O Fed mantém as taxas de juros inalteradas.

Na noite passada (19 de março), o Federal Reserve (Fed) dos EUA decidiu manter a taxa básica de juros inalterada em 4,25-4,5% ao ano, embora o índice de preços ao consumidor em fevereiro tenha apresentado um aumento menor do que o esperado, de 2,8% em comparação com o mesmo período do ano anterior.

A inflação está mais estável, mas os preços de bens e serviços correm o risco de subir devido às tensões comerciais e geopolíticas – um fator que leva o Fed a ter cautela em não continuar a flexibilizar a política monetária, que está mais apertada desde meados de 2022, após o conflito entre Rússia e Ucrânia.

Normalmente, uma decisão cautelosa do Fed levaria à valorização do dólar americano, pressionando assim os preços do ouro. No entanto, a situação do mercado tem sido diferente. O dólar americano continua a desvalorizar-se e o ouro atinge novos recordes históricos.

Apesar do elevado risco de inflação decorrente da guerra comercial, o Fed ainda prevê mais dois cortes nas taxas de juros em 2025, totalizando cerca de 50 pontos-base.

Na reunião de ontem à noite, as autoridades também atualizaram suas projeções de taxas de juros e da economia para 2025 e até 2027, ajustando o ritmo de redução das participações em títulos. Consequentemente, o Fed reduziu sua previsão de crescimento econômico para apenas 1,7% em 2025, em vez dos 2,1% previstos anteriormente.

O Fed também revisou sua previsão de inflação subjacente para 2,8%, acima dos 2,5% previstos anteriormente.

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Os preços do ouro atingiram um novo pico após a decisão do Fed. Foto: CNB

O Fed continua a manter uma postura cautelosa devido ao "atual clima de incerteza" e à crescente incerteza quanto às perspectivas econômicas. Enquanto isso, a principal tarefa do órgão responsável pela política monetária dos EUA é maximizar o emprego e controlar a inflação em níveis baixos.

A divergência foi ainda mais acentuada entre os membros do Fed. Quatro membros disseram não esperar nenhuma mudança nas taxas de juros até 2025, em comparação com apenas um na reunião de dezembro.

As previsões também indicam que o Fed fará dois cortes na taxa de juros em 2026 e mais um em 2027. O Fed espera que sua taxa básica de juros de longo prazo se estabilize em torno de 3%.

A decisão do Fed ocorre em meio a um início instável do segundo mandato do presidente Donald Trump, com tarifas sobre aço, alumínio e outros produtos provocando uma onda de ansiedade nos mercados financeiros. Washington ameaçou com medidas mais agressivas já no próximo mês.

Assim, o Fed continua a manter sua política de "pausa". No entanto, os EUA e o mundo ainda estão em um ciclo de afrouxamento monetário para lidar com a desaceleração do crescimento econômico.

Como estão os mercados financeiros e de commodities mundiais?

Embora o Fed não tenha reduzido as taxas de juros, enviou um sinal claro sobre a tendência de afrouxamento monetário em 2025. Esse fator contribuiu para a forte alta do mercado de ações americano. O índice Dow Jones Industrial Average subiu mais de 380 pontos (equivalente a um aumento de mais de 0,9%).

O amplo índice S&P 500 recuperou a maior parte das perdas acumuladas desde o final de fevereiro.

O mercado de ações dos EUA havia sofrido uma queda acentuada e entrado em recessão. No entanto, de acordo com o presidente do Fed, Jerome Powell, a economia dos EUA está "geralmente forte e fez progressos significativos", "as condições do mercado de trabalho são sólidas, a inflação se aproximou da meta de longo prazo de 2%, embora permaneça elevada".

O Sr. Powell também afirmou que qualquer impacto das tarifas sobre a inflação provavelmente seria de curto prazo, “transitório”.

No entanto, os preços do ouro continuaram a subir e atingiram um novo recorde após a reunião do Fed. O preço do ouro à vista chegou a atingir quase 3.055 USD/onça (pico histórico) e, às 8h30 do dia 20 de março, estava em 3.052 USD/onça.

O ouro continua sendo um ativo de alta liquidez quando a inflação está alta e/ou os mercados financeiros estão voláteis. A queda das taxas de juros e a desvalorização do dólar americano também são fatores que favorecem o ouro.

A crescente incerteza geopolítica no Oriente Médio, enquanto a instabilidade na Ucrânia continua, fez com que os preços do ouro disparassem. Rússia e Ucrânia acusam-se mutuamente de violar um novo acordo para não atacar alvos energéticos, poucas horas depois de o presidente dos EUA, Donald Trump, ter conversado por telefone com o presidente russo, Vladimir Putin.

Os preços do petróleo permaneceram estáveis ​​após o anúncio do Fed. O petróleo Brent subiu ligeiramente para US$ 70,80 o barril, enquanto o petróleo WTI teve alta de 0,4%, para US$ 67,20 o barril.

O presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou que o banco central monitorará de perto os desenvolvimentos econômicos e está pronto para ajustar a política monetária, se necessário. No entanto, muitas pessoas estão preocupadas com a palavra "temporário" usada por Powell ao falar sobre o impacto das tarifas sobre a inflação.

Durante a pandemia de Covid-19 (2021-2022), Powell também descreveu o aumento da inflação como "transitório". Mas, na verdade, a inflação atingiu 9,1% em junho de 2022 e persiste até hoje.

Na manhã de 20 de março, o Banco Popular da China (PBoC) também manteve sua política de taxas de juros inalterada, visto que as ameaças de tarifas pressionavam o yuan chinês (CNY). O PBoC manteve a taxa básica de juros para empréstimos de um ano em 3,1% e a taxa para empréstimos de cinco anos em 3,6%.

Jerome Powell não sabe o que acontecerá sob o governo Trump, e o Fed suspende cortes nas taxas de juros . O presidente do Fed, Jerome Powell, não sabe o que acontecerá com as políticas tributárias, de imigração e fiscais sob o governo de Donald Trump. Esse é o fator que levou o banco central americano a suspender os cortes nas taxas de juros, optando por aguardar os desdobramentos.