Economia global: riscos das tensões comerciais

VTV.vn - O FMI está mais otimista graças ao comércio global que continua contido, mas as tensões entre EUA e China estão levando o mercado de volta à instabilidade.

O efeito cascata da paralisação do governo dos EUA

O impasse político em Washington, que levou à paralisação do governo dos EUA, atrasou a divulgação de dados econômicos importantes. De relatórios de inflação do IPC e dados imobiliários a estatísticas do mercado de trabalho e gastos no varejo, todos foram adiados.

Essa situação não só causa dificuldades para os formuladores de políticas em Washington, mas também espalha instabilidade para todos os cantos dos mercados financeiros internacionais.

Investidores, empresas e bancos centrais em todo o mundo estão operando em um estado de "confusão", à medida que os parâmetros que medem a saúde da maior economia do mundo desaparecem repentinamente. A falta de dados precisos aumentou a volatilidade, tornando as decisões sobre investimento, produção e política monetária arriscadas.

Na Europa e na Ásia, economistas tentam "atrapalhar" previsões sem a "âncora" dos dados de consumo e manufatura dos EUA. "Quando não se tem indicadores fundamentais da atividade varejista ou da inflação, não se pode ter certeza de para onde o Federal Reserve está indo", disse um analista de um grande banco londrino. "E quando o Fed não está claro, o mundo inteiro é forçado a parar e esperar."

Essa falta de dados é particularmente urgente para o Fed. Em um discurso recente, o presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou que qualquer decisão sobre a taxa de juros deve se basear "na evolução real das perspectivas econômicas e no equilíbrio de riscos". A paralisação do governo interrompeu o fornecimento de dados, forçando o Fed a se basear em indicadores não oficiais ou dados desatualizados, aumentando a probabilidade de erros de política monetária.

Escassez de dados pressiona o Fed

Essa falta de dados é particularmente urgente para o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA). Em um discurso recente, o presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou que qualquer decisão sobre a taxa de juros deve se basear "na evolução real das perspectivas econômicas e no equilíbrio de riscos". A paralisação do governo americano interrompeu o fornecimento de dados, forçando o Fed a se basear em indicadores não oficiais ou dados antigos – aumentando a possibilidade de erros na gestão da política monetária.

Como afirma Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan Chase para os EUA: O Fed está se inclinando para a flexibilização porque teme o risco de um mercado de trabalho enfraquecido. Mas a falta de dados atualizados sobre a inflação dificulta que o Fed avalie com precisão o quanto precisa controlar os aumentos de preços. Isso cria um ciclo vicioso: os mercados precisam de dados para agir, mas a incerteza política impede o fluxo desses dados.

Corporações multinacionais com cadeias de suprimentos complexas também estão tendo que adiar planos de expansão ou novos investimentos porque não conseguem prever com precisão quanto será o gasto do consumidor americano nos próximos trimestres. Esse efeito dominó está desacelerando a recuperação econômica em muitos países em desenvolvimento – economias fortemente dependentes da demanda de exportação para o mercado americano.

Restrição tarifária – um ponto positivo surpreendente em meio à incerteza

Em contraste com o cenário sombrio causado pela paralisação do governo americano, o Fundo Monetário Internacional (FMI) oferece um vislumbre de esperança. Em seu recente relatório Perspectivas Econômicas Mundiais, o FMI elevou ligeiramente sua previsão de crescimento global, principalmente devido a uma recuperação melhor do que o esperado na economia americana.

O notável é que esse otimismo decorre de um fator inesperado: moderação na retaliação contra tarifas.

A diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, elogiou publicamente as principais economias por não responderem agressivamente às tarifas iniciais dos EUA. "A prevenção de amplas tarifas retaliatórias por parte dos parceiros comerciais foi positiva. Permitiu que o comércio global continuasse fluindo, evitando uma grave interrupção nas cadeias de suprimentos e uma crise de confiança", disse Georgieva.

A economia mundial está atualmente caminhando na corda bamba: de um lado, há uma recuperação técnica e a contenção de rivais comerciais; do outro, há o risco político que pode desencadear uma guerra comercial total, acabando com todo o progresso que foi feito.

Segundo o FMI, essa “moderação comercial” ajudou empresas e mercados a absorver choques tarifários, mantendo relativa estabilidade e apoiando o crescimento global. Embora as tensões geopolíticas e comerciais persistam, a decisão dos principais países – especialmente a China – de não retaliar ajudou a minimizar os danos econômicos.

Guerra comercial EUA-China

Mas essa esperança está sendo ofuscada pelo espectro de uma nova guerra comercial entre os EUA e a China. Em meio ao aumento das tensões políticas, a ameaça de novas tarifas americanas – chegando a 100% sobre produtos chineses – ameaça perturbar o delicado equilíbrio que o FMI acaba de elogiar.

Se essa nova rodada de tarifas acontecer, especialmente se a China decidir retaliar com medidas proporcionais, as consequências poderão ser muito mais severas do que as anteriores.

Primeiro, a interrupção da cadeia de suprimentos: as cadeias de suprimentos globais, já frágeis após a pandemia, serão severamente impactadas. As empresas enfrentarão custos de produção exorbitantes e atrasos imprevisíveis, forçando-as a se desvincularem às pressas.

Em segundo lugar, a inflação crescente: novas tarifas elevarão os preços de bens de consumo e matérias-primas, agravando as pressões inflacionárias que o Fed tenta conter. Isso pode forçar os bancos centrais a apertar novamente a política monetária, aumentando o risco de recessão.

Terceiro, a confiança é quebrada: a retaliação mútua prejudicará seriamente a confiança entre as duas maiores economias do mundo, fazendo com que os fluxos de investimentos transfronteiriços diminuam e o ambiente de investimentos se torne mais arriscado.

O FMI, ao aumentar sua previsão de crescimento, também emitiu um alerta claro: "A incerteza devido às medidas comerciais continua sendo um risco significativo". A perspectiva de crescimento global, embora revisada para cima, continua baixa em comparação às médias históricas e altamente vulnerável a choques políticos.

Fonte: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm