Mercado de ações na última semana: Pressão vendedora generalizada, fluxo de caixa focado em aproveitar oportunidades de compra permanece cauteloso.

A primeira semana de negociações de novembro terminou com muitas oscilações negativas, com um aumento acentuado da pressão vendedora, o que fez com que o VN-Index perdesse o importante nível de suporte psicológico de 1.600 pontos. Esta foi também a quarta semana consecutiva de queda, refletindo o pessimismo generalizado e a cautela dos investidores em relação aos seus fluxos de caixa.

Investidores estrangeiros venderam saldos líquidos pela 16ª semana consecutiva – os sinais negativos não cessaram.

Durante a semana de 3 a 7 de novembro, o mercado de ações vietnamita registrou quedas acentuadas no início da semana, intercaladas com duas breves sessões de recuperação técnica, antes de despencar na última sessão. Ao final da semana, o VN-Index perdeu 40,55 pontos (-2,47%), fechando em 1.599,1 pontos, rompendo oficialmente a forte zona de suporte de 1.600 pontos. Comparado ao pico de 1.794,58 pontos atingido em 14 de outubro, este índice caiu quase 200 pontos em apenas quatro semanas.

A queda não se limitou à Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE). O índice HNX também encerrou a semana em 260,11 pontos, uma queda de 5,74 pontos (-2,16%), enquanto o índice UPCoM foi um raro ponto positivo, com um leve aumento de 1,77%. Regionalmente, as ações vietnamitas estiveram entre os 10 mercados com as maiores quedas da semana, juntamente com o Nikkei 225 (-4,07%), o Kospi (-3,74%) e o PSEi das Filipinas (-2,87%).

A liquidez do mercado continuou a diminuir, atingindo VND 126,38 trilhões, 8,15% a menos que na semana passada. Notavelmente, a sessão de 6 de novembro registrou o menor volume negociado em 5 meses, com queda de 45,6% em comparação com a média das últimas 20 sessões, demonstrando que o fluxo de caixa está gradualmente se retirando do mercado.

Os investidores estrangeiros mantiveram sua sequência de vendas líquidas pela 16ª semana consecutiva, totalizando VND 2,613 bilhões. Especificamente, venderam VND 2,204 bilhões na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), VND 476,54 bilhões na Bolsa de Valores de Uttar Pradesh (UPCoM) e compraram apenas VND 67,46 bilhões na Bolsa de Valores de Hong Kong (HNX). Embora as vendas persistam, a intensidade diminuiu um pouco, com o valor líquido mensal caindo de VND 30 trilhões em agosto para VND 23,274 bilhões em outubro.

Analisando cada código, o STB foi o que apresentou o maior volume de vendas líquidas, com mais de 14,6 milhões de ações (equivalente a 756,8 bilhões de VND), seguido pelo HDB (425,9 bilhões de VND) e pelo MBB (283 bilhões de VND). Por outro lado,o FPT foi o que apresentou o maior volume de compras líquidas por investidores estrangeiros, graças ao seu crescimento de dois dígitos nos resultados do terceiro trimestre e às perspectivas positivas de exportação de software. No HNX, o PVS liderou o grupo de compradores líquidos com 6,35 milhões de ações, no valor de mais de 220 bilhões de VND.

Durante a semana, as ações da VIC continuaram sendo um ponto positivo, contribuindo com mais de 8 pontos para o VN-Index, apesar da queda de 3,9% na última sessão. Anteriormente, esse índice havia registrado quatro sessões consecutivas de alta, fechando a semana com um saldo positivo de 4,55%. Por outro lado, diversas ações de grande capitalização pressionaram o índice: a VHM fez o VN-Index cair 6,4 pontos, a TCB recuou 3,2 pontos, a STB 2,9 pontos, a VPL 2,2 pontos e a MWG 2 pontos.

No pregão da UPCoM, a Masan Consumer foi um destaque positivo com um aumento impressionante, contribuindo com 2,62 pontos para o índice UPCoM, considerando que a empresa está se preparando para transferir sua listagem para a HoSE no quarto trimestre de 2025 ou início de 2026.

Um destaque importante é que a oferta aumentou acentuadamente durante a tarde, especialmente após as 14h em muitas sessões, refletindo o sentimento de aversão ao risco dos investidores. Embora a demanda por investimentos em momentos de baixa tenha surgido em torno da marca de 1.600 pontos no meio da semana, o ímpeto de recuperação perdeu força rapidamente. O fato de o VN-Index ter ultrapassado os 1.600 pontos no final da semana demonstra que o fluxo de caixa proveniente desses investimentos ainda é cauteloso e insuficiente para sustentar a recuperação.

O Sr. Hoang Xuan Chien, Diretor de Desenvolvimento de Negócios da divisão de consultoria de investimentos da VPS Securities, afirmou que a pressão de ajuste provavelmente ainda virá de ações de empresas consolidadas, como bancos e a Vin. No entanto, o grupo de empresas de média capitalização está mostrando sinais mais positivos, possivelmente formando um piso de curto prazo em um futuro próximo. Ele previu que na próxima semana o mercado ainda poderá oscilar fortemente para se livrar das ações em baixa, ativando assim um novo fluxo de caixa. "Se a demanda retornar, o VN-Index poderá experimentar uma recuperação técnica; caso contrário, o índice poderá recuar para a faixa de 1.500 a 1.520 pontos", disse ele.

Segundo a AIS Securities, a faixa de 1.600 a 1.610 pontos é considerada um importante nível de suporte. A incapacidade de se manter nessa faixa aumentará o risco de uma queda acentuada. Apesar de uma forte recuperação em 4 de novembro, o VN-Index rapidamente perdeu força nas sessões seguintes e encerrou a semana abaixo de 1.600 pontos.

Entretanto, a VCBS recomenda que os investidores aproveitem as recuperações técnicas para reestruturar seus portfólios, reduzir a proporção de ações fracas e limitar a compra de ações com preços elevados. A Asean Securities também compartilha da visão de que o VN-Index continuará a flutuar no curto prazo, enquanto se mantiver abaixo das médias móveis de 5 e 20 dias. Os investidores devem manter ações com bons fundamentos de preço ou alocar pequenas quantias em ações com sinais de RSI entrando na zona de sobrevenda.

Portanto, a semana passada foi um grande teste para o mercado, quando o nível de suporte de 1.600 pontos foi rompido, o fluxo de caixa estava fraco e o sentimento dos investidores se deteriorou após quatro semanas consecutivas de queda. No curto prazo, a possibilidade de recuperação só se concretizará quando a demanda por investimentos de curto prazo for suficientemente forte e o fluxo de caixa estrangeiro parar de apresentar saídas líquidas. Os investidores devem manter uma estratégia cautelosa, priorizar a preservação de capital e aguardar sinais mais claros sobre o novo ponto de equilíbrio do mercado.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-qua-ap-luc-ban-lan-rong-dong-tien-bat-day-van-de-dat-173303.html