Economia nos primeiros 5 meses do ano e expectativa de crescimento de 8%

Parece que todos os indicadores econômicos nos primeiros 5 meses de 2025 cresceram fortemente, enviando sinais alinhados com a meta de crescimento de 8% do Governo.

Do consumo, investimento público, crédito, importação e exportação, investimento público à atração de IED - todos os setores da economia têm cores brilhantes, de acordo com o Escritório Geral de Estatística, em concordância com a alta meta de crescimento definida pelo Governo.

No entanto, por trás desses números impressionantes, há sinais de risco que precisam ser identificados para evitar consequências macro.

Estão em vigor políticas de flexibilização

As políticas monetária e fiscal desempenharam um papel fundamental na recuperação. O crédito em todo o sistema aumentou 5,6% em relação ao final de 2024; 18,7% em relação ao mesmo período, demonstrando que o fluxo de caixa foi bombeado para fora devido à política monetária frouxa. As taxas médias de juros dos empréstimos caíram para 6,6% ao ano, abrindo espaço para empresas e pessoas expandirem seus investimentos e consumo.

Enquanto isso, o investimento público também foi impulsionado, com VND 222 trilhões desembolsados, um aumento de 17,5% em relação ao ano anterior – um aumento significativo. Além do capital total aprovado para despesas de investimento para todo o ano de 2025, de VND 826 trilhões, as localidades aumentaram o capital em quase VND 74 trilhões para investimento público. Essa medida demonstra que o investimento público também está em expansão.

O cenário econômico nos primeiros cinco meses de 2025 é resultado dos esforços drásticos, flexíveis e eficazes de gestão do Governo . Foto: Nam Khanh

As vendas totais de bens e serviços no varejo e a receita com serviços ao consumidor aumentaram quase 10%, com destaque para o aumento da receita do turismo , que aumentou 25%, refletindo uma forte recuperação do sentimento do consumidor. A receita orçamentária do Estado atingiu 58% do plano anual, um aumento de quase 25% em relação ao mesmo período, demonstrando que a produção e o dinamismo dos negócios estão se recuperando significativamente.

O índice de produção industrial (PII) aumentou 8,8%, com o setor manufatureiro – o principal impulsionador – avançando mais de 10%. Isso é um indicador de que as atividades produtivas estão sendo retomadas em larga escala, apesar dos sinais de aumento nos custos de insumos (como materiais de construção e eletricidade).

O IDE e as exportações desempenham um papel de liderança

Em meio a preocupações com tarifas dos EUA sobre produtos vietnamitas, a economia estrangeira demonstrou forte resiliência.

O IED recém-registrado, ajustado e contribuído atingiu US$ 18,4 bilhões – um recorde em 5 anos – um aumento de 51% em relação ao mesmo período. Notavelmente, o capital realizado atingiu US$ 8,9 bilhões, um aumento de quase 8%. Singapura, China e Japão continuaram sendo os principais investidores.

As importações e exportações também mantiveram um forte ritmo de crescimento. O faturamento total nos primeiros 5 meses atingiu quase US$ 356 bilhões, um aumento de 15,7%. As exportações aumentaram 14% e as importações, 17,5%, elevando a balança comercial para um superávit de quase US$ 4,7 bilhões.

Nos primeiros cinco meses de 2025, o volume total de exportações de mercadorias atingiu mais de US$ 180 bilhões, um aumento de 14% em relação ao mesmo período do ano passado. Desse total, o setor econômico doméstico atingiu quase US$ 50 bilhões, um aumento de 12,5%, representando 27,5% do volume total de exportações; o setor com investimento estrangeiro (incluindo petróleo bruto) atingiu US$ 131 bilhões, um aumento de 14,5%, representando 72,5%.

Os Estados Unidos são o maior mercado de exportação do Vietnã, com um faturamento de mais de 57 bilhões de dólares. A China é o maior mercado de importação do Vietnã, com um faturamento de mais de 69 bilhões de dólares.

Nos primeiros cinco meses de 2025, o superávit comercial com os EUA atingiu quase 50 bilhões de dólares, um aumento de 28,5% em relação ao mesmo período do ano passado, apesar das barreiras tarifárias pendentes.

O superávit comercial com a UE aumentou em mais de 16 bilhões de dólares, um aumento de 16%; o superávit comercial com o Japão em 0,9 bilhão de dólares, um aumento de 75%; o déficit comercial com a China em 46 bilhões de dólares, um aumento de 40%; o déficit comercial com a Coreia do Sul em 12 bilhões de dólares, um aumento de 5,7%; o déficit comercial com a ASEAN em 6,5 bilhões de dólares, um aumento de 66%.

Os números acima mostram que o setor de IED ainda detém a fatia dominante no mercado de importação e exportação, superando toda a fatia de mercado das empresas vietnamitas. As exportações para os EUA continuam aumentando, enquanto as importações da China ainda não desaceleraram.

Para contribuir para a implementação dos compromissos de redução do déficit da balança comercial, o Governo aumentou a compra de produtos dos Estados Unidos, ao mesmo tempo em que se esforça para combater a falsificação, a falsificação e a origem desconhecida em todo o país. No entanto, o efeito oposto foi o fechamento de muitos mercados e lojas tradicionais em diversas localidades.

Os riscos por trás de números bonitos

No entanto, crescimento elevado não significa segurança absoluta. As pressões inflacionárias estão latentes, especialmente com a alta dos preços de materiais de construção, eletricidade e serviços médicos. Embora o IPC tenha aumentado apenas 3,21% nos primeiros 5 meses do ano – um valor aparentemente positivo calculado pelo Instituto Geral de Estatística –, esse aumento não reflete totalmente as flutuações reais do mercado. Isso levanta questões sobre a defasagem na política de preços e o risco de um surto de inflação no segundo semestre do ano.

Além disso, a política de flexibilização das taxas de juros para impulsionar o crescimento está sob pressão cambial. O VND desvalorizou-se quase 2% em relação ao USD nos últimos 5 meses, criando um risco duplo: aumentar os custos de importação e afetar negativamente o controle da inflação. Esse equilíbrio precisa ser regulado com muito cuidado, caso contrário, pode facilmente levar à instabilidade macroeconômica, como ocorreu durante os períodos de forte crescimento há mais de uma década.

A crescente dependência da economia em relação ao setor de IED está se agravando. As empresas nacionais continuam em desvantagem na cadeia de importação e exportação, representando menos de 30% do volume total de exportações.

Enquanto isso, o número de empresas que se retiraram é equivalente ao número de novas adesões (ambos perto de 112 mil empresas), mostrando que o ambiente de negócios ainda está passando por flutuações e riscos significativos.

Nenhum crescimento a qualquer custo

O governo está determinado a atingir a meta de crescimento de 8% para este ano para criar impulso para um crescimento de dois dígitos no futuro próximo.

No entanto, as previsões do FMI (5,2%), Banco Mundial (5,8%) ou BAD (6,6%) mostram que a diferença entre as expectativas domésticas e as previsões das instituições internacionais não é pequena. Alcançar 8% é viável, mas o preço a pagar é a instabilidade macroeconômica, a inflação crescente ou a dívida pública crescente.

A longo prazo, o Vietnã precisa se preparar para enormes necessidades de investimento em infraestrutura – desde ferrovias de alta velocidade (US$ 70 bilhões), metrô urbano (US$ 170 bilhões) até energia (US$ 135 bilhões). Isso não pode depender de dívida ou IED para sempre, mas exige a liberação de recursos da população, de empresas privadas e dos setores econômicos nacionais. Um ambiente de negócios transparente, procedimentos administrativos simples e um sistema jurídico estável serão fatores-chave para a liberação de recursos da população.

O cenário econômico nos primeiros cinco meses de 2025 é resultado de esforços drásticos, flexíveis e eficazes de gestão do Governo.

No entanto, para manter o ritmo de recuperação e atingir a meta de crescimento de 8%, o Governo precisa continuar a ser cauteloso na coordenação de políticas, aumentar a capacidade endógena das empresas nacionais e construir um ecossistema empresarial verdadeiramente favorável.

Esse é o caminho sustentável para uma economia que quer atingir um crescimento de dois dígitos no futuro próximo.

Fonte: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html