Reuniunea Fed din decembrie: „Întoarcerea de 180 de grade” a JPMorgan și poziția necunoscută a președintelui

(Dan Tri) - Piața și-a ținut respirația în așteptarea ședinței Fed din decembrie, când JPMorgan și-a schimbat previziunile, iar dl Trump a anunțat că a ales un nou președinte al Fed. Va stimula reducerea ratei dobânzii o creștere la sfârșitul anului?

Cu mai puțin de două săptămâni până la ultima reuniune a Comitetului Federal pentru Piețe Deschise (FOMC) din 2025 (9-10 decembrie), starea de spirit de pe piețele financiare poate fi rezumată în două cuvinte: „ține-ți respirația”.

Spre deosebire de pesimismul de la începutul lunii noiembrie, un val de optimism bate din nou, pe măsură ce o serie de semnale de la datele macro către eșaloanele politice superioare indică o decizie de cotitură.

Spectaculoasa schimbare de situație a „rechinilor” de pe Wall Street

Timp de săptămâni întregi, sentimentul investitorilor a fost într-un carusel. La sfârșitul lunii octombrie, piața paria 100% că Fed va reduce ratele dobânzilor. Dar apoi închiderea guvernului SUA și raportul amânat privind locurile de muncă au făcut ca probabilitatea să scadă sub 30% la începutul lunii noiembrie.

Însă situația s-a schimbat. JPMorgan, gigantul bancar care a avut o opinie conservatoare conform căreia Fed va rămâne inactivă până în ianuarie 2026, tocmai a publicat o evaluare șocantă. Experții băncii prevăd acum că Fed va reduce dobânda cu 0,25 puncte procentuale încă din 10 decembrie. Goldman Sachs a fost rapid de acord.

Măsura a fost determinată de semnale venite chiar din interiorul Rezervei Federale. Președintele Rezervei Federale din New York, John Williams, pare să fi dat undă verde recunoscând că piața muncii se răcește. Traderii prevăd acum o probabilitate de peste 85% de reducere a ratei dobânzii, conform datelor de la CME FedWatch.

Îngrijorarea este că Fed funcționează cu un ochi deschis. Închiderea guvernului a perturbat rapoartele cruciale privind locurile de muncă din octombrie și noiembrie, forțând Fed să se bazeze pe date vechi din septembrie, când rata șomajului a crescut la 4,4%, dar locurile de muncă noi au crescut totuși cu 119.000, creând o dilemă cu privire la sănătatea economiei .

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) își va anunța decizia finală privind ratele dobânzilor pe 10 decembrie (Foto: Inc. Magazine).

„Război Civil” la Fed și așteptările pentru mitingul lui Moș Crăciun

În cadrul Comitetului Federal pentru Piețe Deschise (FOMC), diviziunile sunt mai profunde ca niciodată. Observatorii spun că Fed este acum împărțit în trei facțiuni distincte.

Doves: Îngrijorați de slăbirea pieței muncii, vor să reducă imediat ratele dobânzilor (reprezentați de Christopher Waller).

Șoimii: Se tem de inflație cauzată de noile politici tarifare, vor să mențină ratele dobânzilor neschimbate (precum Jeffrey Schmid).

Cei neutri: Inclusiv președintele Jerome Powell, care a păstrat o tăcere prudentă.

În ciuda dezacordului intern, istoria este de partea optimiștilor. Din 1930, indicele S&P 500 a crescut în decembrie în proporție de 73%, conform Stock Trader’s Almanac. În special, efectul „raliului lui Moș Crăciun” a rezonat puternic cu ciclurile de relaxare monetară.

O reducere a ratei dobânzii în acest moment ar contribui la reducerea costurilor de capital, ar stimula fluxul de numerar din obligațiuni și l-ar reinvesti pe piața bursieră, promițând un final fericit pentru anul financiar 2025.

Necunoscut de la Casa Albă: A stabilit dl. Trump „persoana aleasă”?

Tensiunea întâlnirii din decembrie s-a intensificat odată cu ultimele evoluții ale președintelui Donald Trump. Pe 30 noiembrie, domnul Trump a anunțat presei că a ales un succesor pentru funcția de președinte al Fed și că va anunța în curând acest lucru.

Toate privirile sunt ațintite asupra lui Kevin Hassett, directorul Consiliului Economic Național (NEC). Pe platforma de prognoză Kalshi, probabilitatea ca domnul Hassett să fie nominalizat a crescut la 72%, mult peste alți candidați. Hassett este cunoscut pentru susținerea politicilor domnului Trump și tinde să acorde prioritate creșterii economice.

Experții spun că presiunea din partea Casei Albe este evidentă. Domnul Trump a cerut în repetate rânduri public Rezervei Federale să reducă ratele dobânzilor mai agresiv. Dacă succesorul lui Jerome Powell este un „porumbel”, piața se poate aștepta la o traiectorie de relaxare monetară mai agresivă în 2026.

Întâlnirea din 10 decembrie nu este doar despre un sfert de punct. Este un test al capacității Fed de a opera în contextul lipsei de date și a presiunii politice.

Indiferent de decizia Fed, piața va înregistra fluctuații puternice. Simon Moore, colaborator principal la Forbes, a comentat: „Cea mai mare problemă acum nu este dacă Fed va reduce sau nu, ci cât de rapidă și abruptă va fi calea reducerilor în perioada următoare.”

Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-thang-12-cu-quay-xe-cua-jpmorgan-va-an-so-ghe-nong-chu-tich-20251201093604460.htm