Fed corta taxas de juros, mercado de ações espera 2 grupos de ações

Neste momento em setembro, de acordo com o especialista Nguyen Duc Khang, o mercado de ações vietnamita espera dois grupos de ações, depois que o Federal Reserve (Fed) dos EUA cortou as taxas de juros em 50 pontos-base.

Com a decisão do Fed, o capital estrangeiro pode parar de vender líquidos e até mesmo retornar ao mercado de ações vietnamita.

O Sr. Nguyen Duc Khang, Chefe do Departamento de Análise de Valores Mobiliários da Pinetree, compartilhou com o jornal eletrônico de investimento - Baodautu.vn sobre os impactos da decisão de corte de 50 pontos-base pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA e as sérias consequências da tempestade nº 3 (Yagi) na economia e no mercado de ações vietnamitas.

O Federal Reserve (Fed) dos EUA decidiu cortar a taxa básica de juros em 50 pontos-base, para 4,75-5%, ontem à noite, horário do Vietnã. Você poderia nos dar sua opinião sobre o impacto dessa decisão no mercado de ações vietnamita?

Pela primeira vez desde março de 2020, o Comitê Federal de Mercado Aberto ( FOMC) – o órgão de formulação de políticas do Fed – cortou as taxas de juros em 50 pontos-base, elevando a faixa da taxa básica de juros para 4,75% a 5%. Espera-se que o corte de 50 pontos-base do Fed em sua reunião de setembro seja um fator positivo para o mercado.

Espera-se que esse fator tenha dois impactos.

O primeiro impacto é que a economia americana enfrenta o risco de recessão e o Fed é forçado a reduzir as taxas de juros para sustentar a economia. Se os EUA entrarem em recessão, isso terá um impacto adverso no Vietnã, especialmente nas empresas exportadoras (os EUA são um dos maiores parceiros de exportação do nosso país).

Por outro lado, o segundo impacto é que o corte da taxa de juros pelo Fed reduzirá a pressão sobre a taxa de câmbio, aumentando assim a capacidade do Banco do Estado de manter uma política monetária frouxa (taxas de juros baixas como as atuais). Nos últimos 2 meses, a taxa de câmbio caiu após um longo período de "ancoragem" no pico.

Concluindo, avaliando o impacto geral, acredito que a decisão do Fed tenha um impacto mais positivo. No entanto, em termos de investimento no mercado de ações, os investidores não devem esperar uma alta acentuada do mercado após essa informação, pois não se trata de uma informação completamente nova, mas sim de uma expectativa do mercado e que se reflete, em maior ou menor grau, no nível atual de preços.

Embora o presidente Powell tenha notado na coletiva de imprensa que o Fed não teria pressa em flexibilizar a política monetária, esse corte na taxa ainda é considerado um forte começo para uma reversão na política monetária.

A longo prazo, como a tendência acima afetará o mercado de ações vietnamita? Você poderia compartilhar algumas dicas para a construção de uma carteira de investimentos nos próximos meses?

Em termos macro, o fator que provavelmente será positivo para o mercado será o nível da taxa de juros do Fed de agora até o final de 2024. Com base na diferença da taxa de juros entre os rendimentos atuais e futuros (taxa implícita do Fed), pode-se observar que o mercado espera que, em 2024, o nível da taxa de juros do Fed definitivamente diminuirá em pelo menos 50 pontos-base e há 75% de probabilidade de que a redução seja de 75 pontos.

De acordo com o gráfico Dot Plot — um reflexo visual das previsões de taxas de juros dos membros do FOMC, o cenário mais provável dado por muitos membros do FOMC é que o Fed reduzirá as taxas de juros em mais 100 pontos-base em 2025 e 50 pontos em 2026, elevando assim a taxa dos fundos federais para cerca de 2,75% a 3% até o final de 2026. Se o Fed realmente agir de forma decisiva, isso será um fator positivo para dar suporte ao mercado.

Podemos esperar que o capital estrangeiro pare de vender líquidos e até mesmo retorne, quando o Fed reduzir as taxas de juros, revertendo o ciclo de venda líquida estrangeira dos últimos dois anos.

Recentemente, houve alguns sinais de retorno de investidores estrangeiros a alguns mercados vizinhos, como a Tailândia. Portanto, neste momento em setembro, espero dois grupos de ações com dois fatores de apoio. O primeiro é o grupo de ações de grande capitalização, favorecidas por investidores estrangeiros (como VNM,ACB , MBB, MWG...). Ao mesmo tempo, ações que podem se beneficiar do poder de compra e da melhora do mercado doméstico no quarto trimestre deste ano (como VNM, TLG, MSN, PNJ...) também são histórias às quais os investidores podem prestar atenção.

Sr. Nguyen Duc Khang, Chefe do Departamento de Análise de Valores Mobiliários da Pinetree

Além das mudanças significativas nos fatores macroeconômicos internacionais, no Vietnã, a tempestade nº 3 ( Yagi ) – a tempestade mais forte dos últimos 30 anos no Mar da China Oriental – acaba de causar danos gravíssimos. Como você avalia o impacto dos fatores acima na economia e nas empresas, especialmente no grupo de empresas listadas na bolsa de valores?

O tufão Yagi, com seu grande poder destrutivo, causou sérios danos à infraestrutura, propriedades e pessoas em áreas como Quang Ninh, Hai Phong, Hanói e nas províncias do centro-norte e montanhosas. Os danos são estimados em até bilhões de VND.

De acordo com o Ministério do Planejamento e Investimento, os danos totais causados pela tempestade são estimados em VND 50 trilhões, reduzindo o crescimento do PIB no terceiro e quarto trimestres em 0,35% e 0,22%, respectivamente; o PIB anual caiu 0,15%. Essas são estimativas iniciais, mas o impacto real pode ser maior devido a impactos indiretos, como interrupções na cadeia de suprimentos e interrupções na produção agrícola, turismo e consumo.

O Tufão Yagi também teve impactos significativos e muito rápidos nas empresas listadas na bolsa de valores, como, por exemplo, o setor de seguros, com o aumento dos custos de indenização. O grupo de empresas de aviação (VJC, HVN) e aeroportos (ACV) foram afetados, com muitos voos cancelados e operações interrompidas.

Além disso, o grupo portuário, especialmente o grupo portuário na área de Haiphong, sofreu danos de infraestrutura devido à tempestade. O grupo petrolífero também foi afetado, pois o consumo diminuiria.

Pelo contrário, ao entrar na fase de reconstrução e recuperação após a tempestade, a demanda do mercado aumentará a produção em alguns grupos industriais, como empresas de ferro corrugado, telhados e chapas de telhado; ou a possibilidade de que os preços da carne suína possam aumentar em um curto espaço de tempo impactará algumas empresas agrícolas...

Os itens acima são os impactos diretos. Além disso, há também impactos indiretos e impactos na recuperação do poder de compra das pessoas, como nos setores de varejo e consumo... Na minha opinião, com exceção do setor de seguros, o impacto do Tufão Yagi nas empresas listadas na bolsa de valores não será muito grande.

Especificamente no grupo de empresas de seguros não vida, como as atividades comerciais serão afetadas no curto e longo prazo?

Pode-se dizer que o setor de seguros é um dos setores mais afetados pelo tufão Yagi, incluindo o setor não-vida (a maioria das seguradoras na bolsa de valores são empresas não-vida).

A curto prazo, as seguradoras não-vida podem ser afetadas em termos de lucros ao pagar indenizações. De acordo com a última atualização do Departamento de Gestão e Supervisão de Seguros, com base nos números reportados pelas empresas até o final de 12 de setembro, o valor total das indenizações por danos pessoais e materiais é estimado em cerca de 7 trilhões de VND, com mais de 9.000 casos de danos materiais e a veículos; 14 mortes foram registradas, 18 casos de seguro saúde. As seguradoras não-vida líderes em participação de mercado também anunciaram grandes pagamentos de indenizações, como a PVI (2 trilhões de VND), a Bao Viet Insurance (950 bilhões de VND),...

As estimativas acima são preliminares e podem variar dependendo das atividades de resseguro. As taxas de resseguro dependerão da apetência pelo risco de cada seguradora, bem como do tipo de seguro oferecido. No caso de seguros patrimoniais (fábricas, navios, etc.), as taxas de resseguro costumam ser altas devido a sinistros de grande porte; enquanto, por exemplo, no caso de seguros de veículos automotores, as taxas de resseguro são mais baixas.

Além disso, a perda total pode não ser refletida no relatório de resultados de curto prazo, pois a maioria das seguradoras possui provisões bastante elevadas. No entanto, no curto prazo, acredito que as seguradoras e resseguradoras de não vida serão afetadas em certa medida.

A longo prazo, quando a provisão é utilizada, embora o lucro reportado da empresa não diminua muito, a realidade é que o fluxo de caixa da empresa se esgota, fazendo com que a receita de investimentos financeiros futuros seja afetada.

Fonte: https://baodautu.vn/fed-cat-giam-lai-suat-thi-truong-chung-khoan-ky-vong-vao-2-nhom-co-phieu-d225310.html