Adicionar produtos ao mercado: aguardando novos itens de qualidade.

A informação de que uma empresa de valores mobiliários está se preparando para abrir seu capital com uma avaliação considerada "não barata" ainda atrai a atenção especial dos investidores, demonstrando um interesse incomum no mercado de ações.

Negociações em uma corretora de valores mobiliários na cidade de Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH

Analistas afirmam que essa atenção não provém apenas do potencial das próprias empresas, mas também reflete a "sede" por novas ações de qualidade em um contexto de índices que continuamente atingem novos picos.

O momento ideal para abrir o capital da empresa.

A liquidez média em julho ultrapassou 2,1 bilhões de dólares por sessão e manteve-se elevada em agosto, chegando a atingir 3 bilhões de dólares em uma única sessão. O abundante fluxo de caixa fez do Vietnã o mercado com maior liquidez na região da ASEAN.

O Sr. Dang Tran Phuc, Presidente do Conselho de Administração da AzFin VN Joint Stock Company, comentou que este é um período "de ouro" para as empresas realizarem aumentos de capital, IPOs e listagens, pois a liquidez é abundante e os preços das ações estão sendo sustentados em um nível elevado, tornando o processo de mobilização de capital mais favorável.

Segundo o Sr. Phuc, um dos principais problemas do mercado nos últimos anos é a falta de novas ofertas. Portanto, qualquer negócio de abertura de capital que surja neste momento pode se tornar o centro das atenções, até mesmo mais "atraente" do que o valor intrínseco real da empresa.

O Sr. Nguyen Anh Khoa, diretor de análise e pesquisa da Agribank Securities (Agriseco), comentou que, com as baixas taxas de juros, o dinheiro barato está fluindo fortemente para o mercado de ações, fazendo com que os preços das ações subam.

Esta é uma oportunidade para as empresas realizarem IPOs com uma avaliação mais favorável e, ao mesmo tempo, captarem grandes quantias de capital.

A perspectiva de mobilização de capital através do mercado de ações deverá melhorar em breve, quando a economia mantiver um alto ritmo de crescimento, muitas políticas de apoio forem implementadas e a necessidade de expansão da produção e dos negócios aumentar.

"Muitas empresas precisarão preparar recursos financeiros para expandir a capacidade e acelerar os investimentos e, nesse contexto, o mercado de ações continuará sendo um canal de capital fundamental", disse o Sr. Khoa.

O Sr. Le Duc Khanh, diretor de análise da VPS Securities, afirmou que a redistribuição de capital estrangeiro em julho, após um longo período de vendas líquidas, é um sinal positivo, reforçando as expectativas de presenciarmos muitos IPOs e privatizações em larga escala em um futuro próximo, criando mais "produtos" de qualidade para o mercado de ações.

"Esta é a fase crucial de um novo ciclo. Se apoiada por um ambiente legal completo e pelo acompanhamento de organizações de consultoria, haverá muitas empresas privadas, de pequeno a grande porte, prontas para realizar IPOs, ajudando o mercado de valores mobiliários vietnamita a ter produtos de maior qualidade, atendendo às diversas necessidades de investidores nacionais e internacionais", disse o Sr. Khanh.

Mas ainda falta alguma coisa.

Nos próximos tempos, espera-se que o mercado de ações vietnamita receba uma série de novas ações na HoSE, com nomes notáveis ​​no setor bancário, como VAB (VietABank), VBB (Vietbank), BVB (BVBank), ou no setor imobiliário de parques industriais, como NTC (Nam Tan Uyen), atendendo à "fome" do mercado por ativos no atual período de liquidez explosiva.

Com os planos que estão sendo iniciados pelas empresas, segundo especialistas, não haverá muita necessidade de se preocupar com a futura escassez de mercadorias.

No entanto, a estrutura de capitalização de mercado mostra o domínio dos grupos financeiros e imobiliários, que representam quase 60%, sem mencionar as muitas grandes ofertas públicas iniciais (IPOs) realizadas nos últimos meses do ano, ainda provenientes do setor financeiro.

Segundo o Sr. Dang Tran Phuc, nos mercados desenvolvidos, o panorama da capitalização é muito diferente, com os setores de tecnologia, indústria e consumo sendo os dominantes, enquanto o setor financeiro-imobiliário geralmente contribui com apenas 10 a 20%. Mesmo na região da ASEAN, a participação do setor financeiro-imobiliário raramente ultrapassa 30 a 40%.

"No entanto, essa estrutura também reflete com bastante precisão as características da economia vietnamita, que ainda depende muito de setores tradicionais", disse o Sr. Phuc, acrescentando que as ações vietnamitas carecem da presença de indústrias globais em ascensão, como semicondutores, inteligência artificial (IA) ou outras indústrias de alta tecnologia.

O Sr. Truong Hien Phuong, diretor sênior da KIS VN Securities Company, afirmou que, para complementar o mercado de ações com produtos de qualidade, é necessário implementar simultaneamente diversas soluções que ajudem as empresas a se tornarem verdadeiramente "mais fortes", tanto em capacidade de gestão quanto em competitividade.

Segundo o Sr. Phuong, a possibilidade de uma empresa de tecnologia "de grande sucesso" abrir capital em curto prazo é muito difícil, porque mesmo no mercado de balcão (OTC) quase não existem empresas de tecnologia suficientemente grandes.

No entanto, o Sr. Phuong afirmou que o mercado ainda tem muito espaço para aumentar a qualidade dos produtos, por meio de soluções como a promoção do processo de desinvestimento em empresas estatais, bem como a criação de um mecanismo para que empresas com investimento estrangeiro direto (IED) possam abrir capital na bolsa de valores.

Regras de Gestão do Índice de Ações de Tecnologia

A Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) acaba de publicar as regras para a criação e gestão do índice de ações de empresas industriais e de tecnologia modernas - Vietnam Modern Industrials & Technology Index - (VNMITECH).

Segundo um representante da HoSE, o índice de preços da VNMITECH é calculado com base no valor da capitalização de mercado ajustado pela proporção de ações livremente negociáveis, aplicando-se um limite de índice de capitalização e um limite de ponderação de liquidez.

De acordo com o Departamento de Análise de Clientes Privados da Yuanta VN Securities, seguindo os critérios estabelecidos no conjunto de regras, a VNMITECH terá 34 ações, sendoa FPT a única empresa de tecnologia participante.

As ações restantes incluem uma série de nomes como: HPG, GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... O grupo industrial também registrou muitos nomes conhecidos, como GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR...

É preciso construir salas de negociação separadas para startups e empresas de tecnologia.

Na sessão de 15 de agosto, a FPT possuía uma capitalização de mercado de 150,206 bilhões de VND. Embora tivesse diminuído em relação ao seu pico, ainda superava o valor total da capitalização de mercado de todo o setor de tecnologia na bolsa de valores. Graças a isso, a FPT se tornou uma ação de tecnologia com influência significativa nos índices do setor.

Além da FPT, o grupo de tecnologia na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) também inclui a DGW (VND 10,2 trilhões), a CMG (VND 8,8 trilhões), a ELC (VND 2,3 trilhões) e a ICT (VND 420 bilhões) – todas com capitalização bastante modesta. Segundo Nguyen The Minh, diretor de análise de clientes individuais da Yuanta VN Securities, o mercado de ações vietnamita carece de ações de tecnologia, especialmente de semicondutores.

Essa é uma das razões pelas quais o capital estrangeiro deixará o Vietnã a partir de 2024, migrando para mercados focados em gigantes globais da tecnologia. De fato, a maioria das empresas de tecnologia vietnamitas ainda são startups ou estão na fase de equilíbrio financeiro. Grandes empresas como a VNG ainda acumulam prejuízos e não estão qualificadas para serem listadas na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE).

Portanto, segundo o Sr. Minh, nos próximos 1 a 2 anos, o mercado de ações de tecnologia dificilmente será dinâmico. "É necessário construir um pregão separado para startups e empresas de tecnologia, com um mecanismo legal específico, com a participação de fundos estatais de capital de risco para 'atrair' fluxos de capital privado, ajudando as startups a encurtar o processo desde a sua criação até o lucro e a qualificação para a abertura de capital", propôs o Sr. Minh.

Muitas empresas de grande porte têm planos de IPO a partir de 2026.

Segundo as previsões da Dragon Capital, o valor total das ofertas públicas iniciais (IPOs) no Vietnã, no período de 2026 a 2028, poderá atingir US$ 47,5 bilhões. Desse total, o setor de bens de consumo deverá contribuir com cerca de US$ 12,8 bilhões, com a participação de grandes empresas como Thaco Auto, Bach Hoa Xanh, Golden Gate e Highlands Coffee.

Em particular, a transferência das plataformas de negociação da UPCoM para a HoSE por muitos grandes investidores também criará um enorme fluxo de capital, com um valor total de cerca de 20 bilhões de dólares. Em 1º de agosto, quase 312 milhões de ações da Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company (Taseco Land) também foram transferidas da UPCoM para a HoSE.

Anteriormente, mais de 3,1 bilhões de ações da Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company (BSR) foram oficialmente listadas na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), com uma capitalização de mercado superior a 66 trilhões de VND (cerca de 2,6 bilhões de dólares).

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BINH KHANH

Fonte: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-cho-nhung-mat-hang-moi-chat-luong-20250821091357074.htm