Fed enfrenta pressão para cortar taxas de juros após relatório de empregos de julho

Mercado de trabalho fraco alimenta expectativas de corte de juros

O relatório de empregos de julho do Departamento do Trabalho dos EUA mostrou que apenas 73.000 empregos não agrícolas foram criados, muito abaixo do previsto.

O mais preocupante é que os números de emprego de maio e junho foram revisados para baixo em um total de 258.000 empregos, reduzindo o ganho médio para menos de 20.000 empregos por mês.

A taxa de desemprego subiu para 4,2% em julho, perto da máxima em 12 meses, sugerindo um enfraquecimento do mercado de trabalho.

A reação do mercado foi rápida. Stephen Brown, vice-diretor de economia norte-americana da Capital Economics, chamou o relatório de "choque de empregos". Os mercados imediatamente reavaliaram a probabilidade de um corte de juros pelo Fed em setembro para 85%, de menos de 50% antes do relatório.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) manteve as taxas de juros na faixa de 4,25% a 4,5% em sua reunião de julho, apesar dos sinais de fraqueza econômica e da pressão do presidente Donald Trump para que o presidente do Fed, Jerome Powell, reduzisse as taxas. No entanto, o relatório de empregos de julho mudou o cenário, reforçando a necessidade de uma ação rápida do Fed.

Brian Rose, economista sênior da UBS Global Wealth Management, disse que o relatório de empregos forneceu evidências de um mercado de trabalho fraco, o suficiente para o Fed considerar cortar as taxas de juros, mesmo que a inflação continue alta.

Os dados do PIB mostram que a economia dos EUA cresceu apenas 1,2% no primeiro semestre de 2025, abaixo da tendência de longo prazo de 2,0%. Rose espera que os dados econômicos permaneçam fracos no segundo semestre, ajudando a compensar as pressões inflacionárias das novas tarifas.

Dados econômicos reforçam postura dovish do Fed

Apesar do relatório preocupante sobre empregos, outros dados sugerem que o mercado de trabalho não está em crise. Brown observou que os pedidos iniciais de auxílio-desemprego caíram para 218.000 na semana passada, e os pedidos contínuos também vêm caindo desde o pico no início de junho.

No entanto, indicadores de pesquisa como o índice de emprego industrial do ISM caíram ainda mais em julho, enquanto os gastos de capital empresarial se recuperaram apenas ligeiramente após o evento do "Dia da Libertação" em abril.

As novas tarifas do presidente Trump também aumentam os custos de importação, aumentando as pressões inflacionárias e criando sinais econômicos mistos.

Sinais e expectativas mistas de Jackson Hole

Analistas esperam que o presidente do Fed, Jerome Powell, use a Conferência Econômica de Jackson Hole, que acontecerá de 21 a 23 de agosto, para sinalizar a possibilidade de um corte nas taxas se o mercado de trabalho continuar a enfraquecer e o impacto inflacionário das tarifas não for grande.

Fed enfrenta pressão para cortar taxas de juros após relatório de empregos de julho

Rose prevê que o Fed começará a cortar as taxas a partir da reunião de setembro, cortando 25 pontos-base em cada reunião até janeiro, levando a taxa dos fundos federais para "neutra".

“Os dados desta manhã sugerem que Powell pode estar pronto para sinalizar que o Fed está se inclinando para um corte de juros em setembro”, disse Rose.

Fonte: https://baonghean.vn/fed-dung-truoc-ap-luc-giam-lai-suat-sau-bao-cao-viec-lam-thang-7-10303701.html