"Nuvens negras" encobrem a recuperação econômica da China.

O aumento da dívida e a maior cautela dos consumidores em relação aos gastos são as "nuvens negras" que encobrem a recuperação da economia chinesa.

A recuperação econômica da China enfrenta dificuldades. (Fonte: Bloomberg)

Uma série de grandes problemas pesa sobre

As restrições comerciais implementadas pelo governo Trump causaram uma desaceleração na economia chinesa em 2019. A pandemia de Covid-19, que surgiu em 2020, exacerbou o problema e aumentou os desafios para a segunda maior economia do mundo .

Após quase três anos de luta contra a pandemia, a vida na China está agora voltando ao normal. No entanto, a economia do país continua a mostrar sinais de problemas emergentes.

Sob a liderança do presidente chinês Xi Jinping, o país consolidou sua posição como uma potência industrial, ao mesmo tempo em que erradicava a pobreza de sua população. Em 2012, o Produto Interno Bruto (PIB) do país era de US$ 8,5 trilhões. Em 2022, o PIB havia crescido para US$ 18,5 trilhões, um crescimento impressionante de mais de 100%.

No entanto, a economia da China cresceu apenas 4,5% no primeiro trimestre do atual ano fiscal. Isso representa uma melhora em relação a 2022, quando cresceu apenas 3%, mas ainda está abaixo da meta de Pequim de 5%.

Alguns observadores acreditam que a desaceleração da China é um sinal de que problemas mais profundos podem surgir em breve.

O Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) oficial do setor manufatureiro da China — um indicador fundamental da produção industrial — caiu para 48,8 em maio, ficando abaixo da marca de 50 pontos que separa o crescimento da contração, informou o Departamento Nacional de Estatísticas (NBS, na sigla em inglês).

O número seguiu uma queda de 49,2 em abril de 2023, revertendo uma tendência de crescimento de três meses consecutivos e ficando abaixo da estimativa mediana de 49,5 dos economistas participantes de uma pesquisa da agência de notícias Bloomberg .

Além disso, dados oficiais divulgados em 28 de maio também mostraram que os lucros das empresas industriais na China caíram acentuadamente nos primeiros quatro meses de 2023. As empresas continuaram a enfrentar dificuldades devido à pressão sobre os lucros excedentes em meio à fraca demanda, já que a economia não se recuperou tão fortemente quanto o esperado.

Os lucros industriais caíram 20,6% nos primeiros quatro meses deste ano em comparação com o mesmo período do ano passado, com abril registrando uma queda de 18,2%, após uma queda de 19,2% em março, de acordo com o Escritório Nacional de Estatísticas.

Risco de crise da dívida local

Após a crise financeira de 2008-2009, a China permitiu que as cidades utilizassem veículos de financiamento do governo local (LGFVs, na sigla em inglês) para contrair empréstimos destinados ao financiamento de projetos de infraestrutura.

No entanto, este é um jogo arriscado, com um congelamento prolongado do crescimento imobiliário e aumento dos gastos governamentais . Esses problemas aumentaram a possibilidade de que alguns governos locais deixem de honrar seus compromissos de dívida, desencadeando uma crise econômica mais ampla.

Uma análise recente do Rhodium Group revelou que, das 205 cidades chinesas pesquisadas, 102 já enfrentavam dificuldades para pagar suas dívidas em 2022.

Os analistas do Goldman Sachs também observaram que "os riscos estão aumentando localmente na segunda maior economia do mundo, especialmente em áreas menos desenvolvidas do interior".

O setor imobiliário representa cerca de 25% do PIB da China. É crucial para a saúde econômica do país, mas continua em crise. As vendas de imóveis residenciais em maio caíram quase 15% em relação a abril de 2023.

Além disso, durante o período de 2012 a 2022, a dívida pública da China aumentou em 37 trilhões de dólares, enquanto a dos EUA aumentou em apenas 25 trilhões de dólares.

Em junho de 2022, a dívida da China era de US$ 52 trilhões, mais do que a dívida de todas as economias emergentes juntas. Essa grande dívida também representa uma "nuvem negra" para a segunda maior economia do mundo.

Confiança do consumidor abalada

Em meio à queda nos investimentos estrangeiros e nas exportações, a maior esperança da China neste ano é que os consumidores domésticos aumentem seus gastos.

Embora as pessoas estejam gastando mais após três anos da pandemia de Covid-19, a China não está desfrutando do mesmo crescimento acelerado que outras economias experimentaram após o retorno à normalidade.

Os gastos das famílias representam apenas cerca de 38% do crescimento anual do PIB da China, em comparação com 68% nos EUA.

"A confiança do consumidor continua fraca", disse Hugh Johnston, diretor financeiro da Pepsi.

Além disso, investidores estrangeiros estão deixando a China – outro sinal pouco otimista.

A maioria dos analistas acredita que os consumidores e as empresas chinesas acabarão por recuperar a confiança, enquanto Pequim reativará outros setores da economia. "Mas isso pode levar anos", afirmou o Yahoo News .

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