Rumo ao equilíbrio entre receitas e despesas em 2024

Assembleia Geral de Acionistas da Vietnam Airlines : Rumo ao equilíbrio entre receitas e despesas em 2024

Se o mercado de aviação se desenvolver favoravelmente, a Vietnam Airlines poderá obter lucros positivos em 2024 (cerca de VND 105 bilhões), a meta de patrimônio líquido no final do ano melhorará ligeiramente e a margem de lucro antes dos impostos/receita total atingirá um nível positivo de 0,13%.

Presidium da Assembleia Geral Anual de Acionistas da Vietnam Airlines de 2024.

Esta manhã (21 de junho), a Vietnam Airlines Corporation (Vietnam Airlines, código de ações HVN) realizou sua Assembleia Geral Anual de Acionistas de 2024 com a expectativa de continuar a manter o forte impulso de recuperação estabelecido desde 2023.

Dois cenários de crescimento

Como de costume, em 2024, a Vietnam Airlines continua a elaborar um plano de produção e negócios cauteloso. Isso se justifica ainda mais considerando que fatores desfavoráveis e imprevisíveis nos primeiros 6 meses de 2024 vêm afetando negativamente a indústria da aviação nacional e global .

Especificamente, ao entrarmos em 2024, espera-se que a situação econômica e política mundial continue difícil. Conflitos políticos como Rússia-Ucrânia, Israel-Hamas causaram interrupções na cadeia de suprimentos, afetando significativamente a produção e as atividades econômicas globais, especialmente os preços dos combustíveis. Especificamente, os preços dos combustíveis continuam altos, em torno de US$ 104/barril.

Sabe-se que o preço planejado do combustível de aviação para 2024 está estimado em cerca de US$ 104/barril, com base na previsão do preço do petróleo bruto Brent, segundo algumas organizações financeiras internacionais (cerca de US$ 80/barril), e na diferença entre o petróleo bruto e o combustível de aviação (cerca de 30%). A previsão atual dos preços do combustível para 2024 não apresentou grandes alterações em comparação com a previsão acima.

Com a produção atual, quando o preço do combustível varia em US$ 1/barril, o custo operacional da Vietnam Airlines aumentará em cerca de US$ 230 bilhões/ano. Isso cria grande pressão sobre a produção e as atividades comerciais das companhias aéreas em geral, e da Vietnam Airlines em particular.

Em relação à demanda por viagens de passageiros, a maioria das organizações prevê que o tráfego global de passageiros se recuperará totalmente em comparação com 2019. No entanto, espera-se que a região da Ásia-Pacífico precise de mais tempo para se recuperar. Em particular, a região do Nordeste Asiático é considerada incapaz de se recuperar totalmente em 2024 devido à situação econômica, à inflação e à desvalorização cambial.

Para o mercado doméstico, o ambiente macroeconômico ainda apresenta riscos. Além disso, a sobrecarga da infraestrutura aeroportuária continua grave.

Para o mercado internacional que vai para o Vietnã, espera-se que o mercado ainda não atinja os níveis pré-pandêmicos devido a preocupações com a recessão econômica, conflitos políticos entre Rússia - Ucrânia, Israel - Hamas não mostram sinais de arrefecimento e desvalorização das moedas locais nos principais mercados (Japão, Coreia, Europa, etc.), causando declínio no poder de compra dos clientes e na demanda por viagens ao exterior.

De acordo com a avaliação da Vietnam Airlines, o mercado chinês (o segundo maior mercado turístico) está se recuperando muito lentamente, embora o governo chinês tenha flexibilizado as políticas de imigração desde o início de 2023. O mercado turístico japonês está atualmente em apenas 60% dos níveis pré-Covid-19.

O último, mas maior problema do próximo ano é o problema no motor Pratt & Whitney das aeronaves A321/320 NEO, causando instabilidade e escassez de recursos aeronáuticos, afetando diretamente o plano de operação, recuperação e expansão da malha aérea após a pandemia.

“Esta situação pode perdurar até 2025. A Vietnam Airlines tem atualmente 11 Airbus 320 e 2 A350 em solo, aguardando solução para problemas relacionados aos motores. A Vietnam Airlines está implementando diversas soluções síncronas, mas a principal prioridade é garantir a segurança operacional absoluta em todas as situações”, enfatizou o Sr. Le Hong Ha, Diretor Geral da Vietnam Airlines.

Com base nos fatores de entrada acima, a Vietnam Airlines propôs dois cenários para o mercado total, dependendo do progresso de recuperação deste grupo de rotas.

Para o mercado internacional (incluindo voos charter), cenário alto: espera-se que o total de passageiros do mercado aumente 19,9% em relação a 2023 e se recupere 92% em relação a 2019; cenário médio: espera-se que o total de passageiros do mercado aumente 13% em relação a 2022 e se recupere 87% em relação a 2019.

Para o mercado de aviação doméstica, a Vietnam Airlines disse que os cenários dependem do impacto da situação macroeconômica e da capacidade das companhias aéreas de fornecer capacidade no contexto de escassez de recursos de aeronaves.

Cenário alto: Soluções macroeconômicas implementadas com firmeza, a economia mostra sinais de recuperação, as companhias aéreas têm planos para compensar a sobrecarga de oferta. O total de passageiros do mercado deve aumentar 2,5% em relação a 2023 e 10% em relação a 2019. - Cenário médio: Soluções de estímulo têm impacto lento, o poder de compra das pessoas não melhorou significativamente, as companhias aéreas não têm planos para compensar.

De acordo com o Sr. Dang Ngoc Hoa, Presidente do Conselho de Administração da Vietnam Airlines, “Em 2024, o ambiente de negócios da aviação ainda enfrentará muitos desafios decorrentes da situação geopolítica e econômica global. Com base na previsão do ambiente de negócios, a Vietnam Airlines desenvolveu metas, direções e tarefas importantes. Em particular, a companhia aérea se concentra na implementação do projeto de reestruturação, com soluções abrangentes em ativos de reestruturação, fontes de capital, portfólio de investimentos, estrutura organizacional e inovação em governança corporativa.

“O momento mais difícil da Vietnam Airlines já passou. O grande objetivo em 2024 ainda é reduzir as perdas restantes e equilibrar a receita e as despesas em 2024”, disse o Sr. Dang Ngoc Hoa.

Espera-se que em 2024, a Vietnam Airlines transporte 22,64 milhões de passageiros, um aumento de 7,6% em relação ao mesmo período e igual a 99% em comparação a 2019. Desse total, a saída de passageiros internacionais chegará a 7,64 milhões de passageiros (incluindo voos fretados), um aumento de 120,2% em relação ao mesmo período e igual a 84,4% em comparação a 2019. A saída de passageiros domésticos chegará a 15 milhões de passageiros, um aumento de 2,2% em relação ao mesmo período e um aumento de 8,7% em comparação a 2019.

Para atingir esse objetivo, a Vietnam Airlines está implementando soluções síncronas em todos os aspectos da produção e dos negócios. Para o mercado internacional, a companhia aérea expandirá sua malha aérea internacional com novas rotas para a Europa Ocidental e o Sudeste Asiático em 2024.

No mercado doméstico, a companhia aérea ajusta as frequências de voo para atender à demanda do mercado, mantém sua principal participação de mercado em rotas-chave e aumenta a capacidade em rotas turísticas. A empresa desenvolve proativamente planos operacionais de acordo com os cenários planejados e aprimora sua capacidade de gerenciar produtos e preços.

Em relação à frota, a Vietnam Airlines concentra-se na preparação para o investimento no projeto da aeronave de fuselagem estreita e no projeto de conversão da configuração da aeronave A321ceo, visando melhorar a eficiência operacional, atender à demanda do mercado e se desenvolver em linha com a orientação de reestruturação da frota. A Corporação também concluirá a preparação para o investimento no complexo de serviços síncronos no Aeroporto Internacional de Long Thanh, para avançar para a fase de implementação do investimento.

Além disso, a Vietnam Airlines implementará soluções síncronas para aumentar a receita e o lucro, continuar a implementar drasticamente a gestão e a otimização de custos e melhorar a eficiência do uso de recursos, especialmente a frota de aeronaves.

A Vietnam Airlines também planeja se desfazer da TCS para complementar a receita e o fluxo de caixa (a Vietnam Airlines incluiu em seu plano para 2024 cerca de VND 1,7 trilhão em receita com o desinvestimento da TCS, com cautela em relação ao valor e ao progresso do desinvestimento).

Como resultado, espera-se que os resultados comerciais consolidados e da controladora em 2024 atinjam a meta de receitas e despesas equilibradas, na qual o lucro antes dos impostos da controladora atingirá VND 105 bilhões e o lucro consolidado será de VND 4,524 bilhões.

No entanto, de acordo com um representante da Vietnam Airlines, a situação do fluxo de caixa em 2024 deverá ser muito difícil devido a muitas dívidas reestruturadas com vencimento durante o ano, especialmente a partir de julho de 2024, quando os empréstimos de refinanciamento começarão a vencer.

Com um lucro esperado de cerca de VND 105 bilhões em 2024, a meta de patrimônio líquido no final do ano melhorou ligeiramente, e a margem de lucro antes dos impostos/receita total atingiu um nível positivo de 0,13%.

Se os resultados comerciais esperados acima forem alcançados, o desinvestimento da TCS for concluído e a recapitalização for estendida, espera-se que a Vietnam Airlines mantenha um fluxo de caixa equilibrado durante o ano, com um superávit de caixa no final do período de cerca de VND 517 bilhões, e a solvência de curto prazo melhore ligeiramente para 0,11.

Uma base sólida para a recuperação

Sabe-se que a Demonstração Financeira Consolidada e a Demonstração Financeira da Controladora - Vietnam Airlines no primeiro trimestre de 2024 mostram que nos primeiros 3 meses de 2024, a Vietnam Airlines obteve um lucro após imposto de renda corporativo de VND 4,441 bilhões (no primeiro trimestre de 2023, foi negativo em VND 37,3 bilhões), dos quais o lucro após impostos da controladora Vietnam Airlines foi de VND 1,499 bilhão.

Este é o maior lucro consolidado após impostos no primeiro trimestre que a Vietnam Airlines obteve desde que mudou para um modelo de sociedade anônima em 2014. Em particular, a meta de lucro líquido alcançada pela companhia aérea nacional (VND 900 bilhões) mostrou a perspectiva de que a Vietnam Airlines atingirá um marco de lucro positivo em 2024.

Embora os resultados comerciais do segundo trimestre de 2024 não tenham sido anunciados, a recuperação contínua do mercado de aviação certamente ajudará a Vietnam Airlines a obter resultados comerciais positivos nos primeiros 6 meses de 2024.

De fato, o forte impulso de recuperação da Vietnam Airlines foi claramente demonstrado em seus resultados comerciais de 2023, apesar de enfrentar choques negativos sobrepostos, como a pandemia da Covid-19, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia; flutuações adversas nas taxas de câmbio, preços dos combustíveis e uma política monetária mais rígida para conter a inflação.

Em 2023, a Vietnam Airlines transportou 21,4 milhões de passageiros e 224.800 toneladas de carga, um aumento de 15,3% e 5,5% em relação ao ano anterior, respectivamente. A melhora da situação operacional contribuiu para uma recuperação significativa dos resultados da Vietnam Airlines. A Vietnam Airlines atingiu uma receita consolidada de VND 93,265 bilhões, quase 30% superior ao mesmo período de 2022 e aproximando-se do pico de 2019. O prejuízo consolidado antes dos impostos diminuiu em VND 5,583 bilhões, metade do registrado em 2022.

Além de algumas vantagens de mercado, os resultados acima são obtidos a partir de soluções práticas da Vietnam Airlines.

Em 2023, a Vietnam Airlines restaurou rapidamente sua malha aérea doméstica e a maioria das rotas internacionais em comparação com o período anterior à pandemia de Covid-19; ao mesmo tempo, abriu novas rotas para a Austrália e a Índia. Basicamente, as rotas internacionais da Vietnam Airlines antes da pandemia de Covid-19 foram restauradas e a empresa continua abrindo uma série de novas rotas internacionais, incluindo rotas para o Norte da Europa.

A Vietnam Airlines também implementou proativamente muitas soluções síncronas, como: corte de custos, economia substancial; negociação de adiamentos de pagamento; reestruturação de empréstimos; continuação do uso flexível de empréstimos de curto prazo..., ajudando assim a melhorar claramente a liquidez e a operação contínua da companhia aérea.

“Esses fatores nos ajudam a manter nossa posição como a companhia aérea doméstica com a maior rede de voos atualmente, ao mesmo tempo em que criam uma base sólida para que a Vietnam Airlines tenha um avanço mais espetacular em 2024”, disse o Sr. Le Hong Ha, Diretor Geral da Vietnam Airlines.

Em relação ao progresso da implementação do projeto de reestruturação da Corporação para o período de 2021-2025, um representante da Vietnam Airlines disse que na Assembleia Geral Anual de Acionistas de 2022, em 28 de junho de 2022, a Assembleia Geral de Acionistas autorizou o Conselho de Administração a aprovar e implementar o projeto de reestruturação da Vietnam Airlines após a autoridade competente aprovar os princípios para soluções para remover dificuldades para a Vietnam Airlines e relatar os resultados da implementação à Assembleia Geral de Acionistas.

No passado, com base nas avaliações do impacto da pandemia da Covid nas atividades de produção e negócios e na situação financeira da Vietnam Airlines, com base nas orientações do Comitê de Gestão de Capital e comentários de Ministérios e Departamentos, a Vietnam Airlines desenvolveu e continua a concluir o Projeto Geral de soluções para dar suporte e remover as dificuldades causadas pelo impacto da pandemia da Covid19 para que a Vietnam Airlines possa se recuperar em breve e se desenvolver de forma sustentável no período de 2021 a 2035 (Projeto Geral) e, ao mesmo tempo, propor soluções para dar suporte e remover as dificuldades da Vietnam Airlines devido ao impacto da pandemia da Covid19.

As soluções declaradas no Plano Diretor são uma base importante para a Vietnam Airlines concluir e aprovar o plano de reestruturação da Vietnam Airlines, garantindo conectividade e consistência entre os dois planos.

Até o momento, o Conselho de Administração não aprovou o plano de reestruturação da Vietnam Airlines, pois as autoridades competentes ainda estão considerando soluções para eliminar as dificuldades da Vietnam Airlines, conforme previsto no plano diretor. Recentemente, a Vietnam Airlines tem se coordenado ativa e estreitamente com agências estatais para relatar e explicar às autoridades competentes sobre o plano diretor.

Enquanto aguarda que as autoridades competentes aprovem as soluções estabelecidas no Plano Diretor e o Plano de Reestruturação, a Corporação implementou proativamente soluções para reestruturar a empresa de forma abrangente, como: operar de forma flexível a produção e as atividades comerciais em linha com os desenvolvimentos do mercado e da doença; aproveitar todas as oportunidades para aumentar a receita e o fluxo de caixa da empresa; implementar completamente economias, cortar custos, implementar a gestão e otimizar custos em todas as áreas; reestruturar empréstimos; implementar a reestruturação de ativos por meio da venda/liquidação de aeronaves antigas, Vendas e Leasing Back (SLB) de motores sobressalentes; promover a reestruturação de uma série de portfólios de investimento; reestruturar a organização, otimizar o aparato, implementar fortemente a inovação da governança corporativa, aplicar soluções de tecnologia da informação e transformação digital em todas as áreas de operação.

Em particular, a Vietnam Airlines relatou às autoridades competentes o plano de extensão do empréstimo de refinanciamento de acordo com a Resolução nº 135/2020/QH14 de 17 de novembro de 2020.

“Soluções internas, bem como a remoção de dificuldades pelas autoridades competentes, ajudaram a Vietnam Airlines a se adaptar à nova situação, ao mesmo tempo em que geravam renda e complementavam o fluxo de caixa, ajudando assim a Vietnam Airlines a melhorar os resultados comerciais, responder efetivamente aos desenvolvimentos imprevisíveis da pandemia, bem como se recuperar gradualmente após a pandemia”, avaliou o Sr. Dang Ngoc Hoa.

Na Assembleia Geral Anual de Acionistas de 2024, os líderes da Vietnam Airlines responderam a uma série de perguntas dos acionistas.
Na Assembleia Geral Anual de Acionistas de 2023, a Vietnam Airlines aprovou um plano para continuar a liquidação de 6 aeronaves Airbus A321 Ceo. Considerando a redução da frota devido ao recall de motores, a Vietnam Airlines alterará o cronograma de liquidação das aeronaves mencionadas?
A Assembleia Geral de Acionistas de 2023 aprovou a venda de 6 aeronaves A321CEO. Isso também faz parte do plano de substituição (eliminação gradual) da frota antiga para renovar a frota da Vietnam Airlines com aeronaves de tecnologia mais recente, a fim de economizar custos, garantir a estabilidade das operações e melhorar a qualidade do serviço. No entanto, devido ao problema na cadeia global de fornecimento de motores da aeronave A321NEO, muitas aeronaves da Vietnam Airlines tiveram que parar de operar, afetando a produção e as atividades comerciais da Vietnam Airlines, especialmente no período de 2024-2025. Portanto, para garantir que a frota opere de acordo com a demanda de aeronaves, a Vietnam Airlines deve fazer ajustes no plano de liquidação da frota A321CEO, incluindo o adiamento da venda de 6 aeronaves A321CEO para atender à demanda de aeronaves da companhia aérea.
Além disso, a Vietnam Airlines continuará implementando a renovação de sua frota nos próximos tempos, considerando a opção de vender aeronaves SLB (venda e arrendamento posterior) com base na situação real do mercado e na necessidade de complementar fundos para atividades de produção e negócios.
Muitas pessoas acreditam que a rota Vietnã-EUA é apenas um símbolo político e não um verdadeiro sucesso comercial, sendo até mesmo um fardo financeiro para a companhia aérea. Você poderia compartilhar sua opinião sobre a declaração acima, Vietnam Airlines?
Esta é uma tarefa política e trará lucros a longo prazo para a companhia aérea nacional. Atualmente, a rota Cidade de Ho Chi Minh - São Francisco não tem sido eficaz em termos de custos totais, principalmente porque a longa distância do voo faz com que a aeronave não esteja totalmente carregada. No entanto, de uma perspectiva geral, a rota tem contribuído para a produção e a eficiência comercial da Vietnam Airlines.
Especificamente, a rota Cidade de Ho Chi Minh - São Francisco ajudou a aumentar a eficiência da frota de aeronaves de fuselagem larga, especialmente a frota de A350/B787. No contexto da lenta recuperação dos mercados tradicionais da Vietnam Airlines, como China e Japão, a rota Cidade de Ho Chi Minh - São Francisco não só gera receita para a rota Cidade de Ho Chi Minh - São Francisco, como também contribui com receita adicional para a receita de toda a malha aérea da Vietnam Airlines.
Há informações de que a Vietnam Airlines irá arrendar uma série de aeronaves Embraer E190 em 2024 para operar voos de Hanói/Cidade de Ho Chi Minh para Con Dao. Os executivos da companhia aérea poderiam confirmar essa informação e, por favor, nos informar se a Vietnam Airlines tem interesse no C919 e no ARJ21 da Comac - China?
A Vietnam Airlines está estudando jatos regionais de fuselagem estreita com base em planos para modernizar pequenos aeroportos. A Vietnam Airlines planeja colocá-los em operação até o final de 2025, incluindo voos para Con Dao. Até que os jatos de fuselagem pequena estejam disponíveis, a Vietnam Airlines continuará operando aeronaves ATR72 nas rotas de Con Dao e Rach Gia.
Em relação às aeronaves fabricadas na China, a Vietnam Airlines também está pesquisando e avaliando as capacidades operacionais e o progresso da conclusão de aeronaves de fuselagem estreita fabricadas na China.
A Vietnam Airlines poderia atualizar a situação da frota de Airbus A321neo da Vietnam Airlines afetada pelo recall de motores da PW e soluções para garantir o fornecimento para o mercado de aviação em 2024?
Em todo o mundo, 440 aeronaves A320/A321 NEO foram aterradas devido ao recall de motores pelo fabricante PW, representando 30% do número total de aeronaves NEO no mundo (um total de 1.541 aeronaves A320/A321 NEO).
Quanto à frota de A321NEO da Vietnam Airlines, 11 aeronaves estão atualmente em solo devido a este recall. Espera-se que o número de aeronaves em solo continue a aumentar nos próximos meses (chegando a 17), diminuindo gradualmente em 2025.
Atualmente, a Vietnam Airlines ainda está trabalhando ativamente com o fabricante de motores PW na questão do fornecimento de motores sobressalentes, bem como no fornecimento do cronograma de reparo mais breve para os motores afetados da Vietnam Airlines (atualmente, as oficinas de reparo de motores da PW estão sobrecarregadas devido ao grande número de motores que precisam ser inspecionados, levando a um tempo de espera muito longo para reparo desde a desmontagem, de 100 a 200 dias).
Além disso, a Vietnam Airlines também para proativamente alguns trens fora dos horários de pico para manter as horas de operação dos motores, com o objetivo de reduzir o número de trens parando durante os horários de pico. A Vietnam Airlines está trabalhando com os fabricantes de motores para obter o suporte adequado.
A Vietnam Airlines também planeja emitir ações para aumentar seu patrimônio líquido após a aprovação da agência estatal. Então, quantas ações estão previstas para serem emitidas? Esse capital será investido na produção e nos negócios ou para quitar dívidas?
Neste Congresso, o Conselho de Administração informou aos acionistas sobre o plano de reestruturação de capital para o período 2024-2025.
Dessa forma, a Vietnam Airlines se reportará às autoridades competentes para continuar a reestruturar as fontes de capital por meio da implementação de planos para emitir ações adicionais para aumentar o capital de fretamento na forma de emissão de ações adicionais para acionistas existentes ou emissão de ações individuais para novos investidores.
Esta solução visa mobilizar fundos adicionais de acionistas e investidores, o que é uma solução viável, não cria pressão sobre o equilíbrio de receitas e despesas nos anos seguintes, ajuda a melhorar a escala de capital de fretamento e patrimônio líquido, ajuda a suplementar a escassez de fluxo de caixa da companhia aérea, cria uma fonte de capital de longo prazo e garante que os indicadores financeiros não fiquem desequilibrados, não haja custos de capital diretos, ajudando assim a Vietnam Airlines a reduzir custos, contribuir para melhorar a produção e a eficiência dos negócios e eliminar gradualmente as perdas acumuladas.
Implementaremos esta solução imediatamente após a autoridade competente aprovar a política e os problemas legais serem resolvidos.
A escala e o número de ações emitidas serão anunciados pela Vietnam Airlines no momento apropriado após a autoridade competente aprovar a política.
Em relação à finalidade do uso do capital, todo o montante captado com a emissão complementará a escassez de fluxo de caixa decorrente da pandemia, pagará parte das dívidas adiadas durante o período da Covid-19 e implementará uma série de projetos de investimento importantes para o período de agora até 2030, como: projeto de investimento para o desenvolvimento da frota de aeronaves e projeto do complexo de serviços especializados de aviação da Vietnam Airlines no Aeroporto Internacional de Long Thanh. Esses são projetos importantes que estamos pesquisando e implementando no próximo período.