Melhorar a eficiência do fornecimento de capital a médio e longo prazo tornou-se urgente.

O mercado de ações vietnamita está entrando em uma nova fase de desenvolvimento com demandas mais elevadas. Especificamente, no período de 2026 a 2030, o Vietnã almeja um crescimento rápido e sustentável, com uma taxa média de crescimento do PIB superior a 10% ao ano. Portanto, aprimorar a eficiência do fornecimento de capital de médio e longo prazo torna-se cada vez mais urgente.

O papel da captação de recursos através do mercado de ações abre grandes oportunidades.

Apoiar empresas na captação de recursos e na expansão de seu alcance de mercado.

A Sra. Vu Thi Chan Phuong, Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, discursou na conferência realizada em 20 de março.

Segundo a Sra. Vu Thi Chan Phuong, Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários (SSC), em meio ao ambiente econômico e financeiro global instável, o mercado de ações vietnamita manteve a estabilidade e uma tendência de desenvolvimento positiva.

Para promover um desenvolvimento mais rápido e sustentável do mercado de ações na nova fase, a Sra. Vu Thi Chan Phuong afirmou que a Comissão Estatal de Valores Mobiliários está focando em dois grupos principais, sendo o grupo de desenvolvimento do lado da oferta fundamental para apoiar as empresas na captação de recursos e na expansão da escala de mercado.

No que diz respeito ao mercado de ações, o órgão regulador continua a aprimorar o mecanismo de IPO (oferta pública inicial) vinculado à listagem, reduzindo significativamente o tempo necessário para que as empresas abram seu capital. Simultaneamente, políticas que incentivam empresas com investimento estrangeiro direto (IED) a participarem da listagem estão sendo implementadas para aumentar a oferta de ações de alta qualidade e diversificar as oportunidades de investimento.

“Outro foco é promover a privatização e a alienação de empresas estatais ligadas ao mercado de ações, especialmente para grandes empresas com alta participação estatal. Além disso, o órgão regulador também visa apoiar startups inovadoras por meio do desenvolvimento de uma plataforma de negociação separada e adequada; ao mesmo tempo em que aprimora a qualidade da governança corporativa de acordo com as práticas internacionais, vinculando a transparência da informação à capacidade de captação de recursos”, afirmou um representante da Comissão Estatal de Valores Mobiliários.

Para o mercado de títulos, as soluções se concentram em fortalecer a confiança dos investidores e diversificar os produtos. O Ministério das Finanças está elaborando novos decretos sobre a emissão e negociação de títulos corporativos e, simultaneamente, desenvolvendo produtos como títulos de projetos de PPP (Parceria Público-Privada), títulos verdes e títulos sustentáveis ​​para atender às metas de desenvolvimento de longo prazo e aos compromissos de redução de emissões.

Na "Conferência sobre a Implementação da Tarefa de Desenvolvimento do Mercado de Ações em 2026", realizada em 20 de março, do ponto de vista empresarial, o Sr. Ngo Truong Nam, Diretor Geral da Deo Ca Infrastructure Investment Joint Stock Company, afirmou que as necessidades de capital para o desenvolvimento de infraestrutura no período de 2026 a 2030 chegam a quase 3 trilhões de VND, enquanto o orçamento e o crédito bancário provavelmente não serão suficientes para atender a essas necessidades.

“O mercado de ações tem uma vantagem significativa no fornecimento de capital de longo prazo, adequado para projetos de infraestrutura com longos ciclos de retorno. No entanto, sua atratividade para investidores individuais é limitada, devido aos riscos políticos e às altas exigências por mecanismos de compartilhamento de risco”, afirmou Ngo Truong Nam. Essa situação sugere que o Vietnã precisa aprimorar o arcabouço legal para instrumentos de captação de capital de longo prazo, simplificar os procedimentos de emissão e estabilizar as políticas para gerar confiança nos investidores.

Implementação de um modelo de contraparte central de compensação a partir de 2027.

Em relação à demanda por investimentos, o Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários afirmou que as soluções se concentram em três pilares: desenvolver investidores institucionais, atrair investidores estrangeiros e melhorar a qualidade dos investidores individuais. Os investidores institucionais são identificados como o fator-chave. As soluções incluem a diversificação dos tipos de fundos de investimento, o aprimoramento do sistema de índices e a promoção da participação de fundos de pensão e seguros.

Em relação aos investidores estrangeiros, um representante da Comissão Estatal de Valores Mobiliários afirmou que os procedimentos administrativos continuarão a ser reformados, os mecanismos de negociação aprimorados e a participação estrangeira expandida gradualmente em setores não sensíveis. O objetivo é aumentar a capacidade de atrair fluxos de capital internacional, ao mesmo tempo que se apoia o processo de modernização do mercado.

Uma das principais soluções é melhorar o acesso à informação através da publicação de informações bilíngues em vietnamita e inglês. De acordo com a Sra. Vu Thi Chan Phuong, atualmente cerca de 100 empresas no índice VN100 divulgam informações completas em inglês. Essa regulamentação visa facilitar o acesso dos investidores estrangeiros à informação e à tomada de decisões de investimento. Simultaneamente, a autoridade reguladora implementará um modelo de Compensação Centralizada (CCP), com previsão de operação a partir do início de 2027.

Em relação às tendências nos fluxos de capital internacional, Thomas Nguyen, Diretor de Mercados Externos da SSI, afirmou que os investidores estrangeiros ainda enfrentam dificuldades consideráveis ​​para acompanhar o ritmo de desenvolvimento da economia e do mercado de capitais do Vietnã.

Nos últimos meses, a SSI tem trabalhado continuamente com investidores e corretoras em importantes centros financeiros como Nova York, Londres, Singapura e Hong Kong (China). Notavelmente, instituições financeiras líderes como Morgan Stanley, UBS e Barclays estão aumentando seu foco no Vietnã e se preparando para se envolverem mais profundamente no âmbito da estrutura global de corretagem.

O Sr. Thomas Nguyen prevê que, juntamente com o processo de atualização, o mercado de ações poderá receber aproximadamente US$ 1,5 bilhão em entradas de capital passivo; e, ao mesmo tempo, atrair entre US$ 2 e US$ 5 bilhões adicionais de fundos de gestão ativa em todo o mundo .
Segundo Thomas Nguyen, da SSI, o número de novas contas institucionais abertas aumentou 52%, provenientes principalmente de instituições estrangeiras, especialmente aquelas sediadas nos EUA. Essa tendência não apenas reflete a expectativa de uma ascensão ao status de mercado emergente, mas também decorre de reformas importantes, como a adoção de códigos de negociação eletrônica e a simplificação dos procedimentos de abertura de conta para investidores estrangeiros.

Segundo especialistas da SSI, o mercado vietnamita precisa continuar expandindo sua oferta de bens. Três áreas principais são enfatizadas: empresas com investimento estrangeiro direto (IED); empresas de tecnologia; e a aceleração da privatização de empresas estatais, levando essas empresas ao mercado de capitais. "A falta de grandes empresas de tecnologia listadas em bolsa é um gargalo, enquanto esse grupo lidera o mercado em países desenvolvidos, com exemplos como NVIDIA, Meta Platforms e Apple", disse Thomas Nguyen.

Um representante da SSI espera que o aumento do limite de participação estrangeira em setores não relacionados à segurança e defesa melhore o acesso ao mercado e incentive a participação de investidores institucionais de longo prazo.

O Ministro das Finanças, Nguyen Van Thang, fez um discurso.

O Vietnã almeja alcançar um crescimento econômico de dois dígitos no período de 2026 a 2030, com uma renda per capita de aproximadamente US$ 8.500 até 2030, visando a visão de se tornar um país desenvolvido com indústria moderna até 2045.

Para atingir esse objetivo, o capital total de investimento necessário (como infraestrutura) é de pelo menos 38,5 milhões de bilhões de VND. Desse montante, o orçamento do Estado cobrirá apenas cerca de 20%, com os 80% restantes dependendo de recursos socializados. Dado que a margem de manobra da política monetária (crédito bancário) atingiu seu limite, a mobilização de capital no mercado de ações é considerada extremamente desafiadora, mas também apresenta oportunidades significativas para investidores e organizações.

Para desenvolver um mercado sustentável, a Comissão Estatal de Valores Mobiliários, as Bolsas de Valores e a Corporação de Custódia e Compensação de Valores Mobiliários do Vietnã (VSD) precisam aprimorar o arcabouço legal para que seja transparente e consistente com os padrões internacionais; com foco na melhoria dos padrões de governança corporativa para empresas de capital aberto e na transparência da informação, especialmente na adoção antecipada das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS); e no fortalecimento da proteção dos direitos legítimos dos investidores.

Implementar com eficácia projetos para o desenvolvimento, aprimoramento e reestruturação do mercado de ações; priorizar a expansão e a diversificação da gama de títulos; promover a privatização e a alienação de empresas estatais em conjunto com a abertura de capital na bolsa de valores. Incentivar a participação de grandes empresas e o investimento estrangeiro direto no mercado; desenvolver uma base de investidores institucionais e fundos de investimento profissionais para atrair capital estrangeiro de longo prazo; modernizar a infraestrutura do mercado e aprimorar a capacidade operacional; aperfeiçoar os sistemas de negociação, liquidação e compensação de acordo com os padrões internacionais; fortalecer a gestão de riscos para garantir que o mercado opere de forma segura, tranquila e eficiente.

Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/nang-cao-hieu-qua-cung-ung-von-trung-va-dai-han-tro-nen-cap-thiet-20260320171727664.htm