Em agosto de 2024, o preço mundial do ouro subiu acentuadamente e estabeleceu diversos novos recordes. O preço futuro do ouro atingiu 2.570 USD/onça em determinado momento, enquanto o ouro à vista atingiu mais de 2.530 USD/onça em determinado momento, muito acima do nível de 1.820 USD/onça em outubro de 2023.

Então, como os países aproveitaram o preço baixo para comprar ouro e quanto ouro eles estão mantendo, e qual é a proporção das reservas nacionais totais?

Países correm para comprar ouro antes que os preços disparem

De acordo com o Conselho Mundial do Ouro (WGC), o Banco Popular da China (PBoC) continuou a se abster de comprar ouro em julho. Este é o terceiro mês consecutivo em que o Banco Popular da China não compra mais ouro. E este também é o período em que os preços do ouro atingem máximas históricas.

Anteriormente, o Banco Popular da China estabeleceu um recorde raro com 18 meses consecutivos de compras líquidas de ouro, elevando a quantidade de ouro mantida nos ativos totais de reserva nacional para um recorde histórico, cerca de 4,9% em valor, equivalente a mais de 2.264 toneladas de ouro. O valor total de ouro mantido pelo Banco Popular da China é de cerca de 170 bilhões de dólares, em comparação com o total de reservas cambiais de cerca de mais de 3,285 bilhões de dólares, equivalente a 5,1% das reservas cambiais.

As reservas de ouro da China estão em um nível recorde, mas ainda são menores do que em muitos outros países e abaixo da média global de 16%, de acordo com a Reuters.

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O Banco Popular da China detém mais de 2.264 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 170 bilhões. Fonte: TE

A Rússia é um dos países que vem aumentando suas compras de ouro nos últimos anos, desde que o país foi submetido a inúmeras sanções. Segundo o WGC, no final do segundo trimestre de 2024, as reservas de ouro da Rússia representavam quase 29,5% de suas reservas nacionais totais, de cerca de US$ 594 bilhões. O valor do ouro que a Rússia detém é estimado em cerca de US$ 175 bilhões, o equivalente a quase 2.336 toneladas de ouro.

Os Estados Unidos são o país número um do mundo em termos de reservas de ouro, com cerca de 8.133 toneladas, no valor de quase 610 bilhões de dólares.

A Índia detém quase 841 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de US$ 63 bilhões, o equivalente a quase 9,6% das reservas totais do país. O Japão detém 846 toneladas, avaliadas em mais de US$ 63,3 bilhões, o equivalente a 5,15% das reservas totais do país.

Observa-se que, com exceção dos EUA, que detêm uma grande quantidade de ouro e não compraram muito nos últimos anos, muitos bancos centrais de outros países aumentaram suas compras de ouro. A China não possui uma grande proporção de ouro em suas reservas nacionais, mas sua taxa líquida de compra de ouro tem estado entre as mais altas nos últimos 2 anos.

O PBoC foi um comprador líquido nos 18 meses até o final de abril de 2024, com a proporção de ouro mantida pelo país (no total de reservas nacionais) quase triplicando de 1,8% em 2015.

Esta é a taxa de variação mais rápida nas últimas duas décadas para um grande banco central do mundo. Há muitos anos, a China também vem vendendo títulos americanos para comprar ouro.

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Reservas de ouro de alguns países. Fonte: WGC

Segundo o WGC, em 2023, a China foi a maior compradora de ouro do mundo quando os preços do ouro estavam baixos, comprando principalmente na época em que os preços variavam de US$ 1.650 a US$ 1.750/onça, com o nível mais alto atingindo US$ 1.990/onça. O Banco Popular da China comprou quase 225 toneladas de ouro, o maior volume em 46 anos.

O Banco da Reserva da Índia (RBI) aumentou suas compras de ouro em junho, comprando cerca de 9,3 toneladas, muito acima da média de 5,6 toneladas/mês dos cinco meses anteriores. No total, a Índia comprou mais de 37 toneladas de ouro no primeiro semestre de 2024, o maior nível desde 2013 e três vezes mais do que em 2023.

Como o Sudeste Asiático armazena ouro?

Embora muitos países importantes tenham aumentado as compras de ouro desde o final de 2022, muitos países do Sudeste Asiático compraram muito ouro durante esse período e têm um volume e uma proporção muito modestos de reservas de ouro em comparação com as reservas nacionais totais.

As reservas de ouro mais impressionantes da região são provavelmente as da Tailândia, com mais de 7,8% do total de suas reservas nacionais, o equivalente a cerca de 234 toneladas de ouro (no valor de quase US$ 17,6 bilhões). Singapura detém quase 229 toneladas de ouro, no valor de quase US$ 17,2 bilhões, o equivalente a quase 4,5% do total de suas reservas nacionais.

A Malásia detém quase 38,9 toneladas de ouro, no valor de mais de US$ 2,9 bilhões, o equivalente a quase 2,6% do total de ativos de reserva nacional.

O WGC não tem estatísticas para Vietnã, Laos, Indonésia, Filipinas, Mianmar e Camboja.

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Flutuações do preço do ouro no ano passado.

A quantidade de ouro em reservas cambiais não é divulgada pelo Banco Estatal do Vietnã (SBV). No entanto, a Comissão Nacional de Supervisão Financeira (NFSC) citou dados da CEIC mostrando que, em maio de 2020, as reservas de ouro eram de cerca de 9,2 toneladas, equivalente a cerca de 0,68% do total de reservas cambiais.

Esse número pode não mudar muito porque o Vietnã não anuncia atividades de importação de ouro há quase dez anos.

No site da CEIC, o Vietnã tinha reservas de ouro de quase US$ 666 milhões em novembro de 2023. Se o preço for de cerca de US$ 1.970/onça em novembro de 2023, o Vietnã terá uma quantidade total de ouro de cerca de 10,5 toneladas. A taxa de retenção de ouro representa cerca de 0,5-0,7% do total de ativos de reserva nacional.

No final de abril de 2024, o Banco Estatal do Vietnã (SBV) leiloou ouro para abastecer o mercado quando o preço das barras de ouro SJC estava 16-20 milhões de VND/tael acima do preço mundial convertido. No entanto, após 9 leilões, a diferença nos preços do ouro não diminuiu como esperado. Perto do final de maio, o SBV interrompeu os leilões de ouro após fornecer mais de 1,8 toneladas ao mercado por esse canal.

O Banco Estatal então vendeu ouro diretamente para quatro grandes bancos, BIDV, Vietcombank, VietinBank, Agribank e Saigon Jewelry Company (SJC), para que essas unidades pudessem vender ouro diretamente à população. O valor total do ouro vendido ainda não foi divulgado pelas autoridades.

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O Vietnã tinha reservas de ouro de quase 666 milhões de dólares em novembro de 2023. Fonte: CEIC

De fato, a maioria dos bancos centrais precisa manter uma certa quantidade de ouro. Portanto, se o SBV mantiver a taxa de retenção de ouro em 0,5% das reservas nacionais, o volume de vendas será de apenas 2 a 2,4 toneladas.

Desde o início do ano, a taxa de câmbio USD/VND tem estado bastante tensa e, normalmente, o Banco do Estado precisa vender USD das reservas cambiais para estabilizar a taxa de câmbio. Nas últimas duas semanas, a taxa de câmbio USD/VND despencou, com a queda do dólar americano no mercado internacional. É muito provável que o Banco do Estado compre USD para aumentar as reservas cambiais.

Quando as reservas cambiais aumentam e a taxa de câmbio se mantém estável, o Banco do Estado pode importar ouro. Com a demanda estimada por especialistas em cerca de 40 a 50 toneladas por ano, o Vietnã pode ter que gastar cerca de 3 bilhões de dólares para importar este item. Este não é um número alto se a taxa de câmbio estiver estável. Colocar ouro nas reservas nacionais é a estratégia de muitos países sempre que o preço do ouro está baixo.

Recentemente, o preço mundial do ouro tem batido continuamente novos recordes, mesmo com a China tendo parado de comprar ouro. No entanto, a demanda por essa commodity aumentou acentuadamente quando o ouro ultrapassou seu pico de US$ 2.530 para o patamar de US$ 2.500/onça. Espera-se que a China retorne em breve às compras líquidas de ouro no contexto da rápida desvalorização do dólar, e Pequim ainda mantém a estratégia de reduzir a participação do dólar americano em suas reservas cambiais.

Muitos grandes ETFs do mundo aumentaram recentemente suas compras líquidas de ouro. Se a China aumentar suas reservas de ouro para 10%, o país terá que importar cerca de 2.200 toneladas de ouro, o equivalente a cerca de US$ 170 bilhões.

O preço do ouro hoje, 29 de agosto de 2024, no país, subiu rapidamente, e o mundo está próximo do pico histórico. O preço do ouro hoje, 29 de agosto de 2024, no mundo, caiu drasticamente e depois subiu rapidamente novamente, atualmente não muito longe do pico histórico. O preço do anel de ouro doméstico está continuamente estabelecendo novos recordes.