Aguardando um impulso no mercado de IPO

Em 2024, o mercado de IPO (oferta pública inicial) testemunhou uma desaceleração necessária para se preparar para uma aceleração mais forte e sólida em 2025.

O Sr. Bui Van Trinh, Diretor Geral Adjunto de Serviços de Garantia da Deloitte Vietnã, compartilhou expectativas otimistas e ansiava por um avanço no mercado vietnamita em geral e nas atividades de IPO em particular.

Sr. Bui Van Trinh, Diretor Geral Adjunto de Serviços de Garantia, Deloitte Vietnã

O mercado de IPOs vietnamita teve um 2024 fraco, com apenas uma operação. Em 2025, quais fatores os investidores devem esperar para ver bons negócios de IPO?

Continuamos otimistas quanto à estabilidade e aceleração do mercado, impulsionadas pelo crescimento do PIB, recuperação do mercado, mudanças políticas e investimento estrangeiro.

Em primeiro lugar, prevê-se que o PIB do Vietnã mantenha uma taxa de crescimento estável, podendo atingir 7%, segundo a previsão do Banco HSBC, ou 6,5%, segundo o Banco Mundial . Com base na avaliação geral mais recente para os países do Sudeste Asiático, o Vietnã também é considerado o país líder em termos de taxa de crescimento na região, independentemente de qual dos dois cenários acima ocorra.

Em segundo lugar, o setor imobiliário, um dos setores importantes da economia, está mostrando sinais de forte recuperação após uma série de apoios de agências de gestão. Espera-se que, no próximo ano, esse setor consiga impulsionar a demanda por mobilização de capital por meio de diversos canais, incluindo o mercado de ações.

Em terceiro lugar, muitas políticas governamentais aprovadas em 2024 concentram-se no desenvolvimento econômico e na reforma do ambiente de investimento. Esses fatores visam aumentar o investimento público, atingir a meta de modernização do mercado de ações e um crescimento do PIB de 7% a 7,5% em 2025, o que abrirá oportunidades para empresas, especialmente para novas empresas que desejam se listar na bolsa de valores.

Por fim, espera-se que o investimento estrangeiro no Vietnã continue a aumentar, juntamente com o crescimento econômico, graças ao retorno de muitos investidores estrangeiros para aproveitar a onda de crescimento dos lucros quando o mercado for atualizado e a economia acelerar em comparação com alguns outros mercados de investimento, como a China.

O mercado de ações do Vietnã será atualizado em breve em 2025. Foto : Duc Thanh

Na sua opinião, quais IPOs em quais setores valem a pena esperar pelos investidores no futuro próximo?

O crescimento econômico do Vietnã neste e no próximo período não virá de apenas um ou dois setores específicos, mas será um esforço conjunto de investimento público, nacional e estrangeiro. As oportunidades estão espalhadas por muitos lugares e também dependem de alguns fatores macroeconômicos fora de controle, por isso é difícil fazer comentários específicos sobre quais nomes serão candidatos promissores para os investidores. No entanto, se falarmos de forma mais ampla sobre o setor, acreditamos que existem algumas opções que os investidores podem considerar.

Observamos que há diversidade na avaliação de empresas e investidores ao identificar setores com alto potencial de crescimento em 2025. De acordo com o Relatório do Vietnã, realizado com o grupo das 500 maiores empresas do Vietnã em outubro de 2024, tecnologia da informação - telecomunicações, transporte - logística e eletricidade - energia foram escolhidos pela maioria.

Enquanto isso, de acordo com o Vina Capital Investment Fund, os três setores que liderarão o crescimento em 2025 são imobiliário, materiais de construção e bens de consumo, respectivamente. Em geral, todos esses setores receberão atenção e serão beneficiados no contexto da política governamental de aumento dos gastos orçamentários e do investimento público para impulsionar a economia nos próximos anos.

Também vemos que alguns nichos de mercado, como fabricação de chips, tecnologia de semicondutores, inteligência artificial (IA) e energia renovável, estão recebendo muita atenção e apoio do governo e são tendências de investimento em países como os EUA e a Coreia do Sul nos últimos anos.

Esses setores podem não ter tempo para realizar grandes mudanças no curto prazo, mas espera-se que tenham muitos avanços no futuro, levando ao crescimento de produtos e serviços auxiliares. Ao mesmo tempo, isso será uma plataforma de lançamento para as empresas aproveitarem a combinação de tecnologia moderna com modelos operacionais tradicionais, como varejo ou comércio online.

Quais fatores o Vietnã precisa melhorar para impulsionar os negócios de IPO e fortalecer a confiança dos investidores?

O mercado vietnamita é escolhido como um ambiente de investimento favorito para investidores devido a diversos fatores. Entre eles, a taxa de inflação é bem controlada, a fonte de crédito é relativamente abundante e as reformas de políticas públicas são fortes para atrair investimentos. Com base nessa base favorável, para impulsionar as empresas na implementação de IPOs e fortalecer a confiança dos investidores no mercado vietnamita, acreditamos que são necessários esforços não apenas da agência de gestão, mas também das próprias empresas.

Como os esforços da agência de gestão no ano passado foram reconhecidos por investidores e organizações estrangeiras, senhor?

Em relação à política econômica, nos últimos anos, o Governo tem adotado continuamente muitas iniciativas e mudanças com a determinação de promover o crescimento econômico e, ao mesmo tempo, atualizar o mercado de ações.

Especificamente, o Decreto nº 60/2015/ND-CP elimina o limite na proporção de propriedade de investidores estrangeiros em diversos setores; a Circular nº 68/2024/TT-BTC complementa as regulamentações que permitem que investidores estrangeiros que são organizações estabelecidas sob leis estrangeiras comprem ações, sem exigir que tenham dinheiro suficiente no momento da realização do pedido.

Além disso, a Lei de Contabilidade alterada foi aprovada, permitindo que o Ministério das Finanças prescreva padrões contábeis baseados em padrões internacionais de contabilidade adequados às condições específicas do Vietnã e forneça orientação sobre os assuntos, escopo, modalidades, roteiro e outros conteúdos relacionados à aplicação de padrões internacionais de contabilidade.

Na conferência Bloomberg Businessweek Vietnam, realizada na Cidade de Ho Chi Minh em dezembro de 2014, um representante da FTSE Russell disse que eles avaliarão o Vietnã nos próximos 6 a 9 meses, com foco na revisão das experiências reais de investidores internacionais.

Atualmente, o Vietnã não atende a dois dos nove critérios para a atualização do FTSE Russel, que estão relacionados ao pré-depósito, permitindo que corretoras recebam ordens de compra de investidores institucionais estrangeiros mesmo que suas contas não tenham 100% do valor da ordem, e ao processamento de transações com falhas. No entanto, com muitas mudanças nos procedimentos e regulamentos, uma rápida pesquisa na conferência mostrou que 68% das empresas participantes acreditam que o mercado de ações vietnamita será atualizado em breve, em 2025.

Portanto, se as agências de gestão continuarem a tomar medidas drásticas e oportunas para resolver as dificuldades comerciais, criar condições favoráveis para que investidores estrangeiros participem do mercado e melhorar a qualidade das operações do mercado de ações, podemos esperar números muito mais impressionantes em termos de fluxos de capital para o Vietnã.

Para que um IPO seja bem-sucedido tanto para investidores quanto para empresas, qual você acha que é o primeiro passo que uma empresa precisa tomar?

Ou seja, avaliar a sua situação real e, então, traçar um roteiro razoável e adequado para que o negócio também possa colher benefícios dessa jornada em termos de gestão, pessoas, processos e sistemas, sem perder os valores essenciais que compõem o negócio.

Ao determinar o momento de um IPO, uma empresa deve considerar tanto os fatores macro da economia ou do mercado quanto sua prontidão para alcançar a melhor e mais razoável avaliação. Um IPO ou a abertura de capital de uma empresa é, na verdade, apenas o primeiro passo ou marco em uma longa jornada pela frente, e não é e não deve ser visto como um destino.

Observamos que, enquanto no passado apenas um pequeno grupo de grandes empresas líderes estava interessado em construir mecanismos internos de governança e controle de acordo com boas práticas internacionais, atendendo às expectativas de investidores estrangeiros e parceiros estratégicos, agora o número de empresas vietnamitas implementando esse trabalho aumentou significativamente.

Além do modelo de negócio que traz boa taxa de crescimento ou alta margem de lucro, o mecanismo de governança corporativa que enfatiza a transparência, políticas de gestão de risco estabelecidas e aplicadas, juntamente com informações financeiras completas e honestas, também são pontos que interessam a muitos investidores antes de começar a investir em cooperação.

Com o que vem acontecendo, estamos muito otimistas e esperamos um avanço no mercado vietnamita em geral e nas atividades de IPO em particular em 2025.

Fonte: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html