Oportunidades e desafios para a economia do Vietnã

A história do corte das taxas de juros pelo Federal Reserve (FED) dos EUA é comparada a uma tempestade macroeconômica, trazendo tanto oportunidades para a economia vietnamita quanto desafios.

Presidente do FED, Jerome Powell. Gráficos: Minh Bao

Na semana passada, o Fed anunciou um corte nas taxas de juros. taxa de juro 50 pontos base. Quando o dólar americano se desvaloriza, a pressão sobre o VND para se desvalorizar diminui. Recentemente, o Banco Central também reduziu gradualmente a injeção de dinheiro por meio do canal de operações de mercado aberto, o que demonstra que a liquidez está se tornando mais abundante do que antes, afetando rapidamente as taxas de juros interbancárias e causando uma queda acentuada nas taxas de juros de todos os prazos em comparação com o período anterior.

Em comparação com o período em que a taxa de juros interbancária overnight aumentou acentuadamente, quase atingindo o limite de 5% em 5 de setembro, em 19 de setembro, a taxa de juros interbancária overnight era de apenas 3,28% ao ano; para prazo de 1 semana, era de 3,47% ao ano; para prazo de 2 semanas, era de 3,58% ao ano; e para prazos de 1 a 9 meses, oscilava entre 3,72% e 4,5% ao ano.

No contexto da forte queda da taxa de câmbio do dólar americano em muitos mercados após a reunião do FED, o Tesouro Nacional está comprando ativamente moedas estrangeiras de bancos comerciais. Isso ajudará a equilibrar a quantidade de dólares vendidos pelo Banco Central e, ao mesmo tempo, a injetar mais liquidez no sistema.

De acordo com o último relatório de avaliação da VinaCapital, o corte na taxa de juros do FED desta vez é uma faca de dois gumes para a economia vietnamita. Embora o dong vietnamita possa estar menos pressionado, quando a economia dos EUA desacelera, isso afetará o crescimento do PIB do Vietnã.

Segundo a equipe de análise, as exportações do Vietnã em geral, e as exportações para os EUA em particular (com um aumento de quase 30% nos primeiros 8 meses de 2024), são o fator mais importante para o crescimento do PIB vietnamita neste ano. Portanto, uma desaceleração da economia americana provavelmente reduzirá a demanda do consumidor americano por produtos "Made in Vietnam", como laptops, celulares e outros bens.

O Sr. Tran Ngoc Bau, fundador do Wigroup, avaliou que a pressão cambial deixará de ser um obstáculo, mas o crescimento econômico do Vietnã ainda depende fortemente de fatores externos, como exportações e investimento estrangeiro direto, enquanto fatores internos, como a saúde dos negócios e a demanda do consumidor, ainda são fracos.

Portanto, especialistas afirmam que, em um contexto de desaceleração econômica, precisamos promover rapidamente fatores internos para ajudar o PIB a crescer bem este ano e, principalmente, em 2025.

A VinaCapital acredita que, felizmente, o Governo dispõe atualmente de muitas ferramentas de apoio que podem ser utilizadas para impulsionar a economia, como o aumento do investimento em infraestruturas e a promoção da recuperação do setor imobiliário.

Segundo a VinaCapital, é provável que o volume de transações imobiliárias no Vietnã aumente em até 35% em relação ao ano anterior nos primeiros nove meses de 2024. O foco nesses dois setores impulsionará diretamente a economia, e um mercado imobiliário mais dinâmico certamente melhorará a confiança e os gastos do consumidor, que têm apresentado certa lentidão em 2024.

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