A economia do Vietnã em perspectiva internacional: muitos sinais positivos.

Linha de produção de equipamentos eletrônicos e de iluminação para carros e motocicletas na Stanley Vietnam Electric Company Limited (investimento japonês) em Hanói .

Crescimento moderado do PIB

Ao comentar sobre a economia do Vietnã durante a consulta do Artigo IV de 2024, o chefe da missão do Vietnã junto ao Fundo Monetário Internacional (FMI), Paulo Medas, afirmou que a previsão é de que o crescimento econômico do Vietnã se recupere para cerca de 6% em 2024, impulsionado pela forte demanda externa contínua, pelo investimento estrangeiro direto estável e por políticas de flexibilização monetária. Espera-se que o crescimento da demanda interna permaneça fraco, visto que as empresas enfrentam dificuldades com os altos níveis de endividamento, enquanto o mercado imobiliário ainda não se recuperou totalmente. A inflação deverá oscilar em torno da meta do Banco Central do Vietnã (SBV) de 4% a 4,5% neste ano.

No entanto, a declaração do FMI também afirmou que os riscos permanecem. As exportações, principal motor da economia vietnamita, podem enfraquecer se o crescimento global ficar aquém das expectativas, as tensões geopolíticas globais persistirem ou as disputas comerciais se intensificarem. No âmbito interno, o enfraquecimento dos mercados imobiliário e de títulos corporativos pode ter um impacto maior do que o esperado na capacidade dos bancos de conceder crédito, afetando o crescimento econômico e comprometendo a estabilidade financeira.

Nesse contexto, o FMI saudou a revisão da Lei de Terras e de outras leis relacionadas ao setor imobiliário no Vietnã, visando solucionar os entraves legais existentes. Medas afirmou que o Vietnã precisa continuar reestruturando as incorporadoras imobiliárias fragilizadas e promover um mercado de títulos corporativos saudável.

Além dos comentários bastante positivos sobre a economia vietnamita, o último relatório de atualização econômica do Standard Chartered Bank prevê que o Produto Interno Bruto (PIB) do Vietnã crescerá 5,3% no segundo trimestre de 2024. Segundo especialistas, o crescimento das vendas no varejo está previsto em 8,2% em junho, em comparação com 9,5% em maio, e o crescimento das exportações em 14,2% (contra 15,8% em maio). As exportações de eletrônicos continuarão a apresentar crescimento neste ano.

O crescimento das importações e da produção industrial provavelmente atingiram 26,0% e 5,2%, respectivamente, em junho. A inflação provavelmente subiu para 4,5%, ante 4,4% em maio, marcando o terceiro mês consecutivo com inflação acima de 4%. Isso se deve ao aumento dos preços de serviços educacionais, habitação e materiais de construção, saúde e alimentos. Essa tendência provavelmente continuará nos próximos meses.

O Sr. Tim Leelahaphan, economista para o Vietname e a Tailândia do Standard Chartered Bank, afirmou: “Embora o crescimento no segundo trimestre deva desacelerar, acreditamos que o Vietname ainda mantém um ritmo de recuperação muito positivo. A economia poderá enfrentar desafios no terceiro trimestre, no contexto da pressão inflacionária, das taxas de câmbio e da queda da procura a nível global.”

O Standard Chartered prevê que o Banco Estatal do Vietname deverá aumentar a taxa de refinanciamento em mais 50 pontos base no quarto trimestre, em meio à crescente inflação.

A atração de IED continua sendo positiva.

Compartilhando da mesma opinião do Standard Chartered, no relatório de atualização macroeconômica do Vietnã publicado em 19 de junho, o Banco Mundial (BM) afirmou que a economia vietnamita apresentou muitos sinais positivos. O índice de produção industrial (IPI) em maio aumentou 2,6% em comparação com o mês anterior, impulsionado principalmente pelo forte crescimento nos setores de transformação e manufatura, como máquinas e equipamentos, computadores e produtos eletrônicos.

As exportações e importações também aumentaram. De acordo com o Banco Mundial, o crescimento significativo das importações de insumos intermediários indica um aumento da demanda por parte dos parceiros comerciais e, portanto, as exportações provavelmente serão maiores no próximo período.

Entretanto, a atração de investimento estrangeiro direto (IED) continua positiva. Os compromissos de IED atingiram US$ 11,07 bilhões até o final de maio de 2023, 2% a mais do que no mesmo período do ano anterior. O desembolso acumulado de IED também alcançou US$ 8,3 bilhões, 7,8% a mais do que no mesmo período de 2023. Desse montante, a maior parte do capital de IED continua concentrada nos setores de processamento, manufatura e imobiliário.

Em relação às vendas no varejo, embora tenham aumentado em comparação com o mês anterior, ainda estão fracas se comparadas ao mesmo período do ano passado. O Banco Mundial afirmou que, embora a demanda internacional esteja se recuperando, a demanda interna, especialmente o consumo, permanece fraca. Segundo o Banco Mundial, o governo implementou uma série de medidas para apoiar a economia doméstica. No entanto, em um contexto de dólar mais forte, a redução das taxas de juros para incentivar o investimento pode aumentar a pressão sobre a taxa de câmbio. Portanto, o Banco Mundial acredita que o Vietnã precisa continuar a apoiar a demanda agregada por meio de investimentos.

O mercado de títulos se recupera gradualmente.

O mercado de títulos em moeda local do Vietnã se recuperou com um crescimento de 7,7% no segundo trimestre de 2024 em comparação com o trimestre anterior, graças ao aumento da emissão de títulos do governo e à decisão do Banco Central do Vietnã de retomar a emissão de letras do banco central em março, de acordo com o último relatório do Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB). Os títulos do Tesouro e outros títulos do governo aumentaram 3,3% no segundo trimestre, atendendo às necessidades de financiamento do governo. Os títulos corporativos diminuíram 0,9% devido ao grande volume de títulos com vencimento próximo e à baixa emissão.

O mercado de títulos sustentáveis no Vietnã atingiu um volume de 800 milhões de dólares no final de março. Esse mercado inclui títulos verdes e outros instrumentos de títulos sustentáveis emitidos por empresas individuais e, em sua maioria, possui vencimentos curtos.

Os rendimentos dos títulos na Ásia Oriental emergente aumentaram, uma vez que a deflação mais lenta do que o esperado reforçou a necessidade de taxas mais altas em prazos mais longos. Isso impulsionou os rendimentos dos títulos de curto e longo prazo tanto em economias avançadas quanto em mercados regionais. Os rendimentos dos títulos do governo subiram, em média, 56 pontos-base em todos os prazos, devido à aceleração da inflação doméstica e ao adiamento do corte da taxa básica de juros pelo Federal Reserve dos EUA, segundo relatório do Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB).

De acordo com baotintuc.vn

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