O economista Nguyen Van Hien:

O especialista em economia Nguyen Van Hien, vice-reitor da Universidade Gia Dinh, enfatizou isso ao falar com repórteres do jornal Hanoi Moi sobre o assunto mencionado.

Economista Nguyen Van Hien, vice-diretor da Universidade Gia Dinh.

O desembolso do capital de investimento público atingiu 50% do planejado.

- De acordo com dados do Ministério das Finanças , até 30 de setembro de 2025, o desembolso de capital de investimento público atingiu 440.402,3 bilhões de VND, o equivalente a cerca de 50% do plano estabelecido pelo Primeiro-Ministro. Como você avalia esse resultado?

Os resultados de desembolso acima mencionados são um sinal positivo, pois, em comparação com o mesmo período de 2024, a taxa de desembolso atingiu apenas 44,3%. Um ponto importante é que, até o final de setembro, ministérios, departamentos e localidades já haviam praticamente concluído a alocação de capital público para investimentos.

Na minha opinião, a melhoria na taxa de desembolso deste ano deve-se à orientação firme e consistente do Governo . Dada a importância crucial do investimento público na promoção do crescimento económico, o Ministério das Finanças, em conjunto com os ministérios, departamentos e localidades, tem trabalhado em estreita colaboração para eliminar as dificuldades e os obstáculos ao processo de implementação.

Em particular, o Governo e o Ministério das Finanças organizaram diversas conferências e reuniões online para incentivar o progresso dos desembolsos; o Governo e grupos de trabalho intersetoriais trabalham regularmente em conjunto com as localidades para resolver prontamente os problemas.

Essas atividades demonstram determinação, companheirismo e proximidade na direção e gestão. Aprendendo com a experiência de anos anteriores, em 2025, ministérios, departamentos e localidades alocaram proativamente planos de capital logo no início do ano. Graças a isso, os investidores têm as condições para se prepararem com antecedência para o investimento, como a regularização do terreno, a obtenção de capital de contrapartida, etc., contribuindo significativamente para a melhoria do andamento dos desembolsos.

Além disso, o Governo também priorizou e promoveu a reforma institucional e administrativa na área de investimento público. Regulamentos rígidos foram revisados e alterados; a responsabilidade dos líderes foi ampliada, contribuindo para uma gestão mais proativa. Notavelmente, muitos bons modelos e formas criativas de desembolsar capital de investimento público foram replicados, ajudando a criar um impulso para promover o progresso dos desembolsos em diversas localidades, ministérios e órgãos.

Você acabou de mencionar o importante papel do desembolso de investimentos públicos no crescimento econômico. Poderia nos dizer como o desembolso de investimentos públicos contribuiu para o crescimento do PIB nos últimos 9 meses?

Em princípio, o investimento público tem um impacto positivo e multidimensional no desenvolvimento socioeconômico. Quando o processo de desembolso é acelerado, o capital de investimento público que entra na economia promove o aumento da demanda agregada, ao mesmo tempo que se dissemina para o setor de oferta da economia. Especificamente, o investimento público cria grande demanda para setores de serviços e produção relacionados, como materiais de construção, ferro e aço, cimento, transporte, etc., ativando assim a cadeia de produção e consumo interna.

Graças a isso, nos primeiros nove meses de 2025, o PIB do Vietnã cresceu 7,85%, e o índice de produção industrial aumentou 9,1% — um crescimento bastante expressivo em comparação com o mesmo período de muitos anos. Embora o crescimento do PIB seja influenciado por diversos fatores, como exportações, consumo e serviços, o investimento público ainda desempenha um importante papel de alavanca, contribuindo para a manutenção de uma taxa de crescimento estável e gerando um efeito cascata em outros setores da economia.

Além disso, promover o desembolso de capital de investimento público também contribui para a estabilização da macroeconomia. Quando os projetos de investimento público são implementados rapidamente, muitas atividades produtivas e comerciais são iniciadas, criando mais empregos e renda para as pessoas, estimulando assim o consumo interno e estabilizando o mercado. Em parte graças a isso, o IPC médio nos primeiros 9 meses de 2025 aumentou apenas 3,27%, ainda dentro da meta de controle da inflação. Esse resultado mostra que o investimento público não apenas apoia o crescimento, mas também contribui para a estabilização dos preços e da macroeconomia.

Implementar soluções com determinação

O Governo pretende atingir uma taxa de desembolso de 100% do plano de investimento público em 2025. Esta meta é viável? Por quê?

Em 2025, o montante total de investimentos públicos em todo o país atingirá quase 900 trilhões de VND – um recorde histórico. Além disso, o Governo estabeleceu a meta de desembolsar 100% do capital planejado. Trata-se de uma meta ambiciosa e praticamente sem precedentes. Contudo, considerando a experiência na gestão de políticas de investimento público nos últimos anos, somada aos resultados positivos obtidos nos primeiros nove meses do ano (e sendo o quarto trimestre o período de maior desembolso de investimentos públicos), acredito que essa meta poderá ser alcançada se os ministérios, órgãos e localidades atuarem de forma decisiva, sincronizada e eficaz.

No entanto, o desafio continua enorme. Até o final de setembro, tínhamos desembolsado apenas cerca de 50% do plano, o que significa que nos últimos 3 meses do ano precisamos desembolsar os 50% restantes – o equivalente a uma taxa de desembolso duas vezes maior que a média dos 9 meses anteriores. Além disso, alguns ministérios, setores e localidades com baixas taxas de desembolso desde o início do ano terão que fazer grandes esforços para acelerar o processo no quarto trimestre. Isso depende não apenas da determinação política, mas também da capacidade de gestão, das instituições e das características locais.

Outro fator a ser considerado é que a implementação a longo prazo do modelo de governo local de dois níveis facilitará a gestão, reduzirá a necessidade de intermediários e ajudará a acelerar o desembolso de investimentos públicos. No entanto, na fase inicial de operação, o novo aparato não é totalmente fluido e sincronizado, e os funcionários ainda não estão familiarizados com os novos processos e responsabilidades, o que afeta, em parte, a eficiência da gestão do capital de investimento público.

- Então, para atingir o objetivo acima, quais soluções eficazes precisam ser implementadas, senhor?

- Esta é uma tarefa extremamente complexa. Na minha opinião, é necessário implantar de forma síncrona e drástica diversos conjuntos de soluções:

Em primeiro lugar, deve haver a mais alta determinação política de todo o sistema, desde o Governo, ministérios e departamentos até as autoridades locais. Todos os níveis e departamentos precisam definir claramente as responsabilidades dos líderes em dirigir, incentivar e assumir a responsabilidade direta pelo andamento da liberação de investimentos públicos em suas respectivas unidades.

Em segundo lugar, concentre-se em remover imediatamente os "gargalos" em grandes projetos nacionais essenciais, pois esses projetos absorvem grandes investimentos de capital e têm fortes efeitos indiretos na economia. O Governo, os ministérios e as agências precisam continuar organizando grupos de trabalho especiais, atuando diretamente com as localidades e as empreiteiras para resolver prontamente os problemas relacionados a procedimentos, terrenos, contrapartidas, materiais de construção etc.

Em terceiro lugar, é necessário aumentar a flexibilidade na gestão do capital de investimento público. O Ministério das Finanças deve assessorar o Governo sobre um mecanismo de transferência de capital mais flexível entre projetos, especialmente dentro de localidades, ministérios ou departamentos onde haja divergências no andamento dos desembolsos. Em vez de aguardar a aprovação em vários níveis, é possível conceder às localidades maior autonomia na transferência de capital, ao mesmo tempo que se fortalece o mecanismo de pós-auditoria para garantir uma gestão rigorosa, porém flexível.

Em quarto lugar, é necessário garantir o fornecimento e estabilizar o preço dos materiais de construção, especialmente os materiais essenciais para a execução de projetos. Ministérios, órgãos e localidades precisam coordenar estreitamente o fornecimento de materiais como areia, pedra, cimento, aço, etc., evitando escassez local ou especulação, que podem levar ao aumento dos preços no final do ano. Com o fornecimento garantido, as construtoras terão condições de prosseguir com a obra sem interrupções.

Em quinto lugar, o Banco Central deveria adotar uma política de crédito de curto prazo para apoiar as construtoras que executam projetos de investimento público, especialmente no contexto de alta demanda por capital de giro nos últimos meses do ano. Essa política ajudaria as empresas de construção a terem recursos financeiros suficientes para manter as operações e evitar interrupções nos projetos devido à escassez temporária de capital.

Por fim, é necessário considerar o desembolso de investimentos públicos como uma das "medidas" importantes para avaliar o nível de conclusão de tarefas de cada indivíduo, unidade e localidade. Vincular os resultados dos desembolsos às responsabilidades, recompensas e disciplina criará motivação real e promoverá proatividade e responsabilidade em todo o sistema.

Muito obrigado!

Fonte: https://hanoimoi.vn/chuyen-gia-kinh-te-nguyen-van-hien-can-trien-dei-dong-bo-va-quyet-liet-mot-so-nhom-giai-phap-721848.html