A VNDirect investe em títulos.

Além de aumentar os empréstimos para investidores comprarem ações na bolsa de valores, os fundos captados pela VNDirect mostram sinais de forte fluxo para o mercado de títulos.

Os acionistas são constantemente obrigados a pagar dinheiro.

Após atingir um pico de curto prazo de 25.250 VND por ação em 20 de setembro de 2023, as ações da VNDirect Securities Joint Stock Company declinaram continuamente, especialmente após uma falha no sistema que impediu os investidores de negociar em toda a plataforma no final de março de 2024 (durando mais de uma semana), levando a uma queda acentuada no preço, atingindo uma mínima de curto prazo de 18.900 VND por ação em 19 de abril de 2023, 25,1% abaixo do pico de 20 de setembro de 2023.

No entanto, recentemente, as ações da VND se recuperaram para 21.900 VND/ação em 17 de maio (o preço de fechamento em 22 de maio foi de 21.300 VND/ação), atraindo novos investimentos, visto que a empresa anunciou a aprovação de uma oferta de ações e aumento de capital.

De acordo com o plano de aumento de capital recentemente aprovado pela Comissão Estatal de Valores Mobiliários, a VNDirect planeja oferecer cerca de 244 milhões de ações aos acionistas existentes na proporção de 5:1, o que significa que os acionistas que possuírem 5 ações terão o direito de comprar 1 nova ação, a um preço de oferta de VND 10.000 por ação. Com esse plano, a empresa estima arrecadar cerca de VND 2,44 trilhões, que serão utilizados para expandir sua capacidade de empréstimo com margem, operações no mercado de capitais e capacidade de subscrição de títulos.

Além disso, a VNDirect também foi aprovada para pagar dividendos em ações a uma taxa de 5%, o que corresponde à emissão de quase 61 milhões de ações adicionais. Assim, se ambas as emissões forem concluídas, o capital social da empresa aumentará de VND 12,178 bilhões para quase VND 15,223 bilhões.

A VNDirect é uma das poucas corretoras que tem oferecido ações consistentemente para captar recursos de acionistas nos últimos anos. Somente entre 2018 e 31 de março de 2024, o capital social da VNDirect aumentou 6,86 vezes, passando de VND 1.549,98 bilhões para VND 12.178,4 bilhões, tornando-se uma das corretoras listadas com a taxa de crescimento de capital social mais rápida da bolsa de valores.

Investir em ativos financeiros

De fato, de 2018 a 2022, após diversos aumentos de capital e financiamento adicional por meio de dívida, a VNDirect concentrou-se em alocar o capital captado em ativos financeiros reconhecidos pelo resultado (FVTPL), investimentos mantidos até o vencimento (HTM) e empréstimos. Dentre esses, o FVTPL e os empréstimos apresentaram rápido crescimento.

Em 31 de março de 2024, os três itens mencionados anteriormente totalizaram VND 34.202,6 bilhões, representando 82,7% do total de ativos da VNDirect. Desse total, os ativos FVTPL representaram VND 16.445,1 bilhões, os ativos HTM VND 7.799,9 bilhões e os empréstimos VND 9.957,6 bilhões.

Além disso, em termos de alocação de portfólio de ativos, além do aumento dos empréstimos para investidores comprarem ações na bolsa de valores, os fundos captados pela VNDirect demonstram um forte fluxo para o mercado de títulos. Enquanto no final de 2019 o portfólio de títulos corporativos registrava apenas VND 105,45 bilhões, em 31 de março de 2024, o valor dos títulos não listados atingiu VND 8.698,1 bilhões, um aumento de 81,5 vezes. A VNDirect não forneceu explicações detalhadas sobre os títulos que detém.

Contudo, à luz dos recentes desenvolvimentos no mercado de títulos, em sua declaração mais recente na Assembleia Geral Ordinária de Acionistas de 2023, explicando o investimento em títulos da Trung Nam, a Sra. Pham Minh Huong, Presidente do Conselho da VNDirect, afirmou que a empresa escolheu a Trung Nam por ser uma empresa representativa no setor de energia, com capacidade para implementar e desenvolver projetos e habilidade para encontrar oportunidades de investimento. Embora a transação com a Trung Nam tenha sido minuciosamente analisada, a empresa também enfrentou dificuldades semelhantes às da maioria das empresas que emitiram títulos no passado.

“Muitos investidores estão preocupados com a ligação das ações da VND à história de Trung Nam, e isso é verdade. No entanto, a VNDirect avalia que Trung Nam enfrenta apenas riscos temporários de liquidez, e não riscos relacionados ao modelo econômico . É claro que também existem alguns riscos relacionados a políticas, mas estes foram avaliados pela VNDirect antes de decidir participar da subscrição. O único risco que a VNDirect não previu foi a revenda por investidores, o que obrigou a empresa a recomprar uma grande quantidade de títulos para proteger os investidores e o mercado”, enfatizou a Sra. Huong.

A carteira de negociação proprietária aumentou mais de dez vezes.

Retomando o tema da rápida captação de recursos, o fluxo contínuo de fundos de investidores aumentou significativamente o patrimônio da VNDirect de 2018 até o presente. Contudo, juntamente com esse crescimento patrimonial, a empresa está expandindo seu portfólio de ações e títulos muito rapidamente, culminando na expansão de seu portfólio de títulos relacionados a empresas que apresentam sinais de dificuldades de fluxo de caixa nos setores imobiliário e de energias renováveis.

Especificamente, de 2018 a 31 de março de 2024, o valor total dos investimentos em negociação proprietária aumentou 10,1 vezes, o que equivale a um aumento de VND 14.968,8 bilhões, atingindo VND 16.445,1 bilhões e representando 39,8% do total de ativos (em comparação com apenas 14% no início do período).

Além disso, a falha do sistema no final de março de 2024 levantou muitas questões sobre a falta de investimento e segurança no sistema, condizente com o crescimento da empresa.

Segundo informações, em 2024, a VNDirect planeja se concentrar em duas áreas principais: serviços de mercado de capitais e gestão de ativos de investimento; e serviços de negociação de títulos.

É possível observar que, além de aumentar os empréstimos e captar recursos dos acionistas para expandir sua base de capital, a VNDirect está reforçando seu portfólio de negociação própria em ações e títulos, ao mesmo tempo que aumenta os empréstimos concedidos a investidores individuais.

Fonte: https://baodautu.vn/vndirect-do-von-vao-trai-phieu-d215896.html