Legislação sobre títulos derivativos em diferentes países

Na manhã de 24 de novembro, durante o Workshop sobre a Construção e o Aperfeiçoamento do Corredor Jurídico para o Mercado de Derivativos, o Prof. Dr. Le Hong Hanh, Diretor do Instituto de Direito e Economia da ASEAN, afirmou que os derivativos e os instrumentos derivativos são instrumentos financeiros utilizados para criar liquidez no mercado.

Ao mesmo tempo, promove atividades de desenvolvimento de investimentos, convertendo recursos financeiros congelados em ativos tradicionais em uma forma de ativos que podem ser transferidos imediatamente, em vez de esperar pelo término de contratos futuros ou vencimento de títulos, ações e outros instrumentos financeiros a prazo.

Nos sistemas jurídicos dos países, muitos títulos derivativos surgem porque as leis desses países permitem que muitos tipos de direitos de propriedade participem de transações financeiras.

No entanto, no Vietnã, atualmente apenas quatro tipos de títulos derivativos são permitidos em transações: contratos do índice VN30; contratos de títulos do governo ; warrants de ações; e contratos futuros. Mas, na prática, são principalmente os contratos do índice VN30 e os contratos de títulos do governo que participam das transações.

Segundo o Professor Dr. Le Hong Hanh, em muitos países, os títulos derivativos estão presentes na maioria dos ativos como ativos básicos.

Por exemplo, nos EUA, a legislação sobre derivativos surgiu bem cedo, começando com contratos futuros, cujos objetos de negociação são produtos agrícolas . Nesse país, os derivativos e a negociação desses títulos são regulamentados por lei federal.

Finanças - Bancos - Derivativos e Direito de Valores Mobiliários na perspectiva de outros países — O Prof. Dr. Le Hong Hanh, Diretor do Instituto de Direito e Economia da ASEAN, palestrou no workshop.

Dentre os bens considerados ativos básicos pela legislação dos EUA, o termo "produto" é facilmente reconhecido. Produtos são entendidos como ativos tangíveis, valiosos e produzidos em diferentes áreas. Assim, praticamente qualquer coisa pode ser um produto, incluindo cálculos matemáticos ou medições de fenômenos, serviços e outros ativos intangíveis ou contingentes que não se enquadram nesse termo em nenhum outro contexto factual.

Na China, os derivativos são um fenômeno novo para o país, mas a economia dinâmica e a forte integração nos mercados financeiros e monetários globais, além da influência de Hong Kong, proporcionaram um desenvolvimento significativo nessa área.

“A China promulgou a Lei sobre Contratos Futuros e Derivativos em 2022 para superar as limitações e deficiências dos documentos legais vigentes sobre valores mobiliários em geral e derivativos em particular”, afirmou o Prof. Dr. Le Hong Hanh.

No Vietnã, de acordo com a regulamentação: "Derivativos são instrumentos financeiros na forma de contratos, incluindo contratos de opções, contratos futuros e contratos a termo, que confirmam os direitos e obrigações das partes de pagar dinheiro e transferir uma certa quantidade de ativos subjacentes a um preço determinado dentro de um período de tempo ou em uma data futura determinada".

A legislação vietnamita atual identifica apenas 3 tipos de títulos derivativos, incluindo: contratos de opção, contratos futuros e contratos a termo.

“A definição atual de títulos derivativos é bastante simples e não elimina o fator de risco do mercado de títulos derivativos quando o valor desses títulos flutua e o próprio mercado oscila a cada hora”, avaliou o professor Le Hong Hanh.

Em termos de conteúdo regulatório, a legislação vietnamita atual não consegue criar uma base para o desenvolvimento do mercado de derivativos.

“A Lei de Valores Mobiliários de 2019 regula o mercado de valores mobiliários tradicional com apenas 11 menções a títulos derivativos e uma menção ao mercado de títulos derivativos. Quase não existem disposições específicas na Lei de Valores Mobiliários de 2019 que possam criar regulamentações específicas para títulos derivativos, sejam eles contratos futuros, opções ou contratos a termo”, disse o Prof. Dr. Le Hong Hanh.

Segundo o Professor Dr. Le Hong Hanh, no contexto da globalização do comércio e da globalização dos serviços financeiros e bancários, a tendência de desenvolvimento do mercado de derivativos é irresistível.

No caso do Vietname, uma avaliação preliminar do âmbito da regulamentação da legislação vietnamita sobre transações com valores mobiliários, em comparação com alguns países, demonstrou que está muito atrasada .

Fonte