Analistas acreditam que o recente corte na taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA certamente terá um impacto significativo nas perspectivas do mercado financeiro global, em particular, e do mercado de ações vietnamita, no futuro próximo.
Notavelmente, no Vietnã, os índices de ações se recuperaram com o aumento da liquidez. Ao mesmo tempo, após um longo período de vendas líquidas, os investidores estrangeiros voltaram a comprar ações consecutivamente na semana passada, totalizando milhares de bilhões de VND.
O cenário VN-Index ultrapassa 1.300 pontos.
Segundo Dinh Quang Hinh, chefe de Macroeconomia e Estratégia de Mercado da VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect), o início oficial da flexibilização da política monetária pelo Fed em 18 de setembro foi uma medida há muito aguardada pelo mercado, com a decisão de cortar a taxa básica de juros em 0,5 ponto percentual. Este foi um começo "forte" por parte do Fed e também gerou controvérsia, visto que a maioria dos economistas, pouco antes da reunião, previa um corte de 0,25 ponto percentual na taxa básica de juros.
"O recente corte na taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA certamente terá um impacto significativo nas perspectivas do mercado financeiro global, em particular, e do mercado de ações vietnamita nos próximos tempos", disse o Sr. Hinh.
Há quem diga que a drástica redução das taxas de juros pelo Fed se deve ao risco de recessão na economia americana. Na opinião do Sr. Hinh, essa perspectiva não é abrangente.
No contexto de inflação abaixo do esperado e preocupações com o mercado de trabalho, embora ainda sob controle, o corte de 0,5% na taxa de juros pelo Fed é bastante lógico. O presidente do Fed, Jerome Powell, comentou sobre a "forte" ação de cortar as taxas de juros: "Há quem acredite que agora é o momento de apoiar o mercado de trabalho, enquanto ele está forte, e não quando as demissões já começaram."
Segundo o Sr. Dinh Quang Hinh, embora continue afirmando que a economia dos EUA permanece saudável, o presidente do Fed parece concordar com as preocupações levantadas por especialistas de que a política monetária apresenta uma defasagem em surtir efeito e, com base nas informações coletadas junto às empresas, bem como na lentidão das contratações, os dirigentes do Fed consideram necessário evitar um enfraquecimento ainda maior do mercado de trabalho.
Portanto, o corte de 0,5% na taxa básica de juros assemelha-se mais a uma intervenção preventiva do Fed do que a uma medida paliativa tomada quando já é tarde demais.
Juntamente com o corte na taxa de juros, o Fed também fez algumas mudanças bastante consistentes, como reduzir a previsão para o índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE) - a medida de inflação preferida do Fed - para 2,3% até o final deste ano, ante a previsão anterior de 2,6%, e continuar a diminuir para 2,1% até o final de 2025.
Em relação ao desemprego, o Fed prevê 4,4% até o final deste ano, acima da previsão anterior de 4%, e afirmou esperar que a taxa permaneça nesse patamar até 2025. Quanto ao crescimento econômico, o Fed prevê um crescimento de 2,1% este ano e de 2% no próximo, sem alterações em relação à previsão de junho.
A reação positiva do mercado de ações dos EUA após a medida do Fed também reforçou o cenário de "aterrissagem suave" da economia americana.
No âmbito doméstico, a tendência do Fed de reduzir as taxas de juros terá um impacto positivo na economia e nos mercados financeiros e monetários.
O corte na taxa de juros do Fed dará suporte à economia dos EUA e impulsionará a demanda do consumidor, impactando positivamente as perspectivas de exportação do Vietnã para os EUA. Cabe ressaltar que os EUA são o maior mercado de exportação do Vietnã, representando quase 30% do valor total das importações do país.
O corte na taxa de juros do Fed também enfraqueceu o índice do dólar americano (DXY), ajudando a arrefecer a pressão sobre as taxas de câmbio e a inflação, criando assim condições para que o Banco Central fosse mais flexível na condução da política monetária, priorizando o apoio à liquidez do sistema e a manutenção de um ambiente de baixas taxas de juros para promover o crescimento econômico.
As operações de mercado aberto (OMA) e as compras de reservas cambiais para injetar dong no mercado visam melhorar o crescimento da oferta monetária, que tem sido muito lento desde o início deste ano.
“Com as expectativas acima, mantenho uma visão positiva sobre o mercado de ações vietnamita no médio prazo, de agora até o final do ano”, disse Dinh Quang Hinh, chefe de estratégia macro e de mercado da VNDirect.
O Sr. Hinh manteve uma visão positiva sobre as perspectivas do mercado de ações vietnamita no último período do ano e o cenário de o VN-Index ultrapassar a marca de 1.300 pontos este ano é totalmente viável graças a uma política monetária mais flexível; os resultados das empresas listadas continuam a melhorar; e há novos progressos na história da modernização do mercado.
Segundo o Sr. Ngo Quoc Hung, Especialista Sênior em Pesquisa do Departamento de Macroeconomia e Estratégia de Mercado da MB Securities Joint Stock Company (MBS), independentemente de o Fed cortar 25 ou 50 pontos-base e da reação imediata do mercado ser de alta ou de baixa, acreditamos que isso não condiz com o panorama geral.
O Fed cortou as taxas de juros não em resposta a alguma crise como a COVID-19 (2020), a crise financeira global (2007) ou a bolha da internet (2001), mas por um bom motivo. A taxa de juros dos fundos federais está acima de 5%, enquanto a inflação (IPC/PCE) caiu para cerca de 2,5%, deixando bastante espaço para cortes nas taxas que as tragam de volta ao patamar "neutro".
O mercado de ações dos EUA está em um nível recorde e ainda está acima de todas as metas de preço para o final de 2024 dos estrategistas de Wall Street, e 15,6% acima da meta média (S&P 500: 4.861 pontos), faltando mais de 3 meses para o fim do ano.
“Acreditamos que, embora ainda existam preocupações com o crescimento, uma aterrissagem suave na economia dos EUA ainda é mais provável e, portanto, haverá mais cortes nas taxas de juros em um futuro próximo”, disse o Sr. Ngo Quoc Hung.
Especialistas da Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) afirmaram que, após três semanas de negociações relativamente sombrias, o mercado "prendia a respiração", aguardando dia após dia o evento mais importante que poderia mudar o sistema financeiro global: a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Fed.
Segundo a CSI, o ditado "Não lute contra o Fed" é considerado pelos investidores como uma diretriz para decisões de investimento, e a espera foi bem recompensada quando o Fed iniciou o ciclo de flexibilização monetária, reduzindo as taxas de juros em 0,5 ponto percentual.
De modo geral, o mercado vietnamita teve uma semana de negociações relativamente bem-sucedida na semana passada, com um aumento de mais de 20 pontos, recuperando a maioria das médias móveis importantes e encerrando uma série de 3 semanas "sombrias" de ajustes.
O índice VN-Index teve uma primeira sessão turbulenta na semana, com um aumento repentino e acentuado da pressão vendedora, que levou o índice a uma queda de quase 1.240 pontos. Essa foi também a única sessão de correção da semana; o mercado recuperou rapidamente a confiança logo em seguida, com uma alta de quase 20 pontos, mantendo uma sequência de quatro sessões consecutivas de alta.
O ponto positivo da semana passada foi uma recuperação significativa na liquidez do mercado, incluindo setores importantes como o bancário e o de valores mobiliários.
Investidores estrangeiros registraram compras líquidas na semana passada, com quatro sessões consecutivas de compras líquidas. Espera-se que essa tendência continue a ser reforçada após o Fed ter começado a afrouxar a política monetária. Ao final da semana de negociações de 16 a 20 de setembro, o VN-Index fechou em 1.272,04 pontos, alta de 20,33 pontos.
A liquidez apresentou uma evolução notável, aproximando-se do nível médio de 20 semanas de negociação. Acumulada até o final da semana, a liquidez média negociada na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HOSE) atingiu 659 milhões de ações (um aumento de 32,74% em comparação com a semana anterior), equivalente a 16,306 bilhões de VND (um aumento de 32,18% no valor negociado).
A abertura do mercado teve uma semana positiva, com 17 dos 21 grupos industriais registrando ganhos. A forte recuperação e os avanços da semana passada incluíram setores como: aquicultura (alta de 4,71%), tecnologia de telecomunicações (alta de 4,21%), mercado de ações (alta de 3,37%) e setor bancário (alta de 2,48%).
Pelo contrário, grupos industriais como bens de consumo (queda de 2,82%), fertilizantes (queda de 0,46%), eletricidade (queda de 0,21%) e seguros (queda de 0,18%) ainda estão sob pressão para se ajustarem.
Investidores estrangeiros realizaram compras líquidas no valor de VND 1,221 bilhão na Bolsa de Valores de Xangai (HSX) na semana passada. O foco das compras líquidas por investidores estrangeiros na semana passada foi nas ações da SSI (VND 666 bilhões),FPT (VND 363 bilhões), TCB (VND 274 bilhões)...
Na verdade, os cortes nas taxas de juros do Fed estão tendo impactos positivos nos mercados de ações globais.
Ações mundiais sobem
No geral, durante a semana (de 16 a 20 de setembro), o mercado de ações dos EUA registrou um aumento semanal de mais de 1%, com os índices Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq Composite subindo 1,62%, 1,36% e 1,49%, respectivamente.
O índice S&P 500 subiu 0,8% nas últimas três semanas, contrariando a tradição de setembro ser o mês mais fraco devido à sua vulnerabilidade à volatilidade do mercado. No entanto, estrategistas afirmam que as dificuldades ainda estão por vir e podem se estender até as eleições americanas de 5 de novembro.
Após o mercado de ações dos EUA, os mercados de ações europeus e asiáticos registraram ganhos em 19 de setembro. No entanto, em 20 de setembro, a maioria dos principais mercados de ações europeus caiu, com exceção da Espanha. O índice pan-europeu STOXX 600 caiu um total de 1,4%. Mesmo assim, esse índice registrou sua segunda semana consecutiva de ganhos.
Fonte
![[Foto] O Secretário-Geral To Lam recebe o Diretor da Academia de Administração Pública e Economia Nacional junto à Presidência da Federação Russa.](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fvphoto.vietnam.vn%2Fthumb%2F1200x675%2Fvietnam%2Fresource%2FIMAGE%2F2025%2F12%2F08%2F1765200203892_a1-bnd-0933-4198-jpg.webp&w=3840&q=75)
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