Os tailandeses receberam 13.000 bilhões de VND em dividendos, mas o investimento na cerveja Saigon ainda sofreu grandes perdas?

O valor total acumulado de dividendos que a Thai Beverage deverá receber após 7 anos da aquisição da Sabeco é de cerca de 13 trilhões de VND. No entanto, os investidores ainda avaliam que o investimento do bilionário tailandês de quase 5 bilhões de dólares na cervejaria vietnamita está dando prejuízo...

Fábrica de Cerveja Saigon no Distrito 5, Cidade de Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH

Bilionário tailandês receberá trilhões da Sabeco no início do novo ano

A Saigon Beer - Alcohol - Beverage Corporation - Sabeco (SAB) acaba de anunciar a resolução do conselho de administração sobre o pagamento de dividendos provisórios para 2024.

Dessa forma, a Sabeco decidiu pagar um dividendo provisório em dinheiro referente a 2024, à taxa de 20%, o que significa que cada ação receberá VND 2.000. A data prevista para o pagamento é 23 de janeiro de 2025.

Com mais de 1,28 bilhão de ações em circulação, a Sabeco terá que gastar quase VND 2,6 trilhões para esse pagamento de dividendos provisório.

Atualmente, a Vietnam Beverage Company Limited pertence ao Thai Beverage Group do bilionário tailandês Charoen Sirivadhanabhakdi, detendo quase 53,6% do capital da Sabeco.

Estima-se que o maior acionista tailandês receberá quase 1,4 trilhão de VND no início do novo ano. Já o segundo maior acionista da Sabeco, a SCIC, deverá receber quase 940 bilhões de VND, graças à sua participação de 36% no capital.

De acordo com a resolução da assembleia anual de acionistas de 2024, a Sabeco planeja pagar dividendos em dinheiro em 2024 a uma taxa de 35%, o equivalente a cada ação recebendo 3.500 VND.

Desse total, o primeiro pagamento está previsto para o início do próximo ano, conforme mencionado acima. Se recebido integralmente conforme planejado, espera-se que os acionistas tailandeses recebam cerca de 2,4 trilhões de VND em dividendos em 2024.

Desde o final de 2017, a Sabeco vem pagando altos dividendos em dinheiro. Isso significa que, todos os anos, os acionistas tailandeses recebem bilhões de dongs de seus investimentos na Sabeco.

Após 7 anos da aquisição da Sabeco, estima-se que o total de dividendos acumulados que a Thai Beverage receberá seja de cerca de 13.000 bilhões de VND.

	Dividendos
2017	1200
2018	1719
2019	1200
2020	1200
2021	1200
2022	1719
2023	2400
2024 (previsto)	2400

Os tailandeses estão perdendo dinheiro por causa dos preços das ações da Sabeco?

No final de 2017, a Sabeco caiu nas mãos de um grupo de bilionários tailandeses após uma aquisição chocante no mercado de ações vietnamita.

Assim, a Thaibev, por meio da Vietnam Beverage, gastou até VND 110.000 bilhões (US$ 4,8 bilhões) para comprar todo o lote de 343,66 milhões de ações da SAB do desinvestimento do Ministério da Indústria e Comércio .

O preço pelo qual os tailandeses compraram cada ação da Sabeco naquela época foi de até 320.000 VND, quase 4% acima do preço de mercado na época.

No final do ano passado, a Sabeco decidiu emitir ações bônus aos acionistas para aumentar seu capital social na proporção de 1:1, ou seja, 1 acionista recebe 1 nova ação. O preço de compra ajustado da Thaibev foi de 160.000 VND/ação.

No entanto, o preço das ações da SAB no mercado de ações vem caindo continuamente nos últimos anos, no contexto do Decreto 100 sobre a concentração de álcool que está sendo reforçada, agora em apenas 55.300 VND/ação no final da sessão em 1º de novembro.

O preço é apenas 35% do que a Thaibev pagou há 7 anos. Observando a movimentação das ações na bolsa de valores, algumas opiniões dizem que o bilionário tailandês perdeu dinheiro com o investimento bilionário na cervejaria vietnamita com grande participação de mercado.

Em comentário ao Tuoi Tre Online , o diretor de uma corretora de valores mobiliários da Cidade de Ho Chi Minh afirmou que o preço de mercado das ações da Sabeco SAB sofreu uma forte alteração. "Não importa como se calcule, incluindo dividendos, o investimento do bilionário tailandês, a um preço extremamente alto de quase 5 bilhões de dólares, ainda representa uma perda tanto em custo de capital quanto em custo de oportunidade", disse ele. No entanto, segundo o especialista, investir grandes quantias de capital é "um problema de bilionário", e é difícil comentar e avaliar sua eficiência e estratégia de investimento...

Enquanto isso, no relatório anual de muitos anos, o Sr. Koh Poh Tiong — Presidente do Conselho de Administração da Sabeco — frequentemente afirmava "compromisso contínuo de investir em oportunidades para promover o crescimento a longo prazo".

Ao mesmo tempo, o Sr. Koh Poh Tiong disse que a empresa sempre visa maximizar o valor para os acionistas, fornecendo a eles uma renda de dividendos sustentável e crescente ao longo do tempo, em linha com as perspectivas de crescimento de longo prazo.

O que os acionistas tailandeses "pensam"

Uma grande dificuldade que a Sabeco menciona regularmente em seus relatórios anuais e explicações de resultados comerciais é o aumento da concentração de álcool de acordo com o Decreto 100.

O Sr. Koh Poh Tiong disse que a empresa está se esforçando para defender e aumentar com sucesso sua participação de mercado em um ambiente desafiador e altamente competitivo, que tem sido fortemente impactado pela aplicação rigorosa das regulamentações sobre direção sob efeito de álcool no Vietnã.

Em um relatório de análise sobre a Sabeco, o Sr. Truong Sy Phu, analista da Bao Viet Securities, disse que a persistência das autoridades em controlar o consumo de álcool, rejeitando propostas para alterar a multa mínima, aumentando as patrulhas e um possível roteiro de aumento de impostos a partir de 2026 tornará o cenário de médio prazo da Sabeco "mais sombrio".

Fonte: https://tuoitre.vn/nguoi-thai-nhan-13-000-ti-dong-tien-co-tuc-khoan-dau-tu-vao-bia-sai-gon-van-lo-nang-20241103170742778.htm