A economia do Vietname numa perspectiva internacional: muitos sinais positivos

Linha de produção de equipamentos eletrônicos e de iluminação para carros e motos na Stanley Vietnam Electric Company Limited (investimento japonês) em Hanói .

Crescimento do PIB moderadamente

Comentando sobre a economia do Vietnã durante a consulta do Artigo IV de 2024, o Chefe da Missão do Vietnã junto ao Fundo Monetário Internacional (FMI), Paulo Medas, afirmou que o crescimento econômico do Vietnã deverá se recuperar para quase 6% em 2024, apoiado pela forte demanda externa, investimento estrangeiro direto estável e políticas de flexibilização. O crescimento da demanda interna deverá permanecer fraco, já que as empresas enfrentam altos níveis de endividamento, enquanto o mercado imobiliário ainda não se recuperou totalmente. A inflação deverá oscilar em torno da meta do Banco Estatal do Vietnã (SBV) de 4% a 4,5% este ano.

No entanto, o comunicado do FMI também afirmou que os riscos permanecem. As exportações, principal motor da economia vietnamita, podem enfraquecer se o crescimento global ficar abaixo das expectativas, as tensões geopolíticas globais persistirem ou as disputas comerciais se intensificarem. Internamente, o enfraquecimento dos mercados imobiliário e de títulos corporativos pode ter um impacto mais forte do que o esperado na capacidade dos bancos de fornecer crédito, afetando o crescimento econômico e minando a estabilidade financeira.

Nesse contexto, o FMI saudou a revisão da Lei de Terras e de outras leis relacionadas ao setor imobiliário pelo Vietnã para solucionar os gargalos legais no setor. Medas afirmou que o Vietnã precisa continuar reestruturando incorporadoras imobiliárias fracas e promover um mercado de títulos corporativos saudável.

Também com comentários muito positivos sobre a economia vietnamita, o último relatório econômico do Standard Chartered Bank prevê que o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do Vietnã atingirá 5,3% no segundo trimestre de 2024. Segundo especialistas, o crescimento das vendas no varejo está previsto para 8,2% em junho (em comparação com 9,5% em maio) e o crescimento das exportações para 14,2% (de 15,8% em maio). As exportações de eletrônicos continuarão a melhorar este ano.

O crescimento das importações e da produção industrial deve ter atingido 26,0% e 5,2%, respectivamente, em junho. A inflação deve ter subido de 4,4% em maio para 4,5%, marcando o terceiro mês consecutivo de inflação acima de 4%. Isso se deve ao aumento dos preços de serviços de educação, habitação e materiais de construção, assistência médica e alimentos. Essa tendência deve continuar nos próximos meses.

O Sr. Tim Leelahaphan, economista para Vietnã e Tailândia do Standard Chartered Bank, declarou: “Embora o crescimento no segundo trimestre deva desacelerar, acreditamos que o Vietnã ainda mantém um ritmo de recuperação muito positivo. A economia pode enfrentar desafios no terceiro trimestre, no contexto de pressão de preços, taxas de câmbio e queda da demanda global.”

O Standard Chartered prevê que o Banco Estatal do Vietnã provavelmente aumentará a taxa de refinanciamento em mais 50 pontos-base no quarto trimestre em meio à inflação crescente.

Atração de IDE continua positiva

Compartilhando a mesma visão do Standard Chartered, no relatório de atualização macroeconômica do Vietnã, publicado em 19 de junho, o Banco Mundial (BM) afirmou que a economia vietnamita tem mostrado muitos sinais positivos. O índice de produção industrial (PII) em maio aumentou 2,6% em relação ao mês anterior, impulsionado principalmente pelo forte crescimento nos setores de processamento e manufatura, como máquinas e equipamentos, computadores e produtos eletrônicos.

As exportações e importações também aumentaram. Segundo o Banco Mundial, o crescimento significativo nas importações de insumos intermediários indica aumento da demanda por parte dos parceiros comerciais e, portanto, as exportações provavelmente serão maiores no próximo período.

Enquanto isso, a atração de investimento estrangeiro direto (IED) continua positiva. Os compromissos de IED atingiram US$ 11,07 bilhões até o final de maio de 2023, 2% a mais que no mesmo período do ano passado. O desembolso acumulado de IED também atingiu US$ 8,3 bilhões, 7,8% a mais que no mesmo período de 2023. Desse total, a maior parte do capital de IED continua concentrada nos setores de processamento, manufatura e imobiliário.

Em relação às vendas no varejo, embora tenham aumentado em relação ao mês anterior, ainda estão fracas em relação ao mesmo período do ano passado. O Banco Mundial afirmou que, embora a demanda internacional esteja se recuperando, a demanda doméstica, especialmente o consumo, permanece fraca. Segundo o Banco Mundial, o governo implementou uma série de medidas para apoiar a economia doméstica. No entanto, no contexto de um dólar americano mais forte, a redução das taxas de juros para apoiar o investimento pode aumentar a pressão cambial. Portanto, o Banco Mundial acredita que o Vietnã precisa continuar a apoiar a demanda agregada por meio de investimentos.

Mercado de títulos recupera gradualmente

O mercado de títulos em moeda local do Vietnã se recuperou, com um crescimento de 7,7% no segundo trimestre de 2024 em comparação ao trimestre anterior, graças ao aumento da emissão de títulos do governo e à decisão do Banco Estatal do Vietnã de retomar a emissão de letras do banco central em março, de acordo com o último relatório do Banco Asiático de Desenvolvimento (BAD). Os títulos do Tesouro e outros títulos do governo aumentaram 3,3% no segundo trimestre, atendendo às necessidades de financiamento do governo. Os títulos corporativos diminuíram 0,9% devido ao grande volume de títulos com vencimento e à baixa emissão.

O mercado de títulos sustentáveis no Vietnã atingiu US$ 800 milhões no final de março. Inclui títulos verdes e instrumentos de títulos sustentáveis emitidos por empresas individuais e, em sua maioria, têm vencimentos curtos.

Os rendimentos dos títulos nos países emergentes do Leste Asiático subiram, à medida que a deflação, mais lenta do que o esperado, reforçou a necessidade de juros mais altos por períodos mais longos. Isso impulsionou os rendimentos dos títulos de curto e longo prazo tanto nas economias avançadas quanto nos mercados regionais. Os rendimentos dos títulos públicos subiram em média 56 pontos-base em todos os prazos, com a aceleração da inflação doméstica e o adiamento do corte da taxa básica de juros pelo Federal Reserve (Fed), de acordo com o relatório do BAD.

De acordo com baotintuc.vn

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