Care sunt scenariile pentru monedele din Asia de Sud-Est atunci când dolarul american (USD) se depreciază în 2025?

Se așteaptă ca un al doilea mandat de președinte al lui Donald Trump să aibă un impact semnificativ asupra monedelor din întreaga lume . Așadar, cu ce scenariu se vor confrunta monedele din Asia de Sud-Est dacă dolarul american se va aprecia în 2025?

Puterea dolarului american

Procesul-verbal al reuniunii oficialilor Rezervei Federale a SUA din 17-18 decembrie 2024 a arătat că aceștia se așteaptă să încetinească ritmul reducerilor ratelor dobânzilor în 2025, din cauza îngrijorărilor legate de inflația persistent ridicată și de alte potențiale schimbări de politică monetară. Ratele dobânzilor relativ ridicate vor crea un impuls pentru dolarul american.

Dolarul a înregistrat o creștere pe termen lung de când dl. Trump a câștigat alegerile în noiembrie anul trecut. Indicele dolarului (DXY) a crescut semnificativ, cu aproximativ 8%, în ultimul trimestru al anului 2024, de la aproximativ 100 la începutul lunii octombrie 2024 la nivelul actual de aproximativ 108.

În ceea ce privește politica, viitoarea administrație Trump 2.0 va extinde probabil reducerile de taxe și va crește tarifele comerciale pentru bunurile importate din China, Canada și Mexic... Acest lucru va duce la creșterea costurilor bunurilor și serviciilor în SUA.

CNA (Singapore) a analizat faptul că creșterea treptată a tarifelor vamale în SUA ar putea adăuga 0,3 puncte procentuale la indicele prețurilor de consum (IPC) în 2025. Cu toate acestea, într-un scenariu mai pesimist, creșterea tarifelor imediată după preluarea mandatului de către dl Trump pe 20 ianuarie ar putea determina o creștere a IPC-ului SUA cu cel puțin 0,5 puncte procentuale.

Pe scurt, politicile lui Trump ar putea reaprinde inflația în SUA, blocând progresul către obiectivul de inflație pe termen lung de 2% al Fed. Prin urmare, riscul crescut de inflație ar putea însemna că Fed își va „decelera” reducerile ratelor dobânzii în 2025.

Previziunea actualizată a Fed implică acum doar două reduceri ale ratelor dobânzilor până în 2025, în scădere față de previziunea anterioară de patru. Președintele Fed, Jerome Powell, a avertizat că „ritmul mai lent așteptat al reducerilor... reflectă așteptările unei inflații mai mari”.

Perspectiva pentru yuan

Pentru China, perspectivele economice pentru 2025 rămân sumbre. În ciuda pachetului masiv de stimulare din septembrie 2025, restructurarea datoriilor din sectorul imobiliar din China rămâne o provocare, deoarece consumul intern cu amănuntul nu a crescut încă semnificativ.

Economiștii sunt, de asemenea, îngrijorați de tarifele comerciale pe care dl Trump urmează să le impună Chinei. Drept urmare, CNA și-a redus previziunile privind produsul intern brut (PIB) al Chinei în 2025 cu 0,3 puncte procentuale, la 4,3%.

Recunoscând dificultățile cu care se confruntă economia chineză, autoritățile au sugerat ca Beijingul ar trebui să urmeze o politică de relaxare monetară pentru a sprijini economia. Drept urmare, CNA se așteaptă ca yuanul (CNY) să continue să se slăbească față de dolarul american, de la actualul 7,3 CNY/USD la 7,6 CNY/USD până în al treilea trimestru al anului 2025.

Monedele din Asia de Sud-Est

Până în 2025, economiile țărilor membre ale Asociației Națiunilor din Asia de Sud-Est (ASEAN) vor fi afectate de viitoarele tarife americane și de situația economică a Chinei.

În timpul primului mandat al lui Trump, când au fost impuse tarife mai mari importurilor chinezești la începutul anului 2018, exporturile ASEAN au scăzut în următorii doi ani. Având în vedere importanța comerțului pentru ASEAN, scăderea exporturilor a dus la o slăbire a monedelor locale.

Istoria se va repeta probabil în 2025. Prin urmare, CNA prezice că în 2025, monedele locale ale ASEAN ar putea intra într-o stare de slăbiciune, inclusiv ringgitul malaezian, bahtul thailandez, rupia indoneziană și dolarul din Singapore.

Într-un scenariu în care CNY continuă să slăbească la 8,0 CNY/USD, acest lucru ar putea declanșa o devalorizare a monedei în întreaga ASEAN.

Cu toate acestea, există câteva culori economice promițătoare care pot fi așteptate pentru ASEAN în 2025. Printre aceste aspecte pozitive se numără fluxuri puternice de investiții străine directe din SUA și China către ASEAN, comerț intraregional robust, rezerve record ale băncilor centrale, cheltuieli interne dinamice și turism regional.

Monedele ASEAN s-ar putea slăbi în 2025, dar există un sprijin fiscal și monetar amplu pentru a atenua orice volatilitate perturbatoare, consolidând în același timp statutul de refugiu sigur al economiilor regionale.

Per total, perspectivele globale pentru 2025 sunt una de apreciere a dolarului american și un risc de slăbire suplimentară a renminbi-ului. Prin urmare, dolarul singaporez, împreună cu multe monede ASEAN, este pregătit pentru un scenariu de slăbire pe parcursul anului 2025. Având în vedere riscurile și volatilitatea crescute în 2025, investitorii și companiile ar trebui să se protejeze împotriva aprecierii dolarului american și să limiteze împrumuturile în această monedă.

Comentariu (0)