Economista-chefe da SSI: Modernização do mercado, uma oportunidade para receber novos "tubarões" estrangeiros.

O economista-chefe da SSI prevê que o tema da melhoria da classificação do mercado continuará em discussão pelos próximos 1 a 2 anos, porque, na realidade, a elevação do FTSE para o segmento de mercados emergentes secundários é apenas o ponto de partida.

O primeiro passo para chegar ao topo do grupo de mercados emergentes

O Sr. Pham Luu Hung, economista- chefe da SSI Securities Corporation, expressou sua satisfação com a decisão da FTSE Russell em 8 de outubro e considerou-a uma informação muito positiva para o mercado de ações vietnamita.

O mercado vietnamita cumpriu todos os critérios para ser requalificado e continuará a ser avaliado em março de 2026, com foco em questões relacionadas às corretoras globais.

Em conversa com investidores, o economista-chefe da SSI acrescentou que o comunicado da FTSE também afirmou claramente que as agências de gestão vietnamitas têm soluções para esse problema e acreditam que o Vietnã pode implementá-las integralmente, contribuindo para tornar o mercado mais transparente e resolver as dificuldades e os problemas dos investidores.

“Para ser mais específico, entendo que essas preocupações estão relacionadas à abertura de contas. De fato, no Vietnã, a Comissão Estatal de Valores Mobiliários, o Banco Central e as entidades relevantes revisaram diversas circulares para facilitar a abertura de contas para investidores estrangeiros. Até o momento, a abertura de contas para investidores estrangeiros tem sido bastante favorável. No entanto, os investidores estrangeiros ainda podem ter problemas de conformidade do seu ponto de vista e desejar um mecanismo mais flexível”, comentou o Sr. Hung.

Em essência, a decisão de subir de classificação no FTSE aliviou muitas preocupações dos investidores e, ao mesmo tempo, demonstrou claramente a capacidade de cooperação eficaz entre as agências de gestão e o FTSE nesse processo de melhoria.

De fato, ao longo do último ano, o Vietnã fez muito. Desde o mecanismo de não pré-financiamento aplicado em novembro de 2024, até políticas para reduzir o tempo de abertura de contas para investidores estrangeiros, emendando o Decreto 155, reduzindo o tempo para IPO e listagem...

Em particular, a implementação do sistema KRX é muito apreciada pelos investidores estrangeiros, uma vez que a latência das transações é reduzida, equiparando-se à de países da região, e confirma que o mercado vietnamita possui um sistema de tecnologia da informação suficientemente bom.

Com esses esforços, o Sr. Hung acredita que o Vietnã está afirmando o valor do mercado e que, atualmente, em comparação com os países que passaram por um processo de reclassificação, o mercado vietnamita não está mais no grupo inferior, mas está gradualmente subindo para o grupo intermediário após a reclassificação e, quando se desenvolver ainda mais, o topo do bloco de mercados emergentes ainda chamará a atenção do Vietnã.

Investidores estrangeiros e a história de longo prazo

No mercado, ainda existem preocupações por parte dos investidores, com fortes vendas líquidas por parte de investidores estrangeiros neste momento, e é provável que os fundos que acompanham de perto os mercados de fronteira vendam suas participações quando o Vietname for classificado como um país melhor.

No entanto, ao avaliar essa preocupação, o economista-chefe da SSI afirmou que o grupo de fundos mencionado ainda tem bastante tempo para reestruturar seu portfólio, não devendo vender muito cedo, e que, na verdade, o número de fundos que utilizam o índice Frontier não é muito grande.

Entretanto, o processo de desenvolvimento do mercado de capitais não se resume apenas à modernização. Há muitas outras vertentes no desenvolvimento do mercado nas quais tanto as agências de gestão quanto os participantes do mercado buscam se envolver.

Por exemplo, para aumentar a profundidade do mercado, as atividades de IPO ainda precisam ser promovidas. Quando houver muitos grandes negócios de IPO no mercado durante esse período, juntamente com o ímpeto de desenvolvimento do mercado, isso se tornará uma oportunidade para atrair mais investidores estrangeiros para o mercado vietnamita.

Outros pontos atrativos do mercado, como o crescimento, as ofertas públicas iniciais (IPOs) e as novas listagens, aumentarão o interesse de investidores estrangeiros. E, segundo estimativas de especialistas da SSI, se o mercado vietnamita conseguir atrair capital estrangeiro por meio desses fatores, o valor poderá ser ainda maior do que o de fundos passivos que investem em ações vietnamitas quando o mercado for incluído no índice FTSE.

Além disso, o Sr. Hung acredita que o mercado não só acolherá os fundos de investimento existentes, como também novos fundos de investimento, novos "tubarões" que nunca apareceram no Vietname. É isto que o mercado espera quando é modernizado. Os investidores podem acompanhar o índice do número de contas de valores mobiliários de investidores estrangeiros, que é divulgado periodicamente como um índice de pesquisa – o facto de este número aumentar e aumentar acentuadamente no futuro é um bom indicador que comprova o impacto da modernização do mercado.

O economista-chefe da SSI prevê que o tema da melhoria da classificação do mercado continuará em discussão pelos próximos 1 a 2 anos, porque, na realidade, a elevação do FTSE para o segmento de mercados emergentes secundários é apenas o ponto de partida.

O mercado vietnamita poderia ser promovido a níveis mais altos, dependendo da liquidez, da capitalização e da capacidade de listar mais ações de grandes empresas... Isso elevaria o mercado ao patamar de Mercados Emergentes Avançados do FTSE.

Além disso, o mercado de ações do Vietnã continuará a apresentar o panorama da melhoria do índice MSCI – um índice amplamente utilizado e de grande interesse para investidores estrangeiros. Se esse patamar for atingido, o Vietnã poderá ter total confiança no volume de capital estrangeiro que entrará no país.

O Sr. Pham Luu Hung comentou que o desenvolvimento do mercado está sendo realizado não apenas para atender aos requisitos de mercados emergentes da FTSE, mas também para se aproximar gradualmente dos critérios da MSCI. Por exemplo, o plano de implementação da CCP não está incluído nos requisitos da FTSE, mas é um fator importante para essa aproximação gradual aos critérios da MSCI.

Portanto, o caminho a percorrer para os títulos vietnamitas será longo e a melhoria de hoje é apenas o primeiro passo para que os títulos vietnamitas avancem rumo a uma melhoria abrangente.  

Fonte: https://baodautu.vn/kinh-te-truong-ssi-nang-hang-thi-truong-co-hoi-de-don-cac-ca-map-ngoai-moi-d406528.html