Lei de valores mobiliários derivativos de diferentes países

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Na manhã de 24 de novembro, no Workshop sobre Construção e Aperfeiçoamento do Corredor Legal para o Mercado de Derivativos, o Prof. Dr. Le Hong Hanh - Diretor do Instituto de Direito e Economia da ASEAN disse que derivativos e instrumentos derivativos são instrumentos financeiros usados para criar liquidez de mercado.

Ao mesmo tempo, promove atividades de desenvolvimento de investimentos convertendo recursos financeiros congelados em ativos tradicionais em uma forma de ativos que podem ser transferidos imediatamente, em vez de esperar pelo fim dos contratos futuros ou pelo vencimento de títulos, ações e outros instrumentos financeiros a prazo.

Nos sistemas jurídicos dos países, muitos títulos derivativos aparecem porque as leis desses países permitem que muitos tipos de direitos de propriedade participem de transações financeiras.

No entanto, no Vietnã, atualmente, apenas quatro tipos de derivativos podem participar de transações, incluindo: contratos de índice VN30; contratos de títulos do governo ; warrants de ações; contratos futuros. Na realidade, porém, atualmente, participam das transações principalmente contratos de índice VN30 e contratos de títulos do governo.

De acordo com o Professor Dr. Le Hong Hanh, em muitos países, os títulos derivativos existem na maioria dos ativos como ativos básicos.

Por exemplo, nos EUA, a legislação sobre derivativos de valores mobiliários surgiu bem cedo, começando com contratos futuros, cujos objetos de negociação são produtos agrícolas . Neste país, os derivativos e a negociação de derivativos de valores mobiliários são regulamentados por lei federal.

Finanças - Bancos - Direito dos Valores Mobiliários Derivativos sob a ótica de outros países — O Prof. Dr. Le Hong Hanh - Diretor do Instituto de Direito e Economia da ASEAN falou no workshop.

Entre os bens considerados pela legislação americana como ativos básicos, o termo produto é facilmente reconhecido. Produtos são entendidos como ativos tangíveis, valiosos e produzidos em diferentes áreas. Assim, quase tudo pode ser considerado um produto, incluindo cálculos matemáticos ou medições de fenômenos, serviços e outros ativos intangíveis ou contingentes que não se enquadram nesse termo em nenhum outro contexto factual.

Na China, os derivativos são um fenômeno novo para o país, mas a economia dinâmica do país e a forte integração nos mercados financeiros e monetários mundiais, além da herança de Hong Kong, fizeram com que a China tivesse um desenvolvimento significativo nesse campo.

“A China promulgou a Lei sobre Contratos Futuros e Derivativos em 2022 para superar as limitações e deficiências nos documentos legais atuais sobre valores mobiliários em geral e derivativos em particular”, disse o Prof. Dr. Le Hong Hanh.

No Vietnã, de acordo com os regulamentos: "Derivativos são instrumentos financeiros na forma de contratos, incluindo contratos de opções, contratos futuros e contratos a termo, que confirmam os direitos e obrigações das partes de pagar dinheiro e transferir uma certa quantidade de ativos subjacentes a um preço determinado dentro de um período de tempo ou em uma data determinada no futuro".

A lei vietnamita atual identifica apenas três tipos de títulos derivativos, incluindo: contratos de opções, contratos futuros e contratos a termo.

“A definição atual de títulos derivativos é bastante simples e não elimina o fator de risco do mercado de títulos derivativos quando o valor dos títulos derivativos flutua e o próprio mercado flutua a cada hora” – avaliou o professor Le Hong Hanh.

Em termos de conteúdo regulatório, a atual lei vietnamita não pode criar uma base para o desenvolvimento do mercado de derivativos.

“A Lei de Valores Mobiliários de 2019 regula o mercado de valores mobiliários tradicional com apenas 11 menções a derivativos e uma menção ao mercado de derivativos. Quase não há disposições específicas na Lei de Valores Mobiliários de 2019 que possam criar regulamentações específicas para derivativos, sejam eles contratos futuros, de opções ou a termo”, afirmou o Prof. Dr. Le Hong Hanh.

De acordo com o Professor Dr. Le Hong Hanh, no contexto da globalização do comércio e da globalização dos serviços financeiros e bancários, a tendência de desenvolvimento do mercado de derivativos é irresistível.

No caso do Vietnã, apenas uma avaliação preliminar do escopo da regulamentação da lei vietnamita sobre transações de valores mobiliários em comparação com alguns países mostrou que ela é muito retrógrada .

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