As expectativas em relação às negociações comerciais entre os EUA e o Vietnã e às políticas de estímulo econômico interno abrem perspectivas para um crescimento sustentável.
A situação é muito dinâmica.
O mercado de ações vietnamita encerrou a semana de negociações de 16 a 20 de junho com muitos sinais positivos, com o VN-Index mantendo-se próximo de sua máxima em três anos, em 1.350 pontos. A tendência geral de alta permaneceu forte, com um aumento de quase 260 pontos (equivalente a um aumento de 24%) em relação à mínima de 9 de abril (1.090 pontos).
Durante a semana, o índice VN-Index subiu quase 35 pontos (+2,6%) em comparação com a semana anterior. O valor médio total negociado atingiu quase 1 bilhão de dólares por sessão na semana passada, refletindo fortes fluxos de capital e um sentimento otimista dos investidores.
O fluxo de caixa durante a semana de 16 a 20 de junho apresentou flutuações consideráveis entre os setores, criando oportunidades de lucro tanto para investidores de curto quanto de longo prazo. As ações do setor bancário continuaram em destaque, com diversas empresas, como MBBank , Techcombank e Sacombank, registrando aumentos significativos em sua capitalização de mercado.
Notavelmente, o MBBank atingiu uma capitalização de mercado recorde, superior a 150 trilhões de VND, e suas ações (MBB) também atingiram um pico histórico de 25.800 VND por ação, graças às expectativas de um aumento de 23% nos lucros do segundo trimestre de 2025 em relação ao mesmo período do ano anterior, de acordo com as previsões da VCBS Securities Company.
O setor imobiliário e da construção civil também apresentou forte crescimento, com grandes empresas como Vingroup e Novaland se beneficiando de políticas que impulsionam o investimento público e da perspectiva de recuperação do mercado imobiliário. Além disso, os setores de varejo, tecnologia e siderurgia também contribuíram para manter a tendência geral de alta.
As negociações comerciais entre o Vietnã e os EUA estão progredindo positivamente. Foto: MOIT
O sentimento positivo do mercado também decorre da diminuição das preocupações com as tensões geopolíticas no Oriente Médio. Embora o conflito Irã-Israel ainda represente riscos potenciais, seu impacto no mercado de ações vietnamita é atualmente considerado de curto prazo. De fato, o VN-Index costuma se recuperar rapidamente após choques geopolíticos semelhantes.
Além disso, as expectativas de negociações comerciais positivas entre o Vietnã e os EUA aumentaram a confiança dos investidores.
As políticas macroeconômicas internas, com uma meta de crescimento do PIB de 8% ou mais em 2025 e um plano para um elevado crescimento do crédito de 16% dentro do sistema, continuam a ser importantes impulsionadores.
Contudo, a pressão líquida de venda por parte dos investidores estrangeiros persiste, embora não seja suficientemente forte para travar a tendência geral de alta. Os investidores nacionais desempenham um papel fundamental, representando mais de 70% da liquidez do mercado, garantindo a estabilidade mesmo quando os investidores estrangeiros são vendedores líquidos.
Tendências de fluxo de caixa e perspectivas de mercado
Globalmente, os fluxos de capital continuam a buscar oportunidades em muitos mercados emergentes, como o Vietname, graças às políticas monetárias frouxas de muitos bancos centrais.
No Vietnã, a liquidez do sistema bancário é abundante, como evidenciado pela acentuada queda nas taxas de juros overnight no mercado aberto, criando condições favoráveis para fluxos de capital em canais de investimento financeiro, especialmente em títulos. O governo também está impulsionando o investimento público, com uma série de grandes projetos de infraestrutura em andamento, estimulando o crescimento econômico e apoiando setores como o imobiliário, a construção civil e o de materiais.
Os resultados comerciais positivos e a impressionante reestruturação de muitas empresas cotadas em bolsa são fatores importantes para reforçar a confiança dos investidores, como nos casos da Novaland (NVL) e da Hoang Anh Gia Lai (HAG).
A Hoang Anh Gia Lai registrou uma redução significativa em sua dívida, de um pico de mais de 30 trilhões de VND para os atuais 7 trilhões de VND, ao mesmo tempo em que obteve lucros positivos.
Da mesma forma, a Thanh Cong Textile (TCM) alcançou um aumento de 1% na receita e de 9% no lucro líquido em maio de 2025, em comparação com o mesmo período do ano anterior, atingindo 50% de sua meta anual. Histórias de recuperação como essa estão se espalhando, impulsionando o mercado.
Segundo Dinh Quang Hinh, chefe do Departamento de Estratégia de Mercado da Divisão de Análise de Valores Mobiliários da VnDirect, a semana de negociações de 23 a 27 de junho será um "teste de pressão de oferta" no pico de 1.350 pontos. Se o VN-Index se mantiver firme, a tendência de alta de curto prazo se consolidará, com o objetivo de ultrapassar a faixa de 1.380 a 1.400 pontos.
No entanto, o Sr. Hinh recomenda que os investidores mantenham uma carteira equilibrada, priorizando grupos de ações com boa liquidez e menor suscetibilidade a riscos geopolíticos, como varejo, tecnologia e imobiliário.
Em termos de perspectivas de médio e longo prazo, o mercado de ações vietnamita enfrenta oportunidades significativas. O índice P/L projetado do VN-Index está em 11,6 vezes, significativamente abaixo da média dos últimos 5 anos, tornando o mercado atraente para investidores estrangeiros. A perspectiva de melhoria na classificação do mercado de acordo com o sistema FTSE Russell pode atrair ainda mais fluxos de capital estrangeiro no terceiro trimestre de 2025.
Desenvolvimentos positivos nas negociações comerciais entre os EUA e o Vietnã, juntamente com políticas tarifárias estáveis, darão suporte a setores-chave de exportação, como têxteis, frutos do mar e eletrônicos.
Uma meta de crescimento do PIB de 8% ou superior, combinada com políticas fiscais e monetárias frouxas, cria uma base sólida para uma alta no mercado de ações.
No entanto, os riscos permanecem, particularmente os decorrentes dos conflitos no Oriente Médio, que podem elevar os preços do petróleo, impactando os custos de produção e as margens de lucro das empresas. Este é um fator que muitas corretoras alertam os investidores para considerarem, enfatizando a necessidade de uma gestão de risco rigorosa e evitando a busca por ganhos de preço de curto prazo.
O fluxo constante de capital entre os setores é um sinal positivo, mas é preciso cautela quanto à possibilidade de uma consolidação corretiva, visto que o índice VN se aproxima de fortes níveis de resistência.
Com liquidez abundante, políticas macroeconômicas favoráveis e expectativas positivas em relação às negociações comerciais, o mercado de ações vietnamita está em uma trajetória de crescimento expressivo. O índice VN-Index poderá em breve ultrapassar a marca de 1.400 pontos se mantiver o ritmo atual.
Vietnamnet.vn
Fonte: https://vietnamnet.vn/dam-phan-thue-quan-tich-cuc-san-200-ty-usd-tren-dinh-3-nam-2413612.html
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