Há amplo espaço para atingir metas de crescimento de dois dígitos.

Prof. Dr. To Trung Thanh (Universidade Nacional de Economia )

As instituições financeiras internacionais têm previsões muito otimistas para o crescimento do PIB do Vietnã este ano, mas todas projetam um crescimento abaixo de 10%. Qual a sua opinião sobre isso?

A maioria das instituições econômicas e financeiras internacionais prevê que o crescimento do Vietnã neste ano será de apenas um dígito. Isso se deve ao fato de que uma economia aberta como a do Vietnã enfrenta muitas desvantagens externas, especialmente porque a economia global não está crescendo como esperado.

Nesse contexto, a "determinação política " de alcançar um crescimento de dois dígitos é uma meta muito ambiciosa, a mais alta de sempre, e, na realidade, a taxa de crescimento econômico do nosso país nunca atingiu 10%. Embora seja uma meta extremamente difícil, somente com um crescimento de dois dígitos por pelo menos cinco anos poderemos reduzir a diferença de desenvolvimento em relação aos países mais desenvolvidos.

A implementação do Plano de Desenvolvimento Socioeconômico 2026 atingiu um terço da meta, com resultados bastante otimistas. Analisando os números divulgados, você acredita que a meta de crescimento de dois dígitos para este ano ainda é alcançável?

Segundo dados do Departamento Geral de Estatísticas (Ministério das Finanças), nos primeiros quatro meses deste ano, o Índice de Produção Industrial (IPI) aumentou 9,2% - uma melhoria significativa em comparação com o aumento de 8,6% no mesmo período de 2025, especialmente no setor de mineração, que registrou um aumento de 4%, em vez de continuar em declínio como antes (queda de 4,6% no mesmo período de 2025).

O número de novas empresas criadas aumentou 50,7%, com o capital social registrado crescendo mais de 60%. Incluindo as empresas que retomaram suas atividades, o país registrou 119.400 novas empresas, um aumento de quase 33% em comparação com o mesmo período de 2025 – números impressionantes. O investimento estrangeiro direto (IED) registrado, de US$ 12,15 bilhões, também é muito significativo – 2,2 vezes maior que no mesmo período do ano passado, sem incluir o capital desembolsado estimado em US$ 7,40 bilhões – o maior valor para os primeiros quatro meses do ano nos últimos cinco anos.

Desde o início da pandemia de Covid-19, apesar das inúmeras políticas de estímulo implementadas pela Assembleia Nacional e pelo Governo para apoiar o mercado interno, em particular a redução do imposto sobre o valor acrescentado (IVA), a taxa de crescimento das receitas de bens e serviços de consumo ainda não retornou aos níveis pré-pandemia. No entanto, os primeiros quatro meses deste ano registaram um crescimento expressivo, com uma taxa superior a 11%.

Outro ponto positivo nos primeiros quatro meses deste ano foi a atividade de importação e exportação. De acordo com dados divulgados pelo Departamento Geral de Estatísticas, o valor total das importações e exportações de mercadorias nos últimos quatro meses aumentou mais de 24%, com as exportações crescendo 19,7% e as importações 28,7% (em comparação com aumentos de 15,7%, mais de 13% e 18,4%, respectivamente, no mesmo período do ano passado).

Notavelmente, a balança comercial apresentou um déficit de US$ 7,11 bilhões, em vez de um superávit contínuo observado por muitos anos. Um déficit comercial também é um sinal positivo, pois, na estrutura de importações, o Vietnã importa materiais de produção, incluindo máquinas, equipamentos, ferramentas e peças de reposição; matérias-primas, combustíveis e outros insumos para a produção, representando mais de 94%, enquanto os menos de 6% restantes consistem em bens importados e itens de consumo.

Além disso, temos outro fator crucial para o crescimento econômico de dois dígitos: o investimento público. Na sua opinião, quais são as diferenças na gestão do investimento público este ano?

Anteriormente, no primeiro ano de um mandato, especialmente nos primeiros meses dos mandatos do governo e das autoridades locais, as atividades de investimento público eram bastante lentas, principalmente porque a liderança e o pessoal haviam sido recentemente reestruturados e precisavam de tempo para se adaptar às suas novas funções.

Para corrigir essa situação, especialmente considerando que o capital de investimento público deste ano deverá aumentar 30,6% em comparação com 2025, atingindo um recorde de mais de um trilhão de VND, representando quase 35,5% do total das despesas do orçamento estatal, o primeiro-ministro Le Minh Hung convocou uma conferência nacional sobre a aceleração da alocação e desembolso de capital de investimento público em 2026.

A conferência teve como foco discutir e analisar a situação; avaliar de forma abrangente e realista as dificuldades, os obstáculos e os entraves na liberação de capital público para investimento; identificar claramente as causas objetivas e subjetivas (regulamentação legal e implementação); analisar as lições aprendidas; e propor soluções inovadoras, viáveis e eficazes para superar imediatamente as dificuldades e os obstáculos e acelerar a alocação e a liberação de capital público para investimento.

O Primeiro-Ministro solicitou que a disciplina nos investimentos públicos fosse mantida, que o papel dos líderes fosse ainda mais enfatizado e destacou que todas as decisões de investimento e alocações de capital devem ser justificadas e avaliadas quanto à sua eficácia; definindo claramente as responsabilidades, a autoridade para resolver dificuldades e os prazos específicos para a sua resolução, como base para a inspeção, supervisão e avaliação dos funcionários.

Nos planos anteriores de desenvolvimento socioeconômico, que visavam um crescimento de apenas 7,0 a 7,5%, o investimento público desempenhava um papel crucial. Com a meta atual de crescimento acima de 10%, o investimento público torna-se ainda mais importante, não concorda, senhor?

O governo identificou o investimento público como uma tarefa política crucial para 2026 e para todo o mandato; trata-se de uma ferramenta de gestão macroeconômica e um fator-chave para alcançar as metas de crescimento de dois dígitos; fomenta o desenvolvimento de uma infraestrutura moderna e integrada e abre novas oportunidades de desenvolvimento para o país. O investimento público deve, de fato, desempenhar um papel de liderança na ativação e disseminação do investimento em toda a sociedade; deve ser o capital inicial para mobilizar recursos sociais; deve criar projetos com valor de uso real e efetivo; deve promover a produção e os negócios, gerar empregos e meios de subsistência para a população e contribuir para a garantia da segurança social.

Pode-se afirmar que, em um período que exige crescimento de dois dígitos, o investimento público deve ser verdadeiramente a "principal força motriz", garantindo tanto o rápido crescimento no futuro imediato quanto a conclusão, o aprimoramento e a modernização da infraestrutura econômica e social. Isso possibilitará um alto crescimento nas etapas posteriores, especialmente à medida que os países competem para atrair capital, não dependendo mais primordialmente de recursos naturais e mão de obra barata, mas sim de infraestrutura e instituições.

O investimento público desempenha um papel crucial e decisivo para garantir um crescimento econômico elevado e sustentável, razão pela qual o Governo, no período 2026-2030, tem sido verdadeiramente decisivo desde o início do seu mandato. Não só é decisivo na distribuição de fundos, como o Governo também dá grande ênfase à garantia da qualidade e eficiência do investimento, à redução do número de projetos e à rejeição resoluta da abordagem de investimento "disperso" de há cerca de 15 anos, que levou muitos anos a superar as consequências de lidar com milhares de projetos inacabados devido à falta de capital e à baixa eficiência.

Um ponto fundamental a destacar sobre o investimento público neste período é que, além do foco em infraestrutura econômica e social, especialmente em transportes, prioridades são dadas à transformação digital e à segurança energética. Se essas três áreas (transportes, transformação digital e energia) não acompanharem o ritmo do desenvolvimento, isso levará à estagnação.

Além dos aspectos positivos da economia, como a atual pressão sobre as taxas de juros está impactando as metas de crescimento?

Após um período de aumentos contínuos, as taxas de juros começaram recentemente a arrefecer, mas tanto as taxas de depósito quanto as de empréstimo permanecem significativamente mais altas do que há um ano. Antes de 2025, a política monetária foi afrouxada para apoiar o crescimento econômico, e alcançamos esse objetivo com o crescimento do PIB em 2024-2025 atingindo 7,09% e 8,02%, respectivamente – o maior desde 2011.

A taxa de crescimento alcançada deve-se, em parte, ao elevado crescimento do crédito nos últimos dois anos. Quando a quantidade de dinheiro em circulação é suficientemente grande, se não for controlada a tempo, impactará a inflação e afetará a estabilidade macroeconômica. Portanto, as altas taxas de juros, tanto para empréstimos quanto para depósitos, são um instrumento para controlar rigorosamente o fluxo de capital.

Gerir a política monetária neste momento é muito difícil, porque se injetar dinheiro para apoiar a produção e o crescimento, isso afetará a inflação – que é muito sensível aos preços dos combustíveis. Por outro lado, aumentar as taxas de juro e reduzir a quantidade de dinheiro em circulação para ajudar a controlar a inflação afetará a produção, os negócios e os investimentos de empresas e indivíduos.

A redução das taxas de juros é importante, mas, na minha opinião, mais importante ainda neste momento, é que o Banco Central do Vietnã mantenha a estabilidade das taxas de juros e da taxa de câmbio para garantir a estabilidade macroeconômica, visto que o crescimento econômico depende em grande parte da política fiscal.

O governo e o Ministério das Finanças implementaram diversas políticas fiscais para apoiar o crescimento, contribuindo simultaneamente para a estabilidade macroeconômica. Mais recentemente, o Decreto 141/2026/ND-CP elevou o limite de faturamento tributável para famílias e empresas individuais de 500 milhões de VND para 1 bilhão de VND por ano. A elevação desse limite não só apoia diretamente as famílias e as empresas individuais, como também ajuda indiretamente a reduzir os preços de bens e serviços, contribuindo para o controle da inflação, impulsionando o mercado interno e, consequentemente, incentivando as empresas a participar e expandir suas atividades produtivas e comerciais, criando condições para alcançar um crescimento do PIB de dois dígitos.

Fonte: https://baodautu.vn/nhieu-du-dia-de-hien-thuc-hoa-muc-tieu-tang-truong-2-con-so-d594901.html