyen.

Quynh Trang - Tat Dat

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