O Fed abre a torneira do crédito: o Bitcoin está prestes a decolar ou é apenas um impulso passageiro?

(Jornal Dan Tri) - O Fed acaba de reduzir as taxas de juros pela primeira vez em 10 meses, gerando esperança no mercado de criptomoedas. Mas a questão é se esse aumento é sustentável ou apenas um "momento favorável" passageiro?

Após dez longos meses de espera e observação paciente, o Federal Reserve (Fed) dos EUA finalmente agiu. Em uma decisão que todo o mercado já antecipava, o banco central mais poderoso do mundo reduziu a taxa básica de juros em 25 pontos-base, levando-a para uma faixa entre 4% e 4,25%.

Essa medida, descrita pelo presidente Jerome Powell como um "corte para gestão de riscos", marca o início de um novo ciclo de flexibilização monetária e imediatamente acendeu debates acalorados no mundo das criptomoedas: Será este o sinal de ouro que o bitcoin estava esperando?

Contexto da mudança: A economia dos EUA está mostrando sinais de fragilidade.

A decisão do Fed não foi um evento aleatório, mas sim uma resposta direta a uma série de dados econômicos preocupantes. O crescimento econômico desacelerou no primeiro semestre deste ano. Mais importante ainda, o mercado de trabalho, um pilar fundamental da economia americana, está mostrando claros sinais de fragilidade.

O relatório de empregos de agosto registrou apenas 22.000 novos postos de trabalho, um número alarmantemente baixo, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,3% — o nível mais alto desde 2021. Em uma coletiva de imprensa, o presidente Powell reconheceu essa desaceleração, atribuindo-a principalmente a mudanças nos padrões de imigração.

A pressão política do presidente Donald Trump também é um fator que não pode ser ignorado. Ele criticou repetidamente a demora do Fed em reduzir as taxas de juros. Embora Powell insista que o Fed está "firme em manter sua independência", a pressão política sem dúvida adicionou mais uma camada de ônus aos formuladores de políticas.

No entanto, Powell foi muito cauteloso. Ele enfatizou que a inflação havia subido novamente recentemente e permanecia alta. Também expressou reservas quanto ao impacto das novas políticas tarifárias, sugerindo que elas poderiam complicar ainda mais o caminho para reduzir a inflação à meta de 2%.

Isso demonstra que o Fed está caminhando na corda bamba, tendo que tanto apoiar uma economia em declínio quanto conter a inflação persistente.

As principais criptomoedas apresentaram pouca reação ao corte da taxa de juros do Fed porque o mercado já o havia antecipado (Imagem: CoinGape).

Reação do mercado: Uma "indiferença" prevista.

Imediatamente após o anúncio, a reação nos mercados de ativos de risco foi bastante moderada. O Bitcoin (BTC) registrou uma leve alta de mais de 1%, mas logo reverteu a tendência e caiu 1,5%, sendo negociado em torno de US$ 115.000/BTC. Os principais índices de ações dos EUA e o ouro também seguiram um padrão semelhante, subindo por alguns minutos antes de despencar.

Essa "indiferença" não é difícil de entender. Com os investidores da bolsa Polymarket já tendo apostado em uma probabilidade de 93% de corte na taxa de juros, a medida do Fed já estava praticamente precificada no mercado. Não houve surpresa, nenhum choque e, portanto, nenhuma volatilidade significativa.

O mercado de ações relacionado a criptomoedas também apresentou divergências. Grandes empresas como Coinbase (COIN) e MicroStrategy (MSTR) registraram leves quedas, enquanto algumas ações de empresas menores que detêm bitcoin dispararam. Isso sugere uma rotação de capital de pequena escala, em vez de uma onda de compras generalizada e consensual.

No entanto, apesar da reação inicial, os otimistas acreditam que isso é apenas o começo. Para eles, o corte de 25 pontos-base em si é menos importante do que a mensagem que transmite: o ciclo de aperto monetário acabou e uma era de dinheiro mais barato está começando.

Matt Mena, estrategista da 21Shares, comentou: "O risco de reprecificação é agora o foco, criando um cenário assimétrico para o bitcoin. Embora o corte de juros de hoje seja apenas a faísca, é a trajetória implícita nas projeções do Fed que pode abrir caminho para que o bitcoin alcance novas máximas de preço ainda este ano."

Em teoria, um ambiente de taxas de juros mais baixas beneficia ativos escassos e sem rendimento, como o bitcoin. Isso reduz o custo de oportunidade de manter criptomoedas em comparação com ativos mais seguros, como títulos do governo. À medida que as taxas de juros dos depósitos bancários caem, os investidores tendem a buscar ativos mais arriscados em busca de retornos mais elevados.

O gráfico de previsão de taxas de juros mais recente do Fed (gráfico de pontos), embora mostre divergência, ainda aponta para a possibilidade de mais dois cortes nas taxas este ano. Chris Rhine, da Galaxy, acredita que: "O Fed está sob pressão para adotar uma postura mais expansionista, e isso beneficia os ativos de maior risco."

Um "banho de água fria" vindo de Wall Street.

No entanto, nem todos compartilham da mesma alegria. Muitos analistas veteranos de Wall Street alertam que o otimismo excessivo em relação à medida do Fed pode ser um erro.

Ira Auerbach, ex-chefe de Ativos Digitais da Nasdaq, afirmou: "O corte na taxa de juros do Fed é um catalisador, não um ponto de inflexão para o mercado". Segundo ele, é um fator de apoio, mas insuficiente para criar uma tendência de alta sustentável.

Um trader anônimo usando o pseudônimo IronLedger ofereceu uma avaliação ainda mais direta: “O corte na taxa de juros é apenas um choque agradável. Não resolve os problemas estruturais de liquidez ou regulamentação no setor de criptomoedas. Os investidores de varejo ainda estão à margem, as instituições ainda estão cautelosas e um corte de 25 pontos-base não pode apagar dois anos de aperto monetário.”

Essa perspectiva argumenta que a saúde do mercado de criptomoedas depende de fatores internos que vão além da simples política monetária. Questões como um arcabouço legal pouco claro, a falta de aplicações inovadoras para atrair um grande número de usuários e a resistência a novos fluxos de capital institucional são os verdadeiros obstáculos. Um pequeno corte na taxa de juros não resolve esses desafios fundamentais.

Então, qual é o caminho a seguir para o bitcoin e o mercado de criptomoedas?

De fato, a medida do Fed removeu um dos maiores obstáculos que vinham freando o mercado há quase dois anos. O ambiente macroeconômico está se tornando gradualmente mais favorável. A previsão do Fed sugere que as taxas de juros podem cair para 3,6% até 2025, sinalizando um longo caminho de afrouxamento monetário pela frente. Essa é uma condição necessária e uma base fundamental para o crescimento de ativos de risco.

No entanto, se o Bitcoin conseguirá aproveitar essa oportunidade para se consolidar depende do próprio setor de criptomoedas. Haverá avanços tecnológicos revolucionários? As regulamentações nos EUA e em outras regiões se tornarão mais claras e transparentes? A confiança dos investidores, tanto individuais quanto institucionais, retornará?

O corte na taxa de juros do Fed é uma possível "solução" para as criptomoedas, mas não é uma solução mágica. Abre uma porta de esperança, mas para atravessá-la e alcançar novos patamares, o mercado de criptomoedas precisa se sustentar por si só.

O inverno das criptomoedas pode ter acabado, mas a verdadeira primavera do mercado só chegará quando os problemas subjacentes forem resolvidos.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm