Reformele procedurale oferă un nou impuls pieței de fuziuni și achiziții.

Reformele instituționale și procedurale puternice în domeniul investițiilor creează un nou impuls pentru piața fuziunilor și achizițiilor, ducând la procese de aprobare mai rapide și crescând așteptările unei creșteri a numărului de tranzacții începând cu 2026.

La prima sesiune de discuții a celui de-al 17-lea Forum privind Fuziunile și Achizițiile (M&A) din Vietnam 2025, organizat de ziarul Finance and Investment în după-amiaza zilei de 9 decembrie în orașul Ho Chi Minh, numeroși experți și companii au prezentat analize despre „noua poziție a Vietnamului în fluxul global de investiții și M&A”.

Discutând despre procedurile de fuziuni și achiziții, dna Vo Ha Duyen, președinta firmei de avocatură VILAF, a declarat că Vietnamul a implementat recent o serie de reforme legislative care vizează transparența, îmbunătățirea guvernării și creșterea accesibilității pentru investitorii străini.

Cea mai notabilă problemă juridică este aceea că Guvernul a emis 28 de decrete, delegând autoritatea către administrațiile locale pentru a gestiona numeroase proceduri de autorizare a afacerilor, investițiilor și construcțiilor, care anterior se aflau sub jurisdicția ministerelor și agențiilor centrale.

Pe de altă parte, Legea investițiilor a fost, de asemenea, modificată pentru a transfera autoritatea de a aproba politicile de investiții pentru numeroase proiecte la scară largă de la Prim-ministru către provinciile care acordă licențe.

Prima sesiune de discuții a Forumului M&A a avut ca temă: „Noua poziție a Vietnamului în fluxurile globale de investiții și M&A” - Foto: Le Toan

Potrivit dnei Duyen, Legea actuală a investițiilor prevede un mecanism special de investiții pentru sectorul high-tech, timpul de acordare a autorizațiilor de investiții și construcții fiind redus de la 9 la 12 luni. Acesta este un semn pozitiv care arată că Vietnamul concurează pentru a atrage fluxuri de capital sustenabile și din domeniul high-tech.

Împreună cu acestea, au existat reforme semnificative în sectorul valorilor mobiliare către o abordare mai favorabilă investitorilor. Mai exact, procesul IPO a fost scurtat, permițând companiilor să se înregistreze pentru listare simultan cu IPO-ul, iar prima zi de tranzacționare trebuie să aibă loc în termen de 30 de zile de la aprobare, în loc de 90 de zile ca înainte. De asemenea, companiilor listate nu li se mai permite să aibă limite de proprietate străină mai mici decât plafonul legal impus.

Un reprezentant al VILAF a subliniat că procesul de aprobare a fuziunilor și achizițiilor a devenit mai rapid și se bazează pe criterii clare, în special pentru companiile care operează în sectoare reglementate. Deși există încă limite privind proprietatea străină în unele sectoare, tendința se îmbunătățește treptat. Eforturile de modernizare a pieței bursiere demonstrează o accesibilitate îmbunătățită pentru investitorii străini și o infrastructură de piață îmbunătățită.

„Peisajul fuziunilor și achizițiilor din Vietnam este acum destul de clar, transparent și mai favorabil. Dacă întreprinderile se pregătesc bine, 2026 va fi un moment foarte bun pentru implementarea tranzacțiilor strategice”, a comentat dna Duyen.

Din perspectiva agențiilor statului, dl. Bui Hoang Hai, vicepreședinte al Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a declarat că Vietnamul a implementat un set cuprinzător de măsuri pentru modernizarea infrastructurii de tranzacționare, creșterea transparenței și îmbunătățirea calității pieței. Drept urmare, Vietnamul este considerat una dintre cele mai dinamice piețe emergente, cu activități vibrante de atragere de capital și o participare tot mai mare atât din partea investitorilor interni, cât și a celor străini.

Dl. Hai a declarat că guvernul și-a demonstrat în mod clar hotărârea de a realiza o analiză și o reformă cuprinzătoare pentru a crea condiții favorabile dezvoltării pieței. Reformele legislative, cum ar fi Decretul 155, au făcut procesul IPO mai fluid, mai clar și mai eficient din punct de vedere al timpului, eliminând în același timp cerința de înregistrare a codurilor de tranzacție pentru investitorii indirecți.

Reformele procedurale au arătat rezultate clare prin tranzacțiile de fuziuni și achiziții. Dl. Khanh Vu, director general al VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, a remarcat că, în ultimele șase luni, piața a înregistrat o îmbunătățire semnificativă, deoarece cadrul juridic, politicile și mediul de afaceri au devenit mai stabile. De la Rezoluția 68 până la modernizarea pieței bursiere și modificările legate de Legea funciară, acestea au consolidat încrederea investitorilor străini.

Această îmbunătățire se reflectă în mod clar în revigorarea activității de fuziuni și achiziții din a doua jumătate a anului 2025, cu numeroase tranzacții mari urmărite și o creștere bruscă a numărului de tranzacții. Fluxurile de capital sunt alocate diverselor sectoare, cum ar fi comerțul cu amănuntul, asistența medicală, infrastructura etc., nu doar tehnologiei.

Potrivit domnului Khanh Vu, pe măsură ce piața de capital se îmbunătățește, lichiditatea crește și mecanismele devin mai deschise, investitorii vor fi mai încrezători în distribuirea fondurilor la scară mai mare și pe perioade mai lungi. „Claritatea creează încredere; încrederea creează acțiune; acțiunea creează investiții. Prin urmare, înainte de 2026 și în perioada de după, ne așteptăm la mai multe tranzacții și mai multe oportunități”, anticipează domnul Khanh Vu.

Nu doar companiile autohtone, ci și investitorii străini au o mare încredere în piața vietnameză de fuziuni și achiziții. Dl. Tamotsu Majima, director senior al RECOF Corporation, a declarat că multe companii japoneze sunt prezente în Asia de Sud-Est și văd Vietnamul ca „piesa finală” din strategia lor de investiții.

El a menționat că Vietnamul continuă să conducă piața de fuziuni și achiziții, reprezentând peste 30% din valoarea totală a tranzacțiilor anunțate (712 milioane de dolari), depășind Singapore (613 milioane de dolari), Japonia (214 milioane de dolari), SUA (150 milioane de dolari) și Coreea de Sud (122 milioane de dolari). Acest lucru reflectă încrederea constantă a investitorilor regionali în perspectivele pe termen mediu și lung ale Vietnamului.

O tranzacție recentă notabilă este achiziția Thien Long Group, un important producător vietnamez de articole de papetărie, pentru 27,6 miliarde de yeni (peste 4,5 trilioane de VND). Potrivit domnului Majima, investitorii japonezi consideră Vietnamul o țară cu o creștere remarcabilă, care a semnat numeroase acorduri de liber schimb, a extins cooperarea strategică cu economiile majore și a creat un mediu atractiv și sigur pentru capitalul internațional.

Pe baza experienței practice, președintele Grupului TTC, Dang Van Thanh, consideră că, pentru a atrage capital străin, pe lângă politicile și mecanismele guvernamentale, întreprinderile vietnameze trebuie să își îmbunătățească proactiv guvernanța, să caute oportunități și să fie pregătite să primească capital de investiții.

„Vietnam este o piață cu un mare potențial, ceea ce o face și mai favorabilă pentru atragerea investițiilor străine, în special având în vedere că Rezoluția 68 creează un nou impuls pentru dezvoltarea sectorului privat”, a comentat dl Thanh.

Potrivit președintelui TTC, deși perioada 2021-2025 prezintă anumite provocări, perioada 2026-2030 va deschide perspective și oportunități mai mari, pe măsură ce Vietnamul intră într-o nouă poziție.

Prin urmare, fuziunile și achizițiile sunt considerate o strategie crucială pe piața actuală. Companiile trebuie să aleagă momentul potrivit, vânzătorul trebuie să identifice un moment în care își poate demonstra cel mai bine punctele forte interne, în timp ce cumpărătorul trebuie să fie dispus să își asume riscuri și să investească în viitor.

„Companiile vietnameze aspiră să intre într-o nouă cursă alături de companiile străine. Pentru a realiza acest lucru, TTC a implementat cu succes o strategie de fuziuni și achiziții”, a declarat dl Thanh.

Sursă: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html