Fed deschide valva de credit: Este Bitcoin pe cale să decoleze sau este doar o clipă?

(Dan Tri) - Fed tocmai a redus ratele dobânzilor pentru prima dată în 10 luni, ceea ce a dat naștere speranțelor pentru piața criptomonedelor. Dar întrebarea este dacă această creștere este sustenabilă sau doar un „punct optim” de scurtă durată?

După 10 luni lungi de așteptare și observare răbdătoare, Rezerva Federală a SUA (Fed) a acționat în sfârșit. Într-o decizie anticipată pe scară largă, cea mai puternică bancă centrală din lume a redus rata fondurilor federale cu 25 de puncte de bază, aducând-o la un interval de 4-4,25%.

Măsura, descrisă de președintele Jerome Powell drept o „reducere a managementului riscurilor”, a marcat începutul unui nou ciclu de relaxare monetară și a stârnit imediat dezbateri aprinse în lumea cripto: Este acesta semnalul de aur pe care Bitcoin îl aștepta?

Contextul schimbării: Economia SUA semnalează slăbiciune

Decizia Fed nu a fost una întâmplătoare, ci un răspuns direct la o serie de date economice îngrijorătoare. Creșterea economică din prima jumătate a acestui an a încetinit. Mai important, piața muncii, care a fost un pilon solid al economiei americane, dă semne clare de slăbiciune.

Raportul privind locurile de muncă din august a înregistrat doar 22.000 de noi locuri de muncă, un număr alarmant de mic, în timp ce rata șomajului a urcat la 4,3% - cel mai ridicat nivel din 2021. În conferința de presă, președintele Powell a recunoscut această încetinire, spunând că aceasta provine în mare măsură din schimbările fluxurilor de imigrație.

Presiunea politică din partea președintelui Donald Trump este, de asemenea, un factor care nu poate fi ignorat. Acesta a criticat în repetate rânduri Fed pentru lentoarea sa în reducerea ratelor dobânzilor. Deși dl Powell a afirmat că Fed este „ferm în independența sa”, presiunea politică adaugă cu siguranță un alt nivel de povară pentru factorii de decizie.

Însă dl. Powell a fost precaut, menționând că inflația își revenise recent și a rămas ridicată. De asemenea, el și-a exprimat rezervele cu privire la impactul noilor tarife, sugerând că acestea ar putea complica calea către atingerea țintei de inflație de 2%.

Acest lucru arată că Fed se află pe o linie delicată între susținerea unei economii în slăbire și limitarea inflației persistente.

Criptomonedele majore abia au reacționat la reducerea ratei dobânzii de către Fed, deoarece piața o anticipase deja (Foto: CoinGape).

Reacția pieței: O „indiferență” prezisă

Reacția de pe piața activelor de risc a fost moderată imediat după anunț. Bitcoin (BTC) a crescut pentru scurt timp peste 1%, apoi s-a inversat rapid și a scăzut cu 1,5%, tranzacționându-se în jurul valorii de 115.000 USD/BTC. Principalii indici bursieri din SUA și aurul au urmat și ei exemplul, crescând rapid timp de câteva minute înainte de a se prăbuși.

Această „indiferență” nu este greu de înțeles. Având în vedere că investitorii de pe piața poligonului pariază în avans pe probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii de până la 93%, mișcarea Fed a fost aproape complet „prețuită” de piață. Nu a existat niciun element de surpriză, niciun șoc și, prin urmare, nicio volatilitate majoră.

Acțiunile criptomonedelor au prezentat, de asemenea, o oarecare divergență. Nume mari precum Coinbase (COIN) și MicroStrategy (MSTR) au scăzut ușor, în timp ce unele acțiuni cu capitalizare mai mică care dețin bitcoin au crescut, sugerând o rotație a pieței de retail, mai degrabă decât un val generalizat de cumpărare.

Însă, în ciuda reacției inițiale, investitorii cred că acesta este doar începutul. Pentru ei, reducerea cu 25 de puncte de bază în sine este mai puțin importantă decât mesajul pe care îl transmite: ciclul de înăsprire a politicii monetare s-a încheiat și începe o eră a banilor mai ieftini.

„Riscul de reevaluare a prețului este acum în centrul atenției, creând un peisaj asimetric pentru bitcoin. Deși reducerea de astăzi este doar o scânteie, este calea sugerată de graficele de prognoză ale Fed care ar putea deschide calea pentru ca bitcoin să atingă noi maxime la sfârșitul acestui an”, a declarat Matt Mena, strateg la 21Shares.

În teorie, un mediu cu rate ale dobânzii mai scăzute este benefic pentru activele rare, fără randament, precum bitcoin. Acesta reduce costul de oportunitate al deținerii criptomonedei în comparație cu active mai sigure, precum obligațiunile guvernamentale. Pe măsură ce randamentul depozitelor bancare scade, investitorii vor tinde să caute active mai riscante în căutarea unor randamente mai mari.

Cel mai recent grafic punctual al Fed, deși arată o divizare, indică încă două reduceri în acest an. „Fed este sub presiune să fie mai moderată, iar acest lucru este benefic pentru activele de risc”, spune Chris Rhine de la Galaxy.

„Apă rece” de pe Wall Street

Totuși, nu toată lumea sărbătorește, mulți analiști veterani de pe Wall Street avertizând că a fi prea optimist în ceea ce privește mișcarea Fed ar putea fi o greșeală.

„Reducerea ratei dobânzii de către Fed este un catalizator, nu un punct de cotitură pentru piață”, a declarat Ira Auerbach, fost șef al diviziei de active digitale de la Nasdaq. El a spus că a fost un factor de susținere, dar nu suficient pentru a crea o tendință ascendentă sustenabilă.

Un trader anonim, cunoscut sub numele de IronLedger, a spus-o mai direct: „Reducerea ratei dobânzii este doar o goană după zahăr. Nu abordează problemele structurale de lichiditate sau de reglementare din industria cripto. Investitorii individuali sunt încă pe tușă, instituțiile sunt încă precaute, iar o reducere de 25 de puncte de bază nu șterge doi ani de politici de înăsprire.”

Această opinie susține că sănătatea pieței criptomonedelor depinde de mai mulți factori interni decât de politica monetară în sine. Probleme precum cadrele de reglementare neclare, lipsa aplicațiilor inovatoare care să atragă utilizatori în masă și reticența capitalului instituțional sunt adevăratele bariere. O mică reducere a ratei dobânzii nu poate rezolva aceste provocări principale.

Așadar, care este calea de urmat pentru bitcoin și piața criptomonedelor?

De fapt, măsura Fed elimină unul dintre cele mai mari obstacole care au ținut piețele în loc timp de aproape doi ani. Mediul macroeconomic devine mai favorabil. Proiecțiile Fed sugerează că ratele dobânzilor ar putea scădea la 3,6% până în 2025, semnalând o lungă cale de relaxare. Aceasta este o condiție necesară și o bază fundamentală pentru ca activele de risc să prospere.

Dacă bitcoin poate profita de această oportunitate de a se dezvolta depinde însă de industria criptomonedelor în sine. Vor exista progrese tehnologice revoluționare? Vor deveni reglementările din SUA și din alte regiuni mai clare și mai deschise? Va reveni încrederea investitorilor, atât din sectorul retail, cât și din cel instituțional?

Reducerea ratei dobânzii de către Fed este o potențială „soluție” pentru criptomonede, dar nu este un „panaceu”. Deschide o ușă a speranței, dar pentru a trece prin acea ușă și a atinge noi culmi, piața criptomonedelor trebuie să meargă pe propriile picioare.

Iarna cripto poate că s-a terminat, dar adevărata primăvară a pieței va veni abia atunci când problemele de fond vor fi rezolvate.

Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm