Um ponto de virada crucial no projeto ferroviário de alta velocidade Norte-Sul.

O surgimento de propostas de investimento na forma de PPP (Parceria Público-Privada) ou investimento direto é um sinal muito positivo para o projeto ferroviário de alta velocidade Norte-Sul.

Novos elementos aparecem

Um ponto de virada crucial no Projeto Ferroviário de Alta Velocidade Norte-Sul está prestes a ocorrer, caso a proposta do Governo de adicionar uma forma de investimento ao Projeto, além do investimento público, seja aprovada pela Assembleia Nacional. Especificamente, no início desta semana, em nome do Governo, autorizado pelo Primeiro-Ministro, o Ministro da Construção, Tran Hong Minh, assinou o Documento nº 573/TTr-CP à Assembleia Nacional, referente à adição de uma forma de investimento ao Projeto.

Na Proposta nº 573/TTr-CP, o Governo submeteu à Assembleia Nacional e à Comissão Permanente da Assembleia Nacional a inclusão, na Resolução da 9ª Sessão da 15ª Assembleia Nacional, de uma alteração à Resolução nº 172/2024/QH15, de 30 de novembro de 2024, sobre a política de investimento do Projeto Ferroviário de Alta Velocidade Norte-Sul, com dois pontos principais: aprovação da inclusão de outras formas de investimento (investimento na forma de parceria público-privada - PPP, investimento empresarial, etc.) para o Projeto, além da forma de investimento público; atribuição ao Governo da organização da seleção das formas de investimento e dos investidores para o Projeto, de acordo com a regulamentação, caso existam outros mecanismos e políticas que estejam além da competência da Assembleia Nacional.

O projeto da Ferrovia de Alta Velocidade Norte-Sul foi aprovado em princípio pelo Politburo para investimento na forma de investimento público em setembro de 2024; o Politburo apresentou e o Comitê Executivo Central aprovou a política de investimento na Resolução nº 55-NQ/TW, de 20 de setembro de 2024.

Com base nisso, o Comitê do Partido Governamental coordenou-se com o Comitê do Partido da Assembleia Nacional para implementar medidas urgentes. Em particular, a Assembleia Nacional aprovou a política de investimento na Resolução nº 172/2024/QH15, na forma de investimento público, com o objetivo de concluir todo o percurso até 2035.

O Governo emitiu a Resolução nº 106/NQ-CP, de 23 de abril de 2025, para implementar a Resolução nº 172/2024/QH15 da Assembleia Nacional; implementando ações para garantir o início antecipado do Projeto, incluindo a coordenação com as localidades para realizar os preparativos de limpeza do terreno; implementando a seleção de empresas de consultoria em gestão de projetos; revisando e traduzindo 31 conjuntos de normas; trabalhando com organizações, associações e empresas nacionais e estrangeiras para incentivar a participação na implementação do Projeto; elaborando e promulgando decretos governamentais.

Em particular, o Governo orientou o Ministério da Construção e o Ministério da Indústria e Comércio a desenvolverem urgentemente o Projeto de Desenvolvimento de Recursos Humanos Ferroviários e o Projeto de Desenvolvimento da Indústria Ferroviária.

Após a Resolução nº 68-NQ/TW, de 4 de maio de 2025, do Politburo sobre desenvolvimento econômico privado, a Resolução nº 198/2025/QH15, de 17 de maio de 2025, da Assembleia Nacional, que promulga uma série de mecanismos de política especiais para o desenvolvimento econômico privado, e a Resolução nº 139/NQ-CP, de 17 de maio de 2025, do Governo, que promulga o plano do Governo para implementar a Resolução nº 198/2025, o Governo recebeu propostas de investimento para o Projeto de diversos investidores.

O ponto em comum na proposta dos investidores privados para o Projeto é o investimento na forma de investimento privado (de acordo com a Lei de Investimentos); progresso mais rápido do que o aprovado na Resolução nº 172/2024/QH15 da Assembleia Nacional; utilização de capital do orçamento estatal destinado a indenizações, apoio, reassentamento e entrega de terrenos limpos aos investidores...

Segundo informações do jornal Dau Tu, até 25 de junho, o Governo e o Ministério da Construção receberam propostas de investimento para o Projeto de 5 investidores, incluindo: Vinspeed High-Speed Railroad Investment and Development Joint Stock Company; Truong Hai Group Joint Stock Company; Mekolor and Great USD joint venture; Thang Long National Construction Joint Stock Company; Vietnam Railway Transport Joint Stock Company.

Dentre eles, a Vinspeed e o Grupo Truong Hai são os dois investidores com as propostas mais minuciosamente analisadas e sistemáticas. A Vinspeed se comprometeu a concluir o projeto em 5 anos, enquanto a Truong Hai se comprometeu a concluí-lo em 7 anos; praticamente nenhum recurso do orçamento estatal foi utilizado.

Sinal positivo

No Documento nº 573/TTr-CP, o Governo esclareceu a necessidade de estudar formas adicionais de investimento para o Projeto Ferroviário de Alta Velocidade Norte-Sul.

Segundo o Governo, à altura da submissão ao Politburo, à Assembleia Nacional e ao Governo da política de investimento para a ferrovia de alta velocidade no eixo Norte-Sul, sob a forma de investimento público, nenhum investidor se mostrou interessado ou propôs investir nesta linha ferroviária. Após a publicação da Resolução n.º 68-NQ/TW pelo Politburo, da Resolução n.º 198/2025/QH15 pela Assembleia Nacional e da Resolução n.º 139/NQ-CP pelo Governo, vários investidores manifestaram interesse em propor investimento privado (investimento direto).

O projeto da Ferrovia de Alta Velocidade Norte-Sul foi aprovado pela Assembleia Nacional através da Resolução nº 172/2024/QH1516, com uma extensão total de 1.541 km ligando Hanói à Cidade de Ho Chi Minh, e uma velocidade projetada de 350 km/h. O projeto inclui 23 estações de passageiros e 5 estações de carga, utilizando cerca de 10.827 hectares de terreno. O investimento total preliminar é de 1.713.548 bilhões de VND (aproximadamente 67,34 bilhões de USD). O período de implementação está previsto para o período de 2025 a 2035.

Comparando com a conclusão do Politburo no Documento nº 11376-CV/VPTW, de 18 de setembro de 2024, a Resolução nº 172/2024/QH15, de 30 de novembro de 2024, da Assembleia Nacional, e a Resolução nº 37/NQ-CP, de 15 de agosto de 2024, do Governo, não há qualquer forma de investimento sob o método PPP, investimento privado direto ou outra forma de investimento.

O Governo afirmou que, para as modalidades de investimento sob o regime de PPP (Parceria Público-Privada) e investimento privado direto, existe plena fundamentação política, jurídica e prática. Especificamente, no que diz respeito à fundamentação política, a Resolução nº 68-NQ/TW do Politburo determinou a ampliação da participação de empresas privadas em importantes projetos nacionais, como ferrovias de alta velocidade, metrôs, etc.

Em relação à base legal, o Artigo 16 da Lei de Investimentos estipula que “a infraestrutura é um setor incentivado a investir e que goza de incentivos de acordo com o Artigo 15”. O Artigo 4 da Lei de Investimentos, no âmbito do modelo de PPP (Parceria Público-Privada), estipula que o setor de transportes recebe investimentos nessa modalidade.

A Resolução nº 198/2025/QH15, de 17 de maio de 2025, da Assembleia Nacional, estipula ainda: "O Estado amplia a participação das empresas do setor econômico privado em projetos-chave de grande importância para o desenvolvimento socioeconômico, importantes projetos nacionais, por meio de investimento direto ou investimento no âmbito de parcerias público-privadas...".

Além disso, a experiência mundial demonstra que a maioria dos países investe em infraestrutura ferroviária na forma de investimento público, pois, embora os projetos ferroviários tragam alta eficiência socioeconômica, a eficiência financeira do projeto é baixa, o investimento total é elevado e o período de retorno é longo. Alguns projetos de investimento sob o modelo de Parceria Público-Privada (PPP) já foram implementados inicialmente, mas necessitam de apoio do Estado.

De acordo com o inciso 2 do artigo 37 da Lei de Investimento Público, a adição de modalidades de investimento não se enquadra no caso de ajuste da política de investimento do projeto. Especificamente, o ajuste da política de investimento do programa ou projeto ocorre quando o programa ou projeto altera seus objetivos, sua localização, ultrapassa o capital público destinado ao investimento, ultrapassa o capital público destinado ao investimento do orçamento de nível superior ou excede o investimento total do programa ou projeto em comparação com o conteúdo da política de investimento do programa ou projeto.

“No entanto, como este conteúdo difere da Resolução nº 172/2024/QH15 da Assembleia Nacional, o Governo submete o documento à Assembleia Nacional para aprovação”, afirmou a Submissão nº 573/TTr-CP.

Segundo um dirigente do Ministério da Construção, o surgimento de propostas de investimento na forma de PPP (Parceria Público-Privada) ou investimento direto é um sinal muito positivo para o Projeto.

Durante o processo de elaboração da Lei Ferroviária revisada, o Comitê de Redação também adicionou mecanismos e políticas específicos e especiais para criar as condições mais favoráveis para que empresas privadas participem de investimentos no setor de infraestrutura ferroviária, incluindo a linha ferroviária de alta velocidade no eixo Norte-Sul e as linhas ferroviárias urbanas em Hanói e Cidade de Ho Chi Minh.

“No Vietnã, muitas empresas privadas têm um forte potencial financeiro e capacidade para organizar e implementar projetos de grande escala. Se houver um mecanismo adequado, elas podem implementar projetos de infraestrutura ferroviária de forma mais rápida, sistemática e eficaz do que o investimento público”, disse esse líder.

O Estado acompanha, partilha os riscos e controla a qualidade.

Em sessões de discussão recentes, muitos delegados da Assembleia Nacional avaliaram que o Projeto de Lei sobre Ferrovias (alterado) criará um grande avanço na base legal, tornando atrativo para que empresas privadas participem proativamente do investimento e desenvolvimento da rede ferroviária.

Especificamente, investidores privados podem participar de projetos ferroviários nacionais ou locais. Mesmo que o projeto já possua uma decisão de política de investimento do Estado, se a proposta do investidor for viável, a política de investimento será ajustada de acordo com as disposições legais.

Em particular, para projetos com grande investimento total e lenta recuperação de capital, como ferrovias, a proposta permite a aplicação do modelo TOD (desenvolvimento urbano orientado para o transporte). Os investidores ferroviários têm prioridade na implementação de projetos de desenvolvimento urbano no entorno da estação, tanto para compensação financeira quanto para garantir a sincronização espacial urbana.

Em declarações à imprensa do jornal Investment Newspaper, o Sr. Nguyen Danh Huy, Vice-Ministro da Construção, afirmou que, embora o projeto de lei tenha criado muitas oportunidades para que entidades privadas participem em investimentos, desenvolvimento e aumentem a competitividade no contexto da integração global, o papel fundamental do Estado na construção e orientação do planeamento do desenvolvimento do setor também fica claramente demonstrado.

A proposta permite a aplicação de um mecanismo de partilha de riscos ao longo de todo o ciclo de vida do projeto, legalizando o princípio do “lucro razoável”. A proposta também afirma claramente que a transferência de capital e ativos para organizações estrangeiras não é permitida, exceto em casos de falência tratados de acordo com a Lei de Falências – uma medida para prevenir riscos à segurança econômica e ao controle de capitais, mas que ainda permite que as empresas mobilizem capital internacional por meio de canais apropriados.

Fonte: https://baodautu.vn/buoc-ngoat-lon-tai-du-an-duong-sat-toc-do-cao-bac---nam-d314701.html