As ações da Phu Tai Joint Stock Company estão em desacordo com o mercado.

Apesar de ter apresentado resultados comerciais positivos no primeiro semestre de 2025, as ações da Phu Tai Joint Stock Company (código PTB) ainda estão sendo negociadas abaixo da média móvel de 200 dias (MA200) e não atraíram a atenção adequada dos investidores.

O mercado de ações vietnamita está em forte crescimento, com o índice VN-Index ultrapassando 1.525 pontos e diversos setores, como o de valores mobiliários, o bancário e o imobiliário, apresentando ótimos resultados. Contrariando essa tendência, o PTB parece estar fora de sintonia. Apesar de sua sólida base financeira e operações estáveis, suas ações ainda se movem lateralmente e não ultrapassaram seu patamar técnico de longo prazo.

Especificamente, de 13 de junho a 24 de julho, as ações da PTB subiram apenas 9,6% (de VND 50.070 para VND 54.900 por ação), enquanto o índice VN-Index teve alta de 15,6% e se manteve acima da média móvel de 200 dias. Esta não é a primeira vez que as ações da PTB reagem lentamente em comparação com o mercado, gerando dúvidas sobre as perspectivas de longo prazo do ativo, apesar dos resultados positivos.

A Phu Tai é uma empresa de longa data, privatizada desde 2004, que opera em diversos setores com três pilares principais: produção e exportação de móveis de madeira, pedra natural e distribuição de automóveis (Toyota). Após um ano instável em 2023, 2024 registrou uma clara recuperação, com receita atingindo VND 6,466 bilhões, um aumento de 15,1%, e lucro líquido de VND 376,3 bilhões, um aumento de 45%. O principal fator de crescimento é a exportação de madeira.

Segundo a DSC Securities Company, a Phu Tai está aproveitando os "90 dias de ouro" do adiamento de impostos nos EUA para impulsionar as exportações. A madeira representa mais de 90% da receita total de exportação, sendo que o mercado americano contribui com mais de 50%. Para reduzir o risco de dependência, a empresa está se expandindo para o Japão, onde a demanda é estável.

Nos primeiros seis meses de 2025, a receita da Phu Tai atingiu VND 3,574 bilhões (um aumento de 16%), cumprindo 54% da meta anual. O lucro líquido após impostos é estimado em VND 304,47 bilhões (um aumento de 23%), atingindo 64% da meta anual. No entanto, o preço das ações permanece estável, refletindo um sentimento de cautela em relação aos riscos de longo prazo, especialmente no setor madeireiro.

Em 2024, o setor madeireiro representará 71,7% do lucro bruto (878 bilhões de VND), a pedra natural contribuirá com 21,9% (268 bilhões de VND), o comércio com 4,5% (55 bilhões de VND) e o setor imobiliário com 1,9% (22,6 bilhões de VND). Desde que os EUA impuseram tarifas antidumping sobre a madeira chinesa em 2018, o Vietnã se tornou o maior fornecedor, respondendo por 54% do mercado americano em 2024. No entanto, isso também aumenta a dependência. Se os EUA intensificarem as barreiras técnicas, o risco afetará diretamente empresas como a Phu Tai.

Além disso, as exportações de madeira em 2025 podem enfrentar dificuldades devido a mudanças nos ciclos de commodities. O pico da temporada de exportação ocorreu mais cedo, no segundo trimestre, em vez do habitual terceiro trimestre, uma vez que os importadores americanos aceleraram a formação de estoques devido a preocupações com riscos comerciais e interrupções na cadeia de suprimentos. Isso torna a perspectiva para o segundo semestre do ano menos otimista, afetando a Phu Tai.

Num contexto em que a indústria madeireira enfrenta muitos desafios, espera-se que os dois segmentos restantes, pedra natural e imobiliário, compensem em parte. No que diz respeito à pedra, o mercado interno está a beneficiar de uma onda de investimento público, criando condições favoráveis ​​ao consumo de revestimentos de pedra, o que representa um ponto forte da Phu Tai.

No setor imobiliário, embora ainda não desempenhe um papel fundamental, a empresa continua a desenvolver-se ativamente. O projeto Phu Tai Residence já está em funcionamento; o projeto Phu Tai Central Life, com 380 apartamentos e um investimento total de quase 615 bilhões de VND, já desembolsou 291 bilhões de VND até o final do primeiro trimestre de 2025. A conclusão está prevista para este ano, com receitas e lucros a partir de 2025-2026.

No entanto, as ações da PTB ainda não atraíram um fluxo de caixa robusto. Um dos motivos é o plano de oferta pública de ações, o que gera preocupações sobre diluição e pressão de oferta no curto prazo. Muitos investidores estão temporariamente aguardando para ver o que acontece. Se os resultados do terceiro trimestre forem positivos ou se o plano de emissão de ações for claramente anunciado, a PTB poderá retomar o ritmo de crescimento.

Fonte: https://baodautu.vn/co-phieu-cong-ty-co-phan-phu-tai-lac-nhip-voi-thi-truong-d343721.html