Em agosto de 2024, o preço mundial do ouro subiu acentuadamente e estabeleceu vários novos recordes. O preço futuro do ouro chegou a atingir US$ 2.570/onça em determinado momento, enquanto o preço à vista do ouro ultrapassou US$ 2.530/onça, valor muito superior aos US$ 1.820/onça registrados em outubro de 2023.

Então, como os países aproveitaram o baixo preço para comprar ouro, quanto ouro eles possuem e qual a proporção em relação ao total das reservas nacionais?

Países correm para comprar ouro antes que os preços disparem.

Segundo o Conselho Mundial do Ouro (WGC), o Banco Popular da China (PBoC) continuou a abster-se de comprar ouro em julho. Este é o terceiro mês consecutivo em que o PBoC não compra mais ouro. E este é também o período em que os preços do ouro estão em seu nível mais alto de todos os tempos.

Anteriormente, o Banco Popular da China estabeleceu um recorde raro com 18 meses consecutivos de compras líquidas de ouro, elevando a quantidade de ouro mantida nas reservas nacionais totais a um recorde histórico, cerca de 4,9% do valor, o equivalente a mais de 2.264 toneladas de ouro. O montante total de ouro mantido pelo Banco Popular da China está avaliado em cerca de 170 bilhões de dólares, em comparação com as reservas cambiais totais de mais de 3,285 trilhões de dólares, o equivalente a 5,1% das reservas cambiais.

As reservas de ouro da China atingiram um nível recorde, mas ainda são inferiores às de muitos outros países e estão abaixo da média global de 16%, de acordo com a Reuters.

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O Banco Popular da China detém mais de 2.264 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de US$ 170 bilhões. Fonte: TE

A Rússia é um dos países que tem aumentado suas compras de ouro nos últimos anos, desde que foi submetida a diversas sanções. Segundo o Conselho Mundial do Ouro (WGC), no final do segundo trimestre de 2024, as reservas de ouro da Rússia representavam quase 29,5% do total de suas reservas nacionais, estimadas em cerca de 594 bilhões de dólares. O valor do ouro que a Rússia detém é estimado em cerca de 175 bilhões de dólares, o equivalente a aproximadamente 2.336 toneladas.

Os Estados Unidos são o país número um do mundo em termos de reservas de ouro, com cerca de 8.133 toneladas, avaliadas em quase 610 bilhões de dólares.

A Índia detém quase 841 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de 63 bilhões de dólares, o equivalente a quase 9,6% das reservas totais do país. O Japão detém 846 toneladas, avaliadas em mais de 63,3 bilhões de dólares, o equivalente a 5,15% das reservas totais do país.

Pode-se observar que, com exceção dos EUA, que detêm uma grande quantidade de ouro e não fizeram muitas compras nos últimos anos, muitos bancos centrais de outros países aumentaram suas aquisições de ouro. A China não possui uma grande proporção de ouro em suas reservas nacionais, mas sua taxa líquida de compras de ouro tem estado entre as mais altas nos últimos dois anos.

O Banco Popular da China (PBoC) foi um comprador líquido durante os 18 meses até o final de abril de 2024, com a proporção de ouro detida pelo país (nas reservas nacionais totais) quase triplicando em relação aos 1,8% registrados em 2015.

Esta é a taxa de mudança mais rápida das últimas duas décadas por um grande banco central no mundo. Há muitos anos, a China também vem vendendo títulos do Tesouro americano para comprar ouro.

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Reservas de ouro de alguns países. Fonte: WGC

Segundo o WGC, em 2023, a China foi a maior compradora de ouro do mundo quando os preços estavam baixos, comprando principalmente quando os preços variavam entre US$ 1.650 e US$ 1.750 por onça, com o pico atingindo US$ 1.990 por onça. O Banco Popular da China comprou quase 225 toneladas de ouro, o maior volume em 46 anos.

O Banco Central da Índia (RBI) aumentou suas compras de ouro em junho, adquirindo cerca de 9,3 toneladas, um volume muito superior à média de 5,6 toneladas/mês dos cinco meses anteriores. No total, a Índia comprou mais de 37 toneladas de ouro no primeiro semestre de 2024, o maior nível desde 2013 e três vezes maior do que em 2023.

Como o Sudeste Asiático armazena ouro?

Embora muitos países importantes tenham intensificado as compras de ouro desde o final de 2022, muitos países do Sudeste Asiático compraram muito ouro durante esse período e possuem um volume e uma proporção muito modestos de reservas de ouro em comparação com o total das reservas nacionais.

As reservas de ouro mais impressionantes da região provavelmente são as da Tailândia, com mais de 7,8% do total das reservas nacionais, o equivalente a cerca de 234 toneladas de ouro (avaliadas em quase US$ 17,6 bilhões). Singapura detém quase 229 toneladas de ouro, avaliadas em quase US$ 17,2 bilhões, o equivalente a quase 4,5% do total das reservas nacionais.

A Malásia detém cerca de 38,9 toneladas de ouro, avaliadas em mais de 2,9 bilhões de dólares, o equivalente a quase 2,6% do total das reservas nacionais.

O WGC não possui estatísticas para o Vietnã, Laos, Indonésia, Filipinas, Mianmar e Camboja.

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Flutuações do preço do ouro ao longo do último ano.

O Banco Central do Vietnã (SBV) não divulga a quantidade de ouro nas reservas cambiais. No entanto, a Comissão Nacional de Supervisão Financeira (NFSC) citou dados da CEIC que mostram que, em maio de 2020, as reservas de ouro eram de cerca de 9,2 toneladas, o equivalente a cerca de 0,68% do total das reservas cambiais.

Esse número pode não mudar muito, pois o Vietnã não anuncia atividades de importação de ouro há quase dez anos.

Segundo o site da CEIC, o Vietnã possui reservas de ouro de quase 666 milhões de dólares americanos em novembro de 2023. Se o preço do ouro estiver em torno de 1.970 dólares americanos por onça em novembro de 2023, o Vietnã terá um total de aproximadamente 10,5 toneladas de ouro. A participação do ouro nas reservas nacionais é de cerca de 0,5% a 0,7%.

No final de abril de 2024, o Banco Estatal do Vietnã (SBV) realizou um leilão de ouro para abastecer o mercado, quando o preço das barras de ouro SJC estava entre 16 e 20 milhões de VND/tael acima do preço mundial convertido. No entanto, após 9 leilões, a diferença nos preços do ouro não diminuiu como esperado. Próximo ao final de maio, o SBV interrompeu os leilões de ouro após fornecer mais de 1,8 tonelada ao mercado por meio desse canal.

O Banco Central vendeu o ouro diretamente para quatro grandes bancos: BIDV, Vietcombank, VietinBank, Agribank e Saigon Jewelry Company (SJC), para que essas instituições pudessem revendê-lo diretamente ao público. O montante total de ouro vendido ainda não foi divulgado pelas autoridades.

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O Vietnã possui reservas de ouro de quase 666 milhões de dólares americanos, segundo dados de novembro de 2023. Fonte: CEIC

Na verdade, a maioria dos bancos centrais precisa manter uma certa quantidade de ouro. Portanto, se o Banco Central do Vietnã (SBV) mantiver a proporção de reservas de ouro em 0,5% das reservas nacionais, o volume de vendas será de apenas cerca de 2 a 2,4 toneladas.

Desde o início do ano, a taxa de câmbio USD/VND tem estado bastante instável e, normalmente, o Banco Central precisa vender dólares de suas reservas cambiais para estabilizá-la. Nas últimas duas semanas, a taxa de câmbio USD/VND se estabilizou com a queda do dólar no mercado internacional, o que provavelmente levará o Banco Central a comprar dólares para aumentar suas reservas cambiais.

Quando as reservas cambiais aumentam e a taxa de câmbio se estabiliza, o Banco Central pode importar ouro. Com a demanda estimada por especialistas em cerca de 40 a 50 toneladas por ano, o Vietnã pode ter que gastar cerca de 3 bilhões de dólares para importar esse item. Esse valor não é expressivo se a taxa de câmbio permanecer estável. Acumular ouro nas reservas nacionais é uma estratégia adotada por muitos países quando o preço do ouro está baixo.

Recentemente, o preço mundial do ouro tem atingido novos recordes históricos, mesmo com a China tendo interrompido suas compras. No entanto, a demanda por essa commodity aumentou acentuadamente quando o ouro ultrapassou seu pico de US$ 2.530 e alcançou a marca de US$ 2.500 por onça. Espera-se que a China retome em breve as compras líquidas de ouro, em um contexto de rápida desvalorização do dólar, e Pequim ainda mantém sua estratégia de reduzir a participação da moeda americana em suas reservas cambiais.

Muitos ETFs de grande porte no mundo aumentaram recentemente suas compras líquidas de ouro. Se a China aumentar suas reservas de ouro para 10%, o país terá que importar cerca de 2.200 toneladas de ouro, o equivalente a cerca de 170 bilhões de dólares.

O preço do ouro no país aumentou rapidamente hoje, 29 de agosto de 2024, aproximando-se do pico histórico mundial. Após uma queda acentuada, o preço do ouro no mundo voltou a subir rapidamente, estando atualmente próximo do pico histórico. O preço dos anéis de ouro no mercado interno continua a atingir novos recordes.