Por que a arrecadação de fundos está lenta?

Apesar das altas taxas de juros de poupança, os depósitos bancários estão crescendo lentamente. Por quê?

Os depósitos em VND são aproximadamente 2 trilhões de VND inferiores aos empréstimos.

Segundo o Banco Central do Vietnã, no final de abril, a taxa de captação de capital pelos bancos aumentou aproximadamente 0,6%, enquanto o saldo devedor de empréstimos cresceu 4,4%. A taxa de crescimento da captação de capital é consistentemente inferior à taxa de crescimento do crédito, resultando em um volume de captação de capital em VND cerca de 2 trilhões de VND menor do que o volume de crédito. Isso indica que o crescimento do crédito está superando a capacidade de captação de capital dos bancos. Essa é também a razão pela qual os bancos enfrentam dificuldades para gerar capital suficiente para atender às necessidades do crescimento econômico no próximo período.

Notavelmente, o ritmo lento de captação de depósitos ocorre mesmo com as taxas de juros da poupança permanecendo elevadas. Especificamente, para prazos inferiores a 6 meses, as taxas de juros da poupança na maioria dos bancos atingiram o teto de 4,75% ao ano, enquanto para prazos de 6 meses ou mais, observam-se taxas de 7-8% e 9% ao ano. Apesar disso, dados recentemente divulgados pelo Banco Central do Vietnã mostram que os depósitos de famílias em instituições de crédito aumentaram lentamente em janeiro, enquanto os depósitos de organizações econômicas diminuíram acentuadamente. Os depósitos de famílias totalizaram mais de 10.381 trilhões de VND, um aumento de 46.000 bilhões de VND em janeiro (equivalente a 0,45%). No entanto, esse aumento não compensou a forte queda nos depósitos de organizações econômicas, que diminuíram em 100.000 bilhões de VND (equivalente a 1,62%), para 6,08 trilhões de VND. A oferta monetária total (excluindo títulos emitidos por instituições de crédito) aumentou 0,69%, para 19.578 trilhões de VND. Este é o quarto mês consecutivo de aumento na oferta monetária total, mas ainda não atingiu o pico de 19,98 trilhões de VND alcançado em setembro de 2025.

Os bancos demoram mais a angariar capital do que a conceder empréstimos.

FOTO: NGOC THANG

A queda nos depósitos está ocorrendo em vários bancos, em vez de ser dispersa como em anos anteriores. Apesar de ser o banco líder em termos de depósitos, o BIDV registrou uma queda de mais de 82 trilhões de VND nos primeiros três meses do ano, caindo para 2,141 trilhões de VND. Para aumentar o capital de empréstimo (chegando a quase 2,43 trilhões de VND, um aumento de quase 57 trilhões de VND em comparação com o final de 2025, equivalente a aproximadamente 2,4%), o banco emitiu títulos no valor de 78 trilhões de VND em comparação com o final do ano, totalizando 303 trilhões de VND. Da mesma forma, o MB registrou uma queda de 15 trilhões de VND em depósitos, caindo para 905,918 trilhões de VND. Enquanto isso, a carteira de empréstimos a clientes continuou a aumentar, chegando a mais de 1,12 trilhão de VND. Portanto, o MB emitiu títulos no valor adicional de 21,580 bilhões de VND nos primeiros três meses do ano, elevando o total para 208,816 bilhões de VND.

Além disso, outros bancos também registraram queda nos depósitos de clientes, comoo ACB , que diminuiu em VND 17,607 bilhões, para VND 570,267 bilhões; o Techcombank, que caiu de VND 665,550 bilhões no final de 2025 para VND 650,921 bilhões, uma redução de 2,2%; o VietBank, cujos depósitos de clientes caíram de VND 101,645 bilhões para VND 96,713 bilhões, uma queda de aproximadamente 4,3%; o Sacombank, que diminuiu 2,8%, para VND 600,789 bilhões; o TPBank, que caiu 4,3%, para VND 267,038 bilhões; e o SeABank, que diminuiu 3,1%, para VND 185,876 bilhões…

Por que a mobilização está lenta?

O Sr. Nguyen The Minh, Diretor de Banco de Investimentos da An Binh Securities Company, analisou que as taxas de juros de poupança aumentarão a partir do quarto trimestre de 2025 e continuarão a subir até o primeiro trimestre de 2026. O mercado de taxas de juros será fortemente estimulado pela participação dos grandes bancos, especialmente os quatro maiores (BIDV, VietinBank, Vietcombank e Agribank). Isso ocorre porque o montante de depósitos do Tesouro Nacional nesses bancos não é contabilizado como depósitos, o que resulta em um déficit significativo. Para compensar, os bancos estatais precisam atrair capital de volta ao mercado, aumentando as taxas de juros, o que impacta o montante de depósitos em outros bancos.

"Recentemente, o Banco Central do Vietnã alterou essa regulamentação, permitindo que 20% dos depósitos a prazo do Tesouro Nacional sejam incluídos novamente no denominador da relação empréstimo/depósito (LDR), em vez de serem 100% excluídos, como estipulado a partir do início de 2026. Com o total de depósitos do Tesouro nos três bancos estatais (Vietcombank, VietinBank e BIDV) atingindo VND 563,036 bilhões no primeiro trimestre de 2026, a inclusão de 20% dos depósitos a prazo no denominador da LDR cria um adicional de aproximadamente VND 37,000 bilhões para cada banco (Vietcombank e BIDV), equivalente a um espaço de crédito teórico de cerca de VND 31,500 bilhões para cada banco, caso o teto da LDR de 85% seja aplicado", explicou o Sr. Nguyen The Minh.

No entanto, segundo o Sr. Nguyen The Minh, o lento aumento dos depósitos bancários deve-se ao dinheiro que anteriormente fluiu para o ouro e para o setor imobiliário, permanecendo nesses mercados até agora. "Muitos projetos imobiliários foram retomados e os clientes estão pagando conforme o cronograma, então o montante dos depósitos diminuiu. O ouro foi comprado a um preço alto, então agora que o preço caiu, é difícil vendê-lo. Outro fator é que a inflação está atualmente mais alta do que nos anos anteriores, com os preços do petróleo acima de US$ 100 por barril. Portanto, o aumento das taxas de juros compensa apenas parcialmente, e é muito difícil que a inflação retorne aos níveis observados nos anos anteriores", disse o Sr. Minh.

Apesar da queda nos depósitos, o Sr. Nguyen The Minh acredita que os bancos passaram a emitir títulos com taxas de juros mais altas para garantir financiamento. Portanto, o custo de capital para os bancos permanece elevado e continuará assim por algum tempo. A perspectiva para a mobilização de capital bancário deverá melhorar quando os preços do ouro deixarem de estar em alta, a inflação estiver controlada e desacelerar, os bancos emitirem títulos para aumentar suas reservas de capital e tomarem empréstimos em dólares americanos para melhorar a liquidez.

Da mesma forma, o Centro de Análise de Investimentos da SSI acredita que o capital bancário será um ponto crucial no primeiro trimestre de 2026. Ao final do quarto trimestre de 2025, a relação empréstimo/depósito (LDR) dos bancos estava próxima de 100%, enquanto a liquidez dependia cada vez mais de depósitos do Tesouro Nacional, operações de mercado aberto (OMA) e algumas fontes de capital estrangeiro, em vez do crescimento dos depósitos principais. Isso levou a uma competição cada vez mais acirrada por depósitos, resultando em uma divergência nos montantes depositados, com uma migração de bancos com baixas taxas de juros para bancos com altas taxas de juros.

No próximo período, o crescimento dos depósitos poderá se recuperar graças às taxas de juros relativamente altas, ao retorno aos fatores sazonais normais relacionados aos depósitos de clientes corporativos e aos recentes ajustes nas políticas tributárias para empresas familiares. Além disso, a demanda por crédito poderá desacelerar em meio às taxas de juros de empréstimo na casa dos dois dígitos.

"No entanto, as condições de financiamento permanecem altamente sensíveis às próximas mudanças regulatórias. Em particular, a aplicação de novas medidas de liquidez (como os CDRs) – se implementadas imediatamente, sem um período de transição ou um roteiro de implementação faseada – pode levar a uma pressão renovada para a captação de recursos", afirmou o SSI Investment Analysis Center.

A taxa de mobilização de capital dos bancos tem sido mais lenta do que a taxa de empréstimos, resultando em um índice de empréstimos sobre depósitos (LDR) próximo ao limite máximo de 85%. Por exemplo, o LDR no VietinBank, BIDV, Vietcombank e Agribank aumentou nos primeiros meses de 2026 e, em 31 de março, esses índices eram de 83,48%, 82,94%, 84,54% e 83,28%, respectivamente.

Fonte: https://thanhnien.vn/vi-sao-huy-dong-von-cham-185260518200555401.htm