A chave para o sucesso
Na tarde de 27 de novembro, na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HOSE), o Instituto de Diretores do Vietnã (VIOD), juntamente com representantes da HOSE e investidores institucionais, realizou uma coletiva de imprensa para discutir o papel da governança corporativa no contexto do mercado de ações vietnamita, que entra em um período de expectativa de crescimento, especialmente com a proximidade da valorização das ações.
A Sra. Tran Anh Dao, Vice-Diretora Geral responsável pelo Conselho Executivo da HOSE, enfatizou que 2025 é um marco especial, um momento em que convergem muitas condições favoráveis, como a infraestrutura tecnológica modernizada, um arcabouço legal mais completo e a oportunidade de ser reconhecida pela FTSE Russell após um quarto de século de atuação no mercado de ações.
Sra. Tran Anh Dao, Diretora-Geral Adjunta responsável pelo Conselho Executivo da HOSE.
Juntamente com isso, existe a expectativa de fluxos de capital estrangeiro de longo prazo, na ordem de bilhões de dólares, destinados ao Vietnã. No entanto, para que esse fluxo de capital realmente entre e permaneça, as empresas não podem depender exclusivamente de capitalização ou liquidez.
Segundo a Sra. Dao, os investidores estrangeiros estão particularmente interessados em como uma empresa trata seus acionistas, como seu Conselho de Administração opera, a qualidade da divulgação de informações e como ela gerencia os riscos ambientais, sociais e de governança (ESG). Esses fatores não financeiros são o que criam competitividade a longo prazo e aumentam o valor corporativo.
A Sra. Dao acredita que reformas legais como o Decreto 155 ou a remoção do mecanismo de pré-financiamento para investidores estrangeiros são passos importantes, mas por melhor que seja o arcabouço legal, se as empresas não aprimorarem sua governança, as vantagens ainda podem ser facilmente perdidas.
" Portanto, a HOSE considera acompanhar a VIOD na jornada de disseminação do espírito de governança de acordo com os padrões internacionais como uma tarefa fundamental, começando pela mudança de mentalidade e métodos de trabalho das empresas vietnamitas ", compartilhou a Sra. Dao.
De forma semelhante, a Sra. Ha Thu Thanh, Presidente da VIOD e especialista em gestão financeira, comentou que a governança corporativa é a "chave" para o sucesso. A Sra. Thanh definiu a governança corporativa moderna como um sistema e método que ajuda as empresas a se orientarem e a serem controladas para operarem de acordo com suas estratégias de maneira eficaz, sustentável e em conformidade com as normas.
Pode-se dizer que é uma forma de "competitividade suave" no mercado de capitais, classificada como uma fonte de capital não financeiro de uma empresa, que inclui fatores humanos, cultura corporativa, cultura de gestão e confiança construída com as partes interessadas.
A Sra. Ha Thu Thanh coloca o Conselho de Administração como ponto de partida para todas as mudanças. Em uma empresa, o líder máximo não é o Diretor Geral, mas sim o Conselho de Administração – aqueles que representam os acionistas e investidores, responsáveis por liderar a estratégia, moldar a cultura e supervisionar a gestão de riscos.
Sra. Ha Thu Thanh - Presidente da VIOD, especialista de renome em finanças e gestão.
Portanto, segundo a Sra. Thanh, a melhoria dos padrões de governança deve começar pela melhoria dos padrões do Conselho de Administração, pelo aprimoramento do pensamento estratégico de longo prazo, pela conformidade proativa e pela visão além do planejamento de poucos anos, visando o desenvolvimento sustentável.
Esclarecendo a "tangibilidade" da governança na avaliação corporativa, a Sra. Nguyen Hoai Thu, CEO da Divisão de Valores Mobiliários da VinaCapital Fund Management Company, afirmou que, para fundos como o VinaCapital, que geralmente detêm apenas participações minoritárias, a governança corporativa é quase um pré-requisito na tomada de decisões de investimento.
O direito ao tratamento justo dos acionistas, especialmente dos acionistas minoritários, é o primeiro requisito. Isso porque, quando os fundos detêm apenas uma pequena porcentagem da propriedade, eles precisam se apoiar em mecanismos de governança e proteções aos acionistas, em vez de apenas no poder de voto.
A Sra. Thu mencionou que, em mercados desenvolvidos, a boa governança se traduz diretamente em valor financeiro. Duas empresas podem ser semelhantes em tamanho, lucro e participação de mercado, mas aquela com melhor governança geralmente tem um custo de capital significativamente menor. Investidores estão dispostos a pagar índices P/L e P/VP mais altos por empresas transparentes com gestão de riscos sistemática. Ou seja, bancos e detentores de títulos estão dispostos a emprestar a taxas de juros mais baixas para empresas com altos padrões de governança.
" A VinaCapital não se limita a analisar os resultados do próximo trimestre ou do próximo ano, mas também avalia a capacidade de manter e aumentar o valor num horizonte de 5 a 10 anos. Esta é também a mentalidade típica do capital estrangeiro de longo prazo que aguarda a oportunidade de participar de forma mais expressiva no mercado vietnamita após a valorização da classificação de risco", afirmou o CEO da Divisão de Valores Mobiliários da VinaCapital Fund Management Company.
Sra. Nguyen Hoai Thu, Diretora Geral da Divisão de Valores Mobiliários da VinaCapital Fund Management Company.
Fórum AF8 - Marco de 10 anos de avanços na governança corporativa no Vietnã
Após 7 temporadas de sucesso, o 8º Fórum Anual de Governança Corporativa (AF8) em 2025 continuará a ser realizado com o tema: "Conselhos de Administração Inovadores - Alcançando o nível regional, posicionando a confiança e a reputação no mercado de capitais", organizado pela VIOD com a co-organização da Corporação Financeira Internacional (IFC), da Secretaria de Estado Suíça para Assuntos Econômicos (SECO) e da Comissão Estatal de Valores Mobiliários (SSC), com o apoio da Bolsa de Valores do Vietnã (VNX), da HOSE e da HNX.
Este ano, a AF8 acontece num momento em que o mercado de capitais vietnamita entrou oficialmente na "corrida" a nível regional e internacional, e representa uma oportunidade para refletir sobre a trajetória de 10 anos de notável transformação do ecossistema de governança corporativa do Vietnã. Mais importante ainda, a AF8 estabelece um novo foco no mais alto nível de liderança: o Conselho de Administração – o ponto de partida para todas as transformações inovadoras.
Palestrantes presentes na reunião da tarde de 27 de novembro.
Os líderes da VIOD afirmaram que, para acessar e atrair novos fluxos de capital de forma eficaz, as empresas e os líderes precisam mudar radicalmente sua mentalidade, identificando de forma completa e clara os princípios para aumentar o valor dos negócios a partir de dois fatores não financeiros essenciais: "confiança" e "reputação".
Espera-se que a AF8 seja o local onde os líderes empresariais declarem e se comprometam conjuntamente a aprimorar o "Sistema Operacional de Governança Corporativa", rompendo com o pensamento tradicional de conformidade para participar do jogo do mercado de capitais regional e internacional com esses dois "ativos" especiais.
Espera-se que o Fórum AF8 reúna cerca de 400 líderes seniores, incluindo presidentes, membros do conselho, diretores gerais e membros do conselho executivo de mais de 250 empresas listadas, empresas públicas e grandes empresas privadas, juntamente com representantes de instituições financeiras, consultores de mercado (Big 4, corretoras de valores) e fundos de investimento nacionais e internacionais.
Fonte: https://congthuong.vn/quan-tri-cong-ty-chia-khoa-mo-canh-cua-tiep-can-dong-von-ty-usd-432385.html
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