Os bancos estão relatando lucros; A desvinculação do ouro fará com que a demanda por investimentos dispare?

Conselho Mundial do Ouro: Ouro pode subir até 15% no segundo semestre, queda de preço é improvável

No Relatório GoldMid-Year Outlook 2025, divulgado em 15 de julho de 2025, o Conselho Mundial do Ouro (WGC) afirmou que, no primeiro semestre deste ano, o ouro valorizou-se 26% em dólares americanos. A desvalorização do dólar americano, as taxas de juros estáveis e um ambiente econômico e geopolítico instável impulsionaram fortemente a demanda por ouro para investimentos.

Comentando sobre as perspectivas do preço do ouro para o segundo semestre do ano, o WGC apresentou três cenários.

De acordo com o cenário base, os preços do ouro permanecerão estáveis no segundo semestre do ano, com um aumento máximo de preço de 5%, supondo que as previsões econômicas e de mercado atuais sejam precisas e as condições macroeconômicas sejam estáveis.

Em um cenário de enfraquecimento da economia, aumento das pressões estagflacionárias, escalada das tensões geopolíticas e aumento da demanda por ouro como porto seguro, os preços do ouro aumentarão de 10 a 15% no segundo semestre do ano.

Por outro lado, no cenário em que os conflitos globais forem resolvidos, os preços do ouro cairão de 12 a 17%. No entanto, o WGC acredita que essa possibilidade é improvável no contexto atual.

Uma pesquisa do WGC com 73 bancos centrais descobriu que cerca de 95% acreditam que os países continuarão a aumentar suas reservas de ouro no próximo ano, com fontes nacionais de ouro sendo vistas como uma opção estratégica para atingir esse objetivo.

Em vez de importar ouro, que custa muito em moeda estrangeira, muitos países estão recorrendo à compra direta de ouro de minas nacionais. De acordo com o WGC, 19 dos 36 bancos centrais pesquisados estão comprando ouro diretamente de minas pequenas e artesanais em suas próprias moedas. Outros quatro bancos estão considerando essa opção.

Os especialistas do WGC acreditam que essa abordagem é econômica e ajuda a reduzir a pressão sobre as reservas cambiais, contribuindo para o aumento das reservas nacionais sem a necessidade de gastar moeda estrangeira, ao mesmo tempo em que apoia o desenvolvimento da indústria nacional de mineração de ouro. Além disso, cria empregos no país e aumenta a receita orçamentária.

Embora países como Filipinas e Equador já façam isso há anos, um número crescente de outros bancos centrais começou a aumentar ou está considerando comprar ouro diretamente dos mercados locais, de acordo com o relatório do WGC. O número de bancos centrais pesquisados que compram ouro diretamente de minas nacionais aumentou significativamente desde o ano passado (apenas 14 dos 57 bancos centrais pesquisados em 2024 estão comprando ouro domesticamente).

“Estamos observando uma tendência crescente em países africanos e latino-americanos, onde minas de ouro de pequena escala prosperaram devido aos altos preços do ouro, e os bancos centrais estão usando essa oferta para formar reservas”, disse Shaokai Fan, chefe global de bancos centrais do WGC. “Bancos centrais na Colômbia, Tanzânia, Gana, Zâmbia, Mongólia e Filipinas agora estão usando ouro doméstico para formar suas reservas nacionais.”

Somente em Gana, a Autoridade Nacional do Ouro assinou acordos com diversas mineradoras, exigindo que elas vendam 20% de sua produção ao banco central. Da mesma forma, a partir de setembro de 2024, o governo da Tanzânia também emitiu regulamentações exigindo que as mineradoras e exportadoras de ouro retenham pelo menos 20% de sua produção para vender ao banco central do país.

"Liberte" o mercado de ouro

O prazo para o Banco Estatal do Vietnã (SBV) apresentar ao Primeiro-Ministro o Projeto de Decreto que altera o Decreto 24/2012/ND-CP sobre a gestão do comércio de ouro expirou (15 de julho). Empresas e instituições de crédito esperam que o decreto alterado seja publicado em breve, "libertando" o mercado de ouro.

O aumento da oferta aumenta a demanda por investimentos?

Uma das alterações importantes propostas pelo Projeto de Decreto é a abolição do monopólio sobre barras de ouro e o monopólio sobre a importação de ouro bruto. Consequentemente, empresas e instituições de crédito que atendam às condições estão autorizadas a importar e produzir barras de ouro.

De acordo com a explicação do Banco do Estado, o limite anual de importação de ouro será equilibrado por esta agência com base na situação macroeconômica, nas metas de gestão da política monetária, nas reservas cambiais nacionais e na situação de importação e exportação de barras de ouro e ouro bruto.

Em entrevista à imprensa, o Dr. Nguyen Minh Phong, especialista em economia, afirmou que permitir a importação de ouro bruto é necessário. De fato, a importação de ouro não atende apenas à necessidade de produção de barras de ouro, mas também à produção de joias de ouro, visando à exportação.

“As exportações de joias da Tailândia atingiram mais de 2 bilhões de dólares há 20 anos e quase 9 bilhões de dólares em 2023. O nível e a capacidade das empresas e ourives vietnamitas não são inferiores. No entanto, há muito tempo, a indústria de joias de ouro do Vietnã não consegue importar matérias-primas para sua produção, portanto, permitir a importação de ouro bruto para a produção é extremamente necessário”, disse o Sr. Phong.

Compartilhando a mesma opinião, o Dr. Nguyen Tri Hieu, Diretor do Instituto de Pesquisa sobre Desenvolvimento de Mercados Financeiros e Imobiliários Globais, afirmou que o aumento da oferta de ouro "desvinculará" os negócios.

Aumentar a oferta de ouro pode levar as pessoas a investir mais dinheiro em ouro, criando até mesmo uma febre em momentos de forte alta no preço mundial do ouro. No entanto, a longo prazo, segundo o Sr. Hieu, a remoção do monopólio e a permissão da importação de ouro bruto ajudarão o mercado a se tornar mais competitivo e estável. Além disso, o aumento da oferta de ouro também ajudará a arrefecer os preços domésticos do ouro, reduzindo a diferença em relação aos preços mundiais do ouro. Ao mesmo tempo, quando o ouro não for mais escasso, a mentalidade especulativa e de acumulação de muitas pessoas diminuirá.

O projeto de Decreto alterado também aumenta a transparência nas transações de ouro (identificando a identidade dos compradores de ouro; transações de 20 milhões de VND ou mais devem ser transferidas; registro obrigatório dos números de série das barras de ouro nos documentos...). Isso ajudará a verificar a origem das transações de ouro, limitando a lavagem de dinheiro e a corrupção envolvendo ouro.

Cuidado com pisos dourados

Comentando sobre o Projeto de Decreto Emendado, a Gold Business Association recomendou que o Banco Estatal pesquise e desenvolva um corredor legal e um roteiro para permitir a implantação de produtos adicionais para dar suporte à liquidez do mercado, como futuros de ouro, certificados de ouro e a bolsa nacional de ouro...

Segundo o Sr. Huynh Trung Khanh, consultor sênior do World Gold Council (WGC) em Singapura, Indonésia, Tailândia e Vietnã, a criação de um pregão nacional de ouro reduzirá rapidamente a diferença entre os preços do ouro no mercado interno e no mercado internacional. Para um país com grande consumo de ouro como o Vietnã, isso é essencial.

No entanto, o Sr. Nguyen Minh Phong afirmou que a criação de uma bolsa de ouro deve ser extremamente cuidadosa, pois o Vietnã aprendeu uma lição valiosa. Se não for bem controlada, uma bolsa de ouro pode levar à especulação excessiva, causando instabilidade macroeconômica, dificultando especialmente o controle das taxas de câmbio.

Por sua vez, o Sr. Nguyen Tri Hieu comentou que a bolsa de ouro ajudará as transações a se tornarem mais transparentes, com os preços atualizados em tempo real, acompanhando as flutuações dos preços mundiais do ouro. No entanto, se uma bolsa de ouro for estabelecida, ela deverá ser apenas uma bolsa de commodities e não deverá permitir a negociação de certificados de ouro devido ao alto risco.

Sabe-se que, no Projeto de Emenda ao Decreto, a agência redatora não mencionou a bolsa de ouro. O Banco do Estado afirmou que, após a publicação do decreto, revisará, alterará e complementará as regulamentações relacionadas para criar uma base para que os bancos comerciais forneçam produtos derivativos de ouro.

Ao utilizar instrumentos derivativos, as empresas realizarão a contabilidade de acordo com os regulamentos do Ministério das Finanças na Circular 210/2009/TT-BTC, que orienta a aplicação das Normas Internacionais de Contabilidade sobre apresentação de demonstrações financeiras e divulgação de informações para instrumentos financeiros no Vietnã.

O Banco do Estado também coordenará com as agências relevantes para considerar a inclusão do ouro na lista de commodities permitidas para negociação na Bolsa de Mercadorias, de acordo com as disposições do Decreto 158/2006/ND-CP, de 28 de dezembro de 2006, do Governo (conforme alterado e complementado). As atividades de negociação de ouro em contas também serão estudadas e orientadas, juntamente com a formação de uma Bolsa de Ouro centralizada.

A Associação Comercial de Ouro do Vietnã propôs que o Banco Estatal do Vietnã estude a forma de mobilização/empréstimo de ouro. Alguns bancos, como o Agribank e o BIDV, propuseram permitir que instituições de crédito emitam Certificados de Propriedade de Ouro para clientes sem a necessidade de realizar transações físicas com ouro. A entrega e o recebimento do ouro podem ser realizados no futuro, de acordo com o acordo entre a instituição de crédito e o cliente, e estão claramente indicados no selo/certificado.

No entanto, de acordo com especialistas, o Banco do Estado não permitirá a mobilização e empréstimos de ouro porque isso significa "dourizar" a economia.

Em relação aos serviços de custódia de ouro, o Banco do Estado disse que recebeu comentários e estudará e emitirá diretrizes, incluindo a alteração e complementação da Circular 02/2016/TT-NHNN de 26 de fevereiro de 2016 sobre serviços de custódia de ativos, cofres e aluguel de cofres de instituições de crédito.

Crescimento do crédito, bancos relatam lucros impressionantes

Muitos bancos anunciaram seus resultados comerciais do segundo trimestre de 2025 com cores brilhantes, graças ao crescimento do crédito que teve um impacto positivo nos lucros.

De acordo com o relatório financeiro recentemente divulgado para o segundo trimestre de 2025, o Kienlongbank registrou um lucro consolidado antes dos impostos de VND 565 bilhões, um aumento de 67,2% em relação ao mesmo período do ano passado. Este também é o maior lucro trimestral do banco desde o primeiro trimestre de 2021. Nos primeiros 6 meses deste ano, o lucro antes dos impostos do banco atingiu VND 921 bilhões, um aumento de 67% em relação ao mesmo período de 2024, atingindo quase 67% do plano de negócios para 2025 (VND 1,379 bilhão).

O crescimento dos lucros do Kienlongbank é impulsionado pelo aumento da receita e pela redução dos custos operacionais. Ao final do segundo trimestre, os ativos totais do banco atingiram VND 97,63 bilhões, um aumento de 5,9% em relação ao início do ano. Desse total, os empréstimos pendentes a clientes atingiram mais de VND 69,547 bilhões, um aumento de 13,2%. O saldo de dívidas incobráveis do Kienlongbank em 30 de junho de 2025 era de VND 1,366 bilhão, e a relação entre dívidas incobráveis e dívida total pendente diminuiu de 2,02% no início do ano para 1,96%. Ao final do segundo trimestre, os depósitos de clientes do Kienlongbank atingiram VND 73,174 bilhões, um aumento de 15,2% em relação ao início do ano, a maior taxa de crescimento semestral em muitos anos.

Os resultados comerciais do TPBank nos primeiros 6 meses do ano também tiveram muitas cores brilhantes, com lucro antes dos impostos esperado para atingir mais de 4.100 bilhões de VND, um aumento de mais de 12% em relação ao mesmo período.

O lucro positivo do TPBank nos primeiros 6 meses do ano se deve ao crescimento do crédito que atingiu quase 11,7%, com foco principalmente no varejo, imóveis controlados e financiamento ao consumidor - áreas que geram altas margens de lucro líquido.

O Nam A Bank também acaba de anunciar seus resultados comerciais para os primeiros 6 meses de 2025. Consequentemente, o lucro antes dos impostos atingiu mais de VND 2.500 bilhões, um aumento de 14% em relação ao mesmo período em 2024. Os resultados acima contribuíram para ajudar o ROE do Nam A Bank a se manter em quase 20%, enquanto o ROA atingiu 1,5%.

Os ativos totais do Nam A Bank atingiram quase VND 315 trilhões até o final de junho de 2025, um aumento de mais de 30% em comparação ao início do ano, marcando um passo à frente na escala de operações deste banco em 32 anos de operação.

Anteriormente, três bancos estatais, VietinBank, Agribank e Vietcombank, também anunciaram resultados comerciais preliminares para os primeiros seis meses do ano.

O VietinBank afirmou que o banco alcançou resultados positivos. Especificamente, o crescimento do crédito em aberto é estimado em 10% em relação ao final de 2024; o capital mobilizado aumentou em cerca de 9% em relação ao final de 2024; o lucro da provisão pré-risco continuou a crescer em comparação com o mesmo período de 2024. Muitas organizações de análise apreciam muito o potencial de crescimento do VietinBank nos próximos anos.

Para o Agribank, o desempenho comercial de todo o sistema nos primeiros 6 meses do ano foi bastante positivo em comparação com o mesmo período do ano passado, o mais alto após 4 anos de implementação do plano de reestruturação associado à liquidação de dívidas incobráveis no período de 2021 a 2025. Assim, nos primeiros 6 meses do ano, o capital mobilizado do Agribank atingiu mais de 2,1 milhões de bilhões de VND; os empréstimos pendentes atingiram mais de 1,85 milhão de bilhões de VND, superior ao mesmo período de 2024. Destes, os empréstimos pendentes para agricultura e áreas rurais atingiram mais de 1,13 milhão de bilhões de VND, representando mais de 61% dos empréstimos pendentes da economia.

Da mesma forma, o Vietcombank também concluiu de forma excelente e abrangente todas as metas de negócios, mantendo sua posição como um banco líder em termos de qualidade e eficiência operacional; a estrutura de negócios mudou para segurança, eficiência e sustentabilidade com muitos resultados excelentes nos primeiros 6 meses de 2025. O Sr. Nguyen Thanh Tung, Presidente do Conselho de Administração do Vietcombank, compartilhou que os ativos totais do Banco são estimados em mais de VND 2,1 milhões de bilhões, um aumento de 1,8% em comparação ao final de 2024; o saldo total de crédito pendente para a economia é estimado em mais de 5% em comparação ao final de 2024. A estrutura de crédito continua a mudar para qualidade, eficiência e sustentabilidade.

O Banco Estatal do Vietnã (SBV) informou que, em 30 de junho de 2025, o crédito em todo o sistema aumentou quase 10%, 2,5 vezes mais que no mesmo período em 2024, com uma enorme quantidade de crédito liberada para a economia.

O Sr. Pham Chi Quang, Diretor do Departamento de Política Monetária (SBV), afirmou que, para que a economia alcance um crescimento de 8% neste ano e de dois dígitos nos anos seguintes, o crédito é uma força motriz indispensável. A previsão é de que o crédito aumente acima da meta de 16% em 2025. A inflação será controlada de acordo com a meta, portanto, a possibilidade de liberação de crédito para a economia neste ano é grande. No entanto, segundo o Sr. Quang, o SBV também controla rigorosamente o equilíbrio entre a meta de inflação e a liberação de capital na economia, por isso considerará a flexibilização do crédito para que os bancos tenham mais espaço para empréstimos.

Analistas afirmam que não será difícil atingir a meta de 16% de crédito para 2025, o que impactará positivamente os lucros dos bancos. A inadimplência será um pouco acelerada com a promulgação da Resolução nº 42/2017/QH14 da Assembleia Nacional sobre o programa piloto de liquidação de inadimplência de instituições de crédito. Os bancos terão a oportunidade de reduzir as provisões para riscos, reduzindo a diferença de lucro, mesmo com a redução das margens de juros líquidas.

Vice-governador: Setor bancário está "sedento" por profissionais de segurança de tecnologia da informação

O cenário em constante mudança no setor bancário está forçando os profissionais do setor a passar por uma transformação completa. Estima-se que cerca de 60% dos profissionais do setor precisem de requalificação.

Em seu discurso no Fórum "Recursos humanos bancários diante da onda tecnológica", realizado na manhã de 16 de julho, o vice-governador do Banco Estatal, Pham Tien Dung, afirmou que o setor bancário está enfrentando uma mudança abrangente devido à revolução 4.0. Atualmente, mais de 90% das transações de clientes são realizadas por meio de canais digitais, os serviços bancários são realizados automaticamente e o volume de transações ultrapassa 100 milhões de transações/dia...

Com o aumento do número de transações e clientes, a equipe bancária também teve que mudar. A maioria dos bancos teve que estabelecer um bloco especializado, que é o bloco de dados, semelhante ao bloco de crédito.

"Muitos bancos estão considerando os riscos de TI semelhantes aos riscos de crédito. O setor bancário nunca esteve tão sedento por profissionais de segurança de TI como hoje. Vemos que o cenário do setor bancário mudou completamente, e os profissionais precisam mudar muito rapidamente para se adaptar a essa mudança", comentou o Vice-Governador.

O professor associado Dr. Pham Thi Hoang Anh, vice-diretor da Banking Academy, acrescentou que a demanda por recursos humanos digitais no setor bancário está aumentando muito fortemente.

"Neste momento, a oferta de tecnologia da informação não é suficiente para atender à demanda. O setor bancário carece de recursos humanos com profundo conhecimento em tecnologia da informação. Este é um recurso humano que determina a competitividade dos bancos. A demanda por recursos humanos está aumentando muito rapidamente: se em 2018 o setor bancário precisava de 320.000 profissionais em tecnologia, em 2026 serão 750.000", disse o Dr. Hoang Anh.

Vice-governador Pham Tien Dung.

Em relação à perspectiva bancária, o Sr. Luu Danh Duc, Diretor Geral Adjunto do LPBank, admitiu que os bancos estão sob pressão devido à falta de recursos humanos em tecnologia bancária, e a concorrência torna o recrutamento muito difícil.

Segundo especialistas em tecnologia, cerca de 60% dos funcionários bancários precisam de reciclagem. No entanto, o treinamento atual para esses profissionais não atende à demanda.

A Sra. Ngo Lan, Diretora da Navigos Search no Norte, afirmou que, atualmente, os requisitos para recrutamento de pessoal pelos bancos são muito rigorosos e que, caso não sejam cumpridos, serão demitidos. O principal motivo da onda de demissões de funcionários bancários é a tecnologia.

"É claro que a IA não pode substituir completamente os humanos, mas pode assumir muitas tarefas dos funcionários bancários. A partir disso, percebe-se que a demanda por recursos humanos não é mais tão grande. Se sim, em que os bancos estão se concentrando agora? Tecnologia e controle de riscos", disse a Sra. Lan.

Segundo Navigos, apesar das demissões, os bancos ainda aumentam as contratações, mas principalmente nas áreas de vendas, marketing e tecnologia.

Em relação aos recursos humanos em tecnologia, segundo especialistas, a oferta de recursos humanos nessa área no Vietnã é muito escassa. Embora o Vietnã não tenha escassez de engenheiros de tecnologia, o mais difícil para os bancos é que a maioria deles não possui conhecimento de negócios e não consegue atender às necessidades dos bancos. Alguns bancos consideram recrutar especialistas estrangeiros, mas esses exigem salários muito altos, dificultando o atendimento pelos bancos nacionais.

O Dr. Le Xuan Nghia, especialista em economia, acredita que o Vietnã precisa acelerar o ritmo de treinamento em inteligência artificial (IA), blockchain, etc., em vez de ser "tímido" como é agora. Se a digitalização e a IA forem adiadas, o sonho do país de se transformar em uma nova era não poderá se tornar realidade.

Capital para negócios imobiliários: títulos encolhem, crédito expande

No primeiro semestre deste ano, a emissão de títulos por empresas imobiliárias desacelerou, enquanto o crédito imobiliário continuou a aumentar fortemente.

Quase 3,2 milhões de bilhões de VND investidos em imóveis

O Banco Estatal do Vietnã (SBV) disse que, até o final de junho de 2025, a escala de crédito de toda a economia atingiu 17,2 milhões de bilhões de VND, dos quais o crédito imobiliário sozinho representou 18,47%, ou cerca de 3,18 milhões de bilhões de VND, investidos principalmente em investidores, enquanto a demanda por empréstimos imobiliários se recuperou lentamente.

O Dr. Le Xuan Nghia, especialista em economia, afirmou que o alto preço dos imóveis faz com que os compradores hesitem, e o mercado imobiliário se torna um "playground" para especuladores — investidores e bancos. É por isso que o crédito flui principalmente para empresas imobiliárias, em vez de empréstimos para a compra de imóveis, como no período anterior.

De acordo com análises de especialistas, o crédito imobiliário aumentou drasticamente por vários motivos.

Em primeiro lugar, a recuperação do mercado imobiliário deixa os bancos mais confiantes na concessão de empréstimos e facilita os procedimentos.

Em segundo lugar, as questões legais foram resolvidas, facilitando o acesso de muitos investidores ao capital.

Terceiro, o mercado de títulos ainda não escapou das dificuldades, as condições de emissão são apertadas, as taxas de juros são altas, enquanto as taxas de juros dos empréstimos bancários são razoáveis e as condições de empréstimo são mais flexíveis do que antes, fazendo com que os investidores tendam a mudar para canais de crédito.

O Sr. Nguyen Quang Thuan, Diretor Geral da FiinRatings, afirmou que, no primeiro semestre deste ano, a emissão de títulos aumentou 72,3% em comparação com o mesmo período, mas 75% do valor total da emissão pertencia ao setor bancário. Os títulos imobiliários somaram apenas cerca de 33 trilhões de VND, valor inferior ao do ano passado.

Este especialista acredita que a razão para o aumento do crédito imobiliário é que, recentemente, muitos projetos tiveram seus trâmites legais simplificados, facilitando o acesso ao crédito. As imobiliárias estão lentas na emissão de novos títulos, mas estão correndo para recomprar títulos antes do vencimento. O motivo é que as taxas de juros dos títulos emitidos anteriormente estão altas, fazendo com que os investidores corram para o vencimento para reduzir a carga de juros.

Embora o aumento dos preços dos apartamentos em Hanói tenha desacelerado, não há sinais de arrefecimento, com muitos apartamentos recém-inaugurados custando entre 120 e 150 milhões de VND/m². Os altos preços dos imóveis estão prejudicando a demanda por crédito de compradores com reais necessidades de moradia.

Atualmente, as taxas de juros dos empréstimos imobiliários em bancos comerciais são de 6% a 7% ao ano no primeiro ano e flutuantes nos anos seguintes (cerca de 10% ao ano). Isso ainda representa um fardo para os compradores de imóveis, enquanto o pacote de empréstimos para habitação social de 145 trilhões de VND está "retido" devido à falta de oferta.

O Sr. Nguyen Xuan Bac, Diretor Adjunto do Departamento de Crédito para Setores Econômicos (SBV), afirmou que, desde o lançamento do programa, o SBV anunciou seis vezes a redução das taxas de juros de empréstimos de 8,7% ao ano para investidores e 8,2% para compradores de imóveis, para 6,4% ao ano para investidores e 5,9% ao ano para compradores de imóveis, respectivamente. No entanto, o volume de desembolsos atual atingiu apenas 4,094 bilhões de VND. O principal motivo da lentidão do programa de desembolso é a falta de oferta. Além disso, o SBV também registrou que 28 dos 103 projetos habitacionais atuais foram relatados por investidores como não necessitando de empréstimos.

O capital continuará fluindo fortemente para o setor imobiliário e de infraestrutura.

Em um relatório recente, analistas da SSI Research afirmaram que a força motriz para o crescimento do crédito no segundo semestre de 2025 e 2026 dependerá do mercado imobiliário e da infraestrutura. Essas também são duas áreas que recebem crescente atenção política, em linha com os esforços do governo para estimular a demanda interna e manter o ritmo de crescimento econômico no contexto das atuais flutuações globais.

De acordo com a equipe de pesquisa, o mercado imobiliário vietnamita mostrou sinais de recuperação precoce a partir de 2024, impulsionado pelo progresso legal e por um forte aumento na oferta de novos apartamentos (alta de 91% em relação ao ano anterior). Os preços dos imóveis nos principais centros urbanos, especialmente em Hanói e na Cidade de Ho Chi Minh, se recuperaram. Os mercados locais também estão atraindo atenção, graças a fusões provinciais e projetos de desenvolvimento de infraestrutura. As baixas taxas de juros continuarão a impulsionar o sentimento do comprador e a sustentar a liquidez do mercado no curto prazo.

Em declarações a repórteres, o líder de um banco comercial privado disse que, no primeiro semestre deste ano, o crédito imobiliário foi o setor que mais cresceu na estrutura de portfólio do banco.

Enquanto isso, para os bancos comerciais estatais, o crédito à infraestrutura cresceu muito bem. O Presidente do Conselho de Administração do Vietcombank, Sr. Nguyen Thanh Tung, informou que, em 30 de junho de 2025, o crédito total do sistema Vietcombank atingiu 1,6 milhão de bilhões de VND, um aumento de 11,1% em relação ao final de 2024.

“Nos primeiros 6 meses do ano, o banco patrocinou de forma independente ou atuou como ponto focal para acordos de crédito para muitos projetos importantes. No futuro, o Vietcombank continuará a fornecer novos financiamentos com altos valores de crédito para muitos projetos importantes, grandes projetos que desempenham um papel importante na promoção do crescimento socioeconômico em localidades e em todo o país”, compartilhou o Sr. Tung.

O Governo reafirmou seu forte compromisso de desembolsar 100% do plano de investimento público de 2025. Espera-se que uma série de projetos de investimento público de grande porte impulsionem o crescimento do crédito, não apenas no segundo semestre de 2025, mas também no médio prazo.

Embora o crédito esteja crescendo fortemente (até o final de junho de 2025, o crédito em todo o sistema aumentou 2,5 vezes mais rápido do que no mesmo período do ano passado), especialmente o crédito imobiliário, os especialistas avaliam que a liquidez e as taxas de juros permanecem estáveis. A falta de liquidez e os aumentos das taxas de juros ocorrem apenas localmente, não em larga escala.

Outro motivo pelo qual os bancos estão mais confiantes em emprestar é que a Assembleia Nacional aprovou a Lei que altera e complementa uma série de artigos da Lei das Instituições de Crédito, com entrada em vigor prevista para 15 de outubro de 2025, dando aos bancos o direito de apreender garantias quando os clientes violam obrigações de pagamento.

A corrida pela quota de mercado fica "mais quente" quando o espaço de crédito é removido

O Banco Estatal do Vietnã (SBV) emitirá "freios" rígidos na gestão de risco se a margem de crédito for removida, com um roteiro dependendo da capacidade de cada banco de atender aos critérios, o que significa que o cenário da participação de mercado de crédito bancário mudará.

Quais bancos se beneficiam da remoção do espaço de crédito?

Em relação à diretriz do Primeiro-Ministro de remover a ferramenta administrativa "margem de crédito", o Sr. Do Bao Ngoc, Diretor Geral Adjunto da Kien Thiet Securities Company, afirmou que a remoção da margem de crédito ajuda o Vietnã a se aproximar dos padrões internacionais, em linha com o objetivo de modernizar o mercado financeiro. "Mais importante ainda, a remoção da margem de crédito força os bancos comerciais a aumentar sua responsabilidade e autonomia. Assim, em vez de 'pedir margem', os bancos comerciais devem decidir sobre o aumento do crédito com base em sua saúde financeira e capacidade de gestão de risco", comentou o Sr. Ngoc.

Para os bancos comerciais, a remoção da margem de crédito os ajudará a serem mais proativos na elaboração de planos de crédito, otimizando os lucros, especialmente durante o pico da demanda por capital no final do ano. Espera-se também que o mercado de ações se beneficie indiretamente quando o fluxo de crédito for flexível, apoiando as empresas na expansão de suas operações.

No entanto, para evitar a repetição do "erro", especialistas afirmam que são necessários "freios" eficazes. Caso contrário, quando a margem de crédito for removida, o crédito fluirá maciçamente para o mercado imobiliário, os bancos competirão com as taxas de juros e a inadimplência aumentará, causando instabilidade macroeconômica, afetando a meta do governo de crescimento rápido, mas sustentável.

De acordo com o Dr. Pham The Anh, Diretor da Faculdade de Economia da Universidade Nacional de Economia, o Banco Estatal do Vietnã somente poderá remover a margem de crédito após concluir e divulgar um sistema de critérios para garantir a segurança do sistema, com base nos padrões internacionais de gestão de risco bancário e segurança de capital (Basileia III). Consequentemente, qualquer banco que atenda a 100% dos critérios poderá ter sua margem de crédito completamente removida. Os bancos que não atenderem às condições terão seu crédito controlado dentro de limites apropriados.

De fato, desde o início deste ano, o Banco do Estado removeu a margem de crédito para um grupo de bancos (bancos estrangeiros, bancos de joint venture, bancos cooperativos e instituições de crédito não bancárias). Atualmente, o mecanismo de margem de crédito é mantido apenas para o grupo de bancos comerciais nacionais.

O Sr. Le Thanh Tung, membro do Conselho de Administração do VietinBank, afirmou que a eliminação da margem de crédito é uma tendência inevitável. Atualmente, o Banco Estatal possui regulamentações bastante sincronizadas sobre gestão de risco e está alterando diversas regulamentações para ajudar os bancos a se aproximarem dos padrões internacionais de gestão de risco (como Basileia III). Essas são ferramentas que o Banco Estatal pode aplicar, forçando os bancos comerciais a aumentarem seu capital de forma adequada, caso queiram aumentar a oferta de capital para a economia.

É muito provável que o Banco do Estado não consiga remover imediatamente o limite de crédito neste ano. No entanto, quando essa possibilidade ocorrer, o cenário de participação de mercado dos bancos no crédito mudará. "A remoção do mecanismo de limite de crédito beneficiará os bancos com fortes reservas de capital, pois eles terão maior capacidade de expandir os empréstimos", avaliou o analista da SSI Research.

Mantenha os “freios” seguros ao remover a “barreira” de crédito

Há muito tempo, a sala de crédito tem sido uma ferramenta eficaz que ajuda o Banco do Estado a controlar facilmente a oferta de moeda na economia. A maior limitação dessa ferramenta é que ela cria um mecanismo de solicitação e concessão, causando congestionamento no fluxo de capital, distorcendo o mercado e dificultando oportunidades de negócios para os bancos comerciais. Portanto, embora apoiem a remoção da sala de crédito, os especialistas alertam que os riscos aumentarão quando o mercado não tiver mais uma "barreira segura", obrigando o Banco do Estado a ter ferramentas de monitoramento eficazes.

O Sr. Phan Linh, CEO da TechProfit Joint Stock Company, afirmou que, se a margem de crédito for removida sem ferramentas alternativas de controle, os bancos competirão para emprestar e maximizar os lucros, e o capital fluirá facilmente para áreas de risco, como imóveis e valores mobiliários. Nesse momento, a pressão inflacionária e as taxas de câmbio podem retornar, e bolhas de ativos se formarão facilmente. "A remoção da margem de crédito é a tendência certa, mas deve ser acompanhada por disciplina de gestão e supervisão suficientemente fortes. Caso contrário, o risco de retorno ao período de crédito aquecido é totalmente possível", alertou o Sr. Linh.

De acordo com a SSI Research, o Banco Estatal do Vietnã emitiu um rascunho de circular sobre o CAR, atualizando novas regulamentações nos padrões Basileia III (2017) e está buscando comentários dos bancos.

No entanto, com o estado atual da saúde do sistema bancário sendo fortemente diferenciado, como colocar em prática um "freio" para garantir que o mercado não fique congestionado e ainda ser capaz de incentivar bancos saudáveis é um problema difícil.

Sem mencionar que, mesmo aplicando os padrões de Basileia II e Basileia III, controlar o crescimento do crédito sem ferramentas de "espaço" será muito difícil, especialmente quando o sistema ainda tem muitos bancos fracos.

Em declarações à imprensa no início desta semana, o Sr. Pham Chi Quang, Diretor do Departamento de Política Monetária (SBV), afirmou que o mecanismo de margem de crédito tem sido aplicado pelo SBV desde 2012, quando o crescimento do crédito em todo o setor foi acelerado (em alguns anos, aumentou 54%), algumas instituições de crédito estavam à beira da falência, as taxas de juros do mercado aumentaram e os bancos entraram em uma espiral de concorrência desleal. Até o momento, as consequências do forte crescimento do passado ainda persistem. Portanto, a remoção da margem de crédito deve ser adequada às condições específicas do Vietnã. "No futuro próximo, o SBV estudará e avaliará cuidadosamente o impacto da política para ter a premissa de remover completamente a margem de crédito", disse o Sr. Quang.

Trong khi đó, theo các chuyên gia quốc tế, để thực hiện chính sách tiền tệ đa mục tiêu như hiện nay, muốn gỡ bỏ room tín dụng mà không để xảy ra các hệ lụy như đua lãi suất huy động, tăng trưởng tín dụng nóng…, thì NHNN phải có tính chủ động cao, đặc biệt trong điều hành lãi suất.

Nguồn: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-ram-ro-bao-lai-coi-troi-cho-vang-co-khien-cau-dau-tu-tang-vot-d335761.html