Investiții și întrebarea este, vor crește prețurile și mai mult!?

Aurul a ocupat primul loc ca fiind cea mai performantă clasă de active în ultimul an, crescând cu 81,5% și cu încă 20% în primele două luni ale anului 2026, ceea ce i-a determinat pe mulți investitori să creadă că aurul este de neegalat în peisajul investițional. Dar nici alte clase de active nu sunt cu mult în urmă.

Pentru a investi eficient și sustenabil, investitorii au nevoie de o perspectivă mai largă asupra ciclurilor activelor și, mai important, de o înțelegere a situației lor în cadrul acestor cicluri. - Foto: QUANG DINH

Se preconizează că indicele VN va crește cu aproape 41% în 2025, iar prețurile apartamentelor din cele două orașe mari sunt așteptate să crească în medie cu peste 20%, în ciuda faptului că înregistrează deja o creștere rapidă (conform CBRE). Cum va fi această tendință atunci când întreaga țară va intra într-o creștere de două cifre?

Pe lângă aur, amintiți-vă de valul de deschideri de conturi bursiere la sfârșitul anului 2021 și începutul anului 2022 sau de sesiunile de tranzacționare funciară nocturne din zonele suburbane care durau până târziu în noapte.

Asta nu înseamnă că scenarii similare se vor repeta pe termen scurt, dar servește ca o reamintire a faptului că investițiile nu se pot baza doar pe „gloria” trecutului.

Un activ care este lider astăzi nu are garanția că va continua să fie lider în fiecare fază. Pentru investiții eficiente și sustenabile, investitorii au nevoie de o perspectivă mai largă asupra ciclurilor activelor și, mai important, de o înțelegere a locului în care se află în cadrul acelui ciclu.

Deși fiecare clasă de active are propriii factori determinanți, primele etape ale ciclului sunt de obicei determinate în mare măsură de un factor comun: o creștere rapidă a masei monetare.

Din 2023 până în prezent, atât la nivel intern, cât și global, piața a cunoscut un mediu cu lichiditate abundentă.

Conform statisticilor Fidelity, se preconizează că masa monetară globală va menține o creștere rapidă de 12% față de anul precedent până la sfârșitul anului 2025, ajungând la aproape 120 de trilioane de dolari. Pe plan intern, se așteaptă ca creșterea creditului în întreaga economie să depășească 19% - cel mai ridicat nivel din ultimul deceniu.

Lichiditatea abundentă a fost întotdeauna un „combustibil” puternic pentru prețurile activelor. Cu toate acestea, imaginea prezintă semne de schimbare începând cu 2026. Ciclul de reducere a ratelor dobânzii ale principalelor bănci centrale este proiectat să încetinească, pe măsură ce echilibrul dintre susținerea creșterii și controlul inflației devine mai precaut.

Pe plan intern, Banca de Stat a Vietnamului gestionează, de asemenea, politica prin controlul strict al creditelor către sectoarele speculative și prin alocarea trimestrială a limitelor de credit.

Aceste schimbări sugerează că faza de „disponibilitate pe scară largă a banilor ieftini” s-ar putea fi încheiată. Piața nu se mai află în etapele incipiente ale ciclului – unde aproape fiecare activ beneficiază de afluxul de bani – ci trece treptat către o fază ulterioară, caracterizată de o selectivitate și o volatilitate mai mari.

După ce a fost puternic susținut de masa monetară, fiecare activ va reveni, în anii următori, la propria dinamică specifică.

În cazul aurului, tensiunile geopolitice și nevoia de active refugiu rămân factori importanți, dar „profiturile ușoare” nu mai sunt ceea ce erau în etapele inițiale.

Pe piața bursieră, aceasta intră în al doilea an de trend ascendent, pe fondul unor evaluări din ce în ce mai scumpe. Oportunitățile există în continuare, dar profiturile vor proveni mai mult din selectarea anumitor acțiuni și sectoare, decât din bazarea exclusivă pe indicele general.

După doi ani de creștere puternică a pieței imobiliare, perioada 2026-2027 ar putea înregistra un mediu mai prudent în ceea ce privește ratele dobânzii și creditarea, în timp ce oferta de noi proprietăți va crește, deoarece multe proiecte și-au rezolvat procedurile legale și intră în faza de implementare.

Acest lucru îi obligă pe investitori să își ajusteze așteptările și să se concentreze pe segmentele cu cerere reală, în loc să se bazeze pe un efect de levier speculativ.

Lecțiile din ciclurile anterioare arată că, în etapele ulterioare ale unui ciclu ascendente, accentul se mută de la „creștere cu orice preț” la o structură solidă a portofoliului și la gestionarea riscurilor.

Revenind la subiect

HUYNH HOANG PHUONG

Sursă: https://tuoitre.vn/dau-tu-va-cau-hoi-gia-con-tang-nua-khong-20260302085208265.htm