Investidores profissionais individuais só podem comprar títulos corporativos individuais com "3 sim"

O projeto de lei que altera sete leis apresentado pelo Governo à Assembleia Nacional esta manhã (29 de outubro) não exclui mais investidores profissionais individuais em títulos do mercado de títulos corporativos privados, mas certas condições devem ser atendidas.

Investidores profissionais individuais só podem comprar títulos corporativos individuais com "3 sim"

O projeto de lei que altera sete leis apresentado pelo Governo à Assembleia Nacional esta manhã (29 de outubro) não exclui mais investidores profissionais individuais em títulos do mercado de títulos corporativos privados, mas certas condições devem ser atendidas.

Vice-primeiro-ministro, Ministro das Finanças Ho Duc Phoc

Indivíduos só podem comprar títulos classificados, garantidos ou garantidos.

Esta manhã, o vice-primeiro-ministro e ministro das Finanças, Ho Duc Phoc, autorizado pelo primeiro-ministro, apresentou à Assembleia Nacional o projeto de lei que altera e complementa vários artigos da Lei de Valores Mobiliários; Lei de Contabilidade; Lei de Auditoria Independente; Lei do Orçamento do Estado; Lei de Gestão e Uso de Ativos Públicos; Lei de Administração Tributária; e Lei de Reservas Nacionais.

Em relação ao setor de valores mobiliários, o projeto de lei anteriormente submetido a comentários excluía investidores individuais profissionais do mercado de títulos privados (exceto títulos emitidos por instituições de crédito). No entanto, de acordo com o projeto apresentado pelo Governo à Assembleia Nacional esta manhã, além de incluir a regulamentação de que os investidores profissionais em valores mobiliários incluem investidores institucionais e individuais estrangeiros (para facilitar a atração de capital estrangeiro para o mercado de capitais), o projeto também "abre as portas" para que investidores individuais profissionais participem da compra e venda de títulos privados.

Assim, o projeto de regulamento estipula que os investidores profissionais em valores mobiliários são indivíduos, conforme prescrito na Cláusula 1 deste Artigo, que estão autorizados a participar da compra, negociação e transferência de títulos corporativos individuais nos seguintes casos: Empresas que emitem títulos corporativos individuais com classificações de crédito e ativos garantidos; Empresas que emitem títulos corporativos individuais com classificações de crédito e garantias de pagamento de instituições de crédito.

De acordo com o relatório do Governo, títulos privados são muito arriscados. Embora as leis de alguns países no mundo não proíbam investidores individuais profissionais de participarem desse mercado, na realidade, a negociação, a compra, a venda e o investimento em títulos privados geralmente são realizados apenas entre organizações de investimento profissionais, como corretoras de valores mobiliários, fundos de investimento e bancos de investimento. Os investidores individuais frequentemente não participam diretamente desse mercado devido a limitações na gestão de riscos e nos recursos.

A regulamentação que permite que investidores profissionais individuais participem diretamente da compra, negociação e transferência de títulos corporativos individuais em certos casos, como os acima, ajudará a melhorar a qualidade do mercado e a criar condições para que ele se desenvolva de forma saudável, sustentável, segura e eficaz.

Para títulos corporativos que não atendem às condições acima e têm um nível de risco mais alto, apenas investidores institucionais profissionais podem participar da compra, negociação e transferência, criando condições para o desenvolvimento contínuo de um mercado de títulos corporativos individuais mais seguro, saudável e eficaz.

As disposições acima não limitam a capacidade das empresas de mobilizar capital no mercado de títulos. Para dar tempo ao mercado de se ajustar e se adaptar às novas regulamentações, garantindo os direitos e interesses dos investidores atuais, o projeto de lei complementa as disposições transitórias: para títulos corporativos emitidos privadamente antes de 1º de janeiro de 2026 e com dívida em aberto, eles continuarão a cumprir as disposições da Lei de Valores Mobiliários até que a organização emissora pague integralmente o principal e os juros dos títulos.

No relatório de revisão, o Comitê Econômico concordou em adicionar investidores profissionais em valores mobiliários, que são organizações e indivíduos estrangeiros, para facilitar e aumentar a atração de investidores estrangeiros para participar do mercado de ações vietnamita, promover o desenvolvimento do mercado de ações e expandir o canal de capital de investimento estrangeiro indireto para o Vietnã.

Muitas opiniões no Comitê Econômico concordam com a proposta do Governo de regulamentar a participação de investidores na compra, negociação e transferência de títulos corporativos individuais. No entanto, a agência de revisão recomenda que o Governo continue a revisar as condições para a emissão de títulos corporativos de acordo com a situação do mercado, garantindo o desenvolvimento sustentável do mercado e protegendo os investidores individuais ao participarem do mercado.

Além disso, é preciso haver soluções para aumentar a participação de fundos de investimento e investidores institucionais no mercado de títulos em geral e de títulos emitidos por particulares em particular; e para aumentar a responsabilidade dos investidores individuais.

No entanto, ainda há algumas opiniões apoiando o plano anteriormente apresentado pelo Governo (permitindo apenas que investidores profissionais em valores mobiliários que sejam organizações participem da compra, negociação e transferência de títulos corporativos individuais; investidores individuais participam apenas da compra, negociação e transferência de títulos corporativos individuais emitidos por instituições de crédito. Indivíduos que desejam investir em títulos corporativos individuais podem investir por meio de fundos).

Aumentar o período de restrição para transferência de títulos individuais de 1 ano para 3 anos reduzirá a liquidez do mercado.

Em relação às condições para ofertas privadas de valores mobiliários por empresas públicas, sociedades de valores mobiliários e sociedades gestoras de fundos de investimento em valores mobiliários, um projeto de lei que altera sete leis do setor financeiro propõe aumentar o período de restrição de transferência de um mínimo de um ano para investidores profissionais em valores mobiliários para um mínimo de três anos, semelhante ao de investidores estratégicos.

Em relação a esse conteúdo, a agência de auditoria recomenda que o Governo considere cuidadosamente, porque a natureza e a finalidade da detenção e negociação de títulos de investidores estratégicos e investidores profissionais de títulos são diferentes.

O Projeto de Lei restringiu o escopo de participantes na compra, venda e transferência de valores mobiliários individuais. O aumento do período de restrição à transferência pode gerar receio por parte dos investidores, impactar a liquidez do mercado, reduzir a atratividade e o interesse dos investidores em ofertas de valores mobiliários individuais; e também pode causar dificuldades para as atividades de investimento e a reestruturação de carteiras de investidores profissionais.

Algumas opiniões sugerem que o período de restrição à transferência deve ser superior ao da lei atual, mas inferior ao período de restrição à transferência para investidores estratégicos. Algumas opiniões sugerem manter o período de restrição à transferência para investidores profissionais em valores mobiliários conforme a lei atual.

Além disso, o Comitê Econômico recomenda que o Governo continue a revisar e avaliar cuidadosamente as causas e soluções para aprimorar ainda mais a política de títulos corporativos individuais. Ao mesmo tempo, é necessário aprimorar simultaneamente a regulamentação dos títulos corporativos individuais de companhias abertas (regulamentadas pela Lei de Valores Mobiliários) e de companhias fechadas (regulamentadas pela Lei das Empresas), a fim de promover o desenvolvimento saudável e seguro do mercado de títulos corporativos, que é um importante canal de mobilização de capital para as empresas.

Fonte: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chuyen-nghiep-ca-nhan-chi-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-3-co-d228563.html