Protejarea „zidului” cursului de schimb, gata să răspundă „vânturilor potrivnice”

Deputații și experții Adunării Naționale avertizează că Vietnamul ar putea avea „vânturi potrivnice”, în special bariere tarifare și mișcări imprevizibile ale dolarului american. În acest context, menținerea stabilității cursului de schimb va fi o condiție prealabilă pentru protejarea stabilității macroeconomice.

O caracteristică a Vietnamului este că investițiile de capital pentru producție și afaceri depind în mare măsură de credit. Foto: D.T.

Provocarea rămâne enormă.

La începutul acestei săptămâni, Adunarea Națională a adresat-o unor întrebări guvernatoarei Băncii de Stat a Vietnamului (SBV), Nguyen Thi Hong. Una dintre întrebări a fost gestionarea politicii monetare pentru a controla inflația în contextul situației economice mondiale volatile.

Într-o declarație adresată reporterilor după sesiunea de întrebări și răspunsuri, delegatul Hoang Van Cuong (Hanoi) a declarat că politica monetară a fost gestionată destul de bine în trecut, dar provocările din viitor sunt încă uriașe. Situația economică mondială este plină de numeroase provocări. Deși Rezerva Federală a SUA (Fed) tocmai a redus ratele dobânzilor, au apărut multe provocări noi, cum ar fi riscul ca SUA să își schimbe politica fiscală, ridicarea de bariere tarifare asupra bunurilor importate, afectarea exporturilor Vietnamului, ca să nu mai vorbim de creșterea puternică a dolarului american.

Multe opinii spun că este necesară reducerea în continuare a ratelor dobânzilor la credite pentru a stimula creșterea creditului și a sprijini creșterea economică. Cu toate acestea, delegatul Hoang Van Cuong a declarat că, în perioada actuală, ar trebui acordată prioritate cursurilor de schimb valutar. Dacă ratele dobânzilor sunt reduse drastic, cursul de schimb va crește vertiginos, provocând instabilitate macroeconomică.

Anterior, răspunzând la întrebările delegatului Tran Anh Tuan (HCMC) despre soluțiile pentru stabilizarea cursurilor de schimb și reducerea în continuare a ratelor dobânzilor, guvernatorul Nguyen Thi Hong a declarat că Banca de Stat va monitoriza îndeaproape evoluțiile pieței și, în cazul unor fluctuații mari ale cursurilor de schimb, va interveni prompt pentru a vinde valută străină. În ceea ce privește ratele dobânzilor, Banca de Stat va analiza cu atenție, deoarece, dacă ratele dobânzilor sunt reduse prea mult, acest lucru va crește cursurile de schimb și va afecta fluxurile de investiții străine.

Potrivit doamnei Hong, reducerea ratei dobânzii de către Fed pare, la prima vedere, să reducă presiunea asupra cursului de schimb. Cu toate acestea, cursul de schimb și piața valutară internă sunt afectate de mulți factori, nu doar de rata dobânzii de către Fed, ci și de cererea și oferta reală de valută străină în economie. Dacă exporturile se îmbunătățesc și atragerea investițiilor străine directe (ISD) crește, atunci oferta se va îmbunătăți, iar gestionarea cursului de schimb va fi favorabilă. Cu toate acestea, dacă exporturile sunt dificile, nu există producție sau când cererea de import crește, cursul de schimb va fi sub presiune. Ca să nu mai vorbim de factorii psihologici ai așteptărilor, speculațiilor și acumulării de bani.

Banca de Stat a Vietnamului (SBV) își menține obiectivul managerial de stabilizare a valorii VND. În consecință, combină politicile privind rata dobânzii și cursul de schimb pentru a face VND mai atractiv, încurajând oamenii să convertească valutele străine în VND. Prin urmare, deși SBV se străduiește să reducă ratele dobânzii, stabilește, de asemenea, că trebuie să își armonizeze obiectivele, deoarece dacă reduce prea mult ratele dobânzii, va afecta cursul de schimb și piața valutară.

Vietnamul este una dintre cele mai deschise economii din lume. Deschiderea semnificativă înseamnă că fluxurile comerciale și de investiții vor circula foarte rapid și puternic, iar capitalul pe termen scurt se poate inversa ușor, ceea ce face dificilă gestionarea politicii monetare. Acest lucru impune ca Banca de Stat să fie pregătită să răspundă flexibil evoluțiilor, să respecte cu fermitate obiectivele stabilite și să implementeze soluții sincrone, flexibile, dozate corespunzător și la timp, contribuind la controlul inflației, la stabilizarea macroeconomiei și la stabilizarea piețelor valutare și valutare.

„Pentru a înțelege situația ferm și din timp, de la distanță, Banca de Stat, precum și ministerele și sucursalele Guvernului și-au consolidat analiza și prognoza pentru a fi proactive. Cu toate acestea, având în vedere evoluțiile imprevizibile și complicate ale economiei mondiale, chiar și prognoza este dificilă. Fondul Monetar Internațional (FMI), Banca Mondială (BM) și principalele instituții financiare internaționale își ajustează, de asemenea, în mod regulat prognozele”, a declarat guvernatorul Nguyen Thi Hong.

Promovați creditul, dar fiți întotdeauna atenți la inflație

În cadrul sesiunii de întrebări și răspunsuri, numeroși deputați ai Adunării Naționale l-au întrebat pe guvernatorul Băncii de Stat a Vietnamului despre problema promovării creditului în contextul unei inflații sub ținta de inflație (inflația medie pe 10 luni a fost de 3,78%, iar inflația de bază a fost de 2,76%, în timp ce ținta de inflație este de 4-4,5%).

Prioritatea numărul unu acum este stabilizarea cursului de schimb. Dacă cursul de schimb fluctuează puternic, va afecta direct afacerile, afectând astfel rata de creștere a PIB-ului.

– Delegatul Hoang Van Cuong (Hanoi)

Potrivit guvernatorului Nguyen Thi Hong, introducerea creditului în economie depinde nu doar de voința operatorului, ci și de accesibilitatea afacerilor și a persoanelor. La sfârșitul lunii octombrie 2025, creditul în întreaga economie a crescut cu 10,08% și este probabil să crească cu 15% până la sfârșitul anului, conform obiectivului.

De fapt, începând cu a doua jumătate a anului 2023, în managementul macroeconomic general al Guvernului, a fost stabilit și obiectivul de a prioritiza creșterea economică. Politica monetară prioritizează această orientare. Cu toate acestea, liderul SBV a afirmat că nu a fost niciodată subiectiv în ceea ce privește inflația. „Monitorizăm în mod regulat. În cazul în care există presiuni inflaționiste, vom ajusta politica monetară”, a afirmat guvernatorul Nguyen Thi Hong.

Ca răspuns la întrebarea delegatei Nguyen Thi Viet Nga (Hai Duong) despre modul în care oamenii și întreprinderile pot accesa capital, șefa Băncii de Stat a Vietnamului a declarat că specificul Vietnamului este că investițiile de capital pentru producție și afaceri depind în mare măsură de credit. În prezent, raportul dintre datoria publică și PIB este de peste 120%, printre cele mai mari din lume, și este avertizat în mod regulat de organizații internaționale precum Banca Mondială și Banca Asiatică de Dezvoltare (ADB).

Potrivit Băncii de Stat, în prezent, există numeroase canale prin care companiile pot accesa capital, nu doar băncile. În special în cazul băncilor, dacă doresc să se împrumute, organizațiile și persoanele fizice trebuie să îndeplinească suficiente condiții și standarde, cel mai important, să demonstreze capacitatea de a rambursa datoria.

„Recent, Guvernul a oferit îndrumări ferme cu privire la modul de promovare a altor segmente ale pieței financiare, cum ar fi piața bursieră, obligațiunile bancare etc., pentru a rezolva problema capitalului pe termen mediu și lung pentru întreprinderi. Natura sistemului bancar este de a furniza capital pe termen scurt. Dacă putem rezolva nevoile de capital pe termen lung ale întreprinderilor prin intermediul piețelor bursiere și de obligațiuni, riscurile pentru sistemul instituțiilor de credit vor fi reduse”, a declarat guvernatorul Nguyen Thi Hong.

Sursă: https://baodautu.vn/bao-ve-tuong-thanh-ty-gia-san-sang-ung-pho-voi-con-gio-nguoc-d229829.html