Companiile de valori mobiliare injectează bani în împrumuturi, cine este „campionul”?

chứng khoán - Ảnh 1. — Companiile de valori mobiliare câștigă mai mulți bani prin împrumuturi decât cele de brokeraj - Fotografie: Desen cu inteligență artificială

Conform datelor compilate din raportul financiar al celui de-al doilea trimestru al anului 2025, soldul total al împrumuturilor pe marjă ale aproape 30 dintre cele mai mari companii de valori mobiliare de pe piață a depășit 280.000 de miliarde VND la sfârșitul lunii iunie, o creștere de aproape 54.000 de miliarde VND față de începutul anului.

Companiile de valori mobiliare „pompează” mii de miliarde în împrumuturi

În grupul companiilor de valori mobiliare de top în domeniul creditării pe marjă, Techcom Securities (TCBS) și SSI continuă să crească rapid ca scară. Dintre acestea, TCBS își menține poziția de lider, cu o datorie pe marjă care depășește 33.192 miliarde VND, în creștere cu aproape 30% față de începutul anului, echivalentul unei creșteri de aproximativ 7.600 miliarde VND.

SSI nu este „inferioară” atunci când înregistrează o creștere impresionantă, contribuind la reducerea semnificativă a decalajului față de TCBS după al doilea trimestru. Totalul creditelor și avansurilor pe marjă restante ale SSI la sfârșitul lunii iunie a ajuns la peste 32.860 miliarde VND, o creștere de 50,6% față de sfârșitul anului 2024.

Cu o creștere de peste 11.000 de miliarde VND în jumătate de an, SSI a devenit, de asemenea, compania de valori mobiliare cu cea mai puternică creștere a marjei în termeni de valoare absolută de piață în această perioadă.

În ceea ce privește viteza, VPBank Securities a apărut ca un fenomen în al doilea trimestru al anului 2025, când datoria pe marjă aproape s-a dublat față de începutul anului, aducând compania pe locul patru în industrie.

Mai exact, până la sfârșitul lunii iunie 2025, datoria totală pe marjă a VPBank Securities a ajuns la 17.653 miliarde VND, o creștere de 4.893 miliarde VND față de trimestrul precedent, dar a crescut cu peste 8.200 miliarde VND în primele 6 luni ale anului, echivalentul unei creșteri de 87%.

La fel ca SSI și TCBS, creșterea puternică a VPBank Securities provine din lansarea continuă, în ultima vreme, a unor pachete de marjă cu rate ale dobânzii competitive, pentru a-și extinde cota de piață.

Multe companii nu cresc, ci „declină”

Contrar tendinței de accelerare a creditării pe marjă de către companiile de valori mobiliare bancare, Ho Chi Minh City Securities (HSC), unul dintre „giganții” din industrie, a înregistrat o scădere a datoriei pe marjă.

Comparativ cu începutul anului, datoria pe marjă a HSC a scăzut cu 615 miliarde VND, cea mai mare parte a scăzută în al doilea trimestru. Deși ocupă încă poziția a treia pe piață, datoria pe marjă a HSC este acum de doar 19.813 miliarde VND.

În mod similar, Mirae Asset (Vietnam) și VPS au înregistrat, de asemenea, o reducere a marjei cu 35 de miliarde VND, respectiv 987 de miliarde VND, în al doilea trimestru. Dintre acestea, datoria restantă a VPS la sfârșitul lunii iunie 2025 era de 17.013 miliarde VND, după ce a depășit 18.000 de miliarde VND la sfârșitul primului trimestru.

La Mirae Asset (Vietnam), datoria restantă la sfârșitul celui de-al doilea trimestru era de 17.475 miliarde VND, după ce depășise 17.510 miliarde VND la sfârșitul primului trimestru.

Datele arată, de asemenea, că MB Securities (MBS) și Vietcap au înregistrat o creștere impresionantă. La 30 iunie, datoria pe marjă a MBS a ajuns la 12.634 miliarde VND, în timp ce cea a Vietcap a ajuns la 11.123 miliarde VND, ambele crescând cu peste 1.000 miliarde VND față de trimestrul precedent.

Extinderea creditării pe marjă a generat venituri semnificative din dobânzi, contribuind semnificativ la rezultatele generale ale companiilor de valori mobiliare. Multe companii de valori mobiliare obțin chiar venituri din dobânzi mai mari din creditare decât unele bănci mici.

De exemplu, dobânzile TCBS din împrumuturi și creanțe au ajuns la 844 miliarde VND, în creștere cu 32% față de aceeași perioadă a anului trecut. În primele 6 luni, compania de valori mobiliare a Techcombank a „încasat” 1.575 miliarde VND în dobânzi din împrumuturi și creanțe, în creștere cu 30%.

Urmează SSI, care a înregistrat, de asemenea, dobânzi din împrumuturi și creanțe în al doilea trimestru, ajungând la 830 miliarde VND, în creștere cu 62%, și a acumulat dobânzi pe 6 luni ajungând la 1.457 miliarde VND, în creștere cu 52%...

Cum a evoluat piața bursieră în al doilea trimestru?

La sfârșitul sesiunii de tranzacționare din 30 iunie 2025, indicele VN a închis la 1.376,07 puncte, în creștere cu 8,6% față de începutul anului, înregistrând o creștere remarcabilă în comparație cu majoritatea piețelor regionale.

Lichiditatea medie pe piața HoSE a atins 17.129 miliarde VND/sesiune, în creștere cu 26,3% față de aceeași perioadă a anului trecut. Potrivit VDSC, acest lucru reflectă revenirea puternică a fluxului de numerar speculativ, în special din partea investitorilor individuali.

În schimb, indicele HNX a atins 229,22 puncte, în ușoară scădere cu 0,8%, în timp ce indicele UpCOM a ajuns la 100,84 puncte, în creștere cu 6,1% față de începutul anului.

Cu toate acestea, lichiditatea pe ambele burse a crescut pozitiv, HNX ajungând la 646 miliarde VND/sesiune, iar UpCOM la 1.111 miliarde VND/sesiune (-4,2% și +20,4% față de aceeași perioadă a anului trecut).

În primele 6 luni ale anului, investitorii străini au continuat să mențină o poziție solidă în vânzările nete, cu o valoare totală netă a vânzărilor de 39.836 miliarde VND, atât prin canale de potrivire, cât și prin negociere. Fluxul de numerar intern, în special de la investitorii individuali, a continuat să joace un rol cheie în menținerea echilibrului dintre cerere și ofertă și a fost principala forță motrice care a ajutat piața să rămână stabilă.

Înapoi la subiect

BINH KHANH

Sursă: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-bom-manh-tien-cho-vay-ai-la-quan-quan-20250720192757373.htm