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| O Vietnã está entre os países com a maior relação crédito/PIB do mundo . |
Removendo "espaço" de crédito: necessário, mas deve ser cauteloso
Na recente Conferência Governamental com as localidades sobre desenvolvimento socioeconômico , o Primeiro Ministro Pham Minh Chinh solicitou ao Banco Estatal que removesse em breve as ferramentas administrativas na gestão do crescimento do crédito e, em vez disso, seguisse os princípios de mercado.
O mecanismo de cotas de crédito (credit room) é aplicado pelo Banco do Estado desde 2012, como uma ferramenta para que esta agência controle a qualidade dos empréstimos, bem como atenda a outras metas macroeconômicas, como taxas de juros, oferta de moeda e inflação.
De acordo com o Banco do Estado, na realidade, a gestão de crédito de acordo com os limites de crescimento contribuiu significativamente para promover o crescimento econômico sustentável, controlar a inflação e estabilizar o sistema bancário. Ao longo dos últimos anos, o Banco do Estado também ajustou e aprimorou gradualmente os métodos de gestão de crédito para se aproximarem dos padrões de mercado. No início deste ano, esse limite era aplicado apenas a bancos comerciais, enquanto agências bancárias estrangeiras e organizações não financeiras foram "removidas".
O professor associado, Dr. Nguyen Thi Mui - membro do Conselho Consultivo Nacional de Política Monetária, disse que a remoção dos limites de crédito é uma etapa necessária para "aumentar o valor de mercado", mas esse roteiro precisa ser implementado com muito cuidado, com avaliação completa e ferramentas de monitoramento correspondentes.
Porque, com a remoção do espaço, os bancos comerciais terão total autonomia em seus planos de crescimento de crédito, de acordo com suas próprias estratégias de negócios. Ao mesmo tempo, o mercado de crédito operará de acordo com a lei da oferta e da procura. As lições da crise econômica de mais de uma década ainda são válidas. Após 13 anos, a situação mudou bastante, mas os ecos do período anterior ainda impedem que alguns bancos comerciais atendam aos padrões internacionais de governança.
Nesse sentido, o especialista acredita que, no roteiro para remover "espaço", caso ainda sejam mantidos determinados patamares de crescimento do crédito, a prioridade deve ser dada aos bancos com altos índices de segurança, boa governança, rigoroso cumprimento das normas e operações eficazes.
Compartilhando com o Jornal de Investimento Eletrônico - baodautu.vn - recentemente, o Prof. Dr. Tran Ngoc Tho, da Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh, expressou sua opinião de que, em vez de remover completamente o espaço ou continuar a restringir, podemos levantar a seguinte questão: Como gerenciar o crédito de forma orientada ao mercado, mas ainda manter a disciplina financeira e as metas de políticas públicas?
A partir da experiência internacional, este especialista acredita que é possível delinear um conjunto de mecanismos de transmissão condicional, com três pilares, incluindo: espaço condicional, índice de desvio do fluxo de capitais em relação à meta da política e sistema de crédito 'colorido'.
"Se a sala for removida sem um compromisso com a transparência, quem monitorará essa transparência? E o mercado terá dificuldade em reconhecer as mudanças, enquanto as expectativas ficaram entorpecidas devido a velhos hábitos", levantou a questão o professor Tran Ngoc Tho.
O ato de equilíbrio para o crescimento
Em uma coletiva de imprensa para anunciar o desempenho bancário no primeiro semestre de 2025, o vice-governador Pham Thanh Ha também afirmou que, até 30 de junho, o crédito em toda a economia havia atingido mais de VND 17,2 quatrilhões, um aumento de 9,9% em relação ao final do ano passado. De acordo com o diretor do Departamento de Política Monetária, Pham Chi Quang, esse aumento é o maior desde 2022 e é 2,5 vezes superior ao crescimento do crédito no primeiro semestre de 2024.
O crédito continua sendo o principal pilar do fluxo de capital para a economia, mas ao mesmo tempo deixa um problema para a gestão.
Na sessão de perguntas e respostas da Assembleia Nacional , em meados de junho, o governador Nguyen Thi Hong alertou sobre a relação crédito/PIB de 134% – um recorde – e também demonstrou que o crédito bancário está atualmente "sobrecarregando" uma parte muito significativa da estrutura de capital da economia. De investimentos em produção e consumo a grandes projetos de infraestrutura, capitais de médio e longo prazo estão fluindo para o canal de crédito bancário. Nos países desenvolvidos, os bancos desempenham apenas um papel fundamental no fornecimento de capital de curto prazo para a economia. Com a demanda por capital de médio e longo prazo, as empresas precisam se mobilizar por meio do mercado de capitais.
Caixa: Sr. Phan Linh - CEO da TechProfit Joint Stock Company:A remoção da margem de crédito é a tendência correta, mas deve ser acompanhada por governança e supervisão fortes. Caso contrário, o risco de retorno ao período de crédito aquecido é totalmente possível. Se a margem for removida sem ferramentas alternativas de controle, os bancos competirão para emprestar e maximizar os lucros, e o capital fluirá facilmente para áreas de risco, como imóveis e valores mobiliários. Nesse momento, a pressão inflacionária e as taxas de câmbio podem retornar, e bolhas de ativos se formarão facilmente. Isso é muito preocupante no contexto de que muitos bancos ainda não atendem plenamente aos padrões internacionais de governança, como Basileia II e Basileia III.
A relação crédito/PIB recorde em nosso país não é apenas um dado técnico, mas um sinal de um modelo de crescimento que depende mais de injeção de capital do que de melhoria da eficiência. Nos últimos anos, para atingir 1 ponto percentual de crescimento econômico (PIB), será necessário um crescimento médio de crédito superior a 2 pontos percentuais. Por exemplo, em 2023, o crescimento do PIB será de quase 7% e o crescimento do crédito de 14,55%. Em 2024, o crescimento do PIB será de 7,09% e o crescimento do crédito de 15,08%.
O chefe do setor bancário também destacou que o índice ICOR do Vietnã — que reflete a eficiência do uso de capital — ainda é mais alto do que muitos outros países, mostrando que, apesar de muito investimento, a eficiência não é proporcional.
De acordo com o Diretor do Departamento de Política Monetária, Pham Chi Quang, a solução para gerenciar o crescimento geral do crédito neste momento precisará ser harmoniosa e adequada às características da economia vietnamita, a fim de aumentar a autonomia das instituições de crédito, mas também garantir a segurança do sistema, a segurança econômica e o controle da inflação.
As lições do período de 2008 a 2010 ainda são, de fato, válidas. Quando a economia enfrentou a crise financeira global, o Vietnã implementou diversos pacotes de flexibilização do crédito para manter o ritmo de crescimento. Mas o resultado foi um ciclo de inflação, instabilidade cambial, bolhas de ativos e dívida incobrável que perdurou por muitos anos.
Fonte: https://baodautu.vn/bank-trust-and-balance-risk---growth-d327171.html
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